فیڈ سستے پیسے کے دور کے خاتمے کا اشارہ دیتا ہے۔

سستے پیسے کا دور جلد ختم ہو سکتا ہے۔

کم شرح سود کا دور ختم ہو سکتا ہے۔ پالیسی ساز اس بات کا اشارہ دے رہے ہیں کہ وہ کسی بھی وقت جلد ہی کم قرض لینے کے اخراجات کی واپسی کی توقع نہیں کرتے ہیں۔

فیڈ نے دو دہائیوں میں شرح سود کو اپنی بلند ترین سطح پر رکھنے کا فیصلہ کیا اور سال کے اختتام سے پہلے شرح میں ایک اور اضافے کا دروازہ کھلا چھوڑ دیا۔ تاہم، نئی جاری کردہ اقتصادی پیشین گوئیوں کے تحت اب بھی ایک اہم عنصر چھپا ہوا ہے۔

فیڈ حکام کو توقع نہیں ہے کہ اس سال شرحیں بہت زیادہ سخت ہوں گی، لیکن 2024 کے بعد چیزیں بدل سکتی ہیں۔ ماہرین نے پیش گوئی کی ہے کہ قلیل مدتی شرحیں اگلے سال 5 فیصد سے زیادہ رہیں گی۔ 2025 کے آخر تک، وہ 4% کے قریب ہوں گے، جو 2019 کے آخر میں تقریباً دوگنا ہو جائیں گے۔

2026 تک، Fed توقع کرتا ہے کہ افراط زر مکمل طور پر دبا دیا جائے گا اور اقتصادی نمو اپنے طویل مدتی رجحان پر واپس آ جائے گی - جس میں سود کی شرح اب بھی COVID-19 کے مارے جانے سے پہلے سے زیادہ ہونے کی توقع ہے۔

دوسرے لفظوں میں، زیادہ شرح سود کے برسوں تک برقرار رہنے کا امکان ہے۔

یہ نتیجہ ایک سادہ مشاہدے سے نکلتا ہے: فیڈ گزشتہ ڈیڑھ سال سے شرح سود کو جارحانہ انداز میں بڑھا رہا ہے، جس میں پالیسی میں وقفہ بہت طویل ہے۔

پروفیسر گیبریل چوڈورو ریخ (ہارورڈ یونیورسٹی) نے تبصرہ کیا: "وہ اس سال امریکی معیشت کی ترقی کی سطح سے حیران تھے۔ اقتصادی مضبوطی اب بھی برقرار ہے، یہ تجویز کرتی ہے کہ شرح سود کو ترقی پر دباؤ ڈالنے کے لیے زیادہ ہونا پڑے گا۔ فیڈ کی پالیسی اتنی سخت نہیں ہے جیسا کہ ہم نے سوچا تھا۔"

نتائج

فیڈ کی مانیٹری پالیسی اور شرح سود باقی معیشت کو متاثر کرتی ہے، جس سے کار، گھر خریدنے یا کاروبار کو بڑھانے کے لیے قرض لینا زیادہ مہنگا ہو جاتا ہے۔ مثال کے طور پر، رہن کی شرحیں اب 7% سے اوپر ہیں، جو کہ Fed کی جانب سے افراط زر کے خلاف مہم شروع کرنے سے پہلے تقریباً 2.7% کی کم ترین سطح سے تیزی سے اوپر ہے۔

زیادہ سود کی شرح بڑے قرضوں کے ساتھ قرض لینے والوں کے لیے بھی ایک مسئلہ ہو سکتی ہے، ایک ایسا مسئلہ جس کا تجارتی رئیل اسٹیٹ کمپنیاں اور امریکی حکومت دونوں کو سامنا ہے۔

امریکی سٹاک مارکیٹ کافی اداس ہے۔ S&P 500 انڈیکس 1.6% گر گیا۔ سود کی شرحیں جتنی زیادہ رہیں گی، اتنا ہی وہ کارپوریٹ منافع کو کم کریں گی۔

لیکن مجموعی طور پر معیشت کے لیے، بلند شرح سود کچھ مثبت تبدیلیاں لا سکتی ہے۔

کم سود کی شرح کے وقت میں فیڈ کے معاشی انتظامی ٹولز اچھی طرح سے کام نہیں کرتے ہیں۔ 2007-2009 کی کساد بازاری کے بعد کے سالوں میں حکام نے معیشت کو کافی فروغ دینے کے لیے جدوجہد کی، کیونکہ صفر کے قریب شرح سود بھی سرمائے کو راغب کرنے اور طلب کو متحرک کرنے میں ناکام رہی۔ بحالی سالوں سے سست ہے۔ شرح سود میں اضافہ مشکل معاشی اوقات میں ترقی کو تیز کرنا آسان بنا سکتا ہے۔ زیادہ شرحیں ان لوگوں کے لیے بھی اچھی خبر ہو سکتی ہیں جو بچت کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔

بلاشبہ، تجزیہ کاروں کی پیش گوئی ہے کہ فیڈ کی شرح سود میں اضافہ درست نہیں ہو سکتا۔

فیڈ کی اقتصادی پیشین گوئیوں کو خاص طور پر طویل مدتی کے لیے ناقابل اعتبار ہونے پر تنقید کا نشانہ بنایا گیا ہے۔ اگر آنے والے مہینوں میں معاشی بحالی رک جاتی ہے اور بے روزگاری میں اضافہ ہوتا ہے، تو پالیسی ساز سود کی شرحوں میں توقع سے زیادہ کمی کرنے پر مجبور ہو سکتے ہیں۔

جب ان سے پوچھا گیا کہ فیڈ حکام کو 2026 تک شرح سود زیادہ رہنے کی توقع کیوں ہے، چیئرمین پاول نے وضاحت کی کہ حال ہی میں امریکی معیشت مضبوطی سے ترقی کر رہی ہے۔ تاہم، رہنما نے اس بارے میں کوئی نتیجہ اخذ نہیں کیا کہ شرح سود کب تک برقرار رہے گی۔

ماخذ