Резолюція 68 створює новий імпульс для фондового ринку

4 травня 2025 року Політбюро видало Резолюцію № 68-NQ/TW про розвиток приватної економіки, в якій визначено цілі, погляди, завдання та проривні рішення, що стало ключовою рушійною силою економічного розвитку країни. Відразу після цього фондовий ринок стрімко відновився завдяки очікуванням щодо Резолюції 68 з рішеннями для сприяння довгостроковому зростанню.

Фондовий ринок відображає очікування, що приватний сектор продовжуватиме бути основним двигуном зростання.

Проривна політика для приватного сектору

За словами фінансового аналітика, коли приватна економіка активно розвиватиметься, фондовий ринок виграє від багатьох аспектів. Перш за все, збільшення кількості зареєстрованих підприємств привабить внутрішні та іноземні потоки капіталу, збільшивши ліквідність та розмір ринку. Міжнародні інвестиційні фонди, які шукають можливості на ринках, що розвиваються, не зможуть ігнорувати В'єтнам – потенційне місце призначення зі зростаючим приватним сектором.

Коли буде впроваджено сприятливу політику щодо капіталу, землі та технологій, ми можемо очікувати хвилю сильних приватних підприємств, готових вийти на такі біржі, як HOSE, HNX або UPCoM.

Фактично, після сильної корекції у квітні 2025 року, в'єтнамський фондовий ринок зафіксував позитивне відновлення у першій половині травня. Індекс VN перевищив позначку в 1260 пунктів, причому 4 з 5 торгових сесій за тиждень з 5 по 9 травня закрилися в зеленому колу, завдяки ажіотажу від офіційної роботи системи KRX. Зовсім недавно, перші 2 торгові сесії цього тижня зафіксували значне зростання, і ринок знову підкорює позначку в 1300 пунктів.

Як і в першій торговій сесії цього тижня (12 травня), індекс VN розвернув своє зниження та швидко повернувся до висхідного тренду, закрившись на 1,26% вище завдяки притягненню провідних акцій приватного сектору, особливо VIC – акцій Vingroup Corporation. Не лише VIC, TCB та FPT зробили найбільший внесок у висхідний тренд індексу. Купівельна спроможність різко зросла одразу після новини про те, що США та Китай домовилися про зниження податків до 30% протягом наступних 90 днів. Цей розвиток подій викликав хвилю позитивних настроїв, різко підштовхнувши індекс до зростання та міцного закриття в зоні висхідного тренду.

Аналізуючи детальніше роль великих приватних підприємств та їхніх акцій на в'єтнамському фондовому ринку, пані Цао Тхі Нгок Куїнь, директорка з питань інституційних клієнтів акціонерного товариства VNDIRECT Securities, зазначила, що поточна ситуація показує, що акції деяких великих приватних підприємств, як правило, є локомотивами та стовпами фондового ринку. В контексті бічної динаміки індексу VN з початку року, 3 акції цієї групи внесли на ринок понад 90 пунктів. Крім того, акції деяких великих приватних підприємств також показали позитивну динаміку з початку року, таких як група приватних банків (Techcombank, Sacombank, SHB ), акції Gelex, акції Thanh Thanh Cong Group... Усі ці акції мають вражаючі темпи зростання від 30% до понад 100%.

У Резолюції 68 також особливо наголошується на терміновій модернізації та реструктуризації фондового ринку, розвитку страхового ринку та вдосконаленні регулювання корпоративних облігацій з метою покращення якості та розширення стабільних і недорогих каналів мобілізації капіталу для приватного сектору. Крім того, необхідні дослідження для розробки правової бази для сек'юритизації боргу.

Гроші повертаються на фондовий ринок

Прогнозується, що 2025 рік буде складним, проте багато експертів вважають, що в'єтнамський фондовий ринок все ще залишається привабливим місцем для інвесторів, завдяки сильному економічному відновленню та зростанню, численним «відкритим» політикам уряду для іноземних інвесторів та дедалі більш позитивному покращенню якості ринку в напрямку прозорості, безпеки та здоров'я. Зокрема, відновлення виробництва та розвиток внутрішнього споживання стануть основою для сприяння процвітанню фондового ринку.

За словами пані Цао Тхі Нгок Куїнь, у нещодавніх заявах керівництва уряду, міністерств, відомств і галузей відбулася чітка зміна керівної точки зору щодо приватного сектору, що конкретизувалася Резолюцією 68 Політбюро. Резолюція 68 підтвердила роль і становище приватного сектору як важливої ​​рушійної сили національної економіки, а також чітко заявила про розширення участі приватних підприємств у важливих національних проектах. Держава активно проводить політику замовлення, обмежених торгів або цільових торгів, або ж має преференційну політику для заохочення приватного економічного сектору до участі з державою у стратегічних галузях, проектах та ключових науково-дослідних завданнях.

За словами пані Куїнь, такі галузі, як енергетика, будівельні матеріали, інфраструктура та технології, отримають вигоду та зроблять прорив, скориставшись преференційною політикою розвитку, а також беручи участь у великих національних проектах, таких як проект швидкісної залізниці Північ-Південь, міська залізниця, проекти відновлюваної енергетики та проекти цифрової трансформації...

Крім того, уряд сприяє усуненню труднощів та перешкод у понад 2200 проектах із загальним капіталом майже 6 мільйонів мільярдів донгів, що сприятиме покращенню бізнес-середовища та стимулюванню зростання в банківському секторі, нерухомості та будівництві.

Заходи уряду щодо підтримки включають розширення фонду гарантування кредитів для малих та середніх підприємств (МСП) щонайменше до 50 трильйонів донгів, впровадження «зелених» кредитних ліній із пільговими процентними ставками, надання 200% податкових пільг для дослідницької та розробницької діяльності (НДДКР) та навчання робочої сили, а також розвиток вітчизняного венчурного капіталу за моделлю державно-приватного спільного інвестування.

Уряд також запустить програму «В'єтнамські світові чемпіони» для підтримки 50 потенційних підприємств у сфері консалтингу зі злиттів та поглинань (M&A), страхування політичних ризиків та пріоритетного доступу до торговельних переговорів; збільшить рівень локалізації щонайменше до 60% для електронної, автомобільної та текстильної промисловості завдяки пільговим податковим пакетам для компонентів.

За словами експерта VNDirect, за умови ефективного впровадження Резолюція 68 може допомогти побудувати трирівневу екосистему приватного сектору, включаючи провідні великі корпорації – супутникові малі та середні підприємства (МСП) – та інноваційні стартапи, що дозволить цьому сектору стати центральним стовпом економіки В'єтнаму до 2045 року.

За словами аналітиків, для втілення цих очікувань у реальність, реалізація Резолюції 68-NQ/TW вимагає великої синхронізації та рішучості. Бізнес-середовище має бути прозорим, контролювати ризик фінансового шахрайства та підтримувати приватні підприємства у справедливому доступі до ресурсів. Коли приватна економіка справді почне розвиватися, це буде день, коли в'єтнамський фондовий ринок не лише потужно зростатиме всередині країни, але й залишить свій слід на регіональній фінансовій карті.

Джерело: https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html