Негайне стягнення податків з дивідендів акцій зменшує інвестиційні стимули

Такої думки висловила В'єтнамська федерація торгівлі та промисловості (VCCI), яка внесла свій внесок у проект Указу про внесення змін до низки статей Закону про податкове адміністрування, що стосуються дивідендів акцій.

Коментуючи Проект Указу про внесення змін та доповнень до низки статей Указу 126/2020, що деталізують низку статей Закону про податкове адміністрування (далі – Проект), VCCI вважає, що стаття 7 Проекту змінює терміни відрахування податку на доходи фізичних осіб для дивідендів від акцій, вимагаючи відрахування під час виплати дивідендів, що вплине на інтереси інвесторів та зменшить мотивацію до довгострокових інвестицій.

Зокрема, це положення створює суттєву зміну з точки зору зобов'язань: від податку, який виникає лише тоді, коли акціонери фактично отримують дохід від продажу акцій, до податку, який акціонери повинні сплатити негайно після отримання акцій. Дивіденди за акціями не створюють фактичного доходу для акціонерів у момент отримання дивідендів. По суті, це лише технічне коригування структури капіталу, що збільшує кількість акцій, що перебувають в обігу, але не збільшує загальну вартість активів акціонерів.

VCCI вважає, що негайне стягнення податків з дивідендів акцій знижує мотивацію до інвестування.

ФОТО: НГОК ТХАНГ

Наприклад, фізична особа володіє 100 000 акціями за ціною 30 000 донгів/акція. Коли компанія виплачує дивіденди акціями у співвідношенні 2:1 (2 старі акції отримують 1 нову акцію), ця фізична особа отримує додаткові 50 000 акцій. Водночас, згідно із законом, ціна акцій буде скоригована до 20 000 донгів/акція. Загальна вартість активів до та після отримання дивідендів все ще становить 3 мільярди донгів, дохід не генерується, але фізична особа все одно повинна сплатити 25 мільйонів донгів податку на доходи фізичних осіб. Таким чином, на момент виплати дивідендів акціями акціонер не отримав від цього жодної вигоди. Якщо податок буде стягнуто в цей час, це створить фінансовий тиск та ризики ліквідності для інвесторів, включаючи великих та дрібних інвесторів.

Водночас, політика стягнення податків під час отримання бонусних акцій знижує привабливість довгострокових методів інвестування, коли інвестори повинні сплатити податок до фактичного отримання прибутку.

З точки зору бізнесу, прибутки після оподаткування можна розглядати трьома способами: без розподілу прибутку; розподіл дивідендів у грошовій формі; розподіл дивідендів акціями: бізнес зберігає капітал для господарської діяльності, водночас «ділячись» прибутком з акціонерами у формі збільшення частки власності в акціях. Таким чином, форму розподілу дивідендів акціями можна розглядати як форму узгодження інтересів бізнесу та інтересів акціонерів. Водночас інвесторів заохочують до довгострокового інвестування, супроводу бізнесу; власники бізнесу продовжують розвивати бізнес далі, оскільки лише тоді акції можуть справді перетворитися на прибуток. Це також один із способів, за допомогою якого податкова галузь створює стійке, довгострокове джерело доходу.

Згідно з даними податкового органу, у період з 2016 по 2024 рік фактичний податок на доходи фізичних осіб, зібраний з дивідендів від акцій, досяг близько 1318 млрд донгів, тоді як якби його було стягнуто одразу після розподілу, оціночна цифра могла б сягати близько 17 420 млрд донгів. Можна зробити висновок, що більшість акціонерів вирішили тримати акції протягом тривалого часу. Таким чином, понад 10 000 млрд донгів «нестягнутих» фактично знаходяться на підприємстві, слугуючи реінвестиціям у виробництво та бізнес, створюючи робочі місця, опосередковано сприяючи зростанню ВВП та є стабільним, стійким джерелом оподаткування для бюджету в довгостроковій перспективі. Якщо його буде змушено стягувати негайно, цей потік капіталу може бути вилучений, що зменшить здатність підприємства реінвестувати та розвиватися.

«Пропозиція щодо стягнення податку під час виплати дивідендів акціями, як у проекті, зробить цей варіант менш привабливим, позбавивши підприємств ефективного інструменту для реінвестування ресурсів у виробництво та підприємницьку діяльність. Якщо податок має сплачуватися під час його отримання, чому інвестори повинні надавати пріоритет акціям, тоді як грошові дивіденди приносять негайний грошовий потік, мають негайне джерело податкових платежів і не повинні нести потенційні ризики в майбутньому, як акції? Податкова політика, окрім мети правильного та повного стягнення, також повинна забезпечувати можливість заохочення інвестиційної діяльності бізнесу, розвитку бізнесу, тим самим сприяючи економічному розвитку та формуючи стійкі джерела доходів», – проаналізувала VCCI. Виходячи з вищезазначеного аналізу, VCCI запропонувала агентству, яке розробляє законопроект, переглянути це положення.

Джерело: https://thanhnien.vn/thu-thue-ngay-voi-co-tuc-bang-chung-khoan-lam-suy-giam-dong-luc-dau-tu-185250724085856392.htm