2025 اسٹاک مارکیٹ سرمایہ کاروں کو "سمندری" بنا سکتی ہے

(NLDO)- ماہرین نے پیش گوئی کی ہے کہ 2025 میں اسٹاک مارکیٹ میں زبردست لہریں آئیں گی، یہاں تک کہ "آکسیجن" بھی ہوں گی، جو سرمایہ کاروں کو سمندر میں مبتلا کر سکتی ہیں۔

مسٹر Huynh Anh Tuan - Dong A Securities Joint Stock Company (DAS) کے جنرل ڈائریکٹر

کیش فلو صاف ہو جائے گا۔

2024 میں، شرح مبادلہ کے اثرات کی وجہ سے، بہت سے غیر ملکی سرمایہ کار اپنی سرمایہ کاری کا تناسب کم کر دیں گے۔ لیکن اب شرح مبادلہ میں کمی آئی ہے، اس لیے اسٹاک مارکیٹ زیادہ مثبت رہے گی۔ پہلے، غیر ملکی سرمایہ کاروں کو توقع تھی کہ امریکہ بلند شرح سود کو برقرار رکھے گا، اس لیے وہ بتدریج فروخت ہوئے۔ لیکن اب شرح مبادلہ میں کمی آئی ہے، ویتنامی کرنسی کی قدر میں کمی کا خوف نہیں، اس لیے امکان ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کار واپس آجائیں گے۔ اس کے علاوہ، غیر ملکی سرمایہ کار مہنگائی کے بارے میں فکر مند ہیں اگر ویتنام رقم فراہم کرتا ہے، لیکن وہ جو رقم بیچتے ہیں وہ وقتی طور پر ملک میں چھپ جاتے ہیں۔ یہ ویتنامی مارکیٹ کے لیے ایک مثبت موقع ہے۔

اس کے برعکس، 2024 میں کاروباری اداروں کی شرح نمو نسبتاً اچھی ہے، خاص طور پر بینکنگ انڈسٹری میں، سوائے کم ترقی والے چھوٹے کاروباری اداروں کے۔ انڈسٹریل پارک رئیل اسٹیٹ سیکٹر میں کاروباری اداروں کی ایک سیریز نے مثبت منافع حاصل کیا۔ خاص طور پر رئیل اسٹیٹ انٹرپرائزز کے لیے بانڈز سے آنