ویتنامی اسٹاک کی قیمت 10 سال کی کم ترین سطح پر ہے، 'انتہائی غیر معقول'؟

محترمہ Nguyen Hoai Thu نے 8 اکتوبر کو ہونے والی 2024 سرمایہ کار کانفرنس کے فریم ورک کے اندر اشتراک کیا۔

سال کے آغاز سے، VN-Index میں مسلسل اتار چڑھاؤ آ رہا ہے، 1,300 پوائنٹ کی حد کو عبور کرنے کی 5 سے زیادہ کوششیں کی گئیں لیکن سب ناکام رہے۔

یہ ترقی بہت سے سرمایہ کاروں کے صبر کو بھی چیلنج کرتی ہے۔ فی الحال، VN-Index 1,271.98 پوائنٹس پر لنگر انداز ہے۔

کم اسٹاک کی تشخیص، لیکن کارپوریٹ آمدنی کے معیار میں نمایاں بہتری آئی ہے۔

ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے بارے میں اپنے نقطہ نظر کا اشتراک کرتے ہوئے، محترمہ Nguyen Hoai Thu، سیکیورٹیز انویسٹمنٹ ڈویژن کی سی ای او - VinaCapital نے بہت سے قابل ذکر ڈیٹا کا حوالہ دیا۔

اس کے مطابق، 2025 میں ویتنامی اسٹاک کی P/E (مارکیٹ پرائس ٹو ارننگ) ویلیو ایشن لیول 10x ہونے کا امکان ہے۔ اسٹاک کی قیمت سے بک ویلیو (P/B) بھی بہت کم ہے۔ "یہ انتہائی غیر معقول ہے،" محترمہ تھو نے کہا۔

انڈونیشیا، ملائیشیا، فلپائن اور تھائی لینڈ جیسے علاقائی حریفوں کے مقابلے میں، ویت نام کی اسٹاک مارکیٹ کی قیمت سب سے کم ہے۔ ایک ہی وقت میں، یہ گزشتہ دہائی میں اوسط سطح سے کم ہے، یہاں تک کہ COVID-19 کی مدت سے بھی کم ہے۔

خاص طور پر، اس تناظر میں، درج شدہ اداروں کے بنیادی منافع میں مسلسل اضافے کی پیش گوئی کی گئی ہے۔

کارپوریٹ بانڈ اور رئیل اسٹیٹ بحران کے اثرات کی وجہ سے گزشتہ سال منفی 0.2% تھا، لیکن 2024 - 2025 - 2026 میں تقریباً 11.5%، 23.2% اور 20% اضافے کی پیش گوئی کی گئی ہے۔

اوپر منافع کی سطح چین، بھارت، تھائی لینڈ، فلپائن، ملائیشیا، آسیان بلاک کی اوسط، اور انڈونیشیا سے زیادہ نمایاں طور پر بڑھی۔

جب کہ پچھلے سال کچھ صنعتی گروپوں کے منافع میں منفی اضافہ ہوا تھا، اس سال سبھی میں 12 - 105% یا اس سے زیادہ اضافہ ہوا، بشمول: صنعتی پارکس، ہوا بازی، یوٹیلیٹیز، صحت کی دیکھ بھال، انشورنس، تیل اور گیس، بینکنگ، ٹیکنالوجی، بندرگاہیں اور لاجسٹکس، سیکیورٹیز، کھپت، تعمیراتی مواد، رئیل اسٹیٹ۔

یہاں تک کہ کمائی کے معیار میں بھی نمایاں بہتری آئی ہے۔ ایکویٹی پر منافع (ROE) کی پیشن گوئی اس سال 14% اور اگلے سال 15.6% اور 16.5% ہے۔

COVID-19 اور کارپوریٹ بانڈ کے بحران سے زیادہ مثبت، وبائی امراض سے پہلے کی سطح پر واپس آ رہا ہے۔

ایشیا کی دیگر منڈیوں کے مقابلے میں، ویتنامی کاروباری اداروں کا مذکورہ بالا ROE کافی اچھا ہے۔ یہ تائیوان، انڈونیشیا، فلپائن، سنگاپور، ہانگ کانگ (چین)، کوریا، چین، ملائیشیا اور جاپان سے صرف ہندوستان کے پیچھے ہے۔

ایک ہی وقت میں، خالص قرض/ایکویٹی (غیر مالیاتی گروپوں کی) محفوظ حد پر ہے اور 10 سال پہلے سے کم ہے۔ بینکوں کے اثاثوں کے معیار میں کچھ بہتری آئی ہے۔

