ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے لیے خلا کو "پُر کرنا"

عملی اور موثر حل تلاش کرنے، مارکیٹ ممبران کی جانب سے زیادہ شفاف اور موثر معلومات کے افشاء کو فروغ دینے اور ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو فرنٹیئر مارکیٹ سے ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کرنے میں معاونت کے لیے 10 اکتوبر کو "اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنا اور درج کمپنیوں کی معلومات کی شفافیت" کا انعقاد کیا گیا تاکہ ماضی میں آنے والی مشکلات اور رکاوٹوں کا جائزہ لیا جا سکے۔

ورکشاپ سے خطاب کرتے ہوئے، مسٹر فام ہونگ سن - ریاستی سیکورٹی کمیشن (SSC) کے وائس چیئرمین نے کہا کہ SSC اسٹاک مارکیٹ کو فرنٹیئر مارکیٹ سے ایک ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کرنے کو ایک اہم ہدف سمجھتا ہے۔

فی الحال، ویتنامی سٹاک مارکیٹ ورلڈ فیڈریشن آف سٹاک ایکسچینجز (WFE) کا رکن ہے، اور مارکیٹ کے قانونی فریم ورک کے ضوابط بشمول حکمنامے بھی عالمی معیارات پر پورا اترنے کی طرف بڑھ رہے ہیں۔

"سب سے پہلے، یہ ضروری ہے کہ درج کمپنیوں کی طرف سے معلومات کا انکشاف انگریزی میں ہو۔ فی الحال، ہمارے ضوابط صرف حوصلہ افزا سطح پر ہیں، لیکن اگر وہ لازمی ہیں، تو اس سے کاروباروں پر بہت دباؤ پڑے گا۔ یہ ایک سادہ سا مسئلہ لگتا ہے، لیکن صرف چند بڑی کمپنیاں اس کے تقاضوں کو پورا کرتی ہیں۔ اس لیے، اگر یہ ضابطہ بن جاتا ہے، تو ریاست کے لیے ہر مناسب اقدام کو نافذ کرنا مشکل ہوگا۔" سیکیورٹیز کمیشن۔

اس کے ساتھ ساتھ، انہوں نے مخصوص مثالیں بھی دیں جیسے: FTSE رسل اور MSCI کے مطابق، غیر ملکی سرمایہ کاروں کو فی الحال انٹرپرائزز کے مخصوص غیر ملکی ملکیت کا تناسب معلوم نہیں ہے، اس لیے سرمایہ کاری کے فیصلے کرنا مشکل ہے۔ یہ پیشین گوئی کی گئی ہے کہ جب ویتنام کو اپ گریڈ کیا جائے گا تو 10 بلین USD سے زیادہ کی آمد ہوگی، لیکن تمام مارکیٹوں کے لیے نہیں، لیکن غیر ملکی سرمایہ کار اچھے کاروباری اداروں کا انتخاب کریں گے۔ تاہم، اگر ہم اچھے کاروباری اداروں کو منتخب کرنا چاہتے ہیں، تو کیا ہمارا ملک غیر ملکی کمرے کو بڑھا دے گا؟

فنانس - بینکنگ - ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے لیے خلا کو — مسٹر فام ہانگ سن - ریاستی سیکورٹی کمیشن کے وائس چیئرمین۔

اس سے، یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ اپ گریڈ کرنا ایک بڑا مسئلہ لگتا ہے لیکن اس میں بہت سے مخصوص مسائل شامل ہیں۔ بنیادی طور پر، مسٹر سون نے محسوس کیا کہ کیپٹل مارکیٹ کے پیمانے، اور مارکیٹ کی شفافیت کو یقینی بنانے کے لیے اپ گریڈنگ کے معیار کو اب بھی سالمیت، خطرے کی رواداری کے لحاظ سے بہت سے چیلنجز درپیش ہیں، اور اسٹاک ایکسچینج کے لیے ہموار لین دین کو یقینی بنانا ہے۔

"ہم نے حل تلاش کرنے کے لیے وزارت خزانہ اور وزیر اعظم کو اطلاع دی ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے ساتھ بات چیت کے ذریعے، میں دیکھ رہا ہوں کہ وہ ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ سے بہت زیادہ توقعات رکھتے ہیں۔ اس کے مطابق، اسٹاک مارکیٹ کا ایک بہتر قانونی ڈھانچہ ہونا چاہیے، معلومات کا افشاء زیادہ شفاف، محفوظ اور زیادہ پائیدار ہونا چاہیے۔ کیونکہ جڑ یہ ہے کہ اسٹاک مارکیٹ کو شفاف ہونا چاہیے اور سرمایہ کاروں کو تحفظ فراہم کرنا چاہیے۔"

اپ گریڈنگ کے معاملے کے بارے میں، ڈاکٹر کین وان لوک - اقتصادی ماہر نے کہا کہ اسٹاک مارکیٹ میں 2 اپ گریڈنگ لیولز ہیں: FTSE اور MSCI۔

"میں سطح 1 کا سی گیمز کے کھیل کے میدان سے موازنہ کرتا ہوں، لیول 2 ایشیائی سطح پر پہنچ رہا ہے۔ میں دیکھ رہا ہوں کہ ہمیں اصلاحات کے لیے زیادہ دباؤ برداشت کرنے کی ضرورت ہے، خاص طور پر پبلسٹی اور شفافیت سے متعلق قانونی ضوابط کے حوالے سے،" ڈاکٹر کین وان لوک نے کہا۔

ویتنام میں اس وقت اس عنصر کی کمی ہے، جبکہ یہ اسٹاک مارکیٹ کی ترقی کے لیے ایک مضبوط بنیاد ہے۔ لہذا، ویتنام کو گورننس، نگرانی، اور گورننس کو بہتر بنانے کی ضرورت ہے، ڈاکٹر کین وان لوک نے کہا، مارکیٹ کا "سائز" بڑا اور بڑا ہوتا جا رہا ہے، بعض اوقات جی ڈی پی کا 100-120٪ بھی بنتا ہے، اس لیے درج اداروں کو مختلف گورننس کے طریقوں کی ضرورت ہوتی ہے۔

مسٹر لوک نے اس بات پر بھی زور دیا کہ اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنا ہو چی منہ سٹی اور دا نانگ میں بین الاقوامی مالیاتی مرکز کے قیام کی کہانی سے وابستہ ہے۔ موجودہ FTSE سطح کے ساتھ، ہمارے ملک میں دو اہم معیارات کا فقدان ہے: ٹریڈنگ سے پہلے ڈپازٹ کی ضرورت؛ ادائیگی میں غلطیوں اور خطرات کے معیار کی کمی کا باعث بنتا ہے۔ ڈپازٹ نہ ہونے کی صورت میں کیے گئے سروے کے مطابق، دنیا میں سرمایہ کاروں کی ادائیگی نہ کرنے کی شرح صرف 2% ہے، جو کہ 3 بلین USD/سال کے نقصان کے برابر ہے۔

اس کے مطابق، مسٹر لوک نے خطرات سے بچنے کے لیے 3 اقدامات بھی تجویز کیے: پہلا، ویتنام کو غلطیوں سے بچنے کے لیے اپنے انفارمیشن ٹیکنالوجی کے نظام کو پختہ طور پر اپ گریڈ کرنے کی ضرورت ہے۔ دوسرا، پابندیاں بڑھا کر، 1,000-5,000 USD کے جرمانے لگا کر، یا رقم کی رقم کی بنیاد پر جرمانے کا حساب لگا کر سرمایہ کار کے رویے کو کنٹرول کریں۔

آخر میں، خطرات کا اندازہ لگانے اور اپنے فیصلے خود کرنے کے لیے سیکیورٹیز کمپنیوں (SCs) کے اختیار میں اضافہ کریں۔ SCs کو یہ فیصلہ کرنے کی اجازت ہے کہ آیا سرمایہ کاروں کو فنڈز جمع کرنے کی ضرورت ہے یا نہیں۔ رسک سے نمٹنے کے طریقہ کار کے بارے میں، SCs کو اثاثے، سیکیورٹیز ضبط کرنے، اور اگر سرمایہ کار ادائیگی نہیں کرسکتے ہیں تو سیکیورٹیز کو ختم کرنے کی اجازت ہے۔

مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے لیے MSCI کے معیار کے بارے میں، اسٹاک مارکیٹ میں فی الحال 9 معیارات کا فقدان ہے اور اسے پورا کرنے کی ضرورت ہے، بشمول: غیر ملکی ملکیت کی حد؛ باقی غیر ملکی "کمرہ"؛ غیر ملکی سرمایہ کاری کے لیے مساوی حقوق؛ زرمبادلہ کی منڈی کو آزاد کرنے کی سطح؛ معلومات کا بہاؤ؛ صاف کرنا تبادلے کے ذریعے جانے کے بغیر منتقل کرنے کی صلاحیت؛ سیکیورٹیز قرضہ؛ اور مختصر فروخت.

"غیر ملکی سرمایہ کاروں کی ملکیت کے معاملے کے بارے میں، ہمیں ان شعبوں سے مشورہ کرنے اور ان کا جائزہ لینے کی ضرورت ہے جن پر کنٹرول کی ضرورت ہے اور جن کی ضرورت نہیں ہے، اور فیصلہ 155 کا جائزہ لینا چاہیے۔ اس کے علاوہ، ہمیں سرمائے کے بہاؤ اور غیر ملکی کرنسی کے لین دین کی آزادی پر زیادہ توجہ دینے کی ضرورت ہے، کیونکہ یہ بین الاقوامی مالیاتی منڈی کے لیے ایک انتہائی اہم عنصر ہے،" مسٹر لوک نے زور دیا۔

ضروری ہے کہ سرمائے کے بہاؤ اور غیر ملکی زرمبادلہ کے لین دین کو مزید آزاد کیا جائے، ڈونگ کی کشش کو بڑھایا جائے، اور ڈونگ کو ملکی اور بین الاقوامی سطح پر زیادہ آزادانہ طور پر تبدیل کیا جا سکے۔ آخر میں، ماہر کو امید ہے کہ اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن کے پاس گمشدہ خلا کو "پُر کرنے" اور مزید مخصوص پروجیکٹ کے ساتھ آنے کا ایک پروجیکٹ ہوگا ۔

ماخذ