سرمایہ کار سب سے زیادہ رقم سیکیورٹیز کمپنیوں میں لگاتے ہیں۔

سیکیورٹیز کمپنیوں (CTCK) کی مالیاتی رپورٹس کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ 2023 کے آخر تک صارفین کے ذخائر کا مجموعی توازن VND83,000 بلین (تقریباً USD3.3 بلین کے برابر) تک پہنچ گیا۔

سیکیورٹیز کمپنیوں کے ذخائر میں مسلسل تیسری سہ ماہی میں اضافہ ہوا، جو تقریباً دو سالوں میں بلند ترین سطح پر پہنچ گیا، جو کہ 2022 کے اختتام کے مقابلے VND20,000 بلین کے قریب ہے۔

ماضی میں، بڑی سیکیورٹیز کمپنیوں میں دستیاب رقم (مارکیٹ کے سائز کے مقابلے) اکثر اسٹاک مارکیٹ میں مثبت اشارے لاتی تھی۔ تاہم، حقیقت میں، سیکیورٹیز کمپنیوں میں ذخائر بہت زیادہ ہیں لیکن اسٹاک مارکیٹ میں لین دین اب بھی کافی پرسکون ہے اور اسٹاک کی قیمتیں آہستہ آہستہ بڑھتی ہیں۔

سوال یہ ہے کہ سیکیورٹیز کمپنیوں میں جمع ہونے والی رقم میں اتنی تیزی سے اضافہ کیوں ہوا؟ جمع کرنے والے کون ہیں اور آنے والے وقت میں اسٹاک مارکیٹ پر اس کیش فلو کا کیا متوقع اثر ہوگا؟

مالیاتی رپورٹس کے مطابق، یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ ڈیپازٹس بنیادی طور پر متعدد سیکیورٹیز کمپنیوں جیسے کہ VPS سیکیورٹیز، VnDirect، Techcombank سیکیورٹیز (TCBS)، SSI سیکیورٹیز، BSC، VCBS میں مرکوز ہیں۔

VPS پر، 2023 کے آخر تک صارفین کے ذخائر VND 16,555 بلین تک پہنچ گئے۔ اس دوران VnDirect (VND) نے VND 6,400 بلین اور TCBS VND 5,800 بلین ریکارڈ کیا۔ ایس ایس آئی سیکیورٹیز کے پاس بھی صارفین کے ذخائر تھے جو تقریباً 5,300 بلین VND تک پہنچ گئے تھے۔

زیادہ تر سیکیورٹیز کمپنیوں کے پاس کئی ہزار بلین VND کے جمع بیلنس ہیں جیسے: BSC، SHS، VCBS...

chungkhoanhh6 ok.jpg
بڑے نقد بہاؤ اسٹاک میں ڈالنے کے منتظر ہیں۔ (تصویر: ایچ ایچ)

یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ سیکورٹیز کمپنیوں میں ڈپازٹس کی رقم بہت زیادہ ہے۔ VPS سیکیورٹیز میں جمع کردہ سرمائے کے 70% کے برابر ہیں جو صنعت اور تجارت کے لیے Saigon Bank - Saigonbank (SGB) جیسے چھوٹے بینک کے ذریعے جمع کیے گئے ہیں۔ 2023 کی چوتھی سہ ماہی کے اختتام تک، Saigonbank کے پاس صرف VND 23.5 ٹریلین سے زیادہ کے صارفین کے ذخائر تھے۔

سرمایہ کاری کے راستے میں اتنے بڑے نقد بہاؤ کی نقل و حرکت جزوی طور پر مالیاتی منڈی کے اتار چڑھاو کے ساتھ ساتھ معیشت کی صورتحال اور امکانات کو بھی ظاہر کر سکتی ہے۔

