Побоювання щодо зростання кредитних ставок

У травні та червні 2024 року середні 12-місячні процентні ставки за ощадними кредитами акціонерних комерційних банків зросли на 19 та 17 базисних пунктів відповідно порівняно з попереднім місяцем.

Збільшення процентних ставок за депозитами призвело до збільшення витрат банків, що викликає занепокоєння щодо зростання процентних ставок за кредитами, оскільки підприємства ще не уникли труднощів з часів пандемії Covid-19.

Здавалося б, завчасно усвідомивши цей ризик, Державний банк В'єтнаму наприкінці травня видав «гарячу» директиву, яка вимагала від кредитних установ продовжувати кардинально впроваджувати рішення щодо скорочення витрат, спрощення процедур тощо, а також прагнути знижувати процентні ставки за кредитами на 1-2%/рік.

Кредитні установи також зобов'язані підтримувати стабільний та розумний рівень мобілізаційної процентної ставки, що відповідає здатності збалансувати капітал, здатності розширювати здорове кредитування та здатності управляти ризиками, стабілізувати грошово-кредитний ринок та рівень ринкової процентної ставки.

У розмові з VietNamNet деякі виробничі підприємства повідомили, що процентні ставки за кредитами знизилися приблизно на 0,5-1% на рік порівняно з аналогічним періодом минулого року, особливо процентні ставки за кредитами в чотирьох державних комерційних банках: Agribank , Vietcombank, VietinBank та BIDV.

Фактично, за останні два місяці процентні ставки за депозитами зросли лише в акціонерних комерційних банках, особливо в малих. Тим часом у групі «Великої четвірки» процентні ставки залишилися майже незмінними.

За даними FiinRatings, тенденція до зростання процентних ставок за депозитами протягом останніх двох місяців може створювати ризики для корпоративних облігацій з плаваючою ставкою. Причина полягає в тому, що ці облігації визначаються на основі премії за ризик процентних ставок за ощадними депозитами основних банків.

Банк W-SHB_71 Нам Кхань.jpg
Збільшення процентних ставок за депозитами може призвести до зростання процентних ставок за кредитами. Фото: Нам Кхань

Можливість випускати довгострокові облігації

FiinRatings вважає, що: Менша надлишкова ліквідність у системі також призведе до підвищення державними банками процентних ставок за депозитами найближчим часом, що створить ризики для облігацій з плаваючою ставкою. Власники цих облігацій зіткнуться з вищими процентними витратами та їм доведеться збалансувати грошовий потік для сплати відсотків. Зміна тенденцій процентних ставок також буде важливим фактором, що вплине на плани підприємств щодо мобілізації капіталу через канали облігацій цього року.

Однак, це є каталізатором для довгострокових облігацій з фіксованими процентними ставками. Таким чином, підприємства також сприятимуть випуску довгострокових облігацій з фіксованими процентними ставками, щоб скористатися перевагами середовища низьких процентних ставок, а також зменшити процентні ризики.

«Хоча процентні ставки в приватних банках досягли дна з квітня, процентні ставки в державних банках залишаються стабільними, тому процентні витрати за облігаціями з плаваючим купоном (на основі довідкового рівня середньої процентної ставки за ощадними кредитами четвірки найбільших банків) поки що не зазнали змін», – прокоментували у FiinRatings.

Згідно з FiinRatings, попит на кредитний капітал загалом та випуск облігацій значно покращиться у другій половині 2024 року завдяки ознакам відновлення у виробничому секторі загалом, що відображається у зростанні імпорту сировини; політиці послаблення монетарної та кредитної політики для подальшої підтримки економічного розвитку та відновлення бізнесу; та ознакам відновлення в низці ключових галузей, включаючи доступне житло та нерухомість у деяких населених пунктах.

У розмові з VietNamNet економічний експерт, доцент доктор Дінь Чонг Тхінь, заявив, що побоювання щодо різкого підвищення процентних ставок є безпідставними, і якщо підвищення процентних ставок і відбудеться, то воно зросте лише незначно і не надто сильно вплине на відновлення бізнесу та економіки.

«Державний банк просить комерційні банки не підвищувати процентні ставки за кредитами відтепер і до кінця року. Фактично, за поточного рівня процентних ставок незначне підвищення процентних ставок не матиме великого впливу», – сказав доцент, доктор Дінь Чонг Тхінь.

Первинний ринок у травні 2024 року продемонстрував значне зростання із загальною вартістю випуску 23,2 трильйона донгів, переважно кредитними установами, тоді як група нерухомості зменшилася на 30,3% порівняно з попереднім місяцем.

Користуючись низькими процентними ставками, кредитні установи збільшили випуск середньострокових та довгострокових облігацій, щоб забезпечити коефіцієнти безпеки Державного банку, а також підготувати джерела капіталу, коли зростання кредитування, ймовірно, відновиться у другій половині року.

На вторинному ринку у травні 2024 року вартість окремих операцій з облігаціями значно зросла до понад 106 трильйонів донгів (на 43,7% більше, ніж у попередньому місяці). На банківський сектор та сектор нерухомості, як і раніше, припадала більшість операцій, при цьому вартість операцій з банківськими облігаціями різко зросла більш ніж на 80%, а з нерухомістю – на 18%.

Група банківських облігацій має дохідність від 5 до 9%, тоді як група небанківських корпоративних облігацій має дохідність від 7 до 13%.

З відновленням макроекономіки, Fiin Ratings прогнозує, що попит на запозичення та випуск корпоративних облігацій прискориться у другій половині 2024 року, що сприятиме зростанню кредитування для досягнення цільового показника Державного банку в 14-15% за весь рік.