فیڈ کے سخت موقف کے ساتھ، چینی کمپنیاں بڑے پیمانے پر فرار ہو رہی ہیں۔ کیا عالمی مالیاتی منڈی زلزلے کا سامنا کرنے والی ہے؟

ماہرین نے پیش گوئی کی ہے کہ عالمی مالیاتی حرکیات میں ایک پرسکون لیکن گہری تبدیلی آسنن ہے، جو چینی یوآن اور امریکی ڈالر کے درمیان تعلقات کو نمایاں طور پر تبدیل کر سکتی ہے۔

چینی یوآن بڑھ سکتا ہے اگر چینی کمپنیاں فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں کمی کے خلاف ہیج کرنے کے لیے $2 ٹریلین کو یوآن میں تبدیل کر دیں۔ (ماخذ: گیٹی)

کچھ چینی کمپنیوں کی طرف سے USD سے متعین اثاثوں کی نمایاں مقدار کو وطن واپس بھیجنے کا قابل ذکر اقدام اس تبدیلی کا مرکز ہے – ایک ایسا منظر نامہ جو آنے والے مہینوں میں امریکی شرح سود میں کمی کے بعد سامنے آنے کا امکان ہے۔

بڑے پیمانے پر سرمائے کا اخراج امریکہ سے نکلنے والا ہے۔

گزشتہ ہفتے جیکسن ہول اقتصادی سمپوزیم میں، فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے واضح کیا کہ فیڈ ستمبر میں شرح سود میں کمی کے لیے تیار ہے۔ خاص طور پر، انہوں نے کہا: "یہ پالیسی کو ایڈجسٹ کرنے کا وقت ہے۔ راستہ واضح ہے، کٹوتیوں کا وقت اور رفتار آنے والے ڈیٹا، آؤٹ لک میں تبدیلی اور خطرات کے توازن پر منحصر ہوگی۔"

پاول نے کہا کہ فیڈ مہنگائی کو 2% تک کم کرنے اور روزگار کی منڈی کو فروغ دینے کے اپنے دوہرے مشن پر مرکوز ہے، جبکہ مالیاتی پالیسی کو آسان بنانے کی کوشش بھی کرتا ہے۔

توقع ہے کہ فیڈ کے اس اقدام سے چین میں سرمائے کی واپسی کی لہر شروع ہو جائے گی، جس کے عام طور پر یوآن، ڈالر اور عالمی کرنسی مارکیٹوں پر دور رس اثرات مرتب ہوں گے۔

اندازوں سے پتہ چلتا ہے کہ چینی کمپنیوں نے بیرون ملک سرمایہ کاری میں 2 ٹریلین ڈالر سے زیادہ جمع کیے ہیں، جن میں سے زیادہ تر ڈالر کے اثاثوں میں جمع ہیں۔

CoVID-19 کی وبا کے پھیلنے کے بعد سے، چینی کمپنیوں نے اپنے کاروبار کو بیرون ملک منتقل کرکے اور بڑے اثاثہ جات کے پورٹ فولیوز، بنیادی طور پر امریکی ڈالر میں رکھ کر زیادہ منافع کمایا ہے۔ تاہم، فیڈ کے افراط زر کو ٹھنڈا کرنے کے فیصلے اور دنیا کی سب سے بڑی معیشت کو درپیش بڑھتے ہوئے معاشی چیلنجوں کے پیش نظر یہ رجحان جلد ہی پلٹ سکتا ہے۔

جیسے جیسے قرضے لینے کی لاگت گرتی ہے، USD سے متعین اثاثے رکھنے کی کشش کم ہونے کا امکان ہے، جس سے چینی کمپنیوں کو سرمایہ کاری واپس چین منتقل کرنے کی ترغیب ملتی ہے۔

وطن واپسی کی سرمایہ کاری کی رقم کے بارے میں پیشین گوئیاں مختلف ہوتی ہیں، لیکن تخمینہ $400 بلین سے $1 ٹریلین تک ہے۔ یہاں تک کہ اس حد کے نچلے سرے پر بھی، یوآن پر اثر نمایاں ہو سکتا ہے، کچھ تجزیہ کاروں نے پیش گوئی کی ہے کہ بیجنگ کی کرنسی امریکی ڈالر کے مقابلے میں 10 فیصد تک بڑھ سکتی ہے۔