خیال کیا جاتا ہے کہ اسٹاک مارکیٹ میں کیش فلو کی بہت سی وجوہات ہیں۔ یہ بینک ڈپازٹ سود کی شرحوں میں تیزی سے کمی کے تناظر میں ہوتا ہے، جب کہ بینکاری نظام معیشت میں سرمائے کے انجیکشن کو تیز کر رہا ہے۔ رئیل اسٹیٹ مارکیٹ ابھی بحال نہیں ہوئی ہے، جبکہ یہ ایک ایسا چینل ہے جو معیشت میں بہت زیادہ رقم کو اپنی طرف متوجہ کرتا ہے۔

اسٹاک اکاؤنٹس میں اربوں ڈالر: پیسہ کہاں سے آتا ہے؟

مسٹر لی کوانگ ٹرائی - بروکریج ڈائریکٹر Nhat Viet Securities JSC - نے کہا کہ سرمایہ کاروں نے اپنے سیکورٹیز اکاؤنٹس میں جو رقم رکھی ہے اس میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے، ممکنہ طور پر اس لیے کہ وہ اسٹاک مارکیٹ میں مواقع دیکھتے ہیں اور اس سرمایہ کاری کے چینل پر واپس جانے کی تیاری کر رہے ہیں۔

تاہم، مسٹر ٹرائی کے مطابق، بہت سے سرمایہ کاروں نے اس توقع کی وجہ سے ابھی تک ادائیگی میں اضافہ نہیں کیا ہے کہ مارکیٹ زیادہ مناسب قیمتوں کے مطابق ہو جائے گی۔

بہت سی تنظیموں نے Tet کے بعد اسٹاک مارکیٹ کے لیے مثبت پیشین گوئیاں بھی کیں، جب کاروباروں نے بیک وقت اپنے چوتھی سہ ماہی 2023 کے کاروباری نتائج کا اعلان کیا اور مارچ سے اپریل 2024 تک ہونے والے شیئر ہولڈرز کے جنرل میٹنگ سیزن کے لیے پلان تیار کیا۔

اسٹاک مارکیٹ کو سپورٹ کرنے کے لیے بہت سے عوامل کی توقع ہے، جیسے کہ ایک ٹھوس میکرو فاؤنڈیشن، کم شرح سود، اور حکومت کی جانب سے قرضوں میں اضافے اور عوامی سرمایہ کاری کو فروغ دینے کی کوششیں۔

کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ اپنے بدترین دور سے نکل آئی ہے۔ ریئل اسٹیٹ مارکیٹ میں بتدریج بہتری آنے کی امید ہے جب نظرثانی شدہ اراضی قانون منظور ہوگا۔

کریڈٹ انسٹی ٹیوشنز کے قانون (ترمیم شدہ) سے یہ بھی توقع کی جاتی ہے کہ وہ بینکاری نظام کو مزید مستحکم بنانے، کراس اونرشپ کو کم کرنے، گھر کے پچھواڑے میں قرضے دینے، کریڈٹ قرض دینے میں مدد کرے گا جو کہ چند سودی گروپوں پر مرکوز ہے...

عالمی اقتصادی صورتحال بھی مثبت انداز میں ترقی کر رہی ہے۔ ایچ ایس بی سی کے مطابق ایشیائی اقتصادی خطہ مزید مضبوطی سے ترقی کرے گا۔ امریکی معیشت میں نرمی آئے گی۔ یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) جون 2024 میں شرح سود میں کمی کرے گا۔ کارپوریٹ آمدنی بحال ہو جائے گی۔

نئے سال 2024 کے پہلے 3 ہفتوں میں اسٹاک مارکیٹ نہیں ٹوٹی بلکہ اوپر کی جانب بڑھی ہے۔ لیکویڈیٹی زیادہ نہیں ہے لیکن یہ پھٹ سکتی ہے۔ خاص طور پر، زیادہ تر پیشین گوئیاں اسٹاک مارکیٹ کے لیے مثبت ہیں۔ جبکہ دیگر سرمایہ کاری کے ذرائع اب بھی کافی غیر واضح ہیں، یہ واضح ہے کہ اسٹاک مارکیٹ دلچسپی کی جگہ ہے۔

