ویتنام میں آئی پی او: اسٹریٹجک سفر سے مؤثر لسٹنگ تک

ارنسٹ اینڈ ینگ ویتنام کمپنی لمیٹڈ (EY ویتنام) کے زیر اہتمام "ویتنام میں آئی پی او: اسٹریٹجک سفر سے مؤثر فہرست سازی تک" ورکشاپ حال ہی میں ہو چی منہ شہر میں منعقد ہوئی۔ اس تقریب میں EY ویتنام کے ماہرین، اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن (SSC)، ہو چی منہ سٹی اسٹاک ایکسچینج (HOSE)، HSC سیکیورٹیز کمپنی، ڈریگن کیپیٹل انویسٹمنٹ فنڈ، اور ویتنام - عمان انویسٹمنٹ فنڈ (VOI) کے نمائندوں نے شرکت کی۔ تقریب میں نجی اداروں کے سینئر رہنماؤں سمیت سینکڑوں نمائندوں نے شرکت کی۔

ورکشاپ کی افتتاحی تقریب سے خطاب کرتے ہوئے، EY ویتنام کے چیئرمین مسٹر Tran Dinh Cuong نے کہا کہ ویت نامی اسٹاک مارکیٹ بہت سے سازگار عوامل کے ساتھ ایک نئے دور میں داخل ہو رہی ہے: مارکیٹ کی اپ گریڈنگ، بہتر لیکویڈیٹی، اور نجی شعبے کی حمایت کرنے والی پالیسیاں۔ آئی پی او کا دروازہ کھلا ہے، لیکن ابتدائی تیاری اور مکمل تیاری کاروباروں کے لیے کلیدیں ہیں اور پائیدار ترقی کے لیے۔

ویتنام میں آئی پی اوز کی نئی لہر

8 اکتوبر 2025 کو، FTSE رسل نے ویتنام کو ایک "فرنٹیئر مارکیٹ" سے "ابھرتی ہوئی سیکنڈری مارکیٹ" میں اپ گریڈ کرنے کا اعلان کیا، جس کا اطلاق ستمبر 2026 کے اوائل سے متوقع ہے۔ اس اپ گریڈ سے شفافیت، نظم و نسق کے معیارات اور فہرست سازی کے معیار کو فروغ دیتے ہوئے انڈیکس اور فعال سرمائے کے بہاؤ دونوں میں نمایاں توسیع کی توقع ہے۔

EY ویتنام کے چیئرمین مسٹر Tran Dinh Cuong نے کانفرنس سے خطاب کیا۔

اس سے قبل، 2024-2025 کی مدت میں اسٹریٹجک قراردادوں کی ایک سیریز کی پیدائش نے پانچ ٹھوس پالیسی ستون بنائے، جس نے ویتنام میں کیپٹل مارکیٹ کی ترقی کو زیادہ پائیدار سمت میں فروغ دینے میں تعاون کیا۔ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے حال ہی میں اپ گریڈ اور مضبوطی سے تشکیل نو کے تناظر میں، سائنس اور ٹیکنالوجی، بین الاقوامی انضمام، نجی شعبے کی ترقی، قانونی اختراعات اور تعلیم و تربیت کی ترقی کے بارے میں پانچ پالیسی ستونوں کی گونج، ملکی اور بین الاقوامی سرمایہ کاروں کی نظروں میں کیپٹل مارکیٹ کو پائیدار، متنوع اور زیادہ پرکشش انداز میں ترقی کرنے میں مدد کرنے کے لیے ایک اہم عمل انگیز ہے۔

سرمایہ کاروں کے نقطہ نظر سے، پالیسی کے ستونوں نے مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کے اعتماد کو مضبوط کیا ہے کیونکہ سرمایہ کاری کا ماحول تیزی سے شفاف، معیاری اور بین الاقوامی طریقوں کے قریب آ رہا ہے۔ سرمایہ کاروں کے پاس کاروبار کا جائزہ لینے، مکمل اور معیاری معلومات تک رسائی حاصل کرنے اور بڑے، معیاری IPOs کے ذریعے طویل مدتی سرمایہ لگانے میں محفوظ محسوس کرنے کے لیے مزید بنیادیں ہوں گی۔