ڈرائیونگ فورس

تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ امریکہ اور چین کے درمیان سود کی شرح میں فرق اس رجحان کو ہوا دے گا۔ حالیہ برسوں میں، چینی کمپنیوں نے ایک خاطر خواہ بیرون ملک سرمایہ کاری کا پورٹ فولیو بنایا ہے، جس میں امریکی ٹریژری بانڈز سے لے کر کارپوریٹ بانڈز اور متعدد رئیل اسٹیٹ ہولڈنگز شامل ہیں۔

تاہم، فیڈ کے آنے والے اقدام کے ساتھ، تمام حسابات آہستہ آہستہ بدل رہے ہیں۔

واشنگٹن میں چیلنجنگ اقتصادی منظر نامے کے برعکس، بیجنگ کا اقتصادی ماحول نسبتاً مستحکم ہے، حالانکہ اسے اب بھی اپنے ہی چیلنجز کا سامنا ہے۔ نتیجے کے طور پر، امریکی بانڈ کی پیداوار میں کمی کے ساتھ گھریلو سرمایہ کاری زیادہ پرکشش ہوتی جا رہی ہے۔ لہذا، یہ سرمایہ کے بہاؤ کو ری ڈائریکٹ کرنے کا ایک مناسب وقت ہے۔

اگر امریکی شرح سود میں کمی آتی ہے اور ڈالر اپنی طاقت کھو دیتا ہے تو چینی کمپنیاں اپنے ڈالر کی ہولڈنگ کو یوآن میں تبدیل کرتے ہوئے فنڈز کو واپس بھیجنے کا انتخاب کر سکتی ہیں۔ یہ یوآن کی قدر پر اوپر کی طرف دباؤ ڈال سکتا ہے، خاص طور پر اگر سرمائے کی بڑی آمد ہو۔

ایک مضبوط یوآن اقتصادی طاقت کے وسیع تر توازن کا اشارہ دے سکتا ہے، خاص طور پر امریکہ اور چین کے درمیان جاری کشیدگی اور بین الاقوامی سطح پر دنیا کی دوسری بڑی معیشت کی بڑھتی ہوئی اہمیت کے درمیان۔

اگرچہ یہ منظر ممکن ہے، یہ غیر یقینی ہے۔ کئی عوامل سرمائے کی پرواز کی حد اور وقت کو متاثر کر سکتے ہیں اور اس کے نتیجے میں، RMB کی تعریف۔

سب سے پہلے اور اہم بات، پیپلز بینک آف چائنا (PBOC) یقینی طور پر خاموشی سے نہیں بیٹھ سکتا اور یوآن کو بے قابو ہونے کی اجازت نہیں دے سکتا۔ بیجنگ اپنی کرنسی پر سخت کنٹرول کے لیے جانا جاتا ہے اور استحکام کو برقرار رکھنے کے لیے ہمیشہ مداخلت کرتا ہے۔

اگر چینی کمپنیاں بیک وقت سینکڑوں بلین، یا ایک ٹریلین ڈالر تک منتقل کرتی ہیں، تو اس کے عالمی منڈیوں پر دور رس اثرات مرتب ہو سکتے ہیں۔

دنیا کی بنیادی ریزرو کرنسی کے طور پر امریکی ڈالر کے غلبے کو امریکی اثاثوں کی مضبوط مانگ نے طویل عرصے سے تقویت دی ہے۔ اس مانگ میں ایک اہم تبدیلی ڈالر کی قدر کو متاثر کر سکتی ہے اور ممکنہ طور پر دو سپر پاورز کے درمیان اقتصادی طاقت کے توازن کو تبدیل کر سکتی ہے۔

یہ صرف امریکہ اور چین کی کہانی نہیں ہے۔ ایک مضبوط یوآن دیگر کرنسیوں کو بھی متاثر کر سکتا ہے، خاص طور پر ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں جو برآمدی منڈیوں میں چین کے ساتھ مقابلہ کرتی ہیں۔

مزید برآں، اگر یوآن نمایاں طور پر بڑھتا ہے، تو یہ مقابلے کے لحاظ سے کمزور کرنسیوں والی دیگر ایشیائی معیشتوں کو مسابقتی فائدہ دے سکتا ہے اور خطے میں تجارتی حرکیات کو ممکنہ طور پر نئی شکل دے سکتا ہے۔

اس کے باوجود، یہ عوامل اب بھی غیر یقینی صورتحال کو برقرار رکھتے ہیں، حالانکہ مضبوط یوآن اور کمزور ڈالر کا امکان حقیقی ہے اور مختلف طریقوں سے عالمی اقتصادی منظر نامے کو نئی شکل دے سکتا ہے۔

ماخذ: https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cac-cong-ty-trung-quoc-dong-loat-thao-chay-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-sap-doi-dien-voi-con-dia-chan-284644.html