امریکی ڈالر میں کچھ سنجیدہ ہو رہا ہے۔

امریکی ڈالر تقریباً 40 سالوں میں اپنی بدترین کارکردگی کا سامنا کر رہا ہے، نہ صرف اپنی قدر کھو رہا ہے بلکہ عالمی ریزرو اثاثہ کے طور پر اپنی پوزیشن بھی آہستہ آہستہ کھو رہا ہے۔ OMFIF فورم کی ایک نئی رپورٹ کے مطابق، جغرافیائی سیاسی بحران اور بکھری ہوئی تجارت کا سامنا کرتے ہوئے، بہت سے مرکزی بینک خاموشی سے امریکی ڈالر سے دستبردار ہو رہے ہیں اور سونا، یورو اور یوآن رکھنے کی طرف جا رہے ہیں۔

USD کے "چھوڑنے" کی لہر

تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق بڑی کرنسیوں کے مقابلے میں امریکی ڈالر 3 سال سے زائد عرصے میں اپنی کم ترین سطح پر آ گیا ہے۔ عالمی سرمایہ کار اسٹاک سے لے کر USD میں قیمت والے اثاثوں سے آہستہ آہستہ دستبردار ہو رہے ہیں۔ بانڈز، پوری مارکیٹ میں بڑے پیمانے پر دباؤ پیدا کرتے ہیں۔

اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کار امریکہ ڈالر کی قیمت والے اثاثوں سے علیحدگی کے رجحان کی قیادت کر رہے ہیں۔ خاص طور پر، یورپی پنشن فنڈز اور انشورنس کمپنیوں نے اس سال کی دوسری سہ ماہی میں صرف چند ہفتوں میں اپنی ڈالر کی ہولڈنگ کو 2022 کے بعد سے کم ترین سطح پر پہنچا دیا۔

ایشیا میں تجارتی سیشنز میں بھی امریکی ڈالر میں زبردست کمی دیکھی گئی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ علاقائی سرمایہ کار، خاص طور پر امریکی بانڈز رکھنے والے، شرح مبادلہ کے خطرات کو بھی فعال طور پر ہیج کر رہے ہیں۔

امریکی ڈالر بڑی کرنسیوں کے مقابلے میں تین سال سے زائد عرصے میں اپنی کم ترین سطح پر آ گیا۔ تصویر: رائٹرز۔

جبکہ امریکی اسٹاک نے $17.6 ٹریلین غیر ملکی ملکیت کو اپنی طرف متوجہ کیا ہے، بانڈز میں $13.6 ٹریلین کے مقابلے میں، بانڈز کی غیر ملکی ملکیت بہت زیادہ ہے۔ بین الاقوامی سرمایہ کاروں کے پاس امریکی ٹریژری بانڈ مارکیٹ کا 33 فیصد اور کارپوریٹ اور سرکاری بانڈ مارکیٹ کا 21 فیصد حصہ ہے، جبکہ اسٹاک کا صرف 18 فیصد ہے۔ صرف یورو زون کے سرمایہ کار امریکی اسٹاک کی تمام غیر ملکی ملکیت کا 25 فیصد ہیں۔

G10 کے سرمایہ کاروں کے پاس غیر ہیجڈ ڈالر کے اثاثوں میں $13.4 ٹریلین ہونے کا تخمینہ ہے، جس میں $9.3 ٹریلین ایکویٹی اور باقی بانڈز میں ہیں۔ ایک معمولی 5% پل بیک 670 بلین ڈالر کے اخراج کو متحرک کرے گا، اس کا زیادہ تر حصہ یورپ سے ہے۔

ایشیا میں، امریکی خزانے پر فروخت کا دباؤ واضح ہے۔ ایشیائی سرمایہ کار اب امریکی حکومت کے بانڈز کی تقریباً ایک تہائی غیر ملکی ملکیت کے مالک ہیں۔ یورو زون، برطانیہ یا کیریبین کے اداروں کے پاس موجود اثاثوں کا ایک بڑا حصہ درحقیقت چین اور دیگر ایشیائی ممالک کی ملکیت ہے۔

2014 سے، یورو زون کے سرمایہ کاروں نے یورپ میں منفی شرح سود کے دوران تقریباً 3.4 ٹریلین ڈالر کے غیر ملکی بانڈز، زیادہ تر امریکی قرضے خریدے ہیں۔ یہاں تک کہ سرمایہ کاری کی حکمت عملیوں میں معمولی ایڈجسٹمنٹ بھی امریکی بانڈ مارکیٹ پر اہم دباؤ ڈال سکتی ہے۔

