Збільшення цінності бізнесу за рахунок управлінських факторів

У середньому на в'єтнамському фондовому ринку лише одне з 25 підприємств публікує інформацію англійською мовою. Покращення прозорості інформації допоможе підприємствам відкрити двері для іноземного капіталу в майбутньому.

Підприємства, які прозоро надають інформацію та зосереджуються на ESG, мають перевагу на фондовому ринку. Фото: Дук Тхань

Плюси від корпоративного управління

В'єтнамський інститут директорів (VIOD) щойно започаткував ініціативу зі створення мосту для в'єтнамських компаній, що котируються на біржі, для доступу до міжнародних практик корпоративного управління шляхом об'єднання компаній, які практикують та дотримуються належних практик корпоративного управління, що виходять за рамки комплаєнсу, у групу VNCG50.

За словами пані Ву Тхі Чан Фуонг, голови Державної комісії з цінних паперів, для того, щоб в'єтнамський фондовий ринок продовжував розвивати та впроваджувати стратегію модернізації, покращення корпоративного управління стає дедалі актуальнішим. Ця ініціатива, за умови належного впровадження, також стане рушійною силою для покращення показників управління В'єтнаму порівняно з регіоном.

Протягом минулого року, в контексті надходження іноземного капіталу до розвинених країн, корпоративне управління також стало важливим ключовим словом, на яке орієнтуються агентства з управління цінними паперами в деяких азійських країнах для підприємств, що котируються на біржі, долаючи ситуацію дешевої оцінки акцій.

На початку 2024 року Комісія з фінансових послуг (FSC) Кореї оголосила про свою першу програму реформ, спрямовану на підвищення вартості лістингових компаній. Програма підвищення корпоративної вартості вимагає від компаній включати план підвищення корпоративної вартості до своїх звітів про корпоративне управління. Компанії з видатними показниками розкриття інформації протягом року отримають призи разом з деякими податковими пільгами. FSC також планує створити новий індекс, що включатиме компанії з високою прибутковістю для акціонерів, на основі якого можна буде створювати ETF.

Багато компаній вважають, що якщо їхній бізнес процвітає і їм не потрібні іноземні партнери, їм не потрібно буде публікувати інформацію англійською мовою. Фактично, для компаній, що котируються на біржі, дуже важливо надавати інвесторам повну інформацію, щоб вони мали правильне уявлення про бізнес. Для цього головам правління та генеральним директорам необхідно правильно оцінити проблему та разом працювати над створенням хорошого «товару» для фондового ринку.

- Пан Фам Хонг Сон, колишній заступник голови Державної комісії з цінних паперів

Наприкінці червня 2024 року Міністерство фінансів Таїланду та регулятори фондового ринку оголосили про досить радикальні заходи для пожвавлення ринку в умовах різкого падіння фондових індексів та чистих продажів за кордон. Серед них деякі умови для тайського фонду ESG, який має портфель, 80% чистої вартості активів якого інвестовано в компанії, що відповідають вимогам щодо розкриття інформації про навколишнє середовище, соціальну сферу та управління. Водночас, компаніям, що котируються на біржі, рекомендується приділяти більше уваги дотриманню екологічних, соціальних та управлінських (ESG) питань, особливо корпоративного управління.

У В'єтнамі перший кодекс корпоративного управління, що застосовується до підприємств, що котируються на біржі, був виданий у 2007 році Рішенням № 12/2007/QD-BTC. Згодом циркуляр № 121/2012/TT-BTC Міністерства фінансів та Указ уряду № 71/2017/ND-CP виклали більш конкретні правила.

У 2019 році перша версія Кодексу корпоративного управління складалася з 10 принципів, що зосереджувалися на таких темах, як обов'язки ради директорів, середовище контролю, розкриття інформації та прозорість, права акціонерів та відносини із зацікавленими сторонами. Кодекс, що виходить за рамки обов'язкового дотримання вимог, також включає зміст відповідно до міжнародних норм.

Завдяки ініціативі VNCG50 підприємствам необхідно зосередитися на ESG, щоб відповідати міжнародним стандартам та залучати капітал від потенційних інвесторів. Зокрема, виділяються 4 фактори, включаючи підвищення прозорості та фінансової звітності; покращення стандартів управління; залучення інвестицій та покращення корпоративного іміджу; сталий розвиток та соціальна відповідальність.

Подолання мовного «бар'єру»

В'єтнамський фондовий ринок поставив собі за мету перейти до вторинного ринку, що розвивається, до 2025 року. Найбільші очікування покладаються на оцінку FTSE у березні та вересні наступного року. Коли двері відчиняться, очікується приплив іноземного капіталу. Однак, за словами пані Ха Тху Тхань, голови VIOD, коли ринок буде оновлено, капітал буде розподілено не всім підприємствам однаково, а лише компаніям з прозорим управлінням, і ефективність цієї діяльності була оцінена.

Після 24 років офіційної роботи (20 липня 2000 року) та підготовки до першої торгової сесії лише з 2 акціями, масштаб 3 в'єтнамських фондових бірж зріс приблизно до 1800 підприємств. Однак, незважаючи на деякі досить базові вимоги міжнародного управління, багато в'єтнамських підприємств все ще не можуть їх виконати. За даними VIOD, наразі лише 80 підприємств публікують звіти англійською мовою.

З точки зору компанії з цінних паперів, яка активно бере участь у ролі об'єднання капіталу на ринку, за словами пана Нгуєна Кхак Хая, директора департаменту правового та комплаєнс-контролю компанії SSI Securities, основною перешкодою для іноземних інвесторів також є рівень доступу до інформації англійською мовою про зареєстровані на біржі підприємства відповідно до світових стандартів. Самі компанії з цінних паперів підтримують зв'язок між зареєстрованими на біржі підприємствами та іноземними інвесторами за допомогою аналітичних звітів англійською мовою, але початкова «сира інформація» від підприємств міжнародними мовами все ще дуже необхідна.

Інформація відіграє важливу роль на фондовому ринку. Інформаційна прозорість, по суті, спрямована на те, щоб допомогти фондовому ринку ефективно розподіляти капітал та знаходити надійну інвестиційну «адресу». Однак, за словами пана Буй Хоанг Хая, заступника голови Державної комісії з цінних паперів, знадобиться час, щоб змінити усвідомлення бізнесу, від розкриття інформації для задоволення вимог управлінських органів до початку з інтересів самого бізнесу.

Джерело: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html