Історія Tesla: Чи можуть 1000 мільярдів доларів утримати Ілона Маска?

(Ден Трі) - Tesla пропонує Ілону Маску бонусний пакет у трильйон доларів на тлі занепаду сегмента електромобілів. Чи буде достатньо азартних ігор з роботами, щоб допомогти йому стати першим мільярдером із трильйонним статком?

2025 рік здається одним із найпарадоксальніших для Tesla та її блискучого, але водночас суперечливого генерального директора Ілона Маска.

Водночас компанія запропонувала потенційний компенсаційний пакет у трильйон доларів — немислиму суму в історії корпорації — щоб зберегти Маска. Але водночас фундамент величі Tesla, її бізнес електромобілів (EV), демонструє найсерйозніші ознаки зношування.

Велике питання стоїть не лише перед інвесторами, а й перед світовим ринком: чи загрожує шлях Ілона Маска до того, щоб стати першим трильйонером, імперія, яку він створив?

Імперія у безладді

Tesla вже давно є символом, еталоном світової революції електромобілів. Але ця монополія швидко руйнується. Останні дані малюють тривожну картину. На рідній території США, де Tesla колись контролювала 80% ринку, цей показник у серпні впав до лише 38%.

Недоліком є ​​те, що цей спад не пов'язаний з тим, що американські споживачі відмовляються від електромобілів. Навпаки, ринок електромобілів у США все ще переживає бум, досягнувши рекордних 9,9% від усіх продажів нових автомобілів. Загалом у серпні клієнтам було поставлено 146 332 електромобілі, що є історичним максимумом. Це вказує на гірку правду для Tesla: вона втрачає частку ринку на користь своїх конкурентів.

Ситуація на міжнародних ринках також не є обнадійливою. Європа, ключовий ринок, зазнала тривожного падіння реєстрацій Tesla у серпні: у Франції це скорочення склало 47,7%, у Швеції – 84%, у Данії – 42%, а Нідерланди втратили половину своєї кількості. Хоча проблиски надії з'явилися в Норвегії та Іспанії, загальна тенденція показує, що привабливість бренду Tesla зазнає серйозних випробувань на розвинених ринках.

Продажі автомобілів Tesla майже не зросли за останні 18 місяців. Для компанії, яка очікує, що 90% її доходу та 94% валового прибутку до 2024 року надходитимуть від продажу автомобілів, це тривожний сигнал. Акції, хоча й відновлюються з квітня, все ще впали більш ніж на 11% з початку року. Грошова машина Ілона Маска явно працює на нижчій потужності.

Tesla намагається завоювати частку ринку, навіть попри зростання світових продажів електромобілів (Фото: Getty).

Гра Оптимуса

Ілона Маска, здається, не бентежать шторми, що вдарили по його основному бізнесу. Натомість він уявляє собі ще амбітніше майбутнє, в якому електромобілі будуть лише одним цілим. Його нещодавно оголошений «Генеральний план 4» сколихнув світ технологій та інвестицій.

На відміну від попередніх версій, які зосереджувалися на «зеленій революції», цей план спрямований на більш абстрактну концепцію: «Сталий добробут для всіх». І засобом для реалізації цього бачення є не Model 3 чи Model Y, а людиноподібний робот на ім'я Оптимус.

Маск не вагаючись заявив, що Optimus може становити до 80% вартості Tesla в майбутньому. Це сміливий стратегічний зсув, який перетворює Tesla з автомобільної компанії на гіганта штучного інтелекту та робототехніки. Цей крок неявно визнає, що ринок електромобілів більше не здатний підтримувати такі дивовижні темпи зростання, як раніше.

Tesla потрібен новий майданчик, нова історія, достатньо захоплива, щоб зацікавити інвесторів, і Optimus — це відповідь.

Битва за те, щоб утримати короля

Саме в контексті хиткої імперії електромобілів та зміщення поглядів у бік робототехніки рада директорів Tesla ухвалила безпрецедентне рішення: запропонувавши Ілону Маску пакет бонусів за ефективність роботи вартістю до 1000 мільярдів доларів.

Якщо його буде схвалено, це буде найбільший компенсаційний пакет в історії компанії, майже рівний поточній ринковій капіталізації Tesla. План не виплачує Маску зарплату чи грошовий бонус. Натомість, вся винагорода пов'язана з, здавалося б, неможливими цілями протягом наступного десятиліття, включаючи збільшення ринкової капіталізації Tesla до 7,5 трильйона доларів (майже у вісім разів більше, ніж її поточна вартість), продаж ще 12 мільйонів електромобілів та досягнення важливих етапів у розвитку штучного інтелекту, роботаксі та роботів Optimus.

Бонусний пакет розділено на 12 етапів, першим етапом якого є доведення ринкової капіталізації компанії до 2000 мільярдів доларів. Якщо Маск не зможе подвоїти вартість Tesla протягом 10 років, він нічого не отримає.

Однак, проспект емісії Tesla розкрив шокуючу причину бонусного пакету в розмірі 1 трильйон доларів: «Більша частина багатства пана Маска тепер походить від інших компаній, окрім Tesla, і в нього більше привабливих варіантів, ніж будь-коли».

Ось відверте визнання: Tesla більше не є центром всесвіту Ілона Маска. Цифри показують цю зміну.

Маск володіє лише 13% акцій Tesla, вартістю близько 140 мільярдів доларів. Тим часом SpaceX є «золотою куркою»: він володіє 42% акцій, що еквівалентно приблизно 170 мільярдам доларів, якщо компанія досягне оцінки в 400 мільярдів доларів. Не зупиняючись на цьому, Маск також володіє понад 50% акцій xAI. Якщо цей стартап у сфері штучного інтелекту досягне позначки в 200 мільярдів доларів, як прогнозується, вартість його власності перевищить 100 мільярдів доларів.

Сукупні частки Маска лише в SpaceX та xAI (близько 270 мільярдів доларів) майже вдвічі перевищують вартість його частки в Tesla, і це не враховуючи такі компанії, як Neuralink. Очевидно, що багатство Маска перейшло до приватних компаній, які не перебувають під наглядом державних акціонерів і зростають шаленими темпами.

У проспекті емісії Tesla чітко зазначено, що цей величезний бонусний пакет необхідний для того, щоб Маск не «надавав пріоритет іншим проектам». Іншими словами, це не просто компенсаційний пакет, а «утримувальний внесок» безпрецедентного масштабу, відчайдушна спроба забезпечити, щоб Tesla залишалася в центрі уваги генерального директора.

Битва Tesla зараз складніша, ніж будь-коли: не лише проти традиційних автовиробників, а й конкурує за увагу самого Маска в амбітній «галактиці», яку він створив.

Отже, азартна гра на трильйон доларів — це не просто бонусний пакет, а життєво важливе питання: чи може Tesla бути достатньо швидкою та привабливою, щоб утримати Маска в центрі свого всесвіту, перш ніж SpaceX та xAI зметуть його з ніг?

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-o-tesla-1000-ty-usd-co-the-giu-chan-elon-musk-20250912090154240.htm