صنعتی رئیل اسٹیٹ مارکیٹ رفتار کھو دیتی ہے۔
2024 میں غیر مالیاتی اداروں کی طرف سے بانڈ کے اجراء کی کل مالیت تقریباً VND 150 ٹریلین تک پہنچ گئی، جو گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 8.4% زیادہ ہے۔ اس رقم کا تقریباً نصف قرض کی تنظیم نو کے مقاصد کے لیے تھا – ویتنام انویسٹمنٹ کریڈٹ ریٹنگ جوائنٹ اسٹاک کمپنی (VIS Rating) کی تازہ ترین رپورٹ کے مطابق۔
VIS درجہ بندی کے مطابق، رہائشی رئیل اسٹیٹ سیکٹر - بشمول ریزورٹ طبقہ - ہاؤسنگ کی بڑھتی ہوئی طلب اور قانونی طریقہ کار میں بہتری کی بدولت مثبت امکانات ظاہر کر رہا ہے۔ ڈویلپرز سے توقع ہے کہ وہ 2025 میں پراجیکٹ پر عمل درآمد کو تیز کریں گے اور بانڈ مارکیٹ سے فنڈ حاصل کریں گے۔ خاص طور پر، بینک کریڈٹ تک مسلسل سازگار رسائی اس شعبے کی بحالی میں معاون ہوگی۔
اس کے برعکس صنعتی رئیل اسٹیٹ سیکٹر کو مزید چیلنجز کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔ نئی امریکی ٹیکس پالیسیوں سے متعلق خطرات اس شعبے میں غیر ملکی سرمایہ کاری اور پروجیکٹ کی توسیع کو سست کر رہے ہیں۔ 2025 کے پہلے چار مہینوں میں، نئے رجسٹرڈ ایف ڈی آئی کیپٹل میں سال بہ سال 24% کی کمی واقع ہوئی – جس کی وجہ سے انڈسٹریل پارک ڈویلپرز میں محتاط جذبات پیدا ہوئے۔
اسٹیٹ بینک آف ویتنام کی کریڈٹ رسک کوفیشینٹس کو کم کرنے کی پالیسی کی حمایت اور 2024 میں 30 لسٹڈ کمپنیوں کے لیے بینک قرضوں میں 34% اضافے کے باوجود، صنعتی رئیل اسٹیٹ سیکٹر کی جانب سے جاری کیے گئے بانڈز کی رقم میں 18% کی کمی واقع ہوئی۔ VIS درجہ بندی نے پیش گوئی کی ہے کہ اس گروپ میں بانڈز کے ذریعے فنڈ اکٹھا کرنا 2025 تک محدود رہے گا۔
معاون پالیسیوں کی بدولت الیکٹرک اور آٹوموبائل کی فروخت میں تیزی آئی ہے۔
کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں آٹوموٹیو اور الیکٹریکل سیکٹر دو نئے روشن مقامات کے طور پر ابھرے ہیں۔ آٹو موٹیو سیکٹر کے لیے، فروری 2025 سے آٹو موٹیو پرزوں پر درآمدی ٹیکس ختم کرنے کی پالیسی سے کاروباریوں کو ملکی پیداوار کو بڑھانے کے لیے حوصلہ افزائی کی توقع ہے۔ VinFast اور Tasco جیسی کمپنیوں سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ فیکٹری اور سپلائی چین کی توسیع کے لیے بانڈز کے ذریعے سرمایہ اکٹھا کریں گے۔ یہ اندازہ لگایا گیا ہے کہ 2025 میں آٹوموٹیو بانڈ کے اجراء کی قدر اعلی نمو کو برقرار رکھے گی، جو پچھلے سال کے 33 فیصد اضافے کے برابر ہے۔
بجلی کے شعبے، خاص طور پر قابل تجدید توانائی کے لیے، اجراء کی رفتار 2025 کے آخر تک تیز ہو سکتی ہے۔ عبوری قابل تجدید توانائی کے منصوبوں کے لیے قیمتوں کے تعین کے طریقہ کار پر بات چیت میں حالیہ مثبت پیش رفت نے مالیاتی عملداری کو بہتر بنانے میں اہم کردار ادا کیا ہے، جس سے کاروباروں کے لیے سرمایہ کاری کی توسیع کے لیے اعتماد کے ساتھ سرمایہ اکٹھا کرنے کی بنیاد پیدا ہوئی ہے۔
VIS درجہ بندی کے مطابق، 2025 میں پختہ ہونے والے غیر مالیاتی کارپوریٹ بانڈز کی کل مالیت 151 ٹریلین VND تک پہنچ جائے گی، جو کہ 2024 کے مقابلے میں 9% اضافہ ہے۔ تاہم، قرضوں کی تنظیم نو کے خطرے کا اندازہ "کنٹرول میں باقی" کے طور پر لگایا جاتا ہے، جس کی بدولت مارکیٹ کی لیکویڈیٹی میں بہتری اور کاروبار کی ابتدائی بحالی کی بدولت۔
2025 کے پہلے چار مہینوں میں، بانڈ کی دوبارہ خریداری اور قبل از وقت ادائیگی کی سرگرمیوں میں گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 97 فیصد اضافہ ہوا۔ خاص طور پر، نئے جاری کردہ بانڈز کی مالیت کا 73% (VND 13,200 بلین کے مساوی) قرض کی تنظیم نو کے مقاصد کے لیے استعمال کیا گیا۔ 2025 میں پختہ ہونے والے بانڈز میں سے، تقریباً 60% رہائشی رئیل اسٹیٹ سیکٹر میں ہیں – ایک ایسا شعبہ جس میں سرمایہ تک رسائی اور بانڈ ہولڈرز کے ساتھ توسیعی معاہدوں تک پہنچنے کے لیے سازگار امکانات ہیں۔
تاہم، بجلی کے شعبے میں، میچورنگ بانڈز میں 4.1 ٹریلین VND میں سے تقریباً 30% قابل تجدید توانائی کے منصوبے ہیں جو کہ اب بھی اصل اور سود کی ادائیگیوں میں تاخیر کا سامنا کر رہے ہیں۔ VIS درجہ بندی کی توقع ہے کہ ایک بار جب یہ منصوبے بجلی کی قیمتوں کے معاہدوں کو حتمی شکل دے دیتے ہیں اور باضابطہ طور پر تجارتی آپریشن شروع کر دیتے ہیں تو نقدی کا بہاؤ بہتر ہو جائے گا، جس سے قرض کی ذمہ داریوں کو محفوظ بنانے میں مدد ملے گی۔
مارکیٹ کے جائزہ کے لحاظ سے، VIS درجہ بندی نے پیش گوئی کی ہے کہ 2025 میں غیر مالیاتی کارپوریٹ بانڈ کے اجراء کی شرح نمو 2024 میں حاصل کی گئی 13% کے مساوی ہوگی۔ رہائشی ریئل اسٹیٹ، آٹوموٹیو اور پاور سیکٹرز مارکیٹ کو آگے بڑھانے میں ایک اہم کردار ادا کرتے رہیں گے، جبکہ صنعتی شعبے کو ریئل سیکٹر کو زیادہ وقت کی ضرورت ہوگی۔
ماخذ: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-2025-bat-dong-san-cong-nghiep-hut-hoi/20250514093226866
تبصرہ (0)