دوسری طرف، جاری کردہ پالیسی کے ستون بھی کاروباری اداروں کے لیے سرمایہ اکٹھا کرنے کے لیے بہتر مواقع اور امکانات کو کھولتے ہیں جب ادارہ جاتی ماحول بہتر ہوتا ہے، اعلیٰ معیار کے انسانی وسائل پر توجہ مرکوز کی جاتی ہے، اور قانونی رکاوٹیں بتدریج دور ہوتی ہیں۔ بہت سے اشارے ظاہر کرتے ہیں کہ مقامی اور بین الاقوامی سطح پر سرمایہ اکٹھا کرنے کے لیے پرائیویٹ انٹرپرائزز کی ایک قابل ذکر تعداد فعال طور پر گورننس کو معیاری بنانے، مالیات کی تنظیم نو، اور طویل مدتی فہرست سازی کی حکمت عملی تیار کر رہی ہے۔

متوازی طور پر، حکومت نے حکمنامہ 245/2025/ND-CP حکمنامہ 155/2020/ND-CP میں ترمیم کرتے ہوئے، IPO کے بعد حصص کی فہرست سازی کے لیے وقت کی حد کو 90 دن سے کم کر کے 30 دن کر دیا۔ اسٹیٹ بینک کے دائرہ کار کے تحت انتظامی طریقہ کار کو کم کرنے اور آسان بنانے کے فیصلے 2070/QD-TTg نے چھوٹے اور درمیانے سرمائے والے بینکنگ سیکٹر کے لیے اسٹاک ایکسچینج میں فہرست بنانے کے لیے بہت سی شرائط بھی پیدا کیں۔

گھریلو سٹاک مارکیٹ سے مثبت معلومات نے IPO لہر کو "متحرک" کیا ہے، جس میں کاروباروں کی ایک سیریز اپنے IPO منصوبوں کی منصوبہ بندی کرتی ہے یا اس میں تیزی لاتی ہے، جس سے توقع ہے کہ ان کے اکٹھے کیے گئے فنڈز کی قیمت سائز اور صنعت کے لحاظ سے کروڑوں USD تک پہنچ جائے گی - جو ویتنام کی موجودہ کیپٹل مارکیٹ کی متحرک اور تنوع کی عکاسی کرتی ہے۔

اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن کے سیکیورٹیز آفرنگ مینجمنٹ بورڈ کے سربراہ مسٹر کھوونگ ٹین ہنگ نے زور دیا: "نئے مواقع کا سامنا کرنا، احتیاط سے IPO دستاویزات کی تیاری، مکمل اور درست معلومات کو یقینی بنانا، اور قانونی ضوابط کی تعمیل ایک کامیاب پیشکش کے منصوبے کے لیے بہت اہم عوامل ہیں۔"

ریگولیٹری تعمیل: ایک کامیاب IPO کے لیے ایک ٹھوس بنیاد

ویتنامی اسٹاک مارکیٹ مضبوط تنظیم نو کے دور میں داخل ہونے کے تناظر میں، IPO دستاویزات کی تیاری نہ صرف ایک تکنیکی ضرورت ہے بلکہ انٹرپرائز کی انتظامی صلاحیت اور قانونی تعمیل کا امتحان بھی ہے۔

"کاروبار کے قانونی دستاویزات کو مکمل کرنے اور انتظامی ایجنسیوں کے ساتھ ہم آہنگی کے عمل میں بہت سے مسائل پیدا ہوتے ہیں،" مسٹر فام نگوک بیچ، کارپوریٹ فنانس کے ایگزیکٹو ڈائریکٹر، ہو چی منہ سٹی سیکیورٹیز کارپوریشن، نے IPO میں کاروبار کو سپورٹ کرنے کے عمل سے اشتراک کیا۔ مسٹر بیچ نے کہا کہ "بہت سے کاروبار بہت دیر سے شروع ہوتے ہیں، مالیاتی رپورٹس کو معیاری نہیں بنایا ہے، اور عوامی معیارات کے مطابق اپنی حکمرانی کی تنظیم نو نہیں کی ہے۔"

