Ілон Маск і шлях до того, щоб стати першим трильйонером

(Ден Трі) - Tesla розігрує історичну авантюру: майже 1000 мільярдів доларів США для Ілона Маска, цільова капіталізація перевершує Microsoft та Nvidia, обіцяючи генеральному директору стати першим мільярдером з трильйонним капіталом.

У своєму нещодавно опублікованому Генеральному плані IV Tesla малює амбітне бачення майбутнього, епоху «сталого процвітання», що працює на сонячній енергії, безпілотних автомобілях, що курсують дорогами, та арміях людиноподібних роботів, що замінюють ручну працю.

Ця мрія, якою б нереальною вона не здавалася, стала основою для ради директорів компанії з виробництва електромобілів, яка внесла новаторську пропозицію: «план суперкомпенсації», який може зробити генерального директора Ілона Маска першою людиною на Землі, яка володіє статком у 1000 мільярдів доларів.

Це більше, ніж просто компенсаційний пакет, це виклик, контракт, який пов'язує долю Маска з Tesla на наступне десятиліття, а також випробування віри акціонерів у лідера, якого вважають душею компанії.

Розшифровка пакету "супербонусів" століття

По суті, план являє собою виключно бонус за результати, що виплачується акціями Tesla. Щоб отримати приблизно 900 мільярдів доларів, Ілон Маск повинен не лише залишатися генеральним директором щонайменше 10 років, але й провести Tesla через низку етапів, які були описані як «Місія нездійсненна».

Центральною метою плану є збільшення ринкової капіталізації Tesla з поточних приблизно 1,1 трильйона доларів до колосальних 8,5 трильйона доларів.

Для порівняння, це більше, ніж сукупна вартість Nvidia (гіганта з виробництва чипів штучного інтелекту, близько 4 трильйонів доларів) та Microsoft (гіганта з виробництва програмного забезпечення, близько 3,7 трильйона доларів) на даний момент. Tesla мала б стати найціннішою компанією у світі з великим відривом.

План розділений на 12 траншів. Щоразу, коли ринкова капіталізація Tesla зростатиме на 500 мільярдів доларів (з позначки в 2 трильйони доларів) і одночасно досягатиме паралельних операційних цілей, Маск отримуватиме частину акцій.

Але капіталізація – це ще не все. Супутні операційні цілі справді демонструють амбіції Tesla:

Поставка 20 мільйонів електромобілів: це у багато разів перевищує поточне виробництво і поставило б Tesla в гігантську позицію в автомобільній промисловості.

1 мільйон робототаксі в експлуатації: Реалізація мрії про повністю автономну мережу таксі, напрямок, до якого Маск прагнув давно.

Постачання 1 мільйона гуманоїдних роботів Optimus: ставка на абсолютно нову галузь, де Tesla вважає, що роботи змінять світову продуктивність праці. Аналітики, на яких посилається Tesla, оцінюють, що ринок може досягти 4,7 трильйона доларів до 2050 року.

10 мільйонів платних передплатників програмного забезпечення для повністю автономного керування (FSD).

Показники прибутковості (EBITDA) стрімко зростають, а кінцева мета – збільшення операційного прибутку з 17 мільярдів доларів минулого року до 400 мільярдів доларів.

Якщо весь цей «контракт» буде виконано, Ілон Маск отримає додаткові 423,7 мільйона акцій, що збільшить його частку власності з 13% до приблизно 25% (до сплати податків). Його влада в Tesla буде абсолютно консолідована.

Ілон Маск може стати першим у світі трильйонером до 2027 року (Фото: Reuters).

Справжній мотив: «Зв’язати» генія чи «виправити» неуважного генерального директора?

У відкритому листі до акціонерів голова правління Робін Денхолм та член правління Кетлін Вілсон-Томпсон написали: «Збереження та мотивація Ілона є основоположними для досягнення Tesla цих цілей та перетворення на найціннішу компанію в історії».

Це пояснення звучить правдоподібно, але аналітики глибше дивляться в контекст. В останні роки Ілон Маск стає дедалі більш суперечливою фігурою. Він не лише керує Tesla, але й займається аерокосмічною компанією SpaceX, стартапом зі штучного інтелекту xAI та соціальною мережею X.

Глибока участь Маска в правому політичному світі , зокрема його перебування в адміністрації Трампа, особливо засмутила значну частину відданих, ліберальних клієнтів Tesla. Продажі та прибутки Tesla знизилися за останній рік, і деякі аналітики частково звинувачують у проблемі «відволікаючий вплив» Маска.

