«Прискорити» останні місяці року для досягнення високого цільового показника зростання

Згідно зі Звітом про економічні перспективи В'єтнаму за четвертий квартал 2025 року, опублікованим 10 листопада Департаментом глобальних економічних та ринкових досліджень банку UOB (Сінгапур), для досягнення В'єтнаму зростання на 8,3–8,5% у 2025 році ВВП у четвертому кварталі має зрости з 9,7 до 10,5%, що є складним показником у нинішніх умовах.

Земельна ділянка в районі Тран Б'єн, розташована поруч з головною дорогою, що прилягає до річки Донг Най , буде виставлена ​​на аукціон. Фото: Конг Фонг/VNA

Зростання проривається попри труднощі, обмінний курс залишається під тиском

Згідно зі звітом UOB, економічне зростання В'єтнаму поки що перевищило очікування, незважаючи на ризики, пов'язані з податковою політикою США. З темпами зростання 7,85% за перші три квартали року прогноз на весь рік залишається позитивним.

Однак, за даними UOB, через високу базу в 4-му кварталі 2024 року, останній квартал року, як очікується, буде складним на тлі торговельної напруженості та тарифів. Тому UOB зберігає свій прогноз зростання на 4-й квартал 2025 року на рівні 7,2%, водночас переглядаючи прогноз зростання для В'єтнаму цього року до 7,7% з 7,5%.

«Однак, щоб досягти офіційного цільового показника зростання на рівні 8,3-8,5%, у четвертому кварталі 2025 року необхідно буде досягти дуже високих темпів зростання на рівні 9,7-10,5%», – заявили у відділі глобальної економіки та ринкових досліджень банку UOB.

З огляду на сильне економічне зростання за перші дев'ять місяців цього року та відсутність ознак уповільнення, UOB вважає, що Державний банк В'єтнаму (SBV) наразі має мало можливостей для послаблення монетарної політики. Тим часом інфляційний тиск зберігається, інфляція у вересні досягла 3,38% у річному обчисленні, що дещо більше, ніж 3,24% у серпні 2025 року.

З початку року середня інфляція досягла 3,3% (загальна) та 3,2% (базова інфляція), причому базова інфляція перевищила показники 2024 року (2,9%) та 2023 року (3%).

Хоча кореляція між обмінним курсом USD/VND та індексом DXY (сила USD) обмежена, VND зазвичай реагує повільніше, ніж інші валюти в регіоні, коли USD ослаблює. Зокрема, коли очікується, що Федеральна резервна система США (ФРС) продовжить знижувати процентні ставки, внутрішній обмінний курс може стати більш стабільним з першого кварталу 2026 року.

Згідно з прогнозами, обмінний курс долара США до донг-донг становитиме 26 400 у четвертому кварталі 2025 року, потім поступово знизиться до 26 300 (перший квартал 2026 року), 26 200 (другий квартал 2026 року) та 26 100 (третій квартал 2026 року).

Пан Суан Тек Кін, керівник відділу глобальних ринкових та економічних досліджень, UOB Bank (Сінгапур).

Пан Суан Тек Кін, керівник відділу досліджень глобальних ринків та економіки банку UOB (Сінгапур), поділився: «Перспективи до кінця 2025 року залишаються позитивними завдяки сильним результатам у перших трьох кварталах року, особливо в експортному секторі».

В'єтнам є однією з найбільш швидкозростаючих економік АСЕАН з прогнозом понад 7%, випереджаючи Індонезію (5%), Малайзію (4,6 - 5,3%), Сінгапур (3,52%) та Таїланд (2 - 3%). Виробничий сектор є диференціатором та головною рушійною силою, що створює вищу додану вартість, ніж сектори, що базуються на ресурсах, такі як сільське господарство чи гірничодобувна промисловість, тим самим зміцнюючи сильні позиції В'єтнаму в регіоні.

На нещодавньому черговому засіданні уряду в жовтні 2025 року звіти з багатьох населених пунктів продемонстрували їхні зусилля, спрямовані на досягнення загальних результатів В'єтнаму, створюючи імпульс для соціально-економічного розвитку в останні місяці року.