1 جولائی 2025 سے، HOSE وزیراعظم کے فیصلے 37/2020/QD-TTg کے مطابق اسپیشلائزیشن کی سمت میں اسٹاک مارکیٹ کی تنظیم نو کے لیے فہرست سازی کی درخواستیں وصول کرنے کا واحد مرکز بن جائے گا۔ ہر پروڈکٹ کے حصے میں مہارت حاصل کرنے کی سمت میں مارکیٹ کی تنظیم نو سے آپریشنل کارکردگی میں بہتری، شفافیت میں اضافہ اور بین الاقوامی معیارات کے مطابق مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے معیار پر پورا اترنے کی امید ہے۔ یہ نہ صرف طویل مدتی میں کاروباروں کو سہولت فراہم کرے گا بلکہ درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے میں بھی مدد دے گا، جس سے ویت نامی اسٹاک مارکیٹ کی پائیدار ترقی کو فروغ ملے گا۔

ہو چی منہ سٹی اسٹاک ایکسچینج کے ایگزیکٹو بورڈ کی انچارج ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر محترمہ تران آن داؤ نے کہا کہ HOSE پر فہرست سازی پوزیشن کو بڑھانے، طویل مدتی سرمائے اور بین الاقوامی سرمایہ کاروں کو راغب کرنے میں مدد دیتی ہے، لیکن اس کے لیے شفافیت اور حکمرانی کے اعلیٰ معیارات کی بھی ضرورت ہے۔ محترمہ ڈاؤ کے مطابق، قانونی فریم ورک میں بہت سے نئے نکات ہیں، خاص طور پر چارٹر کیپٹل رپورٹس کا آڈٹ کرنے کی ضرورت، مالیاتی رپورٹس کا جائزہ لینا، اور پیش کش اور فہرست سازی کے بعد وقتاً فوقتاً معلومات کے افشاء سے متعلق ضوابط جن کو کاروبار کو واضح طور پر سمجھنا اور ان کی مکمل تعمیل کرنے کی ضرورت ہے۔

ماہرین ورکشاپ میں شریک ہیں۔

مقررین نے عام طور پر اس نقطہ نظر پر اتفاق کیا: IPO اور فہرست سازی کے لیے اچھی طرح سے تیاری کرنے کے لیے، کاروبار کو جلد شروع کرنا چاہیے، اسٹیک ہولڈرز کو تمام ضروری دستاویزات فراہم کرنا چاہیے۔ اس کے ساتھ ساتھ، شفاف حکمرانی کے نظام میں سرمایہ کاری کرنا، بین الاقوامی طریقوں کے مطابق IFRS، ESG معیارات اور معلومات کے انکشاف کے طریقہ کار کو لاگو کرنا ضروری ہے۔ اور آخر میں، سفر کے ہر مرحلے میں درستگی اور یقین کو یقینی بنانے کے لیے پیشہ ورانہ مشیروں کی ایک ٹیم کا ہونا ضروری ہے۔

آئی پی او روڈ میپ: اسٹریٹجک اقدامات

ایک IPO صرف ایک مالیاتی سنگ میل نہیں ہے، بلکہ کاروبار کے لیے ایک اسٹریٹجک تبدیلی ہے۔ ایک کامیاب IPO کا انحصار نہ صرف مارکیٹ پر ہوتا ہے بلکہ خود کاروبار کی اندرونی تیاری پر بھی ہوتا ہے۔

"آئی پی او کی تیاری صرف قانونی دستاویزات کو مکمل کرنے کے بارے میں نہیں ہے، بلکہ ساخت، نظم و نسق، مالیات اور حکمت عملی کے لحاظ سے ایک جامع تبدیلی کا عمل ہے،" مسٹر ٹران نام ڈنگ، ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر، ایشورنس سروسز، ای وائی ویتنام نے کہا۔

