بینک بانڈ جاری کرنے کے 'بادشاہ' بن جاتے ہیں۔

بہت سے بینکوں کے پاس اس وقت مارکیٹ میں بانڈز کی بہت بڑی قیمت باقی ہے - تصویر: کوانگ ڈِن

اس سال کی دوسری ششماہی میں کریڈٹ نمو میں تیزی آنے کا امکان ہے۔

بانڈز کے ذریعے قرض لینے کی رفتار کو تیز کریں۔

حال ہی میں، جب کہ رئیل اسٹیٹ سیکٹر میں بانڈ جاری کرنے کی قدر میں کمی آئی ہے، بینکوں نے اس چینل کے ذریعے فنڈ ریزنگ میں بہت اچھی نمو ریکارڈ کی ہے۔

MB سیکیورٹیز (MBS) کے تحقیقی شعبے کی تجزیہ کار محترمہ لی من انہ کے مطابق، سال کے آغاز سے جون کے وسط تک، بینکنگ سیکٹر نے ریئل اسٹیٹ کو پیچھے چھوڑ کر سب سے زیادہ اجرا کی قیمت کے ساتھ صنعت بن گئی ہے، جو تقریباً 54,000 بلین VND تک پہنچ گئی ہے، جو کہ گزشتہ سال کے اسی عرصے کے مقابلے میں 147% اضافہ ہے۔

"ماہ کے دوران، رئیل اسٹیٹ سیکٹر سے بانڈ کے اجراء کی مکمل غیر موجودگی تھی، جبکہ بینکنگ سیکٹر کا حصہ جاری کرنے کی کل مالیت کا 94% تھا،" ایک MBS ماہر نے تبصرہ کیا۔

محترمہ لی من انہ کے مطابق، درمیانی اور طویل مدتی قرضوں کے لیے تقسیم شدہ سرمائے کے تناسب سے متعلق سخت ضابطے بینکوں کو اپنے طویل مدتی سرمائے کے ڈھانچے کی تکمیل کے لیے مزید بانڈز جاری کرنے کی ترغیب دیتے ہیں۔

مزید برآں، کم شرح سود والے ماحول میں، بینکوں کو مزید پرکشش شرح سود والے بانڈز کی دوبارہ خریداری اور جاری کرنے کی ترغیب بھی حاصل ہوتی ہے۔ یہ بتاتا ہے کہ کیوں بینک نئے بانڈز کے سب سے آگے جاری کرنے والے اور پہلے جاری کیے گئے بانڈز کے بنیادی دوبارہ خریدار ہیں۔

نہ صرف پرائمری مارکیٹ میں، بلکہ ایکسچینج کے ذریعے تجارت کیے جانے والے سیکنڈری بینک بانڈز کے حجم میں بھی مئی میں اضافہ ہوا، جو دوسرے شعبوں کے مقابلے میں اپنی پرکشش پوزیشن کو برقرار رکھتے ہوئے (پچھلے مہینے کے مقابلے میں) 80 فیصد سے زیادہ بڑھ گیا۔

بہت سے تجزیہ کار اس بات پر متفق ہیں کہ بینک بانڈز کا سال گزشتہ سالوں کے مقابلے میں زیادہ مصروف ہوگا کیونکہ کریڈٹ میں بہتری آئے گی۔

فائینگ گروپ کے چیئرمین مسٹر نگوین کوانگ تھوان نے اندازہ لگایا کہ اس سال کے پہلے پانچ مہینوں میں کریڈٹ گروتھ بہت کم تھی، 15 جون تک صرف 3.8 فیصد تھی۔ تاہم، اس سال کی دوسری ششماہی میں بہتری کے مزید مثبت آثار سامنے آئے ہیں۔

اہم اشاریوں میں سے ایک درآمدی پیداواری مواد کی قدر میں تیزی سے اضافہ ہے۔ کلیدی منڈیوں میں معاشی بحالی کی بدولت برآمدات میں بہتری آنے سے مینوفیکچرنگ کاروباروں کی سرمائے کی ضروریات میں بہتری آئے گی۔