Заступник голови Народного комітету Ханоя Чуонг В'єт Зунг заявив, що за перші 10 місяців 2025 року доходи місцевого бюджету досягли 583 000 мільярдів донгів, що дорівнює 113,5% від прогнозу, та збільшилися на 37% за той самий період, що є найбільшим зростанням за 5 років. Залучення прямих іноземних інвестицій (ПІІ) досягло 4 мільярдів доларів США, що у 2,3 раза більше, ніж за той самий період; сектор туризму та послуг продовжує активно розвиватися; бізнес-середовище зберігає тенденцію до покращення, було створено майже 28 000 новостворених підприємств, а загальний зареєстрований капітал становить майже 350 000 мільярдів донгів. Помітним позитивним моментом є прогрес у розподілі державних інвестицій. Вперше рівень розподілу коштів у Ханої перевищив середній показник по країні, досягнувши 55,4%.

За перші 10 місяців 2025 року голова міського народного комітету Хайфону Ле Нгок Чау заявив, що загальні доходи державного бюджету в регіоні досягли 162 000 мільярдів донгів, що майже на 10% перевищує оцінку прем'єр-міністра та збільшується на 31,1% порівняно з аналогічним періодом минулого року. У місті зареєстровано 6 258 нових підприємств, що на 33,2% більше; загальний зареєстрований капітал досяг 169 000 мільярдів донгів, що на 161% більше за аналогічний період.

Щодо розподілу державного інвестиційного капіталу, загальний обсяг виділеного капіталу становить майже 36 000 мільярдів донгів, що включає понад 3000 проектів. На сьогодні місто Хайфон розподілило близько 74,6% плану, визначеного прем'єр-міністром, і має на меті завершити його щонайменше на 100% до 2025 року...

Будьте обережні щодо впливу тарифів США

Щодо нової податкової політики США, експерти UOB зазначили, що все ще існує багато ризиків. Наразі немає конкретних рекомендацій щодо визначення поняття «перевантаження», а також податкового механізму для кожної галузі. Зокрема, меблева промисловість (HS94), на яку припадає близько 10% загального експортного обороту В'єтнаму до США, буде сектором, який найбільше постраждає, коли податкові заходи набудуть чинності повною мірою.

В'єтнам наразі має дуже відкриту економіку, експорт товарів і послуг якої становить 83% ВВП, поступаючись лише Сінгапуру в АСЕАН. Тому будь-які зміни в торговельній політиці США можуть мати сильний вплив.

Таким чином, за даними UOB, хоча економіка В'єтнаму все ще зберігає позитивний прогноз, очікується, що у четвертому кварталі 2025 року виникне багато труднощів через високу базу порівняння з четвертим кварталом 2024 року та нові торговельні бар'єри. Міжнародні організації наразі зберігають прогноз зростання на четвертий квартал на рівні 7,2%, але підвищують прогноз зростання на весь 2025 рік до 7,7% з попередніх 7,5%.

У контексті непередбачуваного світу, який досі є невідомим фактором, він може впливати на соціально-економічні цілі. Тому визначення та зосередження на проривних рушійних силах зростання на етапі спринту вважається важливим завданням.

Одна з головних цілей, поставлених урядом, полягає в тому, щоб зосередити всі зусилля на прискоренні розподілу державного інвестиційного капіталу для досягнення 100% плану до 2025 року. Це вважається найважливішим «початковим капіталом» для залучення грошей в економіку, створення робочих місць та поширення коштів на інші сфери. Ключовим національним проектам та інфраструктурним проектам, що з’єднують регіони, буде надано особливий пріоритет, а прогрес розподілу коштів буде ретельно відстежуватися щомісяця та щотижня.

Поряд з інвестиціями, внутрішній ринок з населенням понад 100 мільйонів осіб продовжує визначатися як опора. Уряд вимагає від міністерств, галузей та місцевих органів влади проактивно готувати рясні товари до кінця року та Нового року за місячним календарем, впроваджувати програми стимулювання споживання та ефективно поєднувати пропозицію та попит. Підтримка стабільних цін на товари першої необхідності, запобігання спекуляціям та накопиченню запасів також є ключовим завданням для захисту споживачів та стабілізації макроекономіки.

