فیڈ 'مضبوط کارروائی لیتا ہے'، چینی کمپنیاں بڑے پیمانے پر فرار، عالمی مالیاتی مارکیٹ 'زلزلے' کا سامنا کرنے کے بارے میں؟

ماہرین نے پیش گوئی کی ہے کہ عالمی مالیاتی حرکیات میں ایک پرسکون لیکن گہری تبدیلی آ سکتی ہے، جو چین کے یوآن اور امریکی ڈالر کے درمیان تعلقات کو نمایاں طور پر تبدیل کر سکتی ہے۔

اگر چینی کمپنیاں فیڈ کی شرح میں کمی کے جواب میں 2 ٹریلین ڈالر کو یوآن میں تبدیل کرتی ہیں تو چین کا یوآن بڑھ سکتا ہے۔ (ماخذ: گیٹی)

کچھ چینی کمپنیوں کی طرف سے ڈالر سے متعین اثاثوں کی نمایاں مقدار کو وطن واپس لانے کا قابل ذکر اقدام اس تبدیلی کے مرکز میں ہے – ایک ایسا منظر نامہ جو آنے والے مہینوں میں امریکی سود کی شرحوں میں کٹوتی کے بعد سامنے آنے کا امکان ہے۔

بڑے سرمائے کا بہاؤ امریکہ چھوڑنے والا ہے۔

گزشتہ ہفتے جیکسن ہول اکنامک سمپوزیم میں، فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے واضح کیا کہ فیڈ ستمبر میں شرح سود میں کمی کے لیے تیار ہے۔ خاص طور پر، انہوں نے کہا: "پالیسی کو ایڈجسٹ کرنے کا وقت آگیا ہے۔ راستہ صاف ہے، کٹوتیوں کا وقت اور رفتار آنے والے ڈیٹا، آؤٹ لک میں تبدیلی اور خطرات کے توازن پر منحصر ہوگی۔"

مسٹر پاول نے کہا کہ فیڈ مہنگائی کو 2% تک کم کرنے اور روزگار کی منڈی کو فروغ دینے کے اپنے دوہرے مینڈیٹ پر توجہ مرکوز رکھے ہوئے ہے، جبکہ مالیاتی پالیسی کو آسان بنانے کی کوشش کر رہا ہے۔

توقع ہے کہ فیڈ کے اس اقدام سے چین میں سرمائے کی واپسی کی لہر شروع ہو جائے گی، جس کے یوآن، امریکی ڈالر اور عمومی طور پر عالمی کرنسی مارکیٹوں پر دور رس اثرات مرتب ہوں گے۔

اندازوں سے پتہ چلتا ہے کہ چینی کمپنیوں نے بیرون ملک سرمایہ کاری میں $2 ٹریلین سے زیادہ جمع کیے ہیں، اس کا زیادہ تر حصہ ڈالر کے اثاثوں میں کھڑا ہے۔

جب سے CoVID-19 کی وبا پھیلی ہے، چینی کمپنیوں نے اپنے کاروبار کو بیرون ملک منتقل کرکے اور بڑے اثاثے، خاص طور پر USD میں رکھ کر زیادہ منافع کمایا ہے۔ تاہم، فیڈ کے افراط زر کو "ٹھنڈا" کرنے کے فیصلے اور دنیا کی نمبر ایک معیشت میں بڑھتے ہوئے معاشی چیلنجوں کی وجہ سے یہ رجحان جلد ہی پلٹ سکتا ہے۔

قرض لینے کے اخراجات گرنے سے، ڈالر کے اثاثے رکھنے کی اپیل میں کمی آنے کا امکان ہے، جس سے چینی کمپنیوں کو سرمایہ کاری واپس بھیجنے کی ترغیب ملے گی۔

"واپس بھیجے جانے والے" سرمائے کی مقدار کے لیے پیشین گوئیاں مختلف ہوتی ہیں، لیکن تخمینہ $400 بلین سے $1 ٹریلین تک ہے۔ یہاں تک کہ اس حد کے نچلے سرے پر بھی، یوآن پر اثر نمایاں ہو سکتا ہے، کچھ تجزیہ کاروں نے پیش گوئی کی ہے کہ بیجنگ کی کرنسی ڈالر کے مقابلے میں 10 فیصد تک بڑھ سکتی ہے۔

تبدیلی کی محرک قوت

تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ امریکہ اور چین کے درمیان کم ہوتے ہوئے شرح سود کا فرق اس لہر کو ہوا دے گا۔ گزشتہ برسوں کے دوران، چینی کمپنیوں نے امریکی ٹریژریز سے لے کر کارپوریٹ بانڈز اور مختلف قسم کے ریئل اسٹیٹ تک، کافی غیر ملکی پورٹ فولیو بنایا ہے۔

تاہم، فیڈ کے آنے والے اقدام کے ساتھ، تمام حسابات آہستہ آہستہ سمت بدل رہے ہیں۔

واشنگٹن میں مشکل معاشی ماحول کے برعکس، بیجنگ کا معاشی ماحول مجموعی طور پر نسبتاً مستحکم ہے، اگرچہ اس کے اپنے چیلنجز ہیں۔ نتیجے کے طور پر، امریکی بانڈ کی پیداوار میں کمی کے ساتھ گھریلو سرمایہ کاری زیادہ پرکشش نظر آنے لگی ہے، جس سے یہ سرمایہ کے بہاؤ کو ری ڈائریکٹ کرنے کا ایک اچھا وقت ہے۔

اگر امریکی شرح سود میں کمی آتی ہے اور ڈالر اپنی طاقت کھو دیتا ہے تو چینی کمپنیاں اپنی ڈالر کی ہولڈنگ کو یوآن میں تبدیل کرتے ہوئے اپنی رقم واپس بھیجنے کا انتخاب کر سکتی ہیں۔ یہ یوآن پر اوپر کی طرف دباؤ ڈال سکتا ہے، خاص طور پر اگر سرمائے کی آمد بڑی ہو۔

ایک مضبوط یوآن معاشی طاقت کے وسیع تر توازن کا اشارہ دے سکتا ہے، خاص طور پر امریکہ اور چین کے درمیان جاری کشیدگی اور بین الاقوامی سطح پر دنیا کی دوسری سب سے بڑی معیشت کی بڑھتی ہوئی اہمیت کے درمیان۔

اگرچہ یہ منظر ممکن ہے، یہ غیر یقینی ہے۔ کئی عوامل سرمائے کی تبدیلی کی شدت اور وقت اور رینمنبی کے نتیجے میں ہونے والی تعریف کو متاثر کر سکتے ہیں۔

سب سے پہلے اور اہم بات یہ ہے کہ پیپلز بینک آف چائنا (PBOC) یقینی طور پر خاموش نہیں بیٹھے گا اور یوآن کو بے قابو ہونے کی اجازت نہیں دے گا۔ بیجنگ اپنی کرنسی پر سخت کنٹرول کے لیے جانا جاتا ہے اور جب بھی استحکام کو برقرار رکھنے کے لیے ضروری ہو تو اس نے مداخلت کی ہے۔

اگر چینی کمپنیاں بیک وقت سیکڑوں بلین ڈالر، یا ایک ٹریلین ڈالر تک منتقل کرتی ہیں، تو اس کے عالمی منڈیوں پر بڑے پیمانے پر اثرات مرتب ہو سکتے ہیں۔

دنیا کی بنیادی ریزرو کرنسی کے طور پر امریکی ڈالر کا غلبہ طویل عرصے سے امریکی اثاثوں کی مضبوط مانگ کی وجہ سے ہے۔ اس مانگ میں ایک اہم تبدیلی ڈالر کی قدر کو متاثر کر سکتی ہے اور ممکنہ طور پر دو سپر پاورز کے درمیان اقتصادی طاقت کے توازن کو تبدیل کر سکتی ہے۔

یہ صرف امریکہ اور چین کی کہانی نہیں ہے۔ ایک مضبوط یوآن دیگر کرنسیوں کو بھی متاثر کر سکتا ہے، خاص طور پر ابھرتی ہوئی منڈیوں میں جو برآمدی منڈیوں کے لیے چین سے مقابلہ کرتی ہیں۔

مزید برآں، اگر یوآن نمایاں طور پر مضبوط ہوتا ہے، تو یہ دیگر ایشیائی معیشتوں کو مقابلے کے لحاظ سے کمزور کرنسیوں کے ساتھ مسابقتی فائدہ فراہم کر سکتا ہے اور خطے میں تجارتی حرکیات کو ممکنہ طور پر نئی شکل دے سکتا ہے۔

تاہم، یہ عوامل غیر یقینی صورتحال سے بھرے رہتے ہیں، حالانکہ مضبوط یوآن اور کمزور ڈالر کا امکان حقیقی ہے اور مختلف طریقوں سے عالمی اقتصادی منظر نامے کو نئی شکل دے سکتا ہے۔

ماخذ: https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cac-cong-ty-trung-quoc-dong-loat-thao-chay-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-sap-doi-dien-voi-con-dia-chan-284644.html