فہرست کارپوریٹ منافع میں 15% اضافے کا تخمینہ لگایا گیا ہے، بنیادی طور پر بینکوں کی جانب سے ترقی کی رفتار کو برقرار رکھنے کی بدولت

مندرجہ بالا تبصرے مالیاتی اور سیکیورٹیز کے شعبے کے تجزیہ کاروں نے اس توقع کے ساتھ کیے ہیں کہ بینکنگ اور رئیل اسٹیٹ کی بحالی کی بدولت درج منافع میں اضافہ ہوتا رہے گا۔

متوقع پورے سال لسٹڈ کمپنی کے منافع میں 15% اضافہ ہوا

معاشی بحالی کے ساتھ، شنہان سیکیورٹیز ویتنام (SSV) کے تجزیہ کے ڈائریکٹر - Bui Thi Thao Ly کو توقع ہے کہ 2024 کی دوسری ششماہی میں درج شدہ کاروباری اداروں کے منافع میں اضافہ اسٹاک مارکیٹ کو فروغ دے گا۔

"2024 کی پہلی سہ ماہی کے اختتام تک، HOSE پر درج انٹرپرائزز کے منافع میں پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں تقریباً 11.5% اضافہ ہوگا اور پورے سال کے لیے اس میں 15% اضافے کا تخمینہ لگایا گیا ہے، بنیادی طور پر بینک کے منافع میں اضافے اور سال کی دوسری ششماہی میں رئیل اسٹیٹ سیکٹر کی بحالی کی بدولت،" Lydic M Thieded

بینکنگ انڈسٹری کی ایک حالیہ رپورٹ میں، ڈریگن کیپٹل سیکیورٹیز (VDSC) نے پیشن گوئی کی ہے کہ 2024 بینکنگ انڈسٹری کے لیے نسبتاً چیلنجنگ سال رہے گا، لیکن کچھ کریڈٹ اداروں کے منافع میں بہتری نظر آئے گی۔ وی ڈی ایس سی کو توقع ہے کہ واچ لسٹ پر موجود بینکوں کے اوسط بعد از ٹیکس منافع میں اضافہ اسی مدت کے دوران 18 فیصد تک پہنچ جائے گا، سود کی آمدنی میں 19 فیصد اضافہ ہوگا۔

معیشت کی بتدریج بحالی کے ساتھ ساتھ، سٹاک مارکیٹ میں بھی 2023 کے اختتام سے مثبت بحالی ہوئی ہے۔ تاہم، محترمہ لی نے کہا کہ VNIindex اس وقت تقریباً 14x کی P/E ویلیو ایشن پر ٹریڈ کر رہا ہے، جو کہ 15x کی 10 سالہ اوسط سے کم ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ مارکیٹ کا جذبہ اب بھی محتاط ہے۔

"انڈسٹری گروپ کے اعدادوشمار سے پتہ چلتا ہے کہ ریئل اسٹیٹ اور بینکنگ سیکٹرز کی فی الحال P/E اور P/B ویلیویشن پچھلے 5 سالوں کی اوسط سے کم ہے، جبکہ دیگر انڈسٹری گروپس کی ویلیویشن اوسط کے برابر یا اس سے زیادہ ہے، جو جزوی طور پر ان دونوں انڈسٹری گروپس کے موجودہ خطرات کی عکاسی کرتی ہے،" محترمہ لی نے کہا۔

فہرست کارپوریٹ منافع میں 15% اضافے کا تخمینہ لگایا گیا ہے بنیادی طور پر بینکوں کی جانب سے ترقی کی رفتار کو برقرار رکھنے کی بدولت

اس کے علاوہ، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی ریکارڈ خالص فروخت شاید وہ چیز ہے جس کے بارے میں سرمایہ کار موجودہ دور میں سب سے زیادہ فکر مند ہیں۔ یہ گروپ گزشتہ 5 سہ ماہیوں سے مسلسل خالص فروخت کر رہا ہے اور 2024 کی دوسری سہ ماہی میں 30,000 بلین VND سے زیادہ کے ساتھ خالص فروخت کی ایک ریکارڈ قیمت تک پہنچ گیا۔

اس کی وضاحت اس حقیقت سے کی جا سکتی ہے کہ شرح سود کے فرق کی وجہ سے سرمایہ کاری کا سرمایہ ایشیائی اور ابھرتی ہوئی منڈیوں بشمول ویتنام سے نکل کر امریکہ کی طرف چلا گیا ہے۔

لیکن فی الحال، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کی ملکیت کا تناسب 17.5% پر ہے، جو کہ 2023 کے اختتام کے مقابلے میں صرف 0.75% کم ہے۔ اسی وقت، گھریلو انفرادی سرمایہ کاروں کے وافر سرمائے کے بہاؤ کی بدولت VNIindex میں اب بھی 11% کا اضافہ ہوا، جس نے غیر ملکی سرمایہ کاروں کی فروخت کے تمام حجم کو جذب کیا۔

اس طرح انفرادی سرمایہ کار اسٹاک مارکیٹ کی اصل محرک ہیں اور یہ گروپ فی الحال پوری مارکیٹ کی کل لین دین کی قیمت کا 90% حصہ ڈالتا ہے۔ اس لیے، SSV کا خیال ہے کہ اگر کم شرح سود کا ماحول برقرار رکھا جاتا ہے، تو یہ انفرادی سرمایہ کاروں کو آنے والے وقت میں اسٹاک مارکیٹ میں پیسہ ڈالنے میں مدد کرنے کے لیے ایک اہم عنصر ہو گا، اگر سرمایہ نکالنے کی سرگرمیاں جاری رہیں تو غیر ملکی سرمایہ کاروں کی خالص فروخت کے حجم کو جذب کر سکیں گے۔

اسی وقت، SSV نے پیش گوئی کی ہے کہ 2024 اور 2025 کی دوسری ششماہی میں جب یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) کے سود کی شرح میں کمی کے روڈ میپ کے بعد شرح مبادلہ ٹھنڈا ہو جائے گا تو غیر ملکی سرمائے کے انخلاء کا دباؤ کم ہو جائے گا۔ زیادہ مثبت طور پر، اگر ویتنام کی ابھرتی ہوئی مارکیٹ اپ گریڈ کے عمل کے لیے مزید واضح اقدامات کیے جائیں تو غیر ملکی سرمائے کا بہاؤ جلد ہی واپس آجائے گا۔

UOB Asset Management Vietnam (UOBAM Vietnam) کی جنرل ڈائریکٹر محترمہ Thieu Thi Nhat Le نے کہا کہ UOBAM ویتنام کے مانیٹرنگ پورٹ فولیو میں کمپنیوں کے اعدادوشمار کے مطابق ، خالص منافع میں اوسطاً 14.3% سال بہ سال اور 24.4% سہ ماہی کا اضافہ ہوا۔

ویتنام کی اہم برآمدی منڈیوں سے مانگ میں بہتری کے درمیان برآمدات میں اضافہ ریکارڈ کیا گیا۔ گھریلو کھپت کی طلب نے بھی سیاحت کی صنعت کی تیزی کے ساتھ دوبارہ مضبوط نمو کے آثار دکھائے۔ ایف ڈی آئی کیپٹل ذرائع سے سرمائے کا بہاؤ اب بھی اچھا ہوا...

