Чому ліквідність раптово впала на 88 пунктів під час фондової сесії?

Ставка податку в США у розмірі 46% вища, ніж очікувалося, що викликає паніку та розпродаж інвесторів, але все ще є оптимістичні групи, які «купують акції на дні», доводячи ліквідність до 1,5 мільярда доларів США.

Динаміка ліквідності 3 квітня. Фото: SSI

Наприкінці сесії 3 квітня індекс VN впав майже на 88 пунктів – найсильніший рівень за майже 25-річну історію торгівлі. Цей індекс упав майже до 1230 пунктів, знищивши всі накопичені досягнення з середини січня. Щодо відносних показників, індекс VN втратив 6,68% – близько до максимального діапазону коливань у 7% згідно з торговими правилами агентства з управління ринком.

517 акцій знизилися в ціні, що еквівалентно понад 96% кодів на HoSE. Більше половини з них втратили всю свою амплітуду та не мали покупців, тоді як решта обсягу продажу деяких кодів склала десятки мільйонів акцій. Тиск продавців поширився не лише на експортну групу, але й на менш постраждалі галузі, такі як електроенергетика та водопостачання, державні інвестиції...

Єдиним позитивним моментом є те, що сила поглинання дуже висока, завдяки чому ліквідність ринку також досягла рекордно високого рівня, коли 1,76 мільярда акцій було успішно передано на фондовій біржі міста Хошимін . Відповідно, вартість транзакції досягла 39 630 мільярдів донгів (понад 1,5 мільярда доларів США), що вдвічі більше, ніж 2 квітня.

Пан Тран Мінь Хоанг, директор з аналізу та досліджень Vietcombank Securities (VCBS), зазначив, що грошовий потік був чітко диференційованим. Вранці ліквідність досягла понад 31 000 мільярдів донгів, і не було зафіксовано забагато акцій, що залишилися для продажу за мінімальною ціною. Це позитивний розвиток, який свідчить про те, що грошовий потік, спрямований на «ловлю дна», активно йшов пліч-о-пліч із тиском продавців.

Однак, у другій половині дня настрої на ринку погіршилися, оскільки ліквідність зросла, а індекс знизився. Навіть акції з низьким впливом взаємного податку США впали до найнижчих рівнів, що свідчить про перевагу негативної сторони. Тиск продавців, що прийшов на дно, був більшим, ніж купівельна спроможність активного грошового потоку, спрямованого на «ловлю дна».

«Це надмірна реакція ринку, оскільки, очевидно, у нас немає жодної більш конкретної інформації, і ще є час для переговорів зі США, перш ніж взаємний податок набуде чинності. Я вважаю, що у В'єтнаму ще є шанс», – прокоментував пан Хоанг, додавши, що ринок «має бути спокійним, щоб мати більш помірковану реакцію».

Не коментуючи, чи є ринок надмірно бурхливою реакцією, пан Фам Хоанг Ан, керівник аналітичного відділу Thanh Cong Securities (TCSC), заявив, що масовий розпродаж акцій інвесторами є «зрозумілою реакцією», коли ставка взаємного податку в США у розмірі 46% перевищує прогнози багатьох аналітиків.

Причина, чому галузі промисловості менш зазнають впливу тарифної політики, полягає не лише у важливості експорту в економіці , а й у тиску вимог щодо дотримання маржі.

Пан Ан наводить приклад інвестора, який тримає у своєму портфелі групу акцій морепродуктів та банківських компаній і є об'єктом вимоги щодо маржинального внесення. Коли акції морепродуктів впали та втратили ліквідність, компанія з цінних паперів була змушена продати банківські акції, щоб повернути борг. Це створило перехресний вплив, який поширився по всьому ринку.

За словами незалежного аналітика Хьюїнь Хоанг Фуонга, під час паніки на ринку через погані новини інвестори не мають часу аналізувати, які коди чи групи постраждали. Загальна тенденція все ще полягає в серії зниження.

Щодо тарифної політики пана Трампа, пан Фуонг сказав, що це погана новина, яка впливає на всю економіку, але інвесторам важко кількісно оцінити рівень впливу. У той час загальним настроєм буде пріоритет захисту шляхом диверсифікації класів активів, замість того, щоб шукати притулку в одному класі активів. Це одна з причин, чому багато людей вирішують продавати акції, щоб знайти безпечніші канали для збереження грошового потоку.