مثبت میکرو نمو، ممکنہ خطرات سے محتاط

اسٹاک سرمایہ کاروں کے لیے، میکرو اکنامک صورتحال کا اندازہ لگانا ایک اہم نکتہ ہے، جہاں سے مناسب حکمت عملی تیار کرنا ہے۔ VinaCapital سرمایہ کاری فنڈ کے ماہرین نے ویتنام کی میکرو اکانومی کے لیے مثبت امکانات کی پیش گوئی کی ہے۔

خاص طور پر، اس سال جی ڈی پی میں 6.5 فیصد اضافے کی پیش گوئی کی گئی ہے۔ اگلی محرک قوت مستحکم USD - VND شرح مبادلہ ہے، جو 2%/سال سے زیادہ اتار چڑھاؤ نہیں کرتی۔ تیل اور اشیائے خوردونوش کی قیمتوں میں کمی کی وجہ سے مہنگائی 4 فیصد سے کم ہے۔

2024 کی پہلی تین سہ ماہیوں میں لین دین کی مالیت میں سال بہ سال 30% اضافہ ہونے کے ساتھ، رئیل اسٹیٹ مارکیٹ بھی آہستہ آہستہ بحال ہوئی۔ مانیٹری پالیسی کو ڈھیل دیا گیا، شرح سود 5% فی سال کی ریکارڈ کم ترین سطح پر ہے۔

کوریا، تائیوان اور چین سے آنے والے سیاحوں کی تعداد کی بدولت پچھلے 5 سالوں میں ویتنام آنے والے سیاحوں میں تیزی سے اضافہ کا ذکر نہ کرنا۔

اس کے علاوہ ترقی کو فروغ دینے کے لیے کئی پالیسیوں کو بھی بہتر بنایا گیا ہے۔ عام طور پر، کریڈٹ اداروں کے قانون کے ذریعے (نظام کی شفافیت میں اضافہ، ریئل اسٹیٹ کے کاروبار اور زمین کے قانون کے ساتھ بہتر ہم آہنگی)۔

یا ٹریڈنگ سے پہلے 100% مارجن کی ضرورت کو ہٹانا، سینٹرل کلیئرنگ سسٹم (سی سی پی) کے قیام کی طرف بڑھنا، غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے مارکیٹ تک رسائی کو بہتر بنانا اور اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کو فروغ دینا...

اگرچہ غیر ملکی سرمایہ کاروں نے سال کے آغاز سے اب تک 2.6 بلین امریکی ڈالر سے زیادہ کا خالص فروخت کیا ہے، لیکن یہ دنیا بھر میں ایک عمومی رجحان ہے۔

غیر ملکی سرمایہ کار بہت سی منڈیوں سے نکل گئے اور واپس امریکہ چلے گئے جب ڈپازٹ سود کی شرح 5.5%/سال تک پہنچ گئی، جو کہ زیادہ محفوظ ہے۔ تاہم، طویل مدتی میں، غیر ملکی سرمایہ کار اب بھی توجہ دے رہے ہیں اور ویتنامی اسٹاک میں دوبارہ داخل ہونے کے مواقع کا انتظار کر رہے ہیں۔

فوائد کے علاوہ، اسٹاک ماہرین نے کہا کہ سرمایہ کاروں کو باہر سے آنے والے کچھ ممکنہ خطرات پر بھی توجہ دینے کی ضرورت ہے۔

سب سے نمایاں امریکی اقتصادی ترقی کا سست ہونا ہے۔ چین بہت ساری اشیاء برآمد کرتا ہے، عالمی منڈی میں سستے داموں فروخت کرتا ہے، جس سے ویتنام پر دباؤ پڑتا ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ جغرافیائی سیاسی خطرات بھی ہیں۔

گھریلو خطرات میں کمزور گھریلو کھپت شامل ہے، جبکہ رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کی بحالی کی امید ہے لیکن مزید مشاہدے کی ضرورت ہے۔

زیادہ افراط زر مانیٹری پالیسی کو متاثر کر سکتا ہے۔ ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے میں تاخیر سرمایہ کاروں کو مایوس کر سکتی ہے۔

ریکارڈ کے مطابق، جب کہ اسٹاک مارکیٹ اتار چڑھاؤ سے بھری ہوئی ہے، ان سرمایہ کاروں کے علاوہ جنہیں بھاری نقصان اٹھانا پڑا، اب بھی بہت سے لوگ ہیں جنہوں نے بڑا منافع کمایا، خاص طور پر "شارکس" آپریٹنگ اوپن اینڈ فنڈز، 2024 کی پہلی تین سہ ماہیوں میں 34% سے زیادہ منافع حاصل کر رہے ہیں، جو VN-Index کے اضافے سے زیادہ ہے۔

ماخذ: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-bi-dinh-gia-thap-nhat-10-nam-cuc-ky-vo-ly-20241008190951145.htm