У попередніх програмах Financial Street ми повідомляли про зусилля з реформування, а також про перспективи модернізації в'єтнамського фондового ринку. А в останній оціночний період рейтингова організація FTSE Russell офіційно підвищила рейтинг в'єтнамського фондового ринку з рівня Frontier Market до Secondary Emerging Market. Це підвищення є однією з важливих віх у розвитку в'єтнамського фондового ринку протягом останніх 25 років, створюючи чудові можливості для В'єтнаму залучати іноземні капітальні ресурси та все більше інтегруватися в міжнародну фінансову систему. І це вважається лише новим початком, у довгостроковій перспективі це сприятиме побудові прозорого, сучасного та розвиненого ринку капіталу, стаючи середнім та ефективним каналом мобілізації капіталу для економіки , допомагаючи досягти національної фінансової автономії та посилити свої позиції в міжнародній інтеграції.
Обговорюючи це питання в ток-шоу «Вулиця фінансів» на VTV8, пані Нгуєн Хоай Тху, фінансовий аналітик, заступниця генерального директора компанії з управління фондами VinaCapital , однієї з провідних престижних інвестиційних груп у В'єтнамі, яка зробила значний внесок у ринок капіталу та фондовий ринок В'єтнаму за останні два десятиліття, Оцінити, Модернізація фондового ринку В'єтнаму має велике значення для економічного розвитку країни. Модернізація допомагає залучати іноземні непрямі інвестиції з активних фондів та індексних фондів, забезпечуючи ресурси для бізнесу для розширення виробництва, підвищення конкурентоспроможності та міжнародного позиціонування.
Редактор Хань Лі: Як ви бачили, в'єтнамський фондовий ринок переживає безпрецедентний період зростання як у пунктах, так і в ліквідності на тлі сильного економічного зростання. Як ви оцінюєте це?
Пані Нгуєн Хоай Тху, фінансовий фінансовий директор, заступник генерального директора компанії з управління фондами VinaCapital: Це позитивний результат, який відображає зусилля та рішучі дії уряду, Міністерства фінансів , Державної комісії з цінних паперів та відповідних установ у розвитку в'єтнамського ринку капіталу, щоб він був більш стійким та прозорим. Модернізація технологічної інфраструктури до KRX, видання Указу 245/2025/ND-CP (щодо внесення змін та доповнень до Указу 115, що регулює Закон про цінні папери) та Рішення 2014/QD-TTg про схвалення Проекту модернізації в'єтнамського фондового ринку свідчать про те, що В'єтнам зосереджується на синхронному впровадженні багатьох рішень для розвитку фондового ринку, створюючи більш сприятливі умови для участі вітчизняних та іноземних інвесторів у ринку.
Фактично, в'єтнамський фондовий ринок стабільно зростає протягом останніх 25 років. Показники В'єтнаму також були кращими, ніж на багатьох інших азійських фондових ринках за останні десятиліття. Крім того, ліквідність в'єтнамського фондового ринку наразі лідирує в АСЕАН із середнім щоденним обсягом торгів понад 1 мільярд доларів США, а підвищення рейтингу В'єтнаму до вторинного ринку, що розвивається, індексом FTSE є важливою історичною віхою в цьому процесі розвитку.
Редактор Хань Лі: Після багатьох зусиль FTSE перевело в'єтнамський фондовий ринок до вторинного ринку, що розвивається. Як давній експерт галузі, який також стежив за багатьма подіями з підвищення рейтингу в інших країнах, наскільки важливою, на вашу думку, є ця подія для ринку?
Пані Нгуєн Хоай Тху, фінансовий фінансовий директор, заступниця генерального директора компанії з управління фондами VinaCapital: Модернізація в'єтнамського фондового ринку має велике значення для економічного розвитку країни. Модернізація допомагає залучати іноземні непрямі інвестиції з активних фондів та індексних фондів, забезпечуючи підприємствам ресурси для розширення виробництва, підвищення конкурентоспроможності та міжнародного позиціонування. Інституційні інвестори не лише надають капітал, але й виступають стратегічними партнерами, сприяють прозорому управлінню, підвищують операційну ефективність та підтримують довіру акціонерів.
Крім того, модернізація допомагає збільшити глибину фондового ринку, подолавши поточну ситуацію, коли індивідуальні інвестори здійснюють 90% транзакцій. Участь інституційних інвесторів зі стабільними потоками капіталу сприятиме зменшенню коливань ринку, покращенню стійкості та якості транзакцій. Їхній методичний інвестиційний підхід та довгостроковий аналіз поширюють фундаментальне інвестиційне мислення, яке дуже необхідне для сучасного в'єтнамського ринку. Це допомагає фондовому ринку стабільно розвиватися, підтримує підприємства у досягненні їхніх довгострокових цілей та водночас покращує міжнародну фінансову репутацію В'єтнаму.
Пані Нгуєн Хоай Тху розмовляє з редактором Кхань Лі на Financial Street.
Редактор Хань Лі: Отже, для того, щоб ринок капіталу розвивався стабільно та залучав більше вітчизняних та іноземних інвесторів, що потрібно зробити В'єтнаму, щоб продовжувати покращувати ринок у майбутньому, після модернізації?
Пані Нгуєн Хоай Тху, фінансовий аналітик, заступниця генерального директора компанії з управління фондами VinaCapital: На мою думку, для того, щоб в'єтнамський фондовий ринок розвивався потужно та стало, необхідно вирішити чотири основні проблеми.