یہ عمل عام طور پر IPO سے 12-24 مہینے پہلے اسٹریٹجک اختیارات کے جائزے کے ساتھ شروع ہوتا ہے، بشمول IPO حکمت عملی، مقاصد، وقت، ممکنہ منظرنامے، ایک IPO ٹیم، ملکیت کے ڈھانچے پر غور اور ٹیکس کے مسائل۔ کاروباری منصوبے کا جائزہ لینے، قانونی دستاویزات کی تیاری، مشاورتی ٹیم کا انتخاب، ایک روڈ میپ بنانے اور انٹرپرائز کی قیمت کا تعین کرنے کے مراحل IPO سے پہلے 6-12 ماہ میں انجام دیے جائیں گے۔ آخری 1-6 ماہ مالیاتی رپورٹس کو مکمل کرنے اور سرمایہ کاروں کو راغب کرنے کے لیے حکمت عملیوں کو نافذ کرنے کا وقت ہے۔

اس پورے سفر کے دوران، تین اہم پیشہ ور عناصر ہیں:

سب سے پہلے، اکاؤنٹنگ اور آڈیٹنگ کے حوالے سے: مالی بیانات سرمایہ کاروں اور انتظامی ایجنسیوں کے لیے کاروباری اداروں کی "صحت" کا جائزہ لینے کی بنیاد ہیں۔ رپورٹوں کی تیاری کو نہ صرف ویتنامی معیارات کے مطابق ہونا چاہیے بلکہ شفافیت اور بین الاقوامی سرمائے تک رسائی کو بڑھانے کے لیے IFRS معیارات کی طرف بھی مقصد ہونا چاہیے۔ IFRS غیر ملکی سرمایہ کاری فنڈز کی ضروریات کو پورا کرتے ہوئے، اثاثوں، واجبات اور منافع کی قدر کو ایمانداری سے ظاہر کرنے میں کاروباری اداروں کی مدد کرتا ہے۔

مسٹر لی وو ٹرونگ، ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر، ایشورنس سروسز لیڈر، ای وائی ویتنام کے مطابق، "ایک مستند مالیاتی رپورٹ نہ صرف ایک قانونی ضرورت ہے بلکہ شفافیت اور پیشہ ورانہ مہارت کا پیغام بھی ہے۔ انٹرپرائزز کو اس بات کو یقینی بنانا ہوگا کہ آڈٹ کی رائے پوری طرح سے قبول کی جائے اور IPO مرحلے میں داخل ہونے سے پہلے بقایا مسائل کو فعال طور پر ہینڈل کیا جائے۔"

دوسرا، ٹیکسوں کے حوالے سے: اس بات کو یقینی بنانے کے لیے کہ ٹیکس آئٹمز کو معقول طریقے سے پیش کیا گیا ہے اور مالیاتی گوشواروں کے ضوابط کی مکمل تعمیل میں، کاروباری اداروں کو تمام موجودہ ٹیکس ذمہ داریوں اور سرمائے کے لین دین سے متعلق اشیاء کا جائزہ لینے کی ضرورت ہے، تاکہ غلطیوں یا ممکنہ خطرات کا فوری طور پر پتہ لگایا جا سکے اور ان سے نمٹا جا سکے۔

انٹرپرائزز کو شفافیت کو یقینی بنانے اور پوسٹ لسٹنگ کے تنازعات سے بچنے کے لیے بڑی ٹرانزیکشنز، خاص طور پر متعلقہ فریقوں کے ساتھ لین دین کے لیے مکمل دستاویزات تیار کرنے کی ضرورت ہے، جبکہ نئی ٹیکس پالیسیوں کے اثرات کا جائزہ لینے اور مستقبل کی ٹیکس واجبات کے لیے ہنگامی منصوبے بنانے کی بھی ضرورت ہے۔

