Вважається, що Іран давно розглядає можливість видалення нулів зі своєї валюти, друкуючи розмиті нулі на банкнотах великого номіналу - Фото: AFP
Рішення, прийняте 5 жовтня, спрямоване на «спрощення транзакцій» та «зменшення вартості друку грошей» в контексті того, що ріал є однією з найслабших валют у світі . У сучасній світовій історії багато країн проводили подібні «валютні операції» з дуже різним рівнем успіху.
Історії успіху
Туреччина вважається найуспішнішим прикладом видалення нулів зі своєї валюти. Зусилля Анкари розпочалися після «втраченого десятиліття» (1991–2001), коли інфляція в середньому становила 75,9% на рік. Однак шлях розпочався не з паперових грошей, а з далекосяжної програми реформ.
Туреччина висунула три ключові напрямки реформ, перший з яких — запровадження суворої фіскальної дисципліни.
Анкара зобов'язалася затягнути паски, щоб досягти середньорічного первинного профіциту бюджету майже на рівні 6% валового внутрішнього продукту (ВНП).
Заощадження будуть використані для скорочення державного боргу з майже 80% валового внутрішнього продукту (ВВП) до рівня нижче 40% протягом семи років.
Паралельно уряд тодішнього прем'єр-міністра Таїпа Ердогана провів комплексну реформу банківської системи та створив нове Управління банківського регулювання та нагляду (BRSA).
Примітно, що Анкара вирішила надати повну незалежність центральному банку з чітким мандатом на стабілізацію цін, замість того, щоб підкорятися волі виконавчої влади, як раніше.
Лише після досягнення міцної стабільності Туреччина у 2005 році виключила шість нулів зі своєї ліри. Цей крок розглядався як «заключний крок» масштабної реформи, символічне підтвердження досягнутого успіху.
Завдяки вищезазначеному методичному процесу реформ, середнє зростання ВВП Туреччини в період 2002-2007 років досягло 6,75%, тоді як інфляція знизилася до однозначних чисел.
Ще одним відносно успішним прикладом є Гана. У 2007 році Аккра виступила з ініціативою викреслити чотири нулі зі своєї валюти, незважаючи на те, що не стикалася з жодною системною кризою.
Гана дуже ретельно підготувалася до цього плану, застосовуючи політику «інфляційного таргетування» з травня 2007 року, встановивши конкретну дорожню карту для підтримки низької інфляції безпосередньо перед ревальвацією валюти. Також було внесено низку законодавчих оновлень, таких як внесення змін до банківського законодавства, закону про кредитну звітність...
Найголовніше, що уряд Гани розпочав широку пропагандистську кампанію під гаслом «Цінність незмінна», уточнюючи, що переоцінка не була девальвацією, що допомогло запобігти втраті довіри до седі.
Завдяки вищезазначеним реформам, комерційні банки Гани повідомили про значне скорочення часу та витрат на транзакції, а також надіслали позитивний сигнал про економічну стабільність міжнародним інвесторам.
Аналітики кажуть, що у двох вищезгаданих випадках скасування нуля використовувалося як символічна «технічна дія», а не як «панацея», щоб змінити долю економіки, що постраждала від кризи.
Успіх Туреччини та Гани був зумовлений не зміцненням валют, а систематичними, комплексними та ефективними реформами.
Уроки невдачі
Без вищезазначених передумов, скасування нулів не лише не покращить економіку, але й затягне її в глибшу кризову спіраль. Зімбабве є найекстремальнішим прикладом, де було скасовано загалом 25 нулів за три коригування лише за чотири роки (2006, 2008, 2009).
Примітно, що ці коригування не лише не змогли стримати інфляцію, а й погіршили ситуацію. У листопаді 2008 року гіперінфляція в цій південноафриканській країні досягла 79,6 мільярда відсотків на місяць.
Валютна ситуація тут покращилася лише після того, як уряд вирішив відмовитися від місцевої валюти, використовуючи долар США та південноафриканський ранд у 2009 році.
До 2019 року, коли валютні резерви були виснажені, Хараре відродив зімбабвійський долар, що знову спричинило хаос.
Венесуела також потрапила в подібне замкнене коло з численними нульовими скороченнями (2008, 2018, 2021), але суперечлива фіскальна політика продовжувалася.
Уряд країни звинувачують у продовженні використання центрального банку як «друкарської машини для грошей» для фінансування величезних витрат, що призвело до падіння реального ВВП більш ніж на 75% між 2013 і 2021 роками.
Причиною провалу реформ у двох країнах було те, що уряди цих двох країн використовували скорочення числа 0 як «відчайдушний реакційний захід».
Якщо економіка схожа на людський організм, то уряди Зімбабве та Венесуели лише намагалися приймати знеболювальні, ігноруючи дедалі серйозніші «рани», які заражаються.
Ще зарано говорити, чи зможе Іран уникнути такої долі. Тегеран обережно поставився до плану на п'ять років: перші два роки – на інституційну підготовку, а потім трирічний перехідний період, протягом якого старий та новий ріали будуть обертатися пліч-о-пліч.
Однак деякі аналітики залишаються песимістичними. Газета «Аль-Естікляль» цитує економіста Мохаммеда Тагі Файязі, який сказав: «Немає наукових доказів того, що скорочення нульової ставки допомагає стримати інфляцію. Ця політика марна, коли інфляція перевищує 30%, і її слід розглядати лише тоді, коли інфляція знизиться до однозначних значень».
Згідно з офіційними даними Ірану, рівень інфляції в країні зараз становить від 40 до 50 відсотків.
Мало нулів не означає сильну економіку
Насправді, сила валюти не обов'язково відображає силу економіки. Незважаючи на те, що корейська вона є однією з провідних економік Азії, її обмінний курс відносно долара США коливається приблизно в межах 1300-1400 вон/дол. США. Аналогічно, Японія є п'ятою за величиною економікою світу, але обмінний курс єни становить лише близько 150 єн/дол. США.
Це пов'язано з багатьма історичними факторами або проактивною політикою країн. Деякі країни навмисно підтримують слабкі внутрішні валюти для підтримки експорту. Тому зосередження лише на «естетиці» валюти без вирішення основних макроекономічних проблем є стратегічною помилкою.
Іранський вчений Сафдарі Мехді також стверджував, що видалення нулів не впливає на купівельну спроможність грошей, не змінює загальний рівень цін в економіці. Навіть психологічно це не створює жодного позитивного впливу на купівельну спроможність.
Джерело: https://tuoitre.vn/co-nen-cat-cac-so-0-cua-dong-tien-yeu-20251012011127018.htm
Коментар (0)