پورے 2024 کے لیے 15-16% کی کریڈٹ گروتھ حاصل کرنے کے لیے، بینکوں کو سرمائے کی ضرورت ہے۔ تاہم، مسٹر تھوان کے مطابق، بینکوں کا موجودہ سرمائے کی مناسبیت کا تناسب اس کریڈٹ گروتھ کے ہدف کے لیے اب بھی "پتلا" ہے۔ لہذا، ایکویٹی کیپیٹل میں اضافے کا انتظار کرتے ہوئے، بانڈز جاری کرنا (ٹائر 2 کیپٹل) بینکوں کے لیے زیادہ قابل عمل سرگرمی ہے۔

گردشی قیمت: بلین VND - ماخذ: فائن ریٹنگز - گرافکس: N.KH۔

بینک کو بہت زیادہ سرمائے کی ضرورت ہے۔

Visrating میں تجزیہ کے ڈائریکٹر جناب Phan Duy Hung کا یہ بھی ماننا ہے کہ بینکوں کو سرمائے کی تکمیل کے لیے طویل مدتی بانڈز کے اجراء میں اضافہ کرنے کی ضرورت ہوگی اور آپریشنل حفاظتی تناسب کے ضوابط کی تعمیل کرنے کے لیے سرمائے کی مناسبیت کو یقینی بنانا ہوگا۔

2021-2022 کے دوران کاروباری حالات میں گراوٹ کی وجہ سے ڈپازٹ کی نمو میں سست روی کے باعث کریڈٹ گروتھ کو سپورٹ کرنے کے لیے بانڈز کے اجراء کو مزید تقویت ملی۔

Visrating کے اعداد و شمار کے مطابق، بینکوں نے 2023 میں VND 196 ٹریلین بانڈز جاری کیے، جو کہ 2019 میں جاری کیے گئے VND 104 ٹریلین سے نمایاں طور پر زیادہ ہیں۔ بینکوں نے بنیادی طور پر اس سرمائے کو طویل مدتی قرضوں کی حمایت کے لیے استعمال کیا، ریگولیٹری تقاضوں کو پورا کیا: قلیل مدتی اور طویل مدتی قرض کے تناسب کو برقرار رکھتے ہوئے -3m-3m سے کم قرض سے جمع کرنے کا تناسب 85% پر۔

Visrating کے تخمینوں کے مطابق، بینکنگ سیکٹر اگلے تین سالوں میں ٹائر 2 کیپٹل بانڈز میں VND 283 ٹریلین سے زیادہ جاری کرے گا۔ ان نئے ٹائر 2 کیپٹل بانڈز میں سے تقریباً 55% سرکاری بینکوں کے ذریعے جاری کیے جائیں گے، کیونکہ ان کے ٹائر 2 کیپٹل میں نمایاں کمی ہو جائے گی۔

مختصراً، بینکوں کو نئے ٹائر 2 کیپٹل بانڈز جاری کرنے کی ضرورت ہوگی تاکہ وہ کٹوتی کی گئی بانڈز کو تبدیل کریں اور اپنے سرمائے کی مناسبیت میں اضافہ کریں، بشرطیکہ ٹائر 2 کیپٹل ٹائر 1 کیپیٹل کے 100% سے زیادہ نہ ہو (بنیادی طور پر چارٹر کیپٹل، ذخائر اور غیر تقسیم شدہ منافع پر مشتمل ہو)۔

انسٹی ٹیوٹ آف ورلڈ اکنامکس اینڈ پولیٹکس کے سابق ڈائریکٹر ایسوسی ایٹ پروفیسر وو ڈائی لووک نے کہا کہ بہت سے دوسرے شعبوں خصوصاً رئیل اسٹیٹ کے مقابلے میں بینک بانڈز کو نسبتاً محفوظ تصور کیا جاتا ہے۔ اس لیے، اگرچہ کریڈٹ ادارے نسبتاً طویل میچورٹی، تقریباً 3-5 سال، اور شرح سود 5-6% کے ساتھ بانڈ جاری کرتے ہیں، پھر بھی وہ سرمایہ کاروں کو راغب کرتے ہیں۔