"ٹیکس صرف تعمیل کے بارے میں ہی نہیں ہے بلکہ رسک مینجمنٹ کے بارے میں بھی ہے۔ ایک شفاف IPO ڈوزیئر میں کاروباروں کو اضافی اخراجات سے بچنے اور فہرست بندی کے بعد اپنی ساکھ کی حفاظت کے لیے فعال طور پر جانچ پڑتال، موازنہ اور درست دستاویزات تیار کرنے کی ضرورت ہوتی ہے،" مسٹر تھان شوان تھین، ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر، ٹیکس کنسلٹنگ، EY کنسلٹنگ ویتنام جوائنٹ اسٹاک کمپنی، emphas

تیسرا عنصر ٹیکنالوجی کا بنیادی ڈھانچہ ہے۔ آئی پی او نہ صرف ایک مالی کہانی ہے بلکہ ایک آپریشنل مسئلہ بھی ہے۔ انٹرپرائزز کو وقتاً فوقتاً معلومات کے انکشاف، شیئر ہولڈر ڈیٹا مینجمنٹ اور شفاف لین دین کی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے ٹیکنالوجی کے نظام میں سرمایہ کاری کرنے کی ضرورت ہے۔ ایک جدید ٹیکنالوجی پلیٹ فارم غلطیوں کو کم کرنے، پروسیسنگ کی رفتار بڑھانے اور سرمایہ کاروں کے لیے اعتماد پیدا کرنے میں مدد کرتا ہے، خاص طور پر مارکیٹ کے بین الاقوامی معیارات اور مضبوط ڈیجیٹل تبدیلی کی طرف بڑھنے کے تناظر میں۔

آئی پی او ڈیلز میں سرمایہ کاری کے فنڈز کیا تلاش کر رہے ہیں؟

چونکہ ویتنامی کیپٹل مارکیٹ تیزی سے طویل مدتی سرمایہ کاری کے بہاؤ کو راغب کر رہی ہے، آئی پی او کے عمل میں سرمایہ کاری کے فنڈز کا کردار تیزی سے اسٹریٹجک ہوتا جا رہا ہے۔ نہ صرف مالیاتی سرمائے کا ایک ذریعہ، سرمایہ کاری فنڈز ایسے شراکت دار بھی ہیں جو کاروبار کو حکمرانی کو معیاری بنانے، مالی صلاحیت کو بہتر بنانے اور فہرست میں شامل ہونے سے پہلے سرمایہ کاری کی پرکشش کہانیاں بنانے میں مدد کرتے ہیں۔

سرمایہ کاری کے فنڈز تک رسائی کے بارے میں بحث کے سیشن میں، ڈریگن کیپٹل اور VOI کے نمائندوں نے IPO سے پہلے کے کاروبار کا جائزہ لینے کے معیار کے بارے میں گہرائی سے بصیرت کا اشتراک کیا، بشمول ترقی کی صلاحیت، مالی شفافیت، اور حکمرانی کی صلاحیت۔ IPO سے پہلے کے مرحلے میں سرمایہ کاری کے فنڈز کی شرکت نہ صرف کاروباری اداروں کو ان کے قانونی اور مالیاتی ریکارڈ کو بہتر بنانے میں مدد دیتی ہے، بلکہ مارکیٹ کے لیے ایک مثبت اشارہ بھی دیتی ہے، جس سے اسٹاک کی مناسب قیمتوں کو تشکیل دینے میں مدد ملتی ہے۔

EY ویتنام کنسلٹنگ جوائنٹ سٹاک کمپنی کے ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر مسٹر ٹران ون ڈو نے کہا، "سرمایہ کاری کے فنڈز واضح ترقی کی کہانیوں، اچھی حکمرانی اور مالیاتی شفافیت کے ساتھ کاروبار تلاش کر رہے ہیں۔"

ماخذ: https://thoibaonganhang.vn/ipo-tai-viet-nam-tu-hanh-trinh-chien-luoc-den-niem-yet-hieu-qua-172574.html