Перспективи фондового ринку, тиждень 18-22/8: Збереження позицій, але необхідність підвищення порогу стоп-лосу

В'єтнамський фондовий ринок впав в останній сесії тижня через посилення тиску на фіксацію прибутку на історичному піку. Індекс VN знизився на 10,69 пункту до 1630 пунктів, завершивши послідовні зростаючі сесії. Ліквідність залишалася на високому рівні, що відображає ажіотаж як у напрямку купівлі, так і продажу; попит за низькими цінами все ще спостерігався, що допомагало індексу не впасти занадто глибоко.

У групі акцій великих компаній, таких як банківські акції, динаміка сповільнилася, більшість з них знизилися: BID -2,7%, LPB -3%, MSN -2%, STB -2,7%, TCB -2,1%... З боку зростання спостерігалося зростання акцій ACB , HDB, MBB, VIC, VJC, VPB...

Тим часом, у групі нерухомості тиск на зниження був найсильнішим: NBB впав до мінімуму, DIG -4,3%, CEO -4,7%, NLG -4,9%, TCH -5%, DXG -3,2%, NVL -4%... У групі цінних паперів також було зафіксовано зниження кодів, включаючи VDS -4,8%, BVS -3,9%, FTS -3,2%, VCI -2,8%, CTS -3,6%... З іншого боку, VIX, ORS, IVS, DSC досягли максимуму; PHS +13,7%, VFS +5,6%, VND +2,1%... При цьому VIX продовжив встановлювати новий пік, збільшившись на 133% порівняно з початком липня 2025 року завдяки видатним бізнес-результатам за другий квартал 2025 року.

Загалом за тиждень індекс VN все ж зріс на 45 пунктів, що показує, що короткостроковий висхідний тренд продовжується, коли ціна залишається вище MA10 та MA20. Коливання на піку вважаються нормальними.

Події минулого тижня показали, що індекс VN-індекс зріс досить позитивно, але ліквідність відповідно не покращилася, тоді як індикатор RSI увійшов у зону перекупленості. Тому коливання, що виникають, є зрозумілими та вважаються необхідними для охолодження спекулятивного грошового потоку в короткостроковій перспективі. Середньостроковий та довгостроковий висхідний тренд ринку все ще зберігається.

Інвестиційна стратегія, рекомендована HSC Securities, полягає в тому, щоб продовжувати утримувати акції, але необхідно підвищити поріг стоп-лоссу для збереження результатів. Необхідно звернути увагу на нові виплати, оскільки наступного тижня відбудеться експірація деривативів з OI > 52 000 контрактів, з можливістю сильних коливань. Тому, на думку експертів HSC, виплати слід контролювати, корекцію пріоритезувати, вибирати акції з щільним накопиченням та підтримуючими фундаментальними показниками, а також уникати FOMO (страху пропущених грошей/неможливості) під час різкого зростання.

Пан Ле Дюк Хюї, керівник відділу ринкової стратегії акціонерного товариства Agribank Securities, зазначив, що на початку нового торгового тижня (18-22 серпня) індекс VN, ймовірно, коливатиметься в діапазоні 1615-1650 пунктів, щоб поглинути тиск фіксації прибутку. Після періоду накопичення очікується, що індекс продовжить свою тенденцію до зростання, прямуючи до нового піку близько 1680-1700 пунктів.

Згідно з даними Fiinpro, станом на 15 серпня 2025 року індекс VN торгується з коефіцієнтом P/E 14,78, що в 1-2 рази вище за 3-річний середній показник і вважається високою оцінкою за нормальних умов. Однак, якщо розглядати його в контексті позитивної ринкової тенденції, поточний коефіцієнт P/E все ще значно нижчий за попередні піки. Таким чином, діапазон оцінки 14-15 не є стелею, яку ринок готовий платити за поточний середньостроковий висхідний тренд.

Ринок зріс на 50% з дна лише за 4 місяці, причому провідними секторами є нерухомість , банківська справа та цінні папери. Після періоду сильного зростання, акції основних компаній, що очолюють хвилю, зазвичай мають прорив або навіть корекцію .

Пан Гай зазначив, що поточний грошовий потік все ще розподіляється між обома групами акцій з двома різними інвестиційними нюансами, що відображає компроміс між прибутком та толерантністю інвесторів до ризику.

Частина грошового потоку продовжує потужно спрямовуватися в провідні акції, які раніше зросли, особливо зосереджуючись на акціях, які досягли стелі протягом сесії, це група інвесторів, які люблять ризикувати. Ризик у цій групі не малий, коли можна втратити одразу з T0, але за сприятливої ситуації короткостроковий прибуток буде досить привабливим завдяки проривній силі цієї групи акцій.

Навпаки, інші інвестори проактивно реструктуризували свої портфелі, зменшуючи частку акцій, коли ринок перебуває на піку, або переходячи до галузевих груп та акцій, які не сильно зросли у висхідному тренді останніх 3 місяців. Перевагою цієї групи є те, що ціна не покинула базову область, тому, якщо відбудеться корекція, тиск продавців може бути незначним. Деякі помітні галузеві групи у другій половині року, які можуть привернути увагу грошового потоку, включають: будівництво, матеріали, нафтогазову промисловість та промислові зони.

Джерело: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-18-228-duy-tri-nam-giu-nhung-can-nang-nguong-chan-lo-d361754.html