تجارتی اختیارات کے معاہدوں میں حکمت عملی (حصہ 8)

صنعت اور تجارتی اخبار قارئین کے لیے سرمایہ کاری کی ایک پرکشش حکمت عملی کا جائزہ لے کر آئے گا، جسے بہت سے سرمایہ کار آپشن کنٹریکٹس کی تجارت کرتے وقت منتخب کرتے ہیں۔

اجناس کی تجارت سے متعلق اس ہفتے کے سوال و جواب میں، Cong Thuong Newspaper قارئین کو سرمایہ کاری کی ایک پرکشش حکمت عملی کے بارے میں گہری بصیرت فراہم کرے گا، جسے آپشن کنٹریکٹس کی تجارت کرتے وقت بہت سے سرمایہ کاروں نے منتخب کیا ہے۔ یہ ایک ایسی حکمت عملی ہے جسے نہ صرف منافع کو بہتر بنانے کی صلاحیت کے لیے بلکہ رسک مینجمنٹ میں لچک کے لیے بھی بہت سراہا جاتا ہے۔ یہ حکمت عملی نمبر 8 ہے - کالر حکمت عملی۔

کالر کی حکمت عملی

اجناس کی تجارت میں، کالر حکمت عملی کو بیک وقت ہولڈنگ کرکے لاگو کیا جاتا ہے:

ایک بنیادی اثاثہ کی کھلی خریداری کی پوزیشن؛

سٹرائیک قیمت A پر آؤٹ آف دی منی (OTM) پوٹ آپشن خریدیں۔

سٹرائیک پرائس B پر نقصان پر کال آپشن فروخت کریں لیکن اسی بنیادی اثاثے کی اسی میعاد ختم ہونے کی تاریخ پر جو سرمایہ کار کے پاس ہے۔

یہ حکمت عملی عام طور پر کھلی لمبی پوزیشنوں پر فائز سرمایہ کاروں کے ذریعہ استعمال کی جاتی ہے تاکہ پوٹ آپشن کو متحرک کرکے بنیادی اثاثہ کے منفی پہلو سے بچایا جاسکے، جب کہ کال آپشن کو فروخت کرنے سے حاصل ہونے والے پریمیم کا استعمال پوٹ آپشن کی خریداری کے لیے سرمایہ کار کے آؤٹ لی کو آفسیٹ کرنے کے لیے کیا جاتا ہے۔

مثال کے طور پر، ایک سرمایہ کار دسمبر 2024 کارن (ZCEZ24) میں 410 سینٹ/بشیل کے معاہدے میں کھلی پوزیشن رکھتا ہے۔ سرمایہ کار بیک وقت 25 سینٹس/بشیل کے پریمیم کے ساتھ 400 سینٹس/بشیل اسٹرائیک پٹ آپشن خرید کر اور 30 ​​سینٹس/بشیل کے پریمیم کے ساتھ 430 سینٹس/بشیل اسٹرائیک کال آپشن بیچ کر کالر حکمت عملی کو نافذ کرتا ہے۔

کموڈٹی ٹریڈنگ سوال و جواب (نمبر 73): تجارتی اختیارات کے معاہدوں میں حکمت عملی (حصہ 8)

کالر حکمت عملی سے منافع کا انحصار ZCEZ24 معاہدے کی مستقبل کی قیمت پر ہے۔ درج ذیل منظرنامے ممکن ہیں:

کیس 1: ZCEZ24 معاہدے کی قیمت 400 سینٹ/بشیل سے نیچے آتی ہے۔

فرض کریں کہ میعاد ختم ہونے کی تاریخ پر ZCEZ24 معاہدے کی مارکیٹ قیمت 385 سینٹ فی بشل ہے۔ سرمایہ کار اب پوٹ آپشن کا استعمال کرے گا، 400 – 385 = 15 سینٹ/بشیل کا منافع حاصل کرے گا۔ کال آپشن کا استعمال نہیں کیا جاتا ہے، لیکن اوپن پوزیشن کو بند کرنے سے سرمایہ کار کو 410 – 385 = 25 سینٹ/بشیل کا نقصان ہوتا ہے۔ سرمایہ کار کو کال آپشن کی فروخت کے لیے 30 سینٹ/بشیل ملے گا، لیکن پوٹ آپشن خریدنے کے لیے اسے 25 سینٹ/بشل ادا کرنا ہوگا۔ اس طرح، اس معاملے میں سرمایہ کار کو (15 – 25) + (30 – 25) = 5 سینٹ/بشیل کا نقصان ہوتا ہے۔

کیس 2: ZCEZ24 کنٹریکٹ کی قیمت 400 سینٹ/بشیل سے بڑھ جاتی ہے، لیکن 430 سینٹ/بشیل سے زیادہ نہیں ہوتی

یہ فرض کرتے ہوئے کہ ZCEZ24 کنٹریکٹ کی میعاد ختم ہونے کی تاریخ پر مارکیٹ کی قیمت 415 سینٹ/بشیل ہے، سرمایہ کار کو اوپن پوزیشن بند کرنے سے 415 – 410 = 5 سینٹ/بشیل کا منافع ملتا ہے۔ اس وقت، سرمایہ کار پوٹ آپشن کا استعمال نہیں کرتا ہے اور کال آپشن کا استعمال نہیں کیا جاتا ہے۔ سرمایہ کار کو پوٹ آپشن کی فروخت سے 30 سینٹ فی بشل وصول ہوتا ہے، لیکن کال آپشن خریدنے کے لیے اسے 25 سینٹ فی بشل ادا کرنا ہوگا۔ اس طرح، سرمایہ کار کو اس معاملے میں 5+ (30 – 25) = 10 سینٹ/بشیل کا منافع ہے۔

کیس 3: ZCEZ24 معاہدے کی قیمت 430 سینٹس/بشیل سے زیادہ ہے۔

فرض کریں کہ میعاد ختم ہونے کی تاریخ پر ZCEZ24 معاہدے کی مارکیٹ قیمت 450 سینٹ فی بشل ہے۔ اس وقت، سرمایہ کار اوپن پوزیشن کو بند کرنے سے 450 – 410 = 40 سینٹ/بشیل کا منافع حاصل کرتا ہے۔ ایک ہی وقت میں، سرمایہ کار کو کال آپشن کو فروخت کرنے کی ذمہ داری کو پورا کرنا ہوگا اور فوری طور پر مارکیٹ کی قیمت پر ZCEZ24 معاہدہ خریدنا ہوگا، جس میں 450 – 430 = 20 سینٹ/بشیل کا نقصان ہوگا۔ پوٹ آپشن کا استعمال نہیں کیا جاتا ہے۔ سرمایہ کار کو کال آپشن کی فروخت سے 30 سینٹ/بشیل حاصل ہوتا ہے، لیکن ساتھ ہی پوٹ آپشن خریدنے کے لیے 25 سینٹ/بشل خرچ کرنا ضروری ہے۔ اس طرح، اس معاملے میں سرمایہ کار کا کل منافع (40 – 20) + (30 – 25) = 25 سینٹ/بشل ہے۔

ماخذ: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-73-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-8-355749.html