Інвестиційні фонди: каталізатори для сприяння економічному зростанню приватного сектору

В умовах уповільнення зростання приватних інвестицій в останні роки, Резолюція 68 Політбюро підвищила впевненість бізнесу в можливості його розвитку. Однак успіх економік Азії показує, що для формування сильного приватного сектору необхідно мати «початковий капітал» з екосистеми інвестиційних фондів.

Потрібен «початковий капітал» для приватного сектору

Озираючись на модель постачання капіталу для приватних підприємств в азійських економіках , помітною особливістю є те, що жодна країна не досягла «дивного» стрибка вперед без ресурсів з внутрішніх інвестиційних фондів.

Наприклад, за корейськими чеболями, такими як Samsung, SK чи LG, стоїть велика кількість капіталу з вітчизняних інвестиційних фондів. Саме цей ресурс сприяв можливості проводити дослідження, розробляти проривні продукти та розширюватися з надзвичайною швидкістю.

Сінгапур, маючи два престижні суверенні фонди, Temasek Holdings та GIC, не лише зосереджується на інвестуванні у вітчизняні підприємства, але й активно розширює свою діяльність у регіоні, включаючи В'єтнам. Незважаючи на невеликі територіальні розміри, ця острівна держава вражає своєю процвітаючою економікою, що зумовлена видатною диверсифікацією у сферах фінансів, технологій та послуг. Секрет Сінгапуру полягає в його політиці побудови сильної екосистеми інвестиційних фондів, основою якої є великі фонди, у поєднанні з відкритим механізмом залучення міжнародних та регіональних коштів для організації діяльності.

Тим часом Ізраїль, з країни з обмеженими ресурсами, перетворився на «стартап-націю» завдяки своїй стратегії розвитку потоків венчурного капіталу. У 1993 році уряд Ізраїлю запустив програму, що підтримується венчурним капіталом, яка виступила «каталізатором» для стимулювання інвестиційних потоків як всередині країни, так і на міжнародному рівні. Ця модель створила динамічну інноваційну екосистему, породила низку відомих технологічних компаній та сприяла багатьом глобальним злиттям та поглинанням (M&A).

Тайвань також має національний фонд розвитку, який інвестував та надавав ранню підтримку майбутнім гігантам, таким як TSMC – найбільший у світі виробник чіпів, або MediaTek (розробка чіпів).

Загалом, вітчизняні фонди, як державні, так і приватні, відіграють важливу роль «початкового капіталу» для початку розвитку підприємств. Однак роль фондів полягає не лише в забезпеченні фінансування, а й у тому, щоб бути мостом для вдосконалення методів управління, досвіду розвитку, розширення ринку, технологічного потенціалу та міжнародних зв'язків. Підприємства, «інкубовані» цими фондами, стали основними рушійними силами зростання, сприяючи створенню «економічних див» та розширенню свого впливу на світовому ринку.

Внутрішні ресурси: поворотний момент для змін

В'єтнам також пережив вражаючий період розвитку, сприяючи зростанню вітчизняних підприємств в унікальному економічному контексті. У 2000-2010 роках економічна картина різко змінилася з вступом до СОТ, народженням фондової біржі та великим обсягом чистого інвестиційного капіталу.

За цей період зросло багато приватних підприємств, зокрема Хоа Пхат. У 2007 році фонд VOF компанії VinaCapital інвестував 47 мільйонів доларів США (що еквівалентно 5% від вартості капіталізації на той час) у формі приватного капіталу, створивши фінансову основу для будівництва в Хоа Пхат інтегрованого комплексу з виробництва сталі потужністю 2,5 мільйона тонн будівельної сталі на рік. До кінця 2024 року сталеливарні потужності Хоа Пхат досягли 8,5 мільйона тонн на рік. Поряд з цим різко зросла і вартість компанії: вартість капіталізації зросла в 13,6 раза, а дохід — у 25,6 раза до кінця 2024 року порівняно з 17-річною давностю.

Аналогічно, завдяки капіталу інвестиційного фонду VinaCapital, Kido також рішуче трансформувалася з традиційної кондитерської компанії в багатогалузеву харчову групу, що зосереджується на товарах першої необхідності. У медичній галузі лікарня Tam Tri збільшила кількість лікарень з 4 до 8 у період 2018-2022 років, одночасно збільшивши місткість з 400 ліжок до 1200.

Ці досягнення не лише демонструють сильний потенціал зростання в'єтнамських підприємств, але й підтверджують ключову роль вітчизняних інвестиційних фондів. Ці фонди не лише забезпечують необхідний капітал, але й підтримують підприємства у подоланні управлінських труднощів та розширенні ринків, допомагаючи їм досягати нових висот та конкурувати на регіональній арені.

Однак, поточна проблема полягає в тому, що екосистема фондової індустрії все ще недостатня та слабка, і не має достатньої кількості типів фондів, таких як національні інвестиційні фонди, фонди інфраструктурних інвестицій, фонди інвестицій у нерухомість (REIT), стратегічні ETF, фонди зеленого розвитку, пенсійні фонди, страхові фонди...

Пані Нгуєн Тхі Дьєу Фуонг, заступниця генерального директора фонду VOF групи VinaCapital, зазначила: «За участю інвестиційних фондів ми не лише надаємо капітал, але й супроводжуємо бізнес у встановленні прозорих систем управління, суворого фінансового контролю та оптимізації процесів. Крім того, інвестиційні фонди мають можливість сприяти консолідації та розширенню бізнесу, особливо у таких важливих сферах, як технології, охорона здоров'я, фінанси та виробництво. Завдяки злиттям та поглинанням інвестори допомагають бізнесу зміцнюватися, мати кращі позиції для участі у глобальних ланцюгах поставок, залучати більше інвестиційного капіталу та досягати лідируючої позиції в галузі».

На нещодавньому семінарі з питань розвитку приватної економіки з точки зору публікованих підприємств та публічних компаній пан Фан Дик Х'єу, штатний член Економічного комітету Національної асамблеї, заявив, що в цій Резолюції згадано два «дуже нові» пункти: посилення захисту та продовження вивільнення ресурсів для розвитку приватного економічного сектору. Відповідно, якщо резолюцію буде повністю впроваджено та незабаром впроваджено, це призведе до якісних змін, з очікуванням, що з'являться підприємства, які розвиватимуться стабільно та виходитимуть на міжнародний ринок.

Що стосується внутрішніх ресурсів, то внутрішнього капіталу В'єтнаму не бракує, якщо врахувати численні вітчизняні фонди, які активно працюють. «Резолюція 68 закликає нас продовжувати шукати та супроводжувати потенційні підприємства, сприяючи сильному розвитку приватної економіки В'єтнаму, як ми робимо вже понад 20 років», – поділилася пані Дьєу Фуонг.

Джерело: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-chat-xuc-tac-thuc-day-tang-truong-kinh-te-tu-nhan-d306232.html