Державний банк переходить до чистого вливання коштів

З початку цього тижня обсяг випуску казначейських векселів зменшився до рівня нижче 1000 мільярдів донгів за сесію. Якщо враховувати суму погашення, Державний банк перейшов у режим чистого вливання.

Ця цифра в 1 000 мільярдів значно нижча за масштаби залучення 10 000-20 000 мільярдів донгів за сесію в період кінець вересня - початок жовтня.

Обсяг виграшів постійно знижується, а процентна ставка за виграшами, навпаки, зростає. З 19 жовтня по теперішній час процентна ставка за виграшними казначейськими облігаціями залишалася на рівні 1,45% річних, порівняно з процентною ставкою за виграшними облігаціями першого розміщення, яка становила 0,69%.

Відповідно, разом із терміном погашення випусків з кінця вересня, кожна сесія наразі передбачає повернення тисяч мільярдів донгів у банківську систему.

Цей крок щодо скорочення чистого зняття коштів відбувається на тлі знову різкого зростання середньої міжбанківської процентної ставки для донгів. Згідно з останнім оновленням Державного банку від 23 жовтня, міжбанківська процентна ставка на ніч зросла до 2,22% з 1,47%, зафіксованих 20 жовтня. Це найвищий рівень з середини червня і у багато разів перевищує мінімальний показник, зафіксований наприкінці вересня.

Збільшення процентних ставок у донг-донгах на міжбанківському ринку допомагає скоротити розрив із процентними ставками в доларах США, зменшуючи тиск на обмінний курс.

Акт перекачування та вилучення грошей через канал казначейських векселів є звичайною операцією Державного банку, яка впливає на кількість грошей на міжбанківському ринку (де банки позичають один одному), а не на обігу на житловому ринку.

«Зменшення кількості виграшних заявок на каналі казначейських векселів, ймовірніше, пов’язане зі здатністю банків готуватися до джерел капіталу наприкінці року, а не з обмеженою ліквідністю в системі», – йдеться у звіті SSI Research. Зростання кредитування станом на 11 жовтня досягло 6,2% порівняно з кінцем 2022 року – менше ніж 6,9% наприкінці вересня та значно нижче, ніж у 2022 році (11,2%).

Обмінний курс USD/VND наближається до свого піку кінця минулого року, хоча іноземні валюти не зазнають великого тиску, а коливання на вільному ринку також показують, що попит на USD з боку місцевих фізичних осіб кардинально не змінився.

Згідно з даними SSI Research, ситуація з іноземною валютою в системі не є надто несприятливою, а курс продажу на біржі Державного банку, що становить 25 244 донгів, свідчить про те, що регуляторне агентство поки що не звертатиметься до валютних резервів для стабілізації ринку. Обмінний курс наразі зріс на 3,8% порівняно з кінцем 2022 року, що є в межах допустимого діапазону коливань.

Казначейські векселі, випущені в цих раундах, мають термін обігу 28 днів і пропонуються на продаж методом торгів за процентною ставкою. Відповідно, інформація про цей тип цінних паперів надсилається банкам через Управління операцій Державного банку для реєстрації на торги. Банк-переможець сплатить Державному банку за купівлю казначейського векселя та після закінчення терміну дії казначейського векселя йому буде «виплачена основна сума та відсотки», подібно до ощадних вкладів. Сума грошей, вилучена через канал казначейських векселів, буде повернута на міжбанківський ринок через 28 днів з дати випуску.

Мінх Сон

Посилання на джерело