کارپوریٹ بانڈز میں اعتماد بحال کرنے کے لیے کیا کرنا چاہیے؟

بانڈز کے ذریعے سرمائے کو متحرک کرنے کے لیے ویتنام کا مطالبہ بہت بڑا ہے، لیکن حالیہ واقعات کی ایک سیریز کے بعد سرمایہ کاروں کا اعتماد کیسے حاصل کیا جائے؟

سائگن ریٹنگز کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین مسٹر پھنگ شوان من ویتنامی بانڈ مارکیٹ کی موجودہ صورتحال کے بارے میں بات کر رہے ہیں - تصویر: ایس آر

کارپوریٹ بانڈز جاری کرنے میں بہت سی "خامیاں"

ایشیا میں کریڈٹ ریٹنگ ایجنسیوں کی ایسوسی ایشن (ACRAA) کی 2024 کی سالانہ کانفرنس آج 6 دسمبر کو ہو چی منہ شہر میں منعقد ہوئی۔ کانفرنس کے فریم ورک کے اندر، "ایشیائی کیپٹل مارکیٹس کی ترقی کے لیے پہل" کے موضوع کے ساتھ ایک ورکشاپ کا انعقاد کیا گیا۔ یہاں بانڈ چینل کے ذریعے سرمائے کی نقل و حرکت کے مسئلے کا ذکر کیا گیا۔

ورکشاپ سے خطاب کرتے ہوئے، سائگون ریٹنگز، ویتنام کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین جناب پھنگ شوان من نے کہا کہ 2023 کے آخر تک، کارپوریٹ بانڈز کا حصہ ویتنام کی بانڈ مارکیٹ کے کل سائز کا 38% تھا، جب کہ سرکاری بانڈز کا حصہ کل سائز کا 57% تھا۔

مضبوط ترقی کا دور تھا، جیسے کہ 2019 میں، کارپوریٹ بانڈ کے اجراء کی اصل قیمت VND 378,507 بلین تک پہنچ گئی، جو کہ GDP کا تقریباً 8% ہے۔

تاہم، 2022 تک، اجرا کی قدر تیزی سے کم ہو کر VND272,383 بلین ہو گئی تھی، جو کہ GDP کے تقریباً 5% کے برابر ہے۔ 2023 تک، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ نے اجراء کی قیمت تقریباً VND349,976 بلین تک پہنچنے کے ساتھ بحال ہونا شروع کر دی، جو کہ GDP کے 7% کے برابر ہے۔

تاہم، مسٹر من کے مطابق، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی تیز رفتار ترقی بہت سے چیلنجز اور خطرات بھی لاتی ہے۔

ویتنام کی کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں سب سے بڑا چیلنج کریڈٹ رسک ہے۔ بہت سے کاروبار بانڈ جاری کرتے ہیں لیکن وقت پر اپنے قرضوں کی ادائیگی کرنے سے قاصر ہیں۔

اس کے علاوہ، ویتنام میں بانڈ جاری کرنے والے بہت سے اداروں نے معلومات کے انکشاف کے ضوابط کی مکمل تعمیل نہیں کی ہے۔ مالیاتی رپورٹس میں شفافیت کا فقدان ہے، نامکمل ہیں، یا آزادانہ طور پر آڈٹ نہیں کیا گیا ہے۔

یہ سرمایہ کاروں کے اعتماد کو کھونے کے نتیجے کی طرف جاتا ہے۔

مارکیٹ میں عوام کو بانڈز جاری کرنے والے اداروں کی شرح نجی طور پر جاری کردہ بانڈز (تقریباً 10%) کے مقابلے میں اب بھی بہت کم ہے۔

دریں اثنا، جاری کنندگان اور کارپوریٹ بانڈز کی کریڈٹ ریٹنگ بین الاقوامی طریقوں کے مطابق ابھی تک کاروباری ثقافتی عمل نہیں بن سکی ہے۔

سرمایہ کاروں کے اعتماد کو مضبوط کرنا کلید ہے۔

تمام ماہرین اس بات پر متفق ہیں کہ ہر ملک میں کیپٹل مارکیٹس کی ترقی کے لیے کریڈٹ ریٹنگ بہت اہم ہے - تصویر: ایس آر

مسٹر پھنگ شوان من کے مطابق، ویتنام کو کیپٹل مارکیٹ کی ترقی کے ساتھ اقتصادی ترقی کے ایک نئے مرحلے کا سامنا ہے۔

تاہم، حالیہ عرصے کے مسائل کی وجہ سے، خاص طور پر کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو بحران کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ لہٰذا، سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بحال کرنا اور مضبوط کرنا بانڈ مارکیٹ کے لیے معیشت کی بڑی سرمایہ کی ضروریات کو پورا کرنے، اور انٹرپرائزز کے لیے درمیانی اور طویل مدتی کیپٹل چینل بننے کی کلید ہے۔

سائگن ریٹنگز کے چیئرمین کا خیال ہے کہ بانڈ مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کا اعتماد بحال کرنے کے لیے تین مسائل ہیں۔ سب سے پہلے، انتظامی ایجنسی کا منفی واقعات سے نمٹنے سے سرمایہ کاروں کا اعتماد آہستہ آہستہ بحال ہو رہا ہے۔

دوسرا، یہ اعتماد بڑی حد تک جاری کرنے والی تنظیم پر منحصر ہے۔ اس کے پاس ایک کاروباری منصوبہ، موثر انتظام اور انتظامیہ ہونا چاہیے، اور ہر طرح سے اپنی ساکھ کو برقرار رکھنا چاہیے، قرضوں کو مکمل اور وقت پر ادا کرنا ضروری ہے۔

تیسرا، مشاورتی یونٹوں کو سرمایہ کاروں کو خطرے کی بھوک کے بارے میں واضح طور پر رہنمائی اور مشورہ دینے کی ضرورت ہے، کیونکہ ہر بانڈ میں خطرے اور منافع کی مختلف سطحیں ہوں گی۔

اس کے مطابق، کولیٹرل سے منسلک کریڈٹ ریٹنگ تنظیموں کو جاری کرنے کا ایک ذریعہ ہے تاکہ سرمایہ کاروں کے اعتماد اور ذہنی سکون کو یقینی بنایا جا سکے کہ سرمایہ کاری کا چینل محفوظ اور محفوظ ہے۔

حال ہی میں، کریڈٹ ریٹنگ سے متعلق متعدد ضوابط کے ساتھ قومی اسمبلی سے منظور کردہ ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون سے بھی ان مسائل پر قابو پانے میں مدد کی امید ہے۔

کانفرنس سے خطاب کرتے ہوئے، ACRAA کے چیئرمین جناب Atsushi Masuda نے کہا کہ تھائی لینڈ میں ہونے والی سالانہ کانفرنس کے بعد سے، ایسوسی ایشن کے اراکین اس بات کی تصدیق کرتے رہے ہیں کہ کریڈٹ ریٹنگ ہر ملک میں کیپٹل مارکیٹ کی ترقی کے لیے بہت اہم ہے۔

"کسی مخصوص شعبے میں سرمایہ کاری کرنے کا فیصلہ کرتے وقت، فوری فیصلے کرنے کے لیے مزید ڈیٹا کی ضرورت ہوتی ہے۔ یہ ڈیٹا نہ صرف مالیاتی صحت اور کاروبار کے امکانات کے بارے میں ہے، بلکہ کریڈٹ ریٹنگ ایجنسیوں اور سرمایہ کاروں کے لیے بھی، یہ ممالک کی مارکیٹ کی ترقی کی پالیسیوں سے گہرا تعلق رکھتا ہے،" انہوں نے زور دیا۔

ماخذ: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm