ویتنام میں M&A کرداروں کو تبدیل کرتا ہے: غیر ملکی سرمایہ کار قدر کی تلاش میں ہیں، گھریلو کاروبار رفتار تلاش کرتے ہیں۔

جب کہ غیر ملکی سرمایہ کار معیاری اثاثوں کی تلاش کے لیے اپنے معیارات کو سخت کر رہے ہیں، بہت سے ملکی کارپوریشنز اپنے ماحولیاتی نظام کو وسعت دینے اور اپنی بنیادی صلاحیتوں کو مضبوط کرنے کے لیے انضمام اور حصول (M&A) کو تیز کر رہے ہیں۔ دونوں گروپوں کے درمیان کرداروں میں یہ تبدیلی مارکیٹ کے لیے نئی رفتار پیدا کر رہی ہے، جو ویتنامی کاروباروں کو مواقع سے فائدہ اٹھانے کے لیے زیادہ شفاف اور پیشہ ور ہونے پر مجبور کر رہی ہے۔

ویتنام میں M&A "حقیقی تشخیص - حقیقی قدر" کے دور میں داخل ہو رہا ہے۔

RECOF کارپوریشن (جاپان) کے سینئر ڈائریکٹر مسٹر تموتسو ماجیما کے مطابق، زیادہ تر جاپانی کاروبار اب بھی ویتنام میں M&A میں شرکت کرتے وقت محتاط اور طویل المدتی نقطہ نظر کو برقرار رکھتے ہیں۔ وہ فیصلہ کرنے سے پہلے مارکیٹ کی تحقیق، کاروباری ماڈلز، منافع کے مارجن اور خطرات کا تجزیہ کرنے میں وقت گزارنے کو ترجیح دیتے ہیں۔ اس عمل میں زیادہ وقت لگتا ہے، لیکن بدلے میں، اعلیٰ سطح پر لین دین کے معیار کی ضمانت دی جاتی ہے۔

ماہرین اور سرمایہ کاروں نے M&A 2025 فورم میں انضمام اور حصول کے مواقع کے بارے میں بصیرت کا اشتراک کیا۔

یہ نقطہ نظر واضح طور پر جاپانی سرمایہ کاروں کے فلسفے کی عکاسی کرتا ہے: "فوری سودے" کی تلاش نہیں بلکہ سٹریٹجک فٹ اور طویل مدتی عزم کو ترجیح دینا۔ کوکیو کا 27.6 بلین ین سے زیادہ کے عوض تھین لانگ کا حصول ایک بہترین مثال ہے۔ جاپانی کمپنیاں مضبوط برانڈز میں سرمایہ کاری کرنے کا انتخاب کرتی ہیں، ایک مضبوط بنیاد، اور جنوب مشرقی ایشیا میں اپنے ایکو سسٹم کو وسعت دینے کے لیے ایک اہم پوزیشن، ویتنامی مارکیٹ کی اپنی پوزیشننگ کے ساتھ ایک علاقائی ترقی کے انجن کے طور پر۔

مسٹر ماجیما کے مطابق، ویتنام کی اپیل نہ صرف اس کی ترقی میں ہے بلکہ اس کی علاقائی ہم آہنگی پیدا کرنے کی صلاحیت میں بھی ہے، کیونکہ بہت سے جاپانی کاروبار ویتنام کو جنوب مشرقی ایشیائی ویلیو چین میں ایک "سٹریٹجک پیس" کے طور پر دیکھتے ہیں۔

جبکہ غیر ملکی سرمایہ کار محتاط رہتے ہیں، گھریلو کاروبار M&A کو تیزی سے توسیع، مشکل دوروں پر قابو پانے، یا نئے مسابقتی فوائد پیدا کرنے کے ایک آلے کے طور پر دیکھتے ہیں۔ ٹی ٹی سی کے چیئرمین مسٹر ڈانگ وان تھانہ کا خیال ہے کہ ایم اینڈ اے ایک مارکیٹ کا اصول ہے اور ویتنامی کاروباروں کو ہمیشہ غیر ملکی سرمائے کا خیرمقدم کرنے کے لیے تیار رہنا چاہیے، اور ساتھ ہی ساتھ اپنے کاموں کو بڑھانے کے لیے دیگر کاروباروں کو حاصل کرنے کے لیے مواقع تلاش کرنا چاہیے۔

مسٹر تھانہ نے بتایا کہ ٹی ٹی سی نے پہلے چینی صنعت میں بڑے لین دین کی ایک سیریز کی تھی، جیسے بوربن ٹائی نین ، بیئن ہوا شوگر، اور ایچ اے جی ایل شوگر کا حصول، بڑے پیمانے پر خام مال کی سپلائی کی بنیاد بنانے میں مدد کرنا۔