درحقیقت، بینکوں میں جمع سود کی شرح فی الحال بہت کم ہے۔ قلیل مدتی ڈپازٹس 3-5%/سال پر ہیں، اور 12 ماہ یا اس سے زیادہ کے ذخائر زیادہ تر 5-6%/سال پر ہیں۔

یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ بچت کی شرح سود 2022 کی دوسری ششماہی میں عروج کی مدت کے مقابلے میں صرف 40-50% ہے۔

موجودہ کم شرح سود کے ساتھ، صرف 3 سیشنز کے اندر صحیح اسٹاک خریدنے سے کئی گنا زیادہ منافع کمایا جا سکتا ہے۔ اسٹاک مارکیٹ کی کشش واضح طور پر بچت چینل اور ریئل اسٹیٹ چینل کی سستی سے کہیں زیادہ ہے۔

اس کے علاوہ، بہت سی سیکیورٹیز کمپنیوں نے حال ہی میں سرمایہ کاروں سے ڈپازٹس کو متحرک کرنے کے لیے قانون کی خلاف ورزی کی ہے۔

عام طور پر، سیکیورٹیز کمپنیوں میں ڈپازٹس دو حصوں پر مشتمل ہوتے ہیں۔ ایک وہ رقم ہے جو اسٹاک خریدنے کے لیے تقسیم کرنے کے موقع کے انتظار میں ہے، جب سیکیورٹیز کمپنیوں کے اکاؤنٹ میں، انہیں تقریباً 0.3%/سال سے کم شرح سود ملے گی۔ دوسرا متحرک ڈپازٹ پروڈکٹس کے لیے رقم ہے، جسے سیکیورٹیز کمپنیاں 3-5%/سال سے، یہاں تک کہ 8%/سال سے بھی زیادہ شرح سود ادا کرتی ہیں۔

حال ہی میں، اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن نے ایک آفیشل ڈسپیچ جاری کیا جس میں سیکیورٹیز کمپنیوں سے درخواست کی گئی کہ وہ ایسی سرگرمیاں انجام نہ دیں جس سے صارفین/سرمایہ کار یہ سمجھیں کہ سیکیورٹیز کمپنیوں کے پاس کریڈٹ اداروں کی طرح ڈپازٹ وصول کرنے کا کام ہے۔

تاہم کچھ سیکیورٹیز کمپنیوں نے اس سروس کو بند نہیں کیا ہے۔ پہلے، سرمایہ کار کچھ کمپنیوں میں اس قسم کی سروس دیکھ سکتے تھے جیسے TCBS کی ISave، یا VPS کی منی مارکیٹ (MM) سروس جیسے نام؛ ایس ایس آئی کی ایس سیونگ سروس...

سیکیورٹیز اکاؤنٹس میں مضبوط کیش فلو کا انتظار ایک اچھی علامت ہے، جس سے ثابت ہوتا ہے کہ اسٹاک مارکیٹ سرمایہ کاروں کی توجہ مبذول کرنے کی صلاحیت رکھتی ہے۔

لیکن، ایک اور نقطہ نظر سے، یہ سرمایہ کاری کے دیگر ذرائع کی عدم موجودگی اور کشش کی کمی اور معیشت میں سرمائے کے ناقص جذب کو بھی ظاہر کرتا ہے۔ کسی بھی سرمایہ کاری کے چینل کے ساتھ ساتھ عام طور پر معیشت میں نقد بہاؤ کا سست کاروبار اچھا نہیں ہے۔

سٹاک مارکیٹ پھٹنے کے دن کے انتظار میں دسیوں ہزار اربوں کو تھامے ہوئے ہیں ۔ اربوں ڈالر مالیت کا کیش فلو - 2 سالوں میں ریکارڈ بلندی - اسٹاک سرمایہ کاروں کے کھاتوں میں انتظار کر رہا ہے، دوسرے سرمایہ کاری کے چینلز کو رقم نکالنے کے بجائے بازار خریدنے کے اشارے کا انتظار کر رہا ہے۔ کیا لیکویڈیٹی جلد پھٹ جائے گی؟