Чи є підвищення процентних ставок за депозитами приводом для занепокоєння?

Побоювання щодо зростання процентних ставок за кредитами.

У травні та червні 2024 року середні 12-місячні процентні ставки за строковими заощадженнями акціонерних комерційних банків зросли на 19 та 17 базисних пунктів відповідно порівняно з попереднім місяцем.

Зростання процентних ставок за депозитами призводить до збільшення витрат для банків, що викликає занепокоєння щодо потенційного зростання кредитних ставок, оскільки підприємства продовжують стикатися з труднощами після пандемії Covid-19.

Очевидно, усвідомивши цей ризик на ранній стадії, вже наприкінці травня Державний банк В'єтнаму видав термінову директиву, яка вимагала від кредитних установ продовжувати агресивно впроваджувати заходи щодо скорочення витрат, спрощення процедур тощо, а також прагнути знижувати процентні ставки за кредитами на 1-2% на рік.

Кредитні установи також зобов'язані підтримувати стабільні та розумні процентні ставки за депозитами, що відповідають їхньому балансу капіталу, здатності до здорового розширення кредитування та можливостям управління ризиками, а також стабілізувати грошовий ринок та ринкові процентні ставки.

В інтерв'ю VietNamNet кілька виробничих підприємств повідомили, що процентні ставки за кредитами знизилися приблизно на 0,5-1% на рік порівняно з аналогічним періодом минулого року, особливо у чотирьох державних комерційних банках: Agribank , Vietcombank, VietinBank та BIDV.

Фактично, за останні два місяці процентні ставки за депозитами зросли лише в акціонерних комерційних банках, особливо в менших. Тим часом процентні ставки у четвірці великих банків залишилися майже незмінними.

Згідно з даними FiinRatings, процентні ставки за депозитами змінили свою тенденцію до зростання за останні два місяці, що потенційно створює ризик для корпоративних облігацій з плаваючими процентними ставками. Це пояснюється тим, що процентні ставки за цими облігаціями визначаються премією за ризик процентних ставок за ощадними депозитами, що пропонуються великими банками.

Зростання процентних ставок за депозитами може призвести до зростання процентних ставок за кредитами. Фото: Нам Кхань

Можливості випуску довгострокових облігацій

FiinRatings припускає, що зниження ліквідності в системі призведе до підвищення процентних ставок за депозитами державних банків найближчим часом, що створює ризики для облігацій з плаваючою ставкою. Власники цих облігацій зіткнуться з вищими процентними витратами та їм доведеться керувати своїм грошовим потоком для сплати відсотків. Зміна процентних ставок також буде суттєвим фактором, що вплине на плани випуску корпоративних облігацій цього року.

Однак це діє як каталізатор для довгострокових облігацій з фіксованою ставкою. Як наслідок, підприємства також збільшать випуск довгострокових облігацій з фіксованою ставкою, щоб скористатися перевагами середовища низьких процентних ставок та зменшити процентний ризик.

«Хоча процентні ставки за депозитами в приватних банках досягли дна з квітня, процентні ставки в державних банках залишаються стабільними, тому це ще не вплинуло на процентні витрати за облігаціями з плаваючим купоном (прив’язаними до середньої процентної ставки заощаджень банків «Великої четвірки»)», – коментують у FiinRatings.

Згідно з FiinRatings, попит на кредитний капітал загалом та на випуск облігацій зокрема значно покращиться у другій половині 2024 року завдяки ознакам відновлення у виробничому секторі загалом, про що свідчить зростання імпорту сировини; політиці пом'якшення монетарної та кредитної політики для подальшої підтримки економічного розвитку та відновлення бізнесу; а також ознакам відновлення в деяких ключових секторах, включаючи доступне житло в деяких населених пунктах.

В інтерв'ю VietNamNet доцент і доктор економічних наук Дінь Чонг Тхінь заявив, що побоювання щодо різкого підвищення процентних ставок є безпідставними; якщо підвищення і відбудеться, то воно буде незначним і не суттєво вплине на відновлення бізнесу та економіки.

«Державний банк В'єтнаму просить комерційні банки не підвищувати процентні ставки за кредитами відтепер і до кінця року. Фактично, за нинішніх рівнів процентних ставок незначне підвищення не матиме великого впливу», – сказав доцент доктор Дінь Чонг Тхінь.

Первинний ринок у травні 2024 року продемонстрував значне зростання із загальною вартістю випуску 23,2 трильйона донгів, переважно кредитними установами, тоді як сектор нерухомості скоротився на 30,3% порівняно з попереднім місяцем.

Користуючись низькими процентними ставками, кредитні установи збільшують випуск середньо- та довгострокових облігацій, щоб забезпечити дотримання коефіцієнтів безпеки Державного банку В'єтнаму та підготувати капітал до ймовірного відновлення зростання кредитування у другій половині року.

На вторинному ринку у травні 2024 року вартість угод з приватними облігаціями значно зросла до понад 106 трильйонів донгів (на 43,7% більше, ніж у попередньому місяці). На банківський сектор та сектор нерухомості, як і раніше, припадала більшість угод, при цьому вартість угод з банківськими облігаціями різко зросла понад 80%, а угод з нерухомістю – на 18%.

Банківські облігації мають дохідність від 5 до 9%, тоді як небанківські корпоративні облігації мають дохідність від 7 до 13%.

На тлі макроекономічного відновлення, Fiin Ratings прогнозує, що корпоративні позики та попит на випуск облігацій прискоряться у другій половині 2024 року, що сприятиме зростанню кредитування, яке досягне цільового показника Державного банку В'єтнаму в 14-15% за весь рік.

Джерело: https://vietnamnet.vn/lai-suat-huy-dong-tang-tro-lai-co-dang-ngai-2300210.html