بینک مرکزی "محور": USD آہستہ آہستہ اپنی غالب ریزرو پوزیشن کھو دیتا ہے۔

نہ صرف نجی شعبے، دنیا بھر کے مرکزی بینک، وہ قوتیں جو کبھی امریکی ڈالر کو "محفوظ پناہ گاہ" سمجھتی تھیں، بھی اپنی حکمت عملی تبدیل کر رہی ہیں۔

آفیشل مانیٹری اینڈ فنانشل انسٹی ٹیوشنز فورم (OMFIF) کے ایک نئے سروے کے مطابق، سروے کیے گئے 75 مرکزی بینکوں میں سے ایک تہائی (تقریباً 5 ٹریلین ڈالر کے ذخائر کا انتظام کر رہے ہیں) نے کہا کہ وہ اگلے 1-2 سالوں میں اپنے سونے کے ذخائر میں اضافہ کریں گے۔ امریکی ڈالر کی کشش میں تیزی سے کمی آئی ہے، جو پچھلے سال کی مقبول ترین کرنسی سے گر کر موجودہ 7ویں نمبر پر آ گئی ہے۔

اس سال اب تک کی بڑی کرنسیوں کی فیصد تبدیلی۔ تصویر: رائٹرز۔

تقریباً 70 فیصد مرکزی بینکرز نے کہا کہ امریکہ میں سیاسی ماحول غیر مستحکم ہے، خاص طور پر پالیسی کی وجہ سے ہونے والی ہلچل کے بعد ٹیکس 2 اپریل کو یوم آزادی کے موقع پر صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے ریمارکس ایک ایسا عنصر ہیں جو انہیں USD اور US بانڈز میں سرمایہ کاری کرنے میں ہچکچاتے ہیں۔

کمزور ہوتے ڈالر کے برعکس، یورو اور رینمنبی اہم متبادل کے طور پر ابھر رہے ہیں۔ مختصر مدت میں، 16% مرکزی بینک اپنے یورو کے ذخائر کو بڑھانے کا ارادہ رکھتے ہیں، جو پچھلے سال کے 7% سے زیادہ ہے۔ رینمنبی اب دوسری ترجیحی ریزرو کرنسی ہے۔ طویل مدت میں، 30% مرکزی بینک اگلے 10 سالوں میں اپنے رینمنبی کے ذخائر میں اضافہ کرنے کا ارادہ رکھتے ہیں، جو کرنسی اکاؤنٹ کو عالمی ذخائر کا 6% دیکھ سکتے ہیں، اس کا موجودہ حصہ تین گنا ہو جائے گا۔

مرکزی بینکوں کی کل تعداد جو اگلے 12-24 مہینوں میں کرنسی ہولڈنگز کو بڑھانے کے خواہاں ہیں۔ تصویر: رائٹرز۔

یورو کی بھی مضبوطی سے بحالی کی توقع ہے، خاص طور پر اگر EU کیپٹل مارکیٹ کے انضمام کو فروغ دیتا ہے اور ایک مشترکہ بانڈ مارکیٹ تیار کرتا ہے - ایک ایسا علاقہ جو اب بھی امریکہ سے کمتر ہے۔ فرانسسکو پاپاڈیا (ای سی بی) یا کینتھ روگوف (ہارورڈ) جیسے کچھ ماہرین کا خیال ہے کہ اگلے 2 سالوں میں عالمی ذخائر میں یورو کا حصہ 25 فیصد تک پہنچ سکتا ہے۔

برسوں سے، مرکزی بینک امریکی اثاثوں کے طویل مدتی خریدار رہے ہیں، لیکن جیسے ہی وہ ڈالر سے دستبردار ہونا شروع کر دیتے ہیں اور سونا، یورو اور یوآن جیسے متبادل تلاش کرتے ہیں، عالمی مانیٹری آرڈر ایک اہم تنظیم نو سے گزر رہا ہے۔

جغرافیائی سیاسی اتار چڑھاؤ کے ساتھ مل کر "امریکی اقتصادی برتری" میں اعتماد میں کمی ایسی سرمایہ کاری کر رہی ہے جو کبھی پائیدار سمجھی جاتی تھیں کہ الٹ جانے کا خطرہ ہے۔ اگرچہ ڈالر سے بڑے پیمانے پر اڑان کے کوئی آثار نظر نہیں آرہے ہیں، لیکن نجی اور سرکاری دونوں شعبوں کی خاموش حرکتیں اہم سرخیوں کو جنم دے رہی ہیں جو آنے والے کچھ عرصے تک جاری رہیں گی۔

ماخذ: https://baoquangninh.vn/dieu-nghiem-trong-dang-xay-ra-voi-dong-usd-3363940.html