ویتنام انویسٹمنٹ کریڈٹ ریٹنگ JSC (VIS Rating) کی ایک نئی جاری کردہ رپورٹ کے مطابق، سال کے پہلے تین مہینوں میں تعمیراتی صنعت کے کریڈٹ پروفائل میں قدرے بہتری آئی ہے، جس کی بنیادی وجہ عوامی سرمایہ کاری کے منصوبوں اور قانونی طریقہ کار کو ہٹائے جانے والے رئیل اسٹیٹ پروجیکٹس سے تعمیراتی مانگ میں زبردست اضافہ ہے۔ خاص طور پر، حکم نامہ 175/2024/ND-CP اور حکومت کی طرف سے حالیہ ہدایات نئے تعمیراتی اجازت ناموں کی منظوری اور اجراء کے لیے وقت کو کم کرنے میں معاون ثابت ہو رہی ہیں، جس سے پروجیکٹ کے نفاذ میں آسانی ہو رہی ہے۔
خاص طور پر، سماجی رہائش کو فروغ دینے کے رجحان نے صنعت میں بڑے کاروباری اداروں جیسے کوٹیکون کنسٹرکشن جوائنٹ اسٹاک کمپنی (CTD)، Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) اور Newtecons Construction Investment Joint Stock Company کے لیے بڑے مواقع کھولے ہیں۔
وی آئی ایس ریٹنگ کے مطابق کئی بڑے ٹھیکیداروں کے ادھورے معاہدوں کی مالیت میں تیزی سے اضافہ ہوتا رہا۔ CTD VND37,000 بلین تک پہنچ گئی (پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں 6% زیادہ)، جبکہ VCG (ویتنام کنسٹرکشن اینڈ امپورٹ-ایکسپورٹ کارپوریشن) کا تخمینہ لگ بھگ VND30,000 بلین (7% زیادہ) ہے۔
تاہم، آج صنعت کو درپیش سب سے بڑا چیلنج ان پٹ لاگت میں اضافے سے آتا ہے۔ سال کے پہلے پانچ مہینوں میں تعمیراتی ریت کی قیمتوں میں 30%، سیمنٹ میں 8% اور اسٹیل کی قیمتوں میں تقریباً 2% اضافہ ہوا۔ اس کی وجہ سے صنعت کا EBITDA مارجن 9.8% سے کم ہو کر 9% ہو گیا ہے، جو براہ راست منافع اور قرض کی ادائیگی کو متاثر کرتا ہے۔
ایک اور روشن مقام یہ ہے کہ سرمائے تک رسائی نمایاں طور پر بہتر ہو رہی ہے۔ اپریل 2025 تک صنعتی سطح پر قرضے میں 3.56 فیصد اضافہ ہوا، جو پچھلے سال کی اسی مدت میں 0.7 فیصد شرح نمو سے بہت زیادہ ہے۔ قلیل مدتی قرضوں میں 7% کا اضافہ ہوا، جو کل قرض کا تقریباً 70% بنتا ہے - تعمیراتی سرگرمیوں میں اضافے کے ساتھ کام کرنے والے سرمائے کی بڑھتی ہوئی ضروریات کو ظاہر کرتا ہے۔
اوسط سود کی شرح 5.8 فیصد سالانہ تک گر گئی ہے، جس سے کاروبار کے لیے مزید لیکویڈیٹی پیدا ہو رہی ہے۔ تاہم، آپریشنز سے کیش فلو منفی رہتا ہے، جبکہ برقرار رکھی گئی آمدنی بڑھتی ہوئی سرمائے کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے کافی نہیں ہے۔
رپورٹ کے مطابق، بڑی تعمیراتی کمپنیاں قرض کی خدمت اور وصولی میں واضح برتری برقرار رکھتی ہیں۔ ان کی دلچسپی کی کوریج کا تناسب 3.5 گنا ہے – نمایاں طور پر چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباری اداروں کے 2.1 گنا سے زیادہ۔ اس کے علاوہ، بڑی کمپنیوں کے پاس تیزی سے قابل وصول ٹرن اوور ہوتا ہے، جس سے انہیں اعلی قیمت اور انتہائی مسابقتی ماحول میں لیکویڈیٹی برقرار رکھنے میں مدد ملتی ہے۔
اگرچہ اس سال صنعت کی کل آمدنی میں 15 فیصد اضافہ متوقع ہے، لیکن منافع کے مارجن کو کم کرنے کی وجہ سے منصوبہ بند منافع میں 4 فیصد کمی واقع ہوگی۔ مالیاتی لیوریج کا تناسب (قرض/EBITDA) 4.9 گنا رہتا ہے - اگر آؤٹ پٹ مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ آتا ہے تو ممکنہ خطرات کی عکاسی کرتا ہے۔
VIS درجہ بندی نے پیش گوئی کی ہے کہ سال کے دوسرے نصف میں تعمیراتی سرگرمیاں تیز ہوں گی کیونکہ عوامی سرمایہ کاری کی تقسیم کے منصوبوں میں تیزی آئے گی اور رئیل اسٹیٹ مارکیٹ میں بحالی کے آثار دکھائی دے رہے ہیں۔ تاہم، اعلی ان پٹ لاگت اور سخت مقابلہ صنعت کے کریڈٹ پروفائل کو بہتر بنانے میں اہم رکاوٹیں بنے رہیں گے۔
کاروباروں کو مشورہ دیا جاتا ہے کہ وہ کیش فلو مینجمنٹ کی صلاحیت کو بہتر بنانے، لاگت کو کنٹرول کرنے اور کیپٹل موبلائزیشن چینلز کو پھیلانے پر توجہ مرکوز کریں تاکہ اتار چڑھاؤ کے لیے لچک میں اضافہ ہو۔
ماخذ: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/bat-dong-san/hai-rao-can-lon-cua-nganh-xay-dung-trong-cai-thien-ho-so-tin-nhiem/20250701025738200
تبصرہ (0)