По-перше, покращити якість «товарів» на ринку. Наразі структура капіталізації незбалансована, 60% зосереджено в банківській сфері та нерухомості. Частка вільно обігу акцій багатьох великих підприємств, особливо державних, все ще низька. Необхідно сприяти акціонерному капіталуванню державних підприємств та заохочувати IPO приватних підприємств у технологічному, споживчому, медичному та промисловому секторах для диверсифікації інвестиційних можливостей. Підприємства, що котируються на біржі, повинні застосовувати міжнародні стандарти управління, прозорості інформації та переходити на фінансову звітність згідно з МСФЗ, щоб наблизитися до світових стандартів.
По-друге, посилити нагляд за дотриманням законодавства та суворо боротися з маніпуляціями з цінами на акції, щоб зміцнити довіру вітчизняних та іноземних інвесторів.
По-третє, після підвищення індексу FTSE Russell, фондовий ринок В'єтнаму повинен прагнути підвищення індексу MSCI. Це вимагає послаблення обмежень щодо іноземної власності в секторах, які не потребують обмежень, та впровадження механізму центрального контрагента (CCP), який замінить тимчасове рішення зі 100% маржею, для залучення довгострокових потоків інституційного капіталу.
По-четверте, підтримка макроекономічної стабільності – фактор, з яким В'єтнам добре впорався і який високо цінують міжнародні інвестори. Подальша підтримка цієї основи необхідна для забезпечення сталого розвитку фондового ринку, підтримки бізнесу в реалізації довгострокових цілей та покращення міжнародного фінансового становища.
Редактор Хань Лі: Як ви щойно повідомили, ринок капіталу — це не лише інструмент підтримки зростання, але й опора у досягненні довгострокових та стійких цілей, що вимагає капіталу та підтримки інвестиційних фондів. Тож як ви оцінюєте поточний етап розвитку інвесторів у В'єтнамі?
Пані Нгуєн Хоай Тху, фінансовий консультант, заступниця генерального директора компанії з управління фондами VinaCapital: Ринок капіталу В'єтнаму відіграє важливу роль у підтримці економічного зростання та реалізації мети довгострокового, сталого розвитку бізнесу. Однак масштаби інвесторів у В'єтнамі наразі перебувають на ранніх стадіях розвитку, особливо якщо враховувати участь інституційних інвесторів та професіоналізм.
Наразі на індивідуальних інвесторів припадає до 90% щоденного обсягу торгів, із середнім обсягом торгів лише кілька сотень мільйонів донгів, і бракує ресурсів для ефективного розподілу капіталу (знань, досвіду, часу тощо). Порівняно з фондовими ринками, такими як Таїланд (на індивідуальних інвесторів припадає ~40%), В'єтнам все ще сильно залежить від дрібних, непрофесійних інвесторів. Це свідчить про те, що ринок ще не досяг зрілої стадії, де інституційні інвестори відіграють провідну роль.
Індустрія інвестиційних фондів, важливий стовп, має загальні активи під управлінням лише близько 6% ВВП, що значно менше, ніж в інших країнах регіону. Кількість людей, які інвестують у сертифікати фондів, становить менше 0,5% населення, порівняно з 20-50% на інших азійських ринках. Хоча деякі відкриті фонди (такі як фонди акцій, якими керує VinaCapital) досягли вражаючого зростання (20-22% на рік), масштаби індустрії фондів все ще занадто малі, демонструючи великий потенціал зростання, але також відображаючи складний початковий етап розвитку.
Щоб досягти зрілості, В'єтнаму необхідно збільшити масштаби та частку інституційних інвесторів, підвищити професіоналізм та заохочувати участь інвестиційних фондів для ефективнішого розподілу капіталу відповідно до довгострокових цілей підприємств щодо капіталу, тим самим зменшуючи залежність від банківської системи та допомагаючи економіці розвиватися стабільно.
Редактор Хань Лі: З огляду на розвиток світової економіки та сильне економічне зростання В'єтнаму, а також проривну політику в сучасну епоху розвитку, як, на вашу думку, розвиватиметься ринок капіталу В'єтнаму найближчим часом?
Пані Нгуєн Хоай Тху, фінансовий консультант, заступниця генерального директора компанії з управління фондами VinaCapital: Ми вважаємо, що за активного економічного управління з боку уряду ми можемо досягти зростання ВВП на рівні 7%-8% у довгостроковій перспективі, що також є міцною основою для активного розвитку фондового ринку в майбутньому.
Поряд зі зростанням масштабів, ми повинні прагнути створити основу для національної фінансової автономії, включаючи розвиток внутрішньої сили в'єтнамських підприємств, щоб вони стали сильними, прозорими в управлінні та досягли міжнародних стандартів.
Ми вважаємо, що найближчим часом ринок капіталу розвиватиметься позитивно в кількох напрямках, по-перше, завдяки проривам у правовій базі та розробці нових продуктів, що допоможе ринку наздогнати світові тенденції, сприятиме диверсифікації інвестиційних можливостей для інвесторів.
По-друге, індустрія фондів міцнішатиме за підтримки багатьох синхронних рішень, включаючи масову фінансову освіту для покращення знань та навичок інвесторів, заохочення формування довгострокових інвестиційних звичок та накопичення активів через відкриті фонди замість короткострокових спекуляцій. Розвиток відкритих фондів, ETF та добровільних пенсійних фондів також сприятиме створенню довгострокового інституційного капіталу в країні, тим самим зменшуючи залежність від короткострокових потоків капіталу з-за кордону.
Крім того, дедалі більше міжнародних фінансових установ, таких як індексні фонди, пенсійні фонди та іноземні суверенні фонди, цікавляться В'єтнамом завдяки сильним перспективам зростання економіки.
Редактор Хань Лі: Дякую за вищезазначену інформацію!
Джерело: https://vtv.vn/nang-hang-thi-truong-buoc-dem-vung-chac-cho-von-ngoai-vao-viet-nam-100251014100434705.htm
Коментар (0)