Робін Денхолм в інтерв'ю CNBC відверто зізналася, що пакет оплати праці покликаний «підтримувати мотивацію та зосередженість нашого генерального директора-мільярдера на успіху компанії».

Іншими словами, це можна розглядати як гігантський «пряник» – спробу ради директорів повернути увагу Маска до Tesla після періоду, коли він був захоплений культурними війнами та іншими бізнес-проектами. Примітно, що план не обмежує час, який Маск може витрачати на політичну діяльність чи інші свої компанії.

«Привиди» минулого та витончена юридична шахова гра

Це не перший випадок, коли Tesla пропонує Маску суперечливий компенсаційний пакет. Поточний план відображає структуру пакету 2018 року, коли Маску обіцяли десятки мільярдів доларів бонусів, якщо він досягне цілей, які на той час здавались нереалістичними. Він їх досяг.

Однак, на початку цього року суддя штату Делавер визнав недійсним «бонус століття» за 2018 рік після того, як акціонер подав до суду, стверджуючи, що пакет був надмірним, а рада директорів не була належним чином поінформована про процес затвердження.

Ця справа є важливим фоном для поточної юридичної гри. Tesla оскаржує рішення у Верховному суді штату Делавер. Але що ще важливіше, компанія зробила стратегічний крок: вона перенесла свій зареєстрований офіс з Делаверу до Техасу. Цей переїзд не був випадковим. Законодавство Техасу вважається більш корпоративно сприятливим і створює вищі бар'єри для дрібних акціонерів, які хочуть подати до суду на компанію.

Дозволивши акціонерам проголосувати за новий пакет компенсацій у своєму рідному штаті Техас 6 листопада, Tesla створює сильніший юридичний захист, який значно ускладнить оскарження цього пакету.

Де знаходиться Tesla посеред конкурентної бурі?

Хоча керівництво малює майбутнє вартістю трильйон доларів, реальність Tesla не зовсім райдужна.

Їхнє лідерство на ринку електромобілів серйозно похитнулося. Китайські автовиробники, такі як BYD та Geely, перевершили Tesla за світовими продажами. Навіть традиційні гіганти, такі як Volkswagen, General Motors та Hyundai, запускають серію нових електричних моделей, що робить Model 3 та Model Y від Tesla застарілими.

Багато аналітиків критикували Маска за марнування ресурсів на суперпікап Cybertruck, продукт з поганою клієнтською базою, замість того, щоб зосередитися на розробці більш популярних моделей для конкуренції.

У відповідь Маск, схоже, применшив важливість продажу автомобілів. Він неодноразово наголошував, що майбутнє Tesla полягає не у виробництві автомобілів, а у штучному інтелекті, безпілотних автомобілях та робототехніці. Новий компенсаційний пакет є найчіткішим вираженням цього бачення: цілі для Robotaxi та Optimus відповідають цілям виробництва автомобілів.

Tesla, колись піонер на ринку електромобілів, зараз відстає від китайських автовиробників, таких як BYD та Geely, за світовими продажами та ризикує бути обігнаною Volkswagen, згідно з даними SNE Research (Південна Корея) (Фото: Equilar).

Голосування акціонерів 6 листопада стане першим розділом у долі цієї трильйонної спекуляції. Якщо його буде прийнято, воно створить безпрецедентний прецедент у корпоративному управлінні.

Цей план сповнений суперечностей. Він є одночасно свідченням надзвичайного бачення Ілона Маска, який завжди ставить перед собою цілі, що далеко перевершують уяву звичайних людей. Але він також викриває ризики того, що публічна компанія надмірно покладається на одну людину, людину, яка є одночасно генієм і джерелом незліченних суперечок.

Чи це той поштовх, який потрібен Tesla, щоб вирватися вперед, залишити позаду всіх конкурентів і змінити майбутнє людства? Чи це просто відчайдушна спроба контролювати непередбачуваного генерального директора, поки Tesla стикається з бурхливими хвилями жорсткого конкурентного ринку?

Відповідь визначить не лише те, хто стане першим трильйонером, але й спадщину однієї з найвпливовіших компаній 21-го століття.

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/elon-musk-va-con-duong-tro-thanh-ty-phu-nghin-ty-usd-dau-tien-20250906005155302.htm