Інвестори спостерігають за фондовою біржею 3 квітня. Фото: TAT DAT

Було продано 1,76 мільярда акцій, тобто куплено таку ж кількість акцій. Вранці з'явився сильний попит, що допомогло ліквідності досягти понад 31 000 мільярдів донгів і не зафіксувало забагато акцій, що залишилися для продажу за мінімальною ціною. Багато інвесторів розглядають сьогоднішнє зниження як гарну можливість «зібрати дешеві товари».

Пан Нят Хьюй (місто Тху Дик, Хошимін) придбав «достатню кількість» акцій VNM та SAB, але не розкрив конкретну суму. Цей інвестор вважає, що ціни на акції Vinamilk та Sabeco «занадто низькі» порівняно з їхньою історією. VNM закрила сесію на рівні 56 500 VND, тоді як SAB – 45 850 VND.

Тим часом пані Біч Хьонг (район Бінь Тхань, місто Хошимін) вирішила придбати HPG у Hoa Phat та VCB у Vietcombank за цінами 25 350 та 60 300 VND відповідно. Цей інвестор пояснив, що Hoa Phat експортує сталь, товар, що входить до старої 25% тарифної групи США, тому в майбутньому на нього це не надто вплине.

Що стосується Vietcombank, її інвестиційний досвід показує, що ймовірність того, що ціни на акції банків очолять хвилю відновлення після кожного «краху», дуже висока, що робить доцільним утримувати акції та чекати, поки ринок знову накопичиться.

«З мого досвіду, група, яка зараз купує акції, — це не організації, а, скоріше, окремі інвестори, які мають добру віру в ринок і перспективи акцій, які вони купують», — сказав пан Тран Мінь Хоанг.

Фактично, за всю сесію іноземні інвестори продали майже 3 700 мільярдів донгів на HoSE, тоді як самостійна торгова мережа компаній з цінними паперами придбала понад 812 мільярдів донгів. Ця цифра відповідає лише майже 22% чистого обсягу продажів іноземних інвесторів. Вищезазначений рівень також був нижчим, ніж на деяких попередніх сесіях, останнім з яких стала 19 березня, коли самостійна торгова мережа придбала понад 1 124 мільярди донгів.

Розглядаючи це з загальної точки зору, пан Хьюїнь Хоанг Фуонг зазначив, що вибух ліквідності є поширеним явищем щоразу, коли ринок впадає в паніку. Це спостерігалося під час різких падінь у 2022 році або нещодавно у третьому кварталі 2023 року.

«Наразі багато інвесторів вважають, що ще є час для переговорів після того, як США запровадять взаємні тарифи. Це буде група, готова «купити дно»», – сказав експерт.

Однак, пан Фуонг зазначив, що нерозумно вважати це дном, яке можна «зловити», коли ймовірність подальшого падіння все ще існує, оскільки, коли ринок панікує, падіння не може зупинитися лише за одну сесію. Історія ринку показує, що акціям потрібен певний період, щоб поглинути всі акції, продані через паніку.

«Сьогоднішня сесія ніщо в порівнянні з попередніми сесіями. Коефіцієнт P/E ринку має знизитися щонайменше на 5-7%, щоб показати ознаки поглинання достатньої кількості акцій, проданих через погані новини, якщо тільки не відбудеться зміна взаємної ставки податку в США», – прогнозує пан Фуонг.

У поточній ситуації експерти та аналітики багатьох фондових компаній радять інвесторам зберігати спокій, триматися поза ринком та спостерігати далі, а також уникати відкриття позицій, коли всі коливання ще непередбачувані.

Тим, хто все ще хоче взяти участь у «донному лові», пан Нгуєн Тронг Дінь Там, заступник директора з інвестиційної стратегії Аналітичного центру Thien Viet Securities (TVS), радить стежити за важливою короткостроковою подією 9 квітня – очікуваним часом офіційного запровадження податків.

Цей експерт додав, що за умови зниження тарифів або розгляду США питання про продовження терміну сплати податків для В'єтнаму, а також за умови збалансованого стану фондового ринку з низьким обсягом торгів, витрати на купівлю акцій будуть менш ризикованими для інвесторів.

Слідкуйте за тими, чия діяльність переважно зосереджена на внутрішньому ринку (цінні папери, нерухомість), тоді як банки можуть розглянути, але повинні надавати пріоритет представникам без значної непогашеної заборгованості з експортного сектору.

VN (за даними VnExpress)

Джерело: https://baohaiduong.vn/vi-sao-thanh-khoan-dot-bien-trong-phien-chung-khoan-giam-88-diem-408692.html