Q3/2025 میں کارپوریٹ بانڈ کی پختگی کا دباؤ عروج پر ہے۔

2025 کی تیسری سہ ماہی میں پختگی کا دباؤ بتدریج بڑھے گا اور عروج پر ہو گا، جو سال کے دوسرے نصف حصے میں کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو کسی حد تک متاثر کرے گا۔

2025 کی تیسری سہ ماہی میں پختگی کا دباؤ بتدریج بڑھے گا اور عروج پر ہو گا، جو سال کے دوسرے نصف حصے میں کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو کسی حد تک متاثر کرے گا۔

2024 کی چوتھی سہ ماہی میں کارپوریٹ بانڈز کی مارکیٹ کے اعدادوشمار کے مطابق، Phu Hung Securities Company (PHS) نے کہا کہ اگرچہ گزشتہ ادوار کے مقابلے تیسری سہ ماہی میں جاری کرنے کے کل حجم کے مقابلے میں سست روی تھی، لیکن گزشتہ 3 سہ ماہیوں میں کارپوریٹ بانڈز کے اجراء کے حجم میں ایک بریک تھرو کا اضافہ ہوا ہے۔

خاص طور پر، HNX کے اعداد و شمار کے مطابق، 31 دسمبر تک، VND130,420 بلین مالیت کی چوتھی سہ ماہی میں 138 نجی کارپوریٹ بانڈ جاری کیے گئے، جو پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں 12.1 فیصد کم ہیں اور پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں زیادہ اتار چڑھاؤ نہیں ہے۔ 2024 کے پورے سال کے لیے، نئے اجراء کی کل مالیت VND447,000 بلین سے زیادہ ہو گئی، جو 2023 کے مقابلے میں تقریباً 32% زیادہ ہے۔

پی ایچ ایس کا خیال ہے کہ اعتماد کے بحران کی مدت کے بعد جس کی وجہ سے 2022 میں اجراء کے پیمانے میں تیزی سے کمی واقع ہوئی اور 2023 میں معمولی بحالی، 2024 میں مضبوط بہتری آئی ہے۔

سالانہ اجراء کی قیمت (بلین VND)، پوسٹنگ کی تاریخ 31 دسمبر 2024 تک۔ ماخذ: پی ایچ ایس ترکیب

2024 کی آخری سہ ماہی میں، ون فیملی نے کامیابی سے 18,000 بلین VND جاری کرنا جاری رکھا۔ جس میں سے، Vinfast نے 10,000 بلین VND کے ساتھ سب سے بڑا نیا بانڈ جاری کیا، جس کی اوسط شرح سود 13.5%/سال، 4 سال کی اوسط مدت کے لیے Dinh Vu - Cat Hai اکنامک زون، Hai Phong شہر میں آٹوموبائل مینوفیکچرنگ پراجیکٹ کو لاگو کرنے کے مقصد سے۔ صرف 2024 میں، ون فیملی نے کل 38,500 بلین VND جاری کیا۔ ون فیملی کے جاری کردہ زیادہ تر بانڈز میں شرح سود 12-13.5% ہے، جو مارکیٹ کے مقابلے میں بھی زیادہ ہے۔

2024 میں جاری کرنے کی سب سے بڑی مالیت کے ساتھ سرفہرست 10 کاروباری اداروں کے لحاظ سے، 10 میں سے 9 جاری کنندگان کا تعلق بینکنگ گروپ سے ہے۔ یہ وہ گروپ بھی ہے جو 2024 میں کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی بحالی میں سب سے زیادہ حصہ ڈالتا ہے۔ توقع کی جاتی ہے کہ اگلے سال سرمائے کی حفاظت اور کریڈٹ کی ترقی کو یقینی بنانے کے لیے سرمائے کی ضرورت کے ساتھ، بینکنگ گروپ کا جاری کرنے کا رجحان 2025 میں بانڈ مارکیٹ کی قیادت کرتا رہے گا۔

31 دسمبر تک، چوتھی سہ ماہی میں کارپوریٹ بانڈ کی دوبارہ خریداری VND55,850 بلین تک پہنچ گئی، جو کہ تیسری سہ ماہی کے مقابلے میں 20.6 فیصد کم اور گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 17.6 فیصد کم ہے۔ دوبارہ خریداری میں صرف دسمبر میں تیزی سے اضافہ ہوا، جو چوتھی سہ ماہی میں دوبارہ خریدے گئے بانڈز کی کل رقم کا تقریباً 50 فیصد ہے۔ پورے سال کے لیے جمع کردہ، 2024 میں دوبارہ خریدے گئے بانڈز کی کل رقم تقریباً VND203,700 بلین تک پہنچ گئی، جو 2023 کے مقابلے میں 18 فیصد کم ہے۔

بینکنگ گروپ اب بھی میچورٹی سے پہلے بانڈز کی واپسی میں سرفہرست گروپ ہے جب نئے جاری کردہ بانڈز کی شرح سود کم رہتی ہے، جو بانڈز کی کل رقم کا تقریباً 75% بنتا ہے اور 2023 کے مقابلے میں 19.7% اضافہ ہوتا ہے۔ دریں اثنا، رئیل اسٹیٹ اکاؤنٹس کے ذریعے خریدے گئے کارپوریٹ بانڈز کی رقم میں صرف %5 فیصد کمی واقع ہوئی۔ 2023 تک.

دریں اثنا، 2024 کی دوسری ششماہی میں تاخیر سے پرنسپل اور سود کی ادائیگی والے بانڈز کی صورت حال بھی 2023 کے مقابلے میں بہت کم ہے۔ توقع ہے کہ یہ رجحان اگلے سال بھی مارکیٹ کو سپورٹ کرتا رہے گا، خاص طور پر جب میچورنگ بانڈز کی مقدار بھی پچھلے سالوں کے مقابلے میں کم ہو جائے گی، جس سے سرمایہ کاروں کے لیے مارکیٹ میں واپسی کا اعتماد پیدا کرنے میں مدد ملے گی۔ دسمبر 2024 میں پاس کردہ ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون بانڈ مارکیٹ کو مزید پائیدار ترقی کے لیے سپورٹ کرنے کے لیے قانونی فریم ورک کو مکمل کرنے میں بھی مدد کرتا ہے۔

تاہم، پی ایچ ایس نے کہا کہ بانڈ کی توسیع کو زیادہ سے زیادہ 2 سال تک محدود کرنے کے ضابطے سے 2025 کی دوسری سہ ماہی سے بانڈز کی بڑی مقدار میں پختگی ہوگی۔

2025 کو آگے دیکھتے ہوئے، پی ایچ ایس کا خیال ہے کہ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کا سب سے خطرناک دور گزر چکا ہے، خاص طور پر جب نئے قانونی ضابطے لاگو ہوتے ہیں، جو مارکیٹ کو زیادہ شفاف اور پائیدار بناتے ہیں۔ 4 - 5.0% کی مستحکم بچت سود کی شرح سرمایہ کاروں سے زیادہ پیداوار کے ساتھ سرمایہ کاری کے چینلز میں کیش فلو کی منتقلی کو بھی فروغ دیتی ہے۔

اس کے علاوہ، بہتر اقتصادی ترقی کارپوریٹ کاروباری کارروائیوں میں بحالی کی توقعات کا باعث بھی بنتی ہے، اس طرح کارپوریٹس کے اثاثہ جات کے معیار میں بہتری آتی ہے اور سرمایہ کاروں کو کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں اپنے اعتماد کو بڑھانے کی بنیاد فراہم ہوتی ہے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/ap-luc-dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-dat-dinh-vao-quy-iii2025-d240091.html