Після зростання цін на нерухомість та золото, акції є єдиним каналом нижче піку 2022 року.

За словами експертів, після різкого зростання цін на нерухомість, золото та криптовалюти, акції залишаються єдиним основним каналом активів, який все ще дешевий та нижче піку 2022 року.

Фондовий ринок переживає бум - Фото: малюнок зі штучним інтелектом

Фондовий ринок подолав побоювання щодо тарифів.

У нещодавньому звіті SGI Capital – керуючий фондом відкритого типу The Ballad Fund – вказав на багато моментів, які слід врахувати щодо в'єтнамського ринку.

В'єтнам нещодавно був серед перших країн, які досягли торговельної угоди зі США. Залишилося ще узгодити багато деталей, таких як співвідношення походження та деталі податкових ставок за галузями промисловості.

Однак, за даними SGI Capital, досягнення угоди на ранній стадії допоможе в'єтнамським експортним підприємствам, як вітчизняним, так і прямим іноземним інвестиціям, проактивно розраховувати та коригувати свої бізнес-плани.

Фактично, зареєстровані прямі іноземні інвестиції у першій половині 2025 року досягли рекордного рівня, а виплати зросли на 8,1% за той самий період. SGI Capital вважає, що підвищення тарифів (приблизно на 10-15% порівняно з попереднім періодом) вплине на групу підприємств з меншими конкурентними перевагами.

Але в довгостроковій перспективі це стане чудовою рушійною силою для бізнесу, щоб глибоко реструктуризувати ланцюжок створення вартості лінійок продуктів та диверсифікувати ринок.

Крім того, після психологічного шоку у квітні прямий вплив взаємної податкової політики США на фондовий ринок насправді досить обмежений, оскільки частка підприємств, що котируються на біржі та експортують товари до США, дуже низька, і самі ці підприємства не песимістично налаштовані щодо конкурентоспроможності та експортних перспектив в'єтнамських товарів.

SGI Capital вважає, що ринок «подолав шок і страх перед американськими тарифами», щоб звернути свою увагу на наступні ключові моменти, які відбудуться у другій половині року, такі як перспектива підвищення цін та поширення та прискорення зростання.

Окрім тарифів, фінансовий ринок раніше мав занепокоєння, пов'язані з чистим вилученням казначейських векселів Державним банком В'єтнаму (SBV) та постійним подоланням піку обмінним курсом, що суперечить тенденції індексу долара США.

Однак експерти SGI Capital вважають, що SBV повністю проактивно підвищує центральну ставку, щоб допомогти нейтралізувати вплив тарифів, а чисте вилучення казначейських облігацій за кілька сесій наприкінці червня спрямоване лише на відновлення балансу надмірної короткострокової ліквідності.

Різниця між обмінним курсом VND/USD та іншими країнами Південно-Східної Азії становить близько 5-8%, чого достатньо для створення буфера для конкурентоспроможності експортних підприємств. За оцінками SGI Capital, з огляду на тенденцію до зниження індексу долара США та визначену тарифну рамку, обмінний курс, можливо, пережив найнапруженіший період цього року.

З іншого позитивного боку, SGI Capital зазначила, що на початку липня спостерігався дуже сильний потік іноземного капіталу до В'єтнаму, що певною мірою відповідає чистим покупкам в інших країнах АСЕАН. Побоювання щодо високих тарифів на в'єтнамський експорт до США – останньої перешкоди для потоку іноземного капіталу – зникли.

«Після різкого зростання цін на нерухомість, золото та навіть криптовалюти, акції залишаються єдиним основним каналом активів, який все ще дешевий та нижче піку 2022 року», – наголосив експерт SGI Capital.

Ціль до історичного максимуму в 1550 пунктів

Пан Донг Тхань Туан, аналітик Mirae Asset Securities, також зазначив, що попередня тарифна угода між В'єтнамом та США дещо змінила перспективи зростання В'єтнаму, створюючи взаємопов'язані виклики та можливості в контексті багатьох деталей, які потребують подальшого обговорення, таких як визначення критеріїв «суттєвих змін» та скасування нетарифних бар'єрів.

Той факт, що найгірший сценарій щодо тарифів не стався, допоміг фондовому ринку процвітати в червні, а водночас індексу VN-Index подолати зону психологічного опору в 1400 пунктів.

Очікується, що прогноз на липень зокрема та на третій квартал загалом буде підкріплений зростанням прибутку у другому кварталі, особливо для банківської та експортної груп.

Пан Туан прогнозує, що короткострокові коригування вважаються необхідними факторами, які допоможуть ринку сформувати нові зони балансу, перш ніж він досягне історичного піку в 1550 пунктів.

За словами експертів, позитивні сигнали на фондовому ринку також підкріплюються низкою структурних змін у орієнтації зростання та цілях Уряду та Національних зборів на 2025 рік.

Однак, пан Туан зазначив, що контекст підвищених ризиків від зовнішніх факторів разом із низкою внутрішніх структурних змін частково створив ситуацію «трилеми» в управлінській політиці, коли пріоритет сприяння економічному зростанню за рахунок кредитування та державних інвестицій частково компенсуватиме здатність контролювати обмінні курси та інфляційний тиск.

Повернутися до теми

БІНХ ХАН

Джерело: https://tuoitre.vn/sau-dot-tang-nong-bat-dong-san-va-vang-chung-khoan-la-kenh-duy-nhat-duoi-dinh-2022-20250710143822963.htm