ایک پائیدار کم شرح سود کا ماحول اسٹاک پر وزن ڈالے گا۔

مزید برآں، SSV میں تجزیہ کی ڈائریکٹر محترمہ Bui Thi Thao Ly نے کہا کہ 2022 کے آخر سے ڈپازٹ کی شرح سود میں نمایاں کمی واقع ہوئی ہے، اگرچہ جون 2024 میں ان میں قدرے اضافہ ہوا، ہم توقع کرتے ہیں کہ وہ 2024 کے دوسرے نصف حصے میں کم رہیں گے۔ کم شرح سود کا ماحول ہمیشہ اسٹاک مارکیٹ کے لیے ایک مثالی حالت ہے۔ سیکیورٹیز کمپنیوں میں سرمایہ کاروں کے ڈپازٹس کے ساتھ ساتھ بقایا مارجن قرضوں میں اضافہ کا رجحان ہے۔

مارجن قرضے میں اضافے کی گنجائش ابھی باقی ہے کیونکہ مارجن/ایکویٹی کا تناسب Q1/2024 کے اختتام پر فی الحال 77% پر ہے، جو کہ Q4/2021 اور Q1/2022 میں تقریباً 115% کی چوٹی کے مقابلے نسبتاً کم ہے۔

"اس طرح، موجودہ 14x رینج کے ارد گرد ہدف P/E اور درج کمپنی کے منافع میں متوقع 15% اضافے کے ساتھ، ہم 2024 کے لیے VNIindex کی معقول حد 1,390 پوائنٹس کے لگ بھگ ہونے کا تخمینہ لگاتے ہیں، جو کہ 2023 کے آخر کے مقابلے میں 23% اضافے کے مطابق ہے اور موجودہ وقت کے مقابلے میں 10% اضافہ M23،"۔

ایک ہی وقت میں، SSV کو ابھرتی ہوئی مارکیٹ کے اپ گریڈ کے امکان سے زیادہ توقعات ہیں۔ تقریباً ایک دہائی کی گم شدہ آخری تاریخوں کے بعد، موقع واضح ہوتا جا رہا ہے کیونکہ درج ذیل میں سے کچھ حل نافذ کیے گئے ہیں۔

خاص طور پر: (1) غیر ملکی سرمایہ کاروں کے مارجن سلوشنز اور انگریزی معلومات کے افشاء سے متعلق سرکلر میں ترمیم کے مسودے کی منظوری؛ (2) غیر ملکی ملکیت کی حدود اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے گنجائش کے مسائل کو حل کرنا۔ (3) غیر ملکی زرمبادلہ کی منڈی کو لبرلائز کرنے کی سطح کو بہتر بنانا؛ (4) سی سی پی میکانزم...

انتہائی پرامید منظر نامے میں، ویتنام کو FTSE اور MSCI کے ذریعے بالترتیب 2025 اور 2026 میں ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ کیا جائے گا، جس کا تخمینہ ابھرتی ہوئی منڈیوں پر توجہ مرکوز کرنے والے سرمایہ کاری فنڈز سے 4-7 بلین امریکی ڈالر حاصل کرنے کا ہے۔

اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ اسٹاک مارکیٹ عام طور پر اپ گریڈ سے پہلے دو سالوں میں عروج پر ہوتی ہے اور اپ گریڈ کے اعلان اور اس کی مؤثر تاریخ کے درمیان اس میں اوسطاً 23% کا اضافہ ہوتا ہے۔

2024 کی دوسری ششماہی میں ویتنام کے معاشی اور اسٹاک مارکیٹ کے امکانات کے لیے پرامید نقطہ نظر کے باوجود، مانیٹری پالیسی کے خطرات اور بڑھتے ہوئے جغرافیائی سیاسی تناؤ موجود ہیں اور 2024 کے دوسرے نصف حصے میں توجہ کی ضرورت ہے۔

تاہم، فیڈ کی شرح میں کمی کو جاری رکھنے یا دنیا بھر کے دیگر مرکزی بینکوں کے مقابلے میں انہیں زیادہ آہستہ اور نرمی سے کم کرنے کی صلاحیت ڈالر کو طویل مدت تک دیگر کرنسیوں کے مقابلے میں مضبوط رکھ سکتی ہے۔ اور جیسے جیسے نرخ بڑھتے ہیں، درآمدات زیادہ مہنگی ہو جاتی ہیں، جس سے افراط زر میں اضافہ ہو گا اور مانیٹری پالیسی پر دباؤ بڑھے گا۔

UOBAM ویتنام کے جنرل ڈائریکٹر Thieu Thi Nhat Le نے بھی تبصرہ کیا کہ کم شرح سود کے ماحول کو برقرار رکھا جائے گا (حالانکہ پالیسی شرح سود میں قدرے اضافہ ہو سکتا ہے) تاکہ اقتصادی ترقی کی حمایت کی جا سکے۔ ایف ڈی آئی کا سرمایہ مسلسل بڑھ رہا ہے، خاص طور پر ویتنام کی سیمی کنڈکٹر انڈسٹری کی صلاحیت کے ساتھ۔

ایک ہی وقت میں، اقتصادی ترقی کو فروغ دینے کے لئے عوامی سرمایہ کاری کو فروغ دینے کی حکومت کی پالیسی؛ اور ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو فرنٹیئر مارکیٹ سے ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کرنے میں حکومت اور انتظامی ایجنسیوں کا عزم... وہ عوامل ہیں جو آنے والے وقت میں اسٹاک مارکیٹ پر مثبت اثرات مرتب کریں گے۔

اگلا عنصر یہ ہے کہ ترقی کو سہارا دینے کے لیے کم شرح سود کی بنیاد کو کم سطح پر برقرار رکھا جا رہا ہے۔ اگرچہ بچت کی شرح سود اور OMO کی شرح سود میں حال ہی میں قدرے اضافہ ہوا ہے، لیکن وہ پہلے کے مقابلے اب بھی کافی کم ہیں۔ اس سے اسٹاک مارکیٹ کو بھی مثبت مدد ملے گی۔

حکومت کی معاشی ترقی کو بڑھانے کے لیے عوامی سرمایہ کاری کو بڑھانے کی پالیسی۔ اس کے علاوہ، فعال برآمدات، بڑھتے ہوئے ایف ڈی آئی کیپٹل کو راغب کرنا، اور اسی وقت، ویتنام آہستہ آہستہ اپنی اسٹاک مارکیٹ کو فرنٹیئر مارکیٹ سے ایک ابھرتی ہوئی مارکیٹ میں اپ گریڈ کر رہا ہے…

ان سرمایہ کاروں کے لیے جو طویل عرصے سے خطرات کو برداشت کرنے کی صلاحیت کے حامل سمجھے جاتے ہیں، ایک بار جب بچت کی شرح سود کی سطح گر جائے گی، تو سرمایہ کار اسٹاک سمیت دیگر سرمایہ کاری کے چینلز پر چلے جائیں گے۔

محترمہ لی کے مطابق، پہلے کے برعکس، بہت سے لوگ سوچتے ہیں اور درحقیقت بہت سے ایسے سرمایہ کار ہیں جو اسٹاک مارکیٹ میں صرف سرفنگ کے ارادے سے آتے ہیں، لیکن اب بہت سے سرمایہ کاروں کی سرمایہ کاری کی حکمت عملی مختصر مدت کے بجائے زیادہ طویل مدتی نظریہ رکھتی ہے۔ یہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے لیے بھی ایک مثبت چیز ہے۔

لیکن یہ نوٹ کرنا بھی ضروری ہے کہ مذکورہ خطرات، جیسے کہ یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) کی جانب سے شرح سود کو جلد کم نہ کرنا، جغرافیائی سیاسی تناؤ میں اضافہ، VND/USD کی شرح تبادلہ پر دباؤ ڈالنا جاری رکھ سکتا ہے اور سرمایہ کاروں کے جذبات کو متاثر کر سکتا ہے۔

ماخذ: https://baodautu.vn/loi-nhuan-doanh-nghiep-niem-yet-uoc-tang-15-chu-yeu-nho-ngan-hang-duy-tri-da-tang-d218852.html