Ліквідація заставлених активів для стягнення боргу за облігаціями: Власники облігацій безпорадні

Юридичний процес ліквідації активів та погашення боргів кредиторам часто є тривалим, тому багато власників облігацій погоджуються відкласти або перенести виплати боргу за облігаціями замість того, щоб ліквідувати забезпечені активи.

Ліквідація заставлених активів для стягнення боргу за облігаціями: Власники облігацій безпорадні

Юридичний процес ліквідації активів та погашення боргів кредиторам часто є тривалим, тому багато власників облігацій погоджуються відкласти або перенести виплати боргу за облігаціями замість того, щоб ліквідувати забезпечені активи.

Змінений Закон про цінні папери був прийнятий Національними зборами 29 листопада 2024 року та офіційно набрав чинності з 1 січня 2025 року.

«Ми вважаємо, що ці поправки вигідні для власників облігацій, оскільки запобігають порушенням з боку емітентів облігацій, обмежують високоризикову інвестиційну діяльність та вимагають своєчасного розкриття інформації та кредитних рейтингів для покращення ринкової дисципліни», – заявили аналітики VIS Rating.

Змінені положення Закону пов’язують зобов’язання емітентів облігацій та посередників на ринку корпоративних облігацій, уточнюють повноваження регуляторного органу щодо втручання на ринку, встановлюють нові вимоги до випуску облігацій для публіки та класифікують окремі облігації, в які можуть інвестувати індивідуальні інвестори.

Порівняно з чинним законодавством, нові поправки чітко визначають ролі та обов'язки кожної сторони, залученої до державного та приватного випуску облігацій, включаючи консалтингові, аудиторські та кредитно-рейтингові підрозділи.

Новий закон вимагає від цих організацій дотримуватися всіх чинних законів і нормативних актів, а також надавати послуги чесно та відповідально.

Крім того, Державна комісія з цінних паперів матиме право застосовувати заходи щодо будь-яких порушень, які можуть завдати шкоди інвесторам, наприклад, коли емітенти не розкривають інвесторам необхідну інформацію.

Згідно з різними нормативними актами, впровадженими протягом останніх двох років, досьє на випуск облігацій повинні містити перелік детальної інформації, яка має бути розкрита інвесторам.

Новий Закон про цінні папери продовжує зосереджуватися на покращенні прозорості ринку та захисті інтересів інвесторів. Окрім підвищення інформаційної прозорості, новий закон запобігатиме високоризиковій інвестиційній діяльності окремих інвесторів.

По-перше, компаніям з високим рівнем ризику буде заборонено випускати облігації для громадськості; емітенти повинні будуть дотримуватися суворіших критеріїв, таких як співвідношення боргу до власного капіталу, вимоги до представників власників облігацій та регуляторні кредитні рейтинги.

По-друге, у випадку приватних розміщень, приватні розміщення більше не розподіляються та не продаються окремим інвесторам, окрім випадків, коли вони вважаються професійними інвесторами, і такі облігації мають рейтинг і повинні бути гарантовані банком або мати заставу.

Професійні особи брали участь в інвестуванні понад 40% приватних розміщень, випущених у 2024 році.

Згідно з оцінками VIS Ratings, до 2024 року професійні особи візьмуть участь в інвестуванні понад 40% приватних розміщень.

Кредитні рейтинги можуть надати нову інформацію, яка допоможе інвесторам краще зрозуміти свої ризики. Банківські гарантії платежів можуть зменшити ризик втрат у разі дефолту.

На в'єтнамському ринку трапляється дуже мало випадків, коли власники облігацій повертають свої інвестиції шляхом ліквідації застави.

Згідно з дослідженням VIS Rating, юридичний процес ліквідації активів та погашення боргів кредиторам часто є тривалим.

Фактично, більшість власників забезпечених облігацій, які зіткнулися із затримками платежів у період 2022-2024 років, обрали реструктуризацію боргу, тобто відтермінування платежів, замість ліквідації забезпечених активів, головним чином у формі акцій та активів, пов'язаних з нерухомістю.

Власники облігацій повинні оцінити законність, ліквідність та вартість забезпечення у разі дефолту за облігаціями та визначити, чи може забезпечення забезпечити належне покращення кредитного рейтингу, як це передбачалося.

VIS Rating очікує, що змінений Закон про цінні папери (що набуває чинності з 1 січня 2025 року) краще захистить інвесторів, сприяючи сталому зростанню ринку корпоративних облігацій. Це сприятиме підвищенню довіри до ринку та активнішій діяльності з випуску облігацій у 2025 році.

«Ми розуміємо, що уряд планує незабаром видати детальні правила щодо випуску державних облігацій, щоб конкретизувати положення нового Закону. Переглянуті правила включають обов’язкові вимоги до кредитного рейтингу для підприємств або облігацій, випущених для населення, та коефіцієнти боргу нижче певних порогових значень».

«Ми очікуємо, що після видання у 2025 році використання кредитних рейтингів на ринку корпоративних облігацій стане широким. Рейтинги допоможуть сформувати незалежну думку щодо ризику та допоможуть інвесторам визначити відповідну премію за ризик для своїх інвестицій в облігації», – йдеться у повідомленні VIS Rating.

Джерело: https://baodautu.vn/thanh-ly-tai-san-the-chap-de-doi-no-dau-tu-trai-phieu-trai-chu-bo-tay-d232696.html