تعمیراتی صنعت کے لیے اس کے کریڈٹ پروفائل کو بہتر بنانے میں دو بڑی رکاوٹیں۔

DNVN - VIS درجہ بندی نے پیشن گوئی کی ہے کہ سال کے دوسرے نصف میں تعمیراتی سرگرمیاں تیز ہوں گی کیونکہ عوامی سرمایہ کاری کی تقسیم کے منصوبوں میں تیزی آئے گی اور رئیل اسٹیٹ مارکیٹ میں بحالی کے آثار دکھائی دے رہے ہیں۔ تاہم، اعلی ان پٹ لاگت اور شدید مسابقت اس صنعت کی کریڈٹ پروفائل کو بہتر بنانے کی صلاحیت میں اہم رکاوٹیں بنی رہیں گی۔

ویتنام انویسٹمنٹ کریڈٹ ریٹنگ JSC (VIS Rating) کی نئی جاری کردہ رپورٹ کے مطابق، سال کے پہلے تین مہینوں میں تعمیراتی صنعت کے کریڈٹ پروفائل میں قدرے بہتری آئی ہے، جس کی بنیادی وجہ عوامی سرمایہ کاری کے منصوبوں اور قانونی طریقہ کار کو ہٹائے جانے والے رئیل اسٹیٹ پروجیکٹس سے تعمیراتی مانگ میں زبردست اضافہ ہے۔ خاص طور پر، حکمنامہ 175/2024/ND-CP اور حکومت کی طرف سے حالیہ ہدایات، منظوری کے لیے وقت کو کم کرنے اور نئے تعمیراتی اجازت نامے دینے، پروجیکٹ کے نفاذ میں سہولت فراہم کرنے میں معاون ہیں۔

خاص طور پر، سماجی رہائش کو فروغ دینے کے رجحان نے صنعت میں بڑے کاروباری اداروں جیسے کوٹیکون کنسٹرکشن جوائنٹ اسٹاک کمپنی (CTD)، Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) اور Newtecons Construction Investment Joint Stock Company کے لیے بڑے مواقع کھولے ہیں۔

VIS ریٹنگ کے مطابق کئی بڑے ٹھیکیداروں کے نامکمل معاہدوں کی مالیت میں تیزی سے اضافہ جاری ہے۔ CTD 37,000 بلین VND تک پہنچ گئی (پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں 6% زیادہ)، جبکہ VCG (ویتنام کنسٹرکشن اینڈ امپورٹ-ایکسپورٹ کارپوریشن) نے تقریباً 30,000 بلین VND (7% زیادہ) کا تخمینہ لگایا۔

تعمیراتی صنعت کو پالیسی سے فروغ ملتا ہے لیکن منافع کا مارجن اب بھی کم ہے۔

تاہم، آج صنعت کو درپیش سب سے بڑا چیلنج ان پٹ لاگت میں اضافے سے آتا ہے۔ سال کے پہلے پانچ مہینوں میں تعمیراتی ریت کی قیمتوں میں 30%، سیمنٹ میں 8% اور اسٹیل کی قیمتوں میں تقریباً 2% اضافہ ہوا۔ اس کی وجہ سے صنعت کا EBITDA مارجن 9.8% سے کم ہو کر 9% ہو گیا ہے، جو براہ راست منافع اور قرض کی ادائیگی کو متاثر کرتا ہے۔

ایک اور روشن مقام یہ ہے کہ سرمائے تک رسائی نمایاں طور پر بہتر ہو رہی ہے۔ اپریل 2025 تک انڈسٹری وائیڈ کریڈٹ میں 3.56 فیصد اضافہ ہوا، جو پچھلے سال کی اسی مدت میں 0.7 فیصد کی شرح سے بہت زیادہ ہے۔ قلیل مدتی قرضوں میں 7% کا اضافہ ہوا، جو کل قرض کا تقریباً 70% بنتا ہے - جو کہ تعمیراتی سرگرمیوں میں تیزی سے کام کرنے والے سرمائے کی بڑھتی ہوئی ضروریات کو ظاہر کرتا ہے۔

اوسط سود کی شرح 5.8 فیصد سالانہ تک گر گئی ہے، جس سے کاروبار کے لیے مزید لیکویڈیٹی پیدا ہو رہی ہے۔ تاہم، آپریشنز سے کیش فلو منفی رہتا ہے، جبکہ برقرار رکھی گئی آمدنی بڑھتی ہوئی سرمائے کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے کافی نہیں ہے۔

رپورٹ کے مطابق بڑی تعمیراتی کمپنیاں قرض کی ادائیگی اور وصولی میں واضح برتری برقرار رکھتی ہیں۔ اس گروپ کا سود کی کوریج کا تناسب 3.5 گنا ہے – نمایاں طور پر چھوٹے اور درمیانے درجے کے انٹرپرائزز گروپ کے 2.1 گنا سے زیادہ۔ اس کے علاوہ، بڑی کمپنیوں کا قابل وصول کاروبار بھی تیز تر ہوتا ہے، جو کہ زیادہ لاگت والے اور سخت مسابقتی ماحول میں لیکویڈیٹی کو برقرار رکھنے میں مدد کرتا ہے۔

اگرچہ اس سال صنعت کی آمدنی میں 15 فیصد اضافہ متوقع ہے، لیکن منافع کے مارجن کو کم کرنے کی وجہ سے منصوبہ بند منافع میں 4 فیصد کمی واقع ہوگی۔ مالیاتی لیوریج کا تناسب (قرض/EBITDA) 4.9 گنا رہتا ہے - اگر آؤٹ پٹ مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ آتا ہے تو ممکنہ خطرات کی عکاسی کرتا ہے۔

VIS درجہ بندی نے پیش گوئی کی ہے کہ سال کے دوسرے نصف میں تعمیراتی سرگرمیاں تیز ہوں گی کیونکہ عوامی سرمایہ کاری کی تقسیم کے منصوبوں میں تیزی آئے گی اور رئیل اسٹیٹ مارکیٹ میں بحالی کے آثار دکھائی دے رہے ہیں۔ تاہم، اعلی ان پٹ لاگت اور شدید مسابقت اس صنعت کی کریڈٹ پروفائل کو بہتر بنانے کی صلاحیت میں اہم رکاوٹیں بنی رہیں گی۔

کاروباروں کو مشورہ دیا جاتا ہے کہ وہ کیش فلو مینجمنٹ کی صلاحیت کو بہتر بنانے، لاگت کو کنٹرول کرنے اور کیپٹل موبلائزیشن چینلز کو پھیلانے پر توجہ مرکوز کریں تاکہ اتار چڑھاؤ کے لیے لچک میں اضافہ ہو۔

تھو این

ماخذ: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/bat-dong-san/hai-rao-can-lon-cua-nganh-xay-dung-trong-cai-thien-ho-so-tin-nhiem/20250701025738200