BSC рекомендує купувати акції HDG.

Згідно з даними BSC, резерви на дохід та прибуток після оподаткування - міноритарні акціонери у 2026 році акціонерного товариства Ha Do Group (HDG - HOSE) досягли 2,965 млрд донгів (зростання на 6%) та 792 млрд донгів (зростання на 3%) відповідно.

Структура доходів HDG складатиметься з доходів від енергетики у розмірі 2,042 млрд донгів (зниження на 10%) через вплив Ель-Ніньйо, що розпочався у квітні 2026 року, що компенсуватиметься сегментом комерційної нерухомості, який передав 15 продуктів з проекту Charm Villas 3, зафіксувавши дохід у розмірі 431 млрд донгів (зростання на 818%).

cổ phiếu HDG.jpg — BSC рекомендує купувати акції HDG (ілюстративне зображення).

Очікується, що фінансові витрати HDG у 2026 році зменшаться на 22%, оскільки у 2025 році компанія понесла одноразові витрати, пов'язані з конвертацією кредиту на проект вітрової електростанції 7A з донгів у долари США.

Коефіцієнт витрат до доходів від SGA досяг 15,5%, що на 5,4 процентних пункти вище, ніж за аналогічний період минулого року, головним чином завдяки одноразовому виділенню 193 мільярдів донгів на проект Infra 1.

У 2027 році дохід та чистий прибуток HDG після оподаткування (міноритарний акціонер) можуть досягти 3 338 млрд донгів (зростання на 13%) та 1 168 млрд донгів (зростання на 47%) відповідно. З них дохід від нерухомості прогнозується на рівні 770 млрд донгів (зростання на 79%) завдяки прискореній передачі приблизно 27 одиниць у проекті Charm Villas 3. Співвідношення SGA/виручка прогнозується на рівні 5,9%, що на 9,7 процентних пунктів менше.

BSC очікує, що проєкт Hong Phong 4 може окупити 35 мільярдів донгів на рік протягом 10 років після підписання офіційної угоди про ціну на електроенергію, без будь-яких додаткових одноразових резервних коштів, як у випадку з проєктом Infra 1.

Таким чином, BSC скоригувала свій прибуток після оподаткування – міноритарний акціонер за 2026/2027 роки – на 27%/8% менше порівняно з попереднім звітом, головним чином через додавання одноразового фінансування у розмірі 193 мільярдів донгів на проект Infra 1 у 2026 році та перенесення продажів проекту Charm Villas 3 з 23/35 одиниць до 15/27 одиниць через тиск з боку середовища високих процентних ставок.

З початку 2026 року і дотепер акції HDG знизилися на 12% з початку року. Таким чином, BSC зберігає свою рекомендацію щодо купівлі акцій HDG з цільовою ціною на 2026 рік у 32 500 донгів за акцію, що на 38% більше, ніж ціна станом на 26 травня 2026 року, виходячи з методу оцінки суми частин.

Джерело: https://suckhoedoisong.vn/co-phieu-hdg-duoc-bsc-khuyen-nghi-mua-169260526200800277.htm