Окрім короткострокових рішень, Уряд також наголошує на фундаментальних та довгострокових рішеннях. Зокрема, інституційне вдосконалення та реформа адміністративних процедур, пов'язані з цифровою трансформацією, вважаються «ключем» до усунення бар'єрів для виробництва та підприємницької діяльності. Зокрема, після етапу реструктуризації адміністративного апарату за дворівневою моделлю місцевого самоврядування, перегляд з метою подолання дублювання та неадекватності нормативних актів, децентралізація та делегування повноважень є нагальною вимогою для безперебійного та ефективного функціонування апарату.

Міністр фінансів Нгуєн Ван Тханг на засіданні уряду вранці 8 листопада. Фото: Дуонг Зіанг/VNA

За словами міністра фінансів Нгуєна Ван Тханга, відтепер і до кінця року Міністерство юстиції продовжуватиме консультувати та усувати труднощі та перешкоди, спричинені правовими нормами, щодо завершення реформи інституцій, законів та адміністративних процедур; розглядатиме та розроблятиме комплексний звіт про впровадження скорочення та спрощення адміністративних процедур, а також звітуватиме перед Прем'єр-міністром до 15 листопада.

Зусилля щодо подолання труднощів для забезпечення прогресу ключових проектів у Донгнаї. Фото: Конг Фонг/VNA

Пан Нгуєн Ван Тханг заявив, що Міністерство фінансів завершує Проект економічного розвитку держави; терміново розробляє та подає на розгляд Політбюро Проект економічного розвитку з іноземним інвестиційним капіталом у листопаді 2025 року; проводить дослідження щодо скорочення та спрощення процедур видачі сертифікатів про реєстрацію інвестицій та їх розгортання в Інтернеті, скорочення часу виходу на ринок; послаблює бар'єри у списках обмежень на інвестиції, звітує Прем'єр-міністру з питань, що виходять за межі його повноважень, що має бути завершено у грудні 2025 року...

Сильні дощі, зсуви та повені призводять до стагнації багатьох ключових транспортних проектів.
За даними Міністерства фінансів, станом на 23 жовтня фактичні виплати склали 464 828 млрд донгів, що еквівалентно 51,7% від плану. Порівняно із середнім показником по країні, все ще є 29 міністерств, центральних агентств та 16 населених пунктів, де показники виплат нижчі за середні.
Для досягнення цільового показника щодо виплати 100% капітального плану у 2025 році, що сприятиме забезпеченню економічного зростання на 8,3–8,5%, Уряд вимагає від міністерств, галузей та місцевих органів влади зосередитися на впровадженні багатьох синхронних рішень. Перш за все, підрозділи повинні серйозно, оперативно та ефективно виконувати вказівки Уряду та Прем'єр-міністра, викладені в постановах, офіційних розпорядженнях та директивах. Керівники міністерств, галузей та місцевих органів влади повинні нести пряму відповідальність за хід виплат, а також проактивно долати недоліки та вчитися на досвіді підрозділів з високими показниками виплат.
Міністерство фінансів щотижня звітує про стан виплат Прем'єр-міністру та Центральному інспекційному комітету. Міністерства, галузі та місцеві органи влади повинні детально переглядати хід кожного проекту, розробляти щотижневі плани, гнучко перерозподіляти внутрішній капітал з повільно просуваючихся проектів на проекти з хорошим прогресом; і водночас негайно готувати платіжні записи за виконані обсяги, уникаючи накопичення наприкінці року.
Водночас, місцевим органам влади необхідно вдосконалити дворівневий урядовий апарат та організувати спеціалізований персонал, особливо на посадах, пов'язаних з розчищенням ділянок та управлінням проектами, щоб усунути «вузькі місця» у розподілі коштів.

Джерело: https://baotintuc.vn/kinh-te/tang-toc-nhung-thang-cuoi-nam-cho-muc-tieu-tang-truong-cao-20251110131551919.htm