Державні інвестиції у 2025 році стають опорою зростання на тлі багатьох тисків

Прогрес у розподілі державних інвестицій у 2025 році різко зріс, що стало яскравою подією на тлі коливань обмінних курсів та ще не повністю відновленого світового попиту. Державні інвестиції, що перевищують 1 квадрильйон донгів, продовжують відігравати важливу допоміжну роль, поширюючись на багато секторів економіки.

Прискорення процесу виплат

2025 рік ознаменувався чітким зрушенням у державних інвестиціях, враховуючи повільніше, ніж очікувалося, відновлення традиційних рушійних сил, таких як внутрішнє споживання, експорт вітчизняних підприємств та кредитування. За даними В'єтнамської акціонерної компанії з цінних паперів для будівництва (CSI), сукупний попит все ще потребує достатньо сильної сили підтримки для підтримки темпів зростання, і державні інвестиції беруть на себе цю роль.

2025 рік ознаменувався чітким рухом державних інвестицій. Ілюстративне фото

За даними компанії Dragon Capital Securities Company (VDSC), загальний план державних інвестицій до жовтня досяг майже 1 060 трильйонів донгів, що є збільшенням більш ніж на 185 трильйонів донгів порівняно з початком року, та розподілив 97,7% – рівень, який рідко спостерігається протягом багатьох років. Це допомагає місцевим органам влади бути проактивними та зменшити ситуацію із затримкою виплат наприкінці року.

VDSC також зафіксувала, що станом на 9 листопада обсяг виплат досяг 495,5 трильйона донгівських донгів, що на 17,6% більше, ніж за той самий період, незважаючи на деякі труднощі, пов'язані з погодними умовами, матеріальними ресурсами... Ця цифра відображає рішучість уряду в усуненні перешкод та прискоренні прогресу проекту.

За даними компаній MB Securities Company (MBS) та Thien Viet Securities Company (TVS), з другого кварталу 2025 року стане очевидним вплив державних інвестицій на виробничу та будівельну галузі. Ключові проекти, такі як швидкісна автомагістраль Північ-Південь, фаза 2, аеропорт Лонг Тхань та кільцеві дороги в Ханої та Хошиміні, увійдуть у пікову фазу будівництва, що призведе до різкого зростання попиту на сталь, цемент, пісок та камінь. TVS прогнозує, що попит на будівельні матеріали у 2025 році може зрости на 18-22%.

Державні інвестиції також стимулюють приватні інвестиції. MBS вважає, що покращена інфраструктура, особливо міжрегіональне сполучення, допомагає знизити логістичні витрати на 6-12%, створюючи умови для залучення прямих іноземних інвестицій в електроніку, напівпровідники, компоненти, логістику та торгівлю. Це дві паралельні рушійні сили для сприяння зростанню до 2025 року.

Державні інвестиції також допомагають зменшити логістичні витрати, коли інфраструктура вдосконалюється. Ілюстративне фото

Згідно з CSI, розподіл державних інвестицій також допомагає зменшити тиск від коливань обмінного курсу та ліквідності банківської системи. Коли кредитування швидко зростає, обмінні курси перебувають під тиском, сильний грошовий потік від державних інвестиційних проектів допомагає стабілізувати сукупний попит і зменшити ризик дефіциту капіталу в приватному секторі.

Однак, VDSC вважає, що чотири групи проблем все ще потребують вирішення: земельно-правові питання, оцінка компенсації за переселення; брак будівельних матеріалів; обмеження з боку місцевих органів влади після злиття; та вплив екстремальних погодних умов. Рішення 2463/QD-TTg щодо гнучкого переказу капіталу між проектами є одним із заходів для оптимізації ефективності використання бюджету.

Державні інвестиції – рушійна сила підтримки зростання

В умовах нерівномірного відновлення світової економіки багато вітчизняних галузей промисловості відчувають тиск через обмінні курси, капітальні витрати та слабкий попит, державні інвестиції продовжують відігравати ключову роль у стимулюванні зростання. За даними TVS, державні інвестиції безпосередньо сприяють розвитку будівельного та промислового секторів, а також опосередковано підтримують доходи підприємств, що займаються матеріалами, логістикою та технічними послугами.

VDSC наголошує на синергії між державними інвестиціями та прямими іноземними інвестиціями (ПІІ): коли транспортна інфраструктура, морські порти, аеропорти та логістика є більш повноцінними, В'єтнам збільшує свою здатність залучати проекти ПІІ, особливо у сфері високих технологій, електронних компонентів та обладнання. Зниження логістичних витрат на 6-12% покращує конкурентоспроможність підприємств, підтримуючи хвилю перенесення виробництва до В'єтнаму.

Державні інвестиції також допомагають стабілізувати попит, коли кредитування різко зростає. Ілюстративне фото

CSI оцінила, що державні інвестиції також допомагають стабілізувати попит, коли кредитування різко зросло на 15% за 10 місяців, а банківська система перебувала під тиском ліквідності. Коли обмінні курси коливаються, а політика монетарного управління має збалансувати багато цілей, державні інвестиції стають найстабільнішим каналом для підтримки грошового потоку, зменшуючи ризик повільного прогресу в приватному секторі.

За даними MBS, стабільний прогрес ключових проектів також сприяв зміцненню ринкових настроїв у період фінансової нестабільності. Це допомогло обмежити негативний зовнішній вплив та зберегти зростання ВВП наприкінці року.

Для того, щоб державні інвестиції повною мірою відігравали свою допоміжну роль, VDSC та MBS рекомендують продовжувати вдосконалювати правові процедури, скорочувати час затвердження, розширювати можливості управління проектами та забезпечувати постачання матеріалів. Передача капіталу згідно з Рішенням 2463/QD-TTg є важливим кроком для визначення пріоритетності проектів з хорошим прогресом.

У середньостроковій перспективі звіти в цьому розділі погоджуються, що державні інвестиції залишатимуться одним із двох основних рушійних сил зростання у період 2025-2030 років, поряд із прямими іноземними інвестиціями. Оскільки інфраструктура буде завершена, виробничі та транспортні витрати знизяться, а економічні коридори будуть синхронно з'єднані, В'єтнам зміцнить свою конкурентну перевагу та макроекономічну стабільність у глобальному циклі нестабільності.

Джерело: https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/dau-tu-cong-2025-tro-thanh-tru-do-tang-truong-giua-nhieu-suc-ep-20251118200649726.htm