مسٹر تھانہ کے مطابق، M&A صرف اس وقت نہیں ہونا چاہئے جب مارکیٹ سازگار ہو۔ بہت سے معاملات میں، کاروباروں کو شیئر ہولڈر کے فوائد کو بہتر بنانے کے لیے خرید و فروخت کے لیے صحیح وقت کا انتخاب کرنا چاہیے۔ "اگر حالات ناسازگار ہیں، تو کاروباری اداروں کو اپنی قدر کی حفاظت کے لیے M&A پر بھی غور کرنا چاہیے،" انہوں نے زور دیا۔

خاص طور پر، TTC نے یہ بھی نشاندہی کی کہ بہت سے ویتنامی کاروباروں نے ESG اور گرین ٹرانسفارمیشن پر توجہ مرکوز کرنا شروع کر دی ہے، ایسے عوامل جو بین الاقوامی سرمایہ کاروں کی نظر میں تیزی سے اہم ہو رہے ہیں۔

TTC کے چیئرمین مسٹر ڈانگ وان تھانہ نے تبصرہ کیا: "ہمیں M&A کے لیے صحیح وقت کا انتخاب کرنا چاہیے۔"

TTC کے برعکس، GELEX اپنے ماحولیاتی نظام کو مضبوط بنانے کے لیے اپنی M&A حکمت عملی بناتا ہے۔ GELEX کے ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر مسٹر Nguyen Hoang Long کے مطابق، گروپ صرف ان سودوں کا انتخاب کرتا ہے جو اس کے بنیادی ڈھانچے، صنعتی پیداوار، اور صنعتی رئیل اسٹیٹ سیگمنٹس کو حقیقی معنوں میں مکمل کرتے ہوں۔

GELEX سرکردہ یا مارکیٹ کے معروف کاروباروں کو ترجیح دیتا ہے جو اس کے طویل مدتی ترقی کے وژن کے مطابق ہوں۔ اس کے ساتھ ہی، گروپ ایک دوہری حکمت عملی کو استعمال کرتا ہے: M&A منتخب IPO کے ساتھ۔ حصص جاری کرنے کا مقصد قلیل مدتی تقسیم نہیں ہے بلکہ مالیاتی پیمانے کو بڑھانا اور ترقی کے مرحلے میں داخل ہونے والے کاروباروں پر کنٹرول بڑھانا ہے۔

GELEX کے نقطہ نظر سے، M&A کے بعد کا مرحلہ بھی اتنا ہی اہم ہے جتنا کہ خود لین دین: کاروباروں کو ڈیل کو حقیقی ترقی میں بدلنے کے لیے ری اسٹرکچر، انضمام، اور مؤثر طریقے سے کام کرنا چاہیے۔

ان کے مختلف نقطہ آغاز کے باوجود، تینوں نقطہ نظر ایک مشترکہ رجحان کی طرف اشارہ کرتے ہیں: M&A مقدار میں کمی لیکن معیار میں اضافہ؛ اعلی شفافیت، واضح کاروباری ماڈلز، اور مستحکم نقد بہاؤ پیدا کرنے کی صلاحیت کے ساتھ کاروبار پر توجہ مرکوز کرنا۔ اس سے یہ اشارہ بھی ملتا ہے کہ ویتنام ایک نئے M&A سائیکل میں داخل ہو رہا ہے جو زیادہ اسٹریٹجک، پیشہ ورانہ، اور کاروبار کے طویل مدتی ترقی کے اہداف سے قریب سے جڑا ہوا ہے۔

گھریلو کاروبار پہل کرتے ہیں، جبکہ بڑی کارپوریشنز اپنے ماحولیاتی نظام کو بہتر بناتی ہیں۔

مشترکات کے علاوہ، کاروباروں نے مختلف فرقوں کی نشاندہی بھی کی جو کہ M&A مارکیٹ کے کام کرنے کے طریقے کی درست عکاسی کرتے ہیں۔ مسٹر Tamotsu Majima کے مطابق، جاپانی کمپنیاں جن کو RECOF مشورہ دیتی ہے کہ وہ ویتنام کو ہمیشہ ایک اسٹریٹجک مارکیٹ کے طور پر دیکھتے ہیں، لیکن وہ بہت اعلیٰ معیارات قائم کرتی ہیں: انہیں کاروباری ماڈل کو اچھی طرح سمجھنا چاہیے، مناسب تشخیص کرنا چاہیے، اور ترقی کی صلاحیت کی پیشن گوئی کرنے کے قابل ہونا چاہیے۔

طویل M&A عمل کی وجہ یہ ہے کہ وہ کم قیمتوں یا شفافیت کی کمی کے خطرات کو قبول کرنے کو تیار نہیں ہیں۔ RECOF کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ ویتنام میں اس وقت صرف 2,000 جاپانی کاروبار کام کر رہے ہیں، جو کہ تھائی لینڈ (6,000) سے نمایاں طور پر کم ہیں، جو ترقی کے لیے اہم گنجائش کی نشاندہی کرتے ہیں۔ اس سے یہ بھی ظاہر ہوتا ہے کہ جاپانی سرمایہ کار قلیل مدتی رجحانات کا پیچھا نہیں کرتے ہوئے "اسٹریٹجک ٹکڑے" تلاش کرتے ہیں۔

مسٹر سیک یی چنگ، بیکر میک کینزی لا فرم کے مینیجنگ پارٹنر، "عالمی سرمایہ کاری اور ایم اینڈ اے فلو میں ویت نام کی نئی پوزیشن" کے مباحثے کے سیشن کو ماڈریٹ کر رہے ہیں۔

دریں اثنا، مسٹر ڈانگ وان تھان کا نقطہ نظر زیادہ عملی ہے۔ وہ اس بات پر زور دیتا ہے کہ ویتنامی کاروباروں کو صحیح وقت پر خرید و فروخت کی ہمت کرنی چاہیے۔ کیونکہ M&A مارکیٹ کی توسیع کی حکمت عملی ہے اور انتظامی معیارات کو بلند کرنے اور غیر ملکی سرمایہ کو راغب کرنے کا ایک موقع ہے۔ ٹی ٹی سی نے بڑے سودوں کی ایک سیریز کے ساتھ اس کو ثابت کیا ہے، جس سے شوگر انڈسٹری کی تشکیل نو اور گروپ کے ماحولیاتی نظام کو وسعت دینے میں مدد ملی ہے۔

مسٹر تھانہ نے یہ بھی نوٹ کیا کہ کاروباری افراد کو یہ جاننا چاہیے کہ "مستقبل کو کیسے خریدنا ہے،" مواقع کی قیمتوں کو قبول کرنا ہے، اور بین الاقوامی شراکت داروں کے ساتھ جیت کی حکمت عملی کا مقصد بنانا ہے۔

GELEX ایک اور کیس پیش کرتا ہے: طویل مدتی مسابقتی فائدہ سے منسلک M&A؛ ان شعبوں کو ترجیح دینا جہاں GELEX قیادت کرنے کی صلاحیت رکھتا ہے، جیسے کہ صنعت اور انفراسٹرکچر، وسائل کو بڑھانے کے لیے IPO کے ساتھ مل کر۔

گروپ کا خیال ہے کہ توانائی زیادہ خطرہ ہے اور اس لیے اس کی موجودہ توجہ نہیں ہے۔ اس کے بجائے، انفراسٹرکچر اور صنعتی رئیل اسٹیٹ ترقی کے ستون ہیں۔ GELEX اس بات پر بھی زور دیتا ہے کہ M&A کے بعد کے عوامل قدر کے لیے فیصلہ کن ہیں، بشمول تنظیم نو، ڈیٹا ڈیجیٹائزیشن، اور اعلیٰ حکمرانی کے معیارات کو برقرار رکھنا۔

اوپر دی گئی تصویر سے ظاہر ہوتا ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کار محتاط ہیں لیکن اچھے اثاثوں پر بہت زیادہ خرچ کرنے کو تیار ہیں۔ دریں اثنا، ویتنامی کاروبار انضمام اور حصول میں تیزی سے متحرک ہو رہے ہیں، اور بڑی کارپوریشنیں پائیدار ماحولیاتی نظام کی تعمیر پر اپنی حکمت عملیوں پر توجہ مرکوز کر رہی ہیں۔

یہ سب ایک واضح رجحان میں بدل جاتا ہے: ویتنام اعلیٰ معیار کے M&A کے مرحلے میں داخل ہو رہا ہے، کم لیکن زیادہ نفیس، جہاں کاروبار کو حقیقی صلاحیتوں، شفافیت، اور مواقع سے فائدہ اٹھانے کے لیے ایک حقیقی حکمت عملی کا مالک ہونا چاہیے۔

ماخذ: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ma-viet-nam-doi-vai-nha-dau-tu-ngoai-tim-gia-tri-doanh-nghiep-noi-tim-suc-bat-20251209215920222.htm