ماہر کا خیال ہے کہ موجودہ کم شرح سود کے ماحول میں طویل مدتی بانڈز جاری کرنا بینکوں کے لیے مناسب ہے۔ اس کے مطابق، بینک سرمائے کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے خطرے کو کم کر سکتے ہیں کیونکہ شرح سود دوبارہ اوپر کی طرف بڑھ رہی ہے۔

مجموعی مارکیٹ پر اثرات کے حوالے سے، بینکنگ سیکٹر میں بانڈ کے اجراء کے لیے زور نے متعدد خلاف ورزیوں کے بعد بانڈ مارکیٹ کی بحالی میں اہم کردار ادا کیا جس سے اعتماد میں کمی واقع ہوئی۔ تاہم، مسٹر لووک کا خیال ہے کہ بانڈ مارکیٹ کو رئیل اسٹیٹ سمیت دیگر شعبوں سے بہتر فروغ کی ضرورت ہے۔ اگر یہ بنیادی طور پر بینکوں کے لیے کھیل کا میدان بنا رہتا ہے، تو اس سرمائے کو متحرک کرنے کے اس چینل کی تاثیر کو پوری طرح سے محسوس نہیں کیا جائے گا، جو معاشی بحالی کے عمل میں ایک لہر کا اثر پیدا کرنے میں ناکام رہے گا۔

مزید برآں، ماہر نے سرمایہ کاروں کو یاد دلایا کہ بینکوں سمیت کسی بھی ادارے کے جاری کردہ بانڈز کے لیے ممکنہ ڈیفالٹ اور دیگر وعدوں کے خطرات سے پوری طرح آگاہ ہونا ضروری ہے۔

کارپوریٹ بانڈز شرح مبادلہ اور شرح سود کی وجہ سے غیر مستحکم ہیں۔

ویتنامی کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو اہم چیلنجوں کا سامنا ہے کیونکہ USD/VND کی شرح تبادلہ اور بچت کی شرح سود دونوں میں حال ہی میں اضافہ ہوا ہے۔

رپورٹس کے مطابق سال کے آغاز سے اب تک ویتنامی ڈونگ کی قدر میں امریکی ڈالر کے مقابلے میں تقریباً 5 فیصد کمی واقع ہوئی ہے۔ تجارتی بینکوں میں امریکی ڈالر کی فروخت کی قیمت 25,473 VND تک پہنچ گئی ہے، جب کہ آزاد بازار میں، یہ تعداد پہلی بار 26,000 VND سے تجاوز کر گئی ہے، جس نے ایک نیا ریکارڈ قائم کیا ہے۔

اس کے ساتھ ہی بچت کی شرح سود میں بھی دوبارہ اضافے کے آثار نظر آنے لگے ہیں۔ وگروپ کے اعداد و شمار کے مطابق، خاص طور پر، 12 ماہ کی مدت سود کی شرح فروری کے آخر میں 4.6 فیصد سے بڑھ کر جون کے آخر میں 4.8 فیصد ہو گئی۔

Fiinratings کے ماہرین نے خبردار کیا ہے کہ یہ رجحان تیرتی شرح سود والے کارپوریٹ بانڈز کے لیے خطرات کو بڑھا سکتا ہے۔ تاہم، اس کے برعکس، یہ کاروباریوں کے لیے ایک ترغیب بھی ہو سکتا ہے کہ وہ مقررہ شرح سود کے ساتھ طویل مدتی بانڈز کے اجراء میں اضافہ کریں۔

ماخذ: https://tuoitre.vn/ngan-hang-thanh-trum-phat-hanh-trai-phieu-20240629235048392.htm