Розшифровуючи «жар» акцій, інвестори продовжують вкладати гроші, незважаючи на багато показників

Ігноруючи низку перешкод, таких як гарячі технічні індикатори, сесії експірації деривативів та навіть коли іноземні інвестори були чистими продавцями, інвестори продовжували вкладати гроші на ринок, створюючи головну рушійну силу, яка допомогла VN-Index досягти майже 1500 пунктів.

Багато інвесторів, які «тримають гроші», чекають на технічні коригування, щоб виплатити нові кошти – фото-ілюстрація

Індекс VN щойно завершив торговий тиждень зі значною амплітудою та зростанням майже на 40 пунктів. Акції компаній з великою капіталізацією, такі як VIC (Vingroup), VHM (Vinhomes), MSN ( Masan ), TCB (Techcombank), VPB (VPBank)… постійно нарощували свої пункти.

«Гаряче» зростання деяких груп акцій

Аналітики VPBank Securities зазначають, що оскільки індекс наближається до свого історичного піку, рівень FOMO (страху втратити можливість) стає більш очевидним. Відповідно, на сесії 18 липня вартість транзакцій досягла найвищого рівня з сесії 11 квітня 2025 року.

Водночас, ігноруючи низку перешкод, таких як гарячі технічні індикатори, сесії експірації деривативів, і навіть коли іноземні інвестори були чистими продавцями, інвестори продовжували вкладати гроші на ринок, створюючи головну рушійну силу, яка допомогла VN-Index досягти майже 1500 пунктів.

«Щодо нових позицій на купівлю, відкривайте їх на рівні повторного тестування зони підтримки, і виплачувати кошти слід лише тоді, коли підтвердиться повернення попиту», – рекомендують експерти VPBank.

У розмові з Tuoi Tre Online пан Буй Ван Хюй, заступник голови ради директорів та директор з інвестиційних досліджень акціонерного товариства FIDT Investment Consulting and Asset Management, зазначив, що ринок чітко диференційований.

«Сильне зростання нещодавно відбулося переважно за рахунок акцій, пов’язаних з Vingroup , та деяких приватних підприємств з чітким імпульсом зростання. Деякі інші групи акцій поки що не показали значного зростання», – сказав пан Х'юй.

За словами пана Хуя, є акції, які є «дорожчими» з точки зору оцінки, але є також акції, які все ще дешеві. Для дрібних індивідуальних інвесторів можливості все ще існують в акціях з привабливими оцінками, але «скринінг» вимагає великого досвіду.

«Неправда, що дешево означає, що можна купити, якщо бізнес не має фундаментальних переваг та потенціалу», – зазначив пан Гай, уникаючи «пастки FOMO».

У більш конкретному аналізі пан Х'юй зазначив, що фондові сектори, які нещодавно різко зросли, включають нерухомість, цінні папери та банківську справу. У короткостроковій перспективі індекс VN все ще має висхідний тренд, що чергується з технічними корекціями.

Щодо тенденцій руху грошових коштів, пан Хуй зазначив, що «спекулятивний» фактор є досить великим, пов’язаним з історією підвищення В’єтнаму до ринкового класу (очікується у вересні) та окремими історіями кожної групи підприємств.

«Коли гроші закачуються в економіку разом з інфляцією, інвестори змушені шукати альтернативні канали інвестування. Коли грошей багато, ціни на активи зростають. Дешеві, надлишкові гроші значною мірою підтримують фондовий ринок», – сказав пан Хей.

Чи може VN-Index досягти 1700 пунктів?

Пані Нгуєн Тхі Фуонг Лам, директорка з аналізу Dragon Viet Securities (VDSC), також зазначила, що значна ліквідність підтримує процес переоцінки.

Аналітична група VDSC прогнозує, що індекс VN може наблизитися до діапазону 1513–1756 пунктів протягом наступних 6–8 місяців, що еквівалентно зростанню на 6–23% порівняно з ціною закриття 9 липня 2025 року.

Пані Лам вважає, що прямий вплив тарифів на економічне зростання В'єтнаму у 2025 році не буде надто великим. Очікується, що зростання EPS (прибутку на акцію) індексу VN у 2025 році досягне 114-120 VND, що на 15-22% більше, ніж за аналогічний період минулого року.

Крім того, експерти VDSC також скоригували цільовий діапазон коефіцієнта P/E (ціна до прибутку) для індексу VN на наступні 6-8 місяців до 13,3x-14,7x (порівняно з 13,5x-14,5x раніше), щоб відобразити позитивні фактори підтримки, такі як м'яка фіскальна та монетарна політика, що сприяє підтримці низьких процентних ставок, та очікування щодо підвищення ринку у вересні.

Огляд FTSE Russell за березень 2025 року показує, що можливість підвищення статусу В'єтнаму до ринків, що розвиваються, дуже близька. FTSE наголошує на необхідності вдосконалення торговельного механізму та відкриття більш прозорих і зручних рахунків для іноземних інвесторів.

Щоб виконати цю вимогу, В'єтнам видав додаткові циркуляри, такі як 18,03 (після циркуляра 68-2024), та офіційно почав експлуатацію KRX з травня 2025 року.

Пані Лам зазначила, що коли оновлення стане реальністю, в'єтнамський ринок залучить значні потоки капіталу з глобальних референтних фондів у розмірі 1 мільярда доларів США, що сприятиме покращенню ліквідності та оцінки.

Однак VDSC зазначила, що інвесторам необхідно стежити за такими ризиками, як геополітичні коливання, тиск на обмінний курс, якщо ФРС відкладе зниження процентних ставок, та невизначеність у політиці адміністрації Трампа.

«Однак ці ризики здебільшого просто небезпечні та можуть вплинути на психологію ринку в короткостроковій перспективі, і навряд чи вплинуть на фундаментальні показники бізнесу, якщо вони не є структурними», – прокоментувала пані Лам.

Крім того, за словами пані Лам, хоча тарифи В'єтнаму наразі є досить вигідними порівняно з багатьма країнами, все ще існують потенційні ризики, оскільки США ще не прийняли офіційного рішення щодо низки галузей промисловості, і можливість несприятливого тлумачення поняття «перевалка» може вплинути на довгострокові плани виробництва та експорту.

Повернутися до теми

БІНХ ХАН

Джерело: https://tuoitre.vn/giai-ma-suc-nong-chung-khoan-nha-dau-tu-tiep-tuc-day-tien-bat-chap-nhieu-chi-bao-20250719104935981.htm