کارپوریٹ بانڈز میں اعتماد بحال کرنے کے لیے کیا کیا جا سکتا ہے؟

ویتنام کو بانڈز کے ذریعے سرمایہ اکٹھا کرنے کی بہت ضرورت ہے، لیکن حالیہ واقعات کی ایک سیریز کے بعد وہ سرمایہ کاروں کا اعتماد کیسے حاصل کر سکتا ہے؟

سائگون ریٹنگز کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین مسٹر پھنگ شوان من ویتنامی بانڈ مارکیٹ کی موجودہ حالت کے بارے میں بتا رہے ہیں - تصویر: ایس آر

کارپوریٹ بانڈ کے اجراء میں بے شمار "خامیاں"۔

ایشیا میں کریڈٹ ریٹنگ ایجنسیوں کی ایسوسی ایشن (ACRAA) کا 2024 کا سالانہ اجلاس آج 6 دسمبر کو ہو چی منہ شہر میں منعقد ہوا۔ کانفرنس کے فریم ورک کے اندر، "ایشیائی کیپٹل مارکیٹس کی ترقی کے لیے اقدامات" کے موضوع پر ایک ورکشاپ کا انعقاد کیا گیا، جہاں بانڈ کے اجراء کے ذریعے سرمایہ اکٹھا کرنے کے معاملے پر تبادلہ خیال کیا گیا۔

کانفرنس سے خطاب کرتے ہوئے، سائگون ریٹنگز، ویتنام کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین، مسٹر پھنگ شوان من نے کہا کہ 2023 کے آخر تک، کارپوریٹ بانڈز کا حصہ ویتنام کے بانڈ مارکیٹ کے کل سائز کا 38% تھا، جب کہ سرکاری بانڈز کا حصہ کل سائز کا 57% تھا۔

مضبوط ترقی کا ایک دور تھا، جیسا کہ 2019 میں، جب کارپوریٹ بانڈ کے اجراء کی اصل قیمت VND 378,507 بلین تک پہنچ گئی، جو کہ GDP کا تقریباً 8% ہے۔

تاہم، 2022 تک، جاری کردہ بانڈز کی قدر تیزی سے کم ہو کر 272,383 بلین VND ہو گئی، جو کہ GDP کے تقریباً 5% کے برابر ہے۔ 2023 تک، کارپوریٹ بانڈز کی مارکیٹ بحال ہونا شروع ہوئی جس میں جاری کردہ بانڈز کی قیمت تقریباً 349,976 بلین VND تک پہنچ گئی، جو کہ GDP کے 7% کے برابر ہے۔

تاہم، مسٹر من کے مطابق، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی تیز رفتار ترقی بہت سے چیلنجز اور خطرات بھی لاتی ہے۔

ویتنام کی کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو درپیش سب سے بڑے چیلنجوں میں سے ایک کریڈٹ رسک ہے۔ بہت سی کمپنیاں بانڈز جاری کرتی ہیں لیکن وقت پر اپنے قرضے ادا کرنے سے قاصر ہیں۔

مزید برآں، ویتنام میں بانڈز جاری کرنے والے بہت سے کاروباروں نے معلومات کے افشاء سے متعلق ضوابط کی مکمل تعمیل نہیں کی ہے۔ مالیاتی رپورٹس میں شفافیت کا فقدان ہے، نامکمل ہیں، یا آزادانہ طور پر آڈٹ نہیں کیا گیا ہے۔

اس کے نتیجے میں، سرمایہ کاروں کے اعتماد میں کمی واقع ہوتی ہے۔

مارکیٹ میں عوام کو بانڈز جاری کرنے والے کاروبار کا تناسب نجی طور پر جاری کردہ بانڈز (تقریباً 10%) کے مقابلے میں اب بھی بہت کم ہے۔

دریں اثنا، جاری کنندگان اور کارپوریٹ بانڈز کی کریڈٹ ریٹنگ بین الاقوامی اصولوں کے مطابق ابھی تک ایک عام کاروباری عمل نہیں بن سکی ہے۔

