بغیر کسی واضح وجہ کے اسٹاک تیزی سے گر گیا۔

ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں 12 دسمبر کو "بلیک فرائیڈے" سے تشبیہ دینے والے تجارتی سیشن کا مشاہدہ کیا گیا، کیونکہ فروخت کی لہر تقریباً تمام اسٹاک گروپس میں پھیل گئی۔ الیکٹرانک ٹریڈنگ بورڈ سرخ رنگ میں ڈھکا ہوا تھا، سیشن کے اختتام تک متعدد اسٹاک اپنی کم حد تک پہنچ گئے، جس سے مارکیٹ میں مایوسی کا جذبہ پیدا ہوا۔

کوئی خاص عناصر نہیں ہیں۔

اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ پوری مارکیٹ میں 600 سے زیادہ اسٹاک کی قیمت میں کمی دیکھی گئی، جب کہ 200 سے کم اسٹاک میں اضافہ ہوا۔ 3%-4% کی تصحیحیں بڑے پیمانے پر تھیں، بہت سے بڑے بڑے اسٹاکس اپنی نچلی حد تک بھی پہنچ گئے، جو شدید اور وسیع پیمانے پر فروخت کے دباؤ کی نشاندہی کرتے ہیں۔

12 دسمبر کو ٹریڈنگ کے اختتام پر، VN-Index میں 52 پوائنٹس کی کمی واقع ہوئی، جو کہ 3.06 فیصد کمی کے برابر ہے، گر کر 1,646 پوائنٹس پر آ گیا اور باضابطہ طور پر 1,650 پوائنٹ سپورٹ لیول کو کھو دیا۔ انڈیکس کی گراوٹ کا اثر بلیو چپ اسٹاکس پر پڑا۔

قابل ذکر بات یہ ہے کہ یہ VN-Index کے لیے مسلسل چوتھے دن کمی تھی، جب انڈیکس نے بار بار اپنے عروج کو عبور کرنے کی کوشش کی لیکن ناکام رہا۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کا دباؤ بھی جاری رہا، ان کے ساتھ HoSE پر تقریباً 600 بلین VND فروخت ہوئے۔ تاہم، پچھلے سیشنز کے مقابلے میں، خالص فروخت کی رفتار میں کمی کے آثار نظر آئے۔ 12 دسمبر کے سیشن نے بھی غیر ملکی سرمایہ کاروں کی طرف سے لگاتار چھ خالص فروخت کے سیشنوں کا سلسلہ جاری رکھا، جس نے مارکیٹ کے جذبات پر مزید دباؤ ڈالا۔

Chứng khoán giảm sâu không lý do rõ rệt - Ảnh 1. — 12 دسمبر کو اسٹاک کی قیمتیں گر گئیں، جس سے بہت سے سرمایہ کاروں میں تشویش پائی جاتی ہے۔

اس تجارتی سیشن میں واقعات کا غیر متوقع موڑ تیزی سے سرمایہ کاری کے فورمز پر بحث کا گرما گرم موضوع بن گیا۔ بہت سے سرمایہ کاروں نے اکتوبر کے وسط سے مارکیٹ کی تیز ترین گراوٹ کی وجوہات تلاش کیں، خاص طور پر کسی اچانک منفی معاشی خبر کی عدم موجودگی کے پیش نظر۔

تمام سیکیورٹیز کمپنیوں کے رہنماؤں نے اس بات کی تصدیق کی کہ "12 دسمبر کو ہونے والی فروخت کی وضاحت کے لیے کوئی خاص عوامل نہیں ہیں۔" KIS ویتنام سیکیورٹیز کمپنی کے سینئر ڈائریکٹر مسٹر ٹرونگ ہین پھونگ نے تجزیہ کیا کہ اگر ہر ایک مخصوص عنصر کو الگ الگ سمجھا جائے تو اس تیزی سے کمی کی براہ راست وجہ بتانا بہت مشکل ہے۔

درحقیقت، مارکیٹ تقریباً دو ہفتے پہلے تک تجارت کر رہی تھی، لیکن نئی رفتار پیدا کرنے کے لیے کوئی کافی مضبوط خبر نہیں تھی۔ سرمایہ کا بہاؤ محتاط رہا، زیادہ تر سائیڈ لائنز سے مشاہدہ کیا گیا، جبکہ بڑے سرمائے کی آمد ابھی تک واپس نہیں آئی تھی، جس کی وجہ سے مارکیٹ میں اپنے اوپر کی جانب رجحان کو جاری رکھنے کے لیے محرک کی کمی تھی۔

ایک تکنیکی نقطہ نظر سے، مسٹر فوونگ کا خیال ہے کہ ایک طویل عرصے تک سائیڈ ویز کی نقل و حرکت کے بعد، مارکیٹ عام طور پر ایک واضح تبدیلی کا تجربہ کرتی ہے۔ اگر مثبت خبریں آتی ہیں تو یہ اضافہ ہو سکتا ہے یا معاون معلومات کمزور ہونے اور سرمایہ کاروں کے جذبات کمزور ہونے کی صورت میں کمی ہو سکتی ہے۔ 12 دسمبر کے سیشن کے معاملے میں، نیچے کی طرف منظر نامہ اس وقت پیش آیا جب سیشن کے اختتام کی طرف فروخت کا دباؤ بڑھ گیا، جو تیزی سے پھیل گیا اور بڑے پیمانے پر فروخت کا باعث بنا۔

مسٹر فوونگ کے مطابق، اس سیشن میں سب سے زیادہ قابل ذکر عنصر ونگروپ کے اسٹاکس کے گروپ کا کمزور ہونا تھا۔ پچھلے دو مہینوں سے، جبکہ VN-Index 1,600-1,800 پوائنٹس کے قریب بلند رہا، انڈیکس کی حمایت زیادہ تر اسٹاک کے اس گروپ سے حاصل ہوئی۔ اگر ونگروپ کو خارج کر دیا جائے تو، VN-Index دراصل صرف 1,500 پوائنٹس کے قریب ہے۔

"جب مارکیٹ میں معاون معلومات کا فقدان ہوتا ہے، جس کے ساتھ ساتھ ایک طویل الجھاؤ کی حرکت ہوتی ہے، سرمایہ کاروں کے جذبات زیادہ حساس ہو جاتے ہیں۔ انڈیکس کے مزید گرنے کے خدشے نے فروخت کے مضبوط دباؤ کو جنم دیا۔ ذکر کرنے کی ضرورت نہیں، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے خالص فروخت جاری رکھی، لاج کیپ اسٹاک پر توجہ مرکوز کی، جس سے گھریلو سرمایہ کار - جو پہلے سے ہی کمزور ہیں - اور بھی زیادہ محتاط،" اس ماہر نے کہا۔

مسٹر فوونگ کے مطابق، حالیہ دنوں کے مشاہدات میں مارکیٹ سے بڑے سرمائے کے اخراج کے آثار دکھائی دیتے ہیں۔ مضبوط فروخت کا دباؤ اکثر تجارتی سیشن کے اختتام پر ظاہر ہوتا ہے، بڑی مقدار کے ساتھ اور بہت سے اسٹاک کو ان کی کم حد تک دھکیل دیتا ہے۔ یہ ترقی چھوٹے خوردہ سرمایہ کاروں کی طرف سے نہیں بلکہ بنیادی طور پر اداروں یا بڑے پیمانے پر سرمایہ کاروں کی طرف سے آتی ہے، جس کی وجہ سے اثر زیادہ تیزی اور مضبوطی سے پھیلتا ہے۔

قلیل مدتی خطرات باقی ہیں۔

ایک اور نقطہ نظر سے، Maybank Securities Company میں ریسرچ اینڈ اینالیسس ڈیپارٹمنٹ کے ڈائریکٹر جناب Nguyen Thanh Lam کا ماننا ہے کہ تیزی سے کمی عوامل کے سنگم کا نتیجہ تھی۔ سب سے پہلے اور سب سے اہم غیر ملکی سرمایہ کاروں کی طرف سے خالص فروخت کا دباؤ ہے جو پچھلے ہفتے کے دوران پیش آیا۔ اس نے خاص طور پر کمزور مارکیٹ لیکویڈیٹی کے تناظر میں اہم نفسیاتی دباؤ پیدا کیا۔

مسٹر لام کے مطابق، سال کا اختتام عام طور پر ایک ایسا دور ہوتا ہے جب کیش فلو کم فعال ہوتا ہے۔ لہذا، عام سے زیادہ مضبوط فروخت کا دباؤ بھی قیمت میں نمایاں کمی پیدا کر سکتا ہے۔ اس کے علاوہ، اگلا ہفتہ 2025 کا آخری ڈیریویٹوز کی میعاد ختم ہونے کا ہفتہ ہے۔

مسٹر لام نے تبصرہ کیا۔

مزید برآں، مسٹر لام نے شرح سود میں حالیہ اضافے سے متعلق خدشات کا بھی ذکر کیا۔ تاہم، اس کا خیال ہے کہ یہ عنصر موسمی اور عارضی ہو سکتا ہے، اور مارکیٹ کے لیے ایک طویل منفی رجحان پیدا کرنے کے لیے کافی نہیں ہے۔

مارکیٹ کی موجودہ پیش رفت کو دیکھتے ہوئے، متعدد سیکیورٹیز کمپنیوں کے رہنماؤں کے مطابق، قلیل مدت میں مارکیٹ میں مزید کمی کا خطرہ ہے، خاص طور پر کچھ سرمایہ کاروں کے اکاؤنٹس مارجن کالز (اضافی ڈپازٹ کی ضرورت) کے تابع ہونے کے امکان کے ساتھ۔ درحقیقت، ہفتے کے آخری تجارتی سیشن کے دوران، بہت سے سرمایہ کاروں کے اکاؤنٹس مارجن کالز کے تابع تھے۔

مسٹر Truong Hien Phuong نے اس امکان کا تجزیہ کیا کہ اگلے 1-2 سیشنز میں، مارجن کالز اب بھی ہو سکتی ہیں، اور کچھ سرمایہ کار اضافی ادائیگیوں کے لیے فنڈز کی کمی کی وجہ سے فروخت کرنے پر مجبور ہوں گے، جس سے مزید تکنیکی نیچے کی رفتار پیدا ہو گی۔

تاہم، یہ کمی میکرو اکنامک خطرات، اور نہ ہی کاروبار یا معیشت کو درپیش مسائل کی وجہ سے نہیں بلکہ بنیادی طور پر تکنیکی اور نفسیاتی عوامل کی وجہ سے ہے۔ "اگر مارکیٹ گرتی رہتی ہے تو نیچے کی رفتار کمزور ہو جائے گی کیونکہ جبری فروخت کم ہو جائے گی۔ یہ ایک بڑے خطرے کے بجائے ایک مختصر مدت کی اصلاح کا امکان ہے۔"

"اچھے اسٹاک رکھنے والے سرمایہ کاروں کے لیے، میری رائے میں، انہیں اس وقت کسی بھی قیمت پر فروخت نہیں کرنا چاہیے۔ درحقیقت، پچھلے 2-3 ہفتوں کے دوران، زیادہ تر اسٹاک 5%-30% تک گرے ہیں۔ ریلیاں اس سے بھی زیادہ تیزی سے گرنے سے پہلے صرف 1-2 سیشن تک جاری رہیں، اس لیے زیادہ تر سرمایہ کار فی الحال پیسہ کھو رہے ہیں۔ اس کے باوجود، مسٹر، خاص طور پر پینک بیچنے کی کوئی وجہ نہیں ہے" فوونگ نے مزید کہا۔

2026 کا آؤٹ لک بہت اچھا ہے۔

Dragon Capital Investment Fund میں سیکورٹیز آپریشنز کی سینئر ڈائریکٹر محترمہ Hoang Thi Hoa کا خیال ہے کہ اگر VN-Index کی موجودہ P/E ویلیویشن کافی پرکشش رہتی ہے۔

2025 کی پہلی تین سہ ماہیوں میں بہت سی کمپنیوں کے کاروباری نتائج ظاہر کرتے ہیں کہ آپریشنل کارکردگی حقیقی طور پر بہتر ہو رہی ہے، نہ صرف نقد بہاؤ کے اتار چڑھاؤ کا نتیجہ۔ یہ منافع بخش بنیاد مستقبل میں سرمایہ کاری کو راغب کرنے کی ان کی صلاحیت کا تعین کرے گی۔

ڈریگن کیپیٹل کے ماہرین کے مطابق، ویتنامی مارکیٹ پرکشش ہے اور اس میں دوہرے ہندسے کی ترقی حاصل کرنے کی صلاحیت ہے۔ بہت سی منڈیوں کے مقابلے جو صرف ایک ہندسے کی ترقی کا تجربہ کرتی ہیں، ویتنامی کھپت میں اضافہ اس کی بے پناہ کشش کو ظاہر کرتا ہے۔

VPBank Securities Company کے جنرل ڈائریکٹر مسٹر Vu Huu Dien کا خیال ہے کہ 2026 کے لیے آؤٹ لک خاص طور پر مستحکم میکرو اکنامک حالات اور US Federal Reserve (FED) کے سود کی شرح میں کمی کی بدولت سازگار ہوگا۔

لسٹڈ کمپنیوں کے بعد از ٹیکس منافع میں تقریباً 20% اضافہ ہوا ہے، اور یہ رجحان جاری رہنے کا امکان ہے، جس سے کمپنی کی قدروں کو تقویت ملے گی۔ VN-Index میں اضافے کے باوجود، مارکیٹ میں اب بھی پرکشش قیمت کی سطح پر بہت سے اسٹاک موجود ہیں۔

"ویتنام کی سٹاک مارکیٹ کی اپ گریڈنگ اور غیر ملکی سرمائے کی واپسی (5 بلین ڈالر تک پہنچنے کا تخمینہ) اہم محرکات ہوں گے، جس سے ویتنام میں سیکڑوں بلین ڈالر کے بڑے سرمایہ کاری کے فنڈز کو راغب کیا جائے گا،" مسٹر ڈائن توقع کرتے ہیں۔

ماخذ: https://nld.com.vn/chung-khoan-giam-sau-khong-ly-do-ro-ret-196251212215905521.htm