سرمایہ کاروں کے اعتماد کو مضبوط کرنا کلید ہے۔

ماہرین اس بات پر متفق ہیں کہ ہر ملک میں کیپٹل مارکیٹس کی ترقی کے لیے کریڈٹ ریٹنگ بہت ضروری ہے - فوٹو: ایس آر

مسٹر پھنگ شوان من کے مطابق، ویتنام کیپٹل مارکیٹ کی ترقی کے ساتھ ساتھ اقتصادی ترقی کے ایک نئے مرحلے میں داخل ہو رہا ہے۔

تاہم گزشتہ ادوار کے مسائل کی وجہ سے خاص طور پر کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو بحران کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ لہٰذا، سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بحال کرنا اور مضبوط کرنا بانڈ مارکیٹ کو معیشت کی بڑی سرمایہ کی ضروریات کو پورا کرنے کے قابل بنانے کی کلید ہے، جو کاروبار کے لیے درمیانی اور طویل مدتی کیپٹل چینل کے طور پر کام کرتا ہے۔

سیگن ریٹنگز کے چیئرمین کا خیال ہے کہ بانڈ مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کا اعتماد بحال کرنے میں تین اہم مسائل ہیں۔ سب سے پہلے، ریگولیٹری حکام کی طرف سے منفی واقعات سے نمٹنے سے سرمایہ کاروں کا اعتماد بتدریج بحال ہو رہا ہے۔

دوم، یہ اعتماد بھی بڑی حد تک جاری کرنے والے ادارے پر منحصر ہے۔ ان کے پاس ایک ٹھوس کاروباری منصوبہ، موثر انتظام اور انتظامیہ ہونا چاہیے، اور ہر طرح سے ساکھ کو برقرار رکھنا چاہیے، قرضوں کو مکمل طور پر اور وقت پر ادا کرنا ضروری ہے۔

تیسرا، مشاورتی فرموں کو سرمایہ کاروں کو ان کے خطرے کی بھوک کے بارے میں واضح رہنمائی اور مشورہ فراہم کرنے کی ضرورت ہے، کیونکہ ہر بانڈ میں خطرے اور واپسی کی مختلف سطحیں ہوں گی۔

اس کے مطابق، کولیٹرل اثاثوں سے منسلک کریڈٹ ریٹنگز جاری کنندگان کے لیے سرمایہ کاروں کے اعتماد کو یقینی بنانے کے لیے ایک ٹول ہیں، انہیں یقین دلاتے ہیں کہ سرمایہ کاری کا چینل محفوظ اور محفوظ ہے۔

حال ہی میں، ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون، جو قومی اسمبلی سے منظور ہوا، میں کریڈٹ ریٹنگ سے متعلق کئی دفعات شامل ہیں جن سے ان مسائل کو حل کرنے میں مدد کی توقع ہے۔

کانفرنس سے خطاب کرتے ہوئے، ACRAA کے چیئرمین Atsushi Masuda نے کہا کہ تھائی لینڈ میں ہونے والی سالانہ کانفرنس کے بعد سے، ایسوسی ایشن کے اراکین اس بات کی تصدیق کرتے رہے ہیں کہ کریڈٹ ریٹنگ ہر ملک میں کیپٹل مارکیٹ کی ترقی کے لیے بہت اہم ہے۔

"کسی خاص شعبے میں سرمایہ کاری کرنے کا فیصلہ کرتے وقت، فوری فیصلے کرنے کے لیے مزید ڈیٹا کی ضرورت ہوتی ہے۔ اس ڈیٹا میں نہ صرف مالیاتی صحت اور کاروبار کے امکانات شامل ہیں، بلکہ کریڈٹ ریٹنگ ایجنسیوں اور سرمایہ کاروں کے لیے یکساں طور پر، یہ مختلف ممالک کی مارکیٹ کی ترقی کی پالیسیوں سے گہرا تعلق رکھتا ہے،" انہوں نے زور دیا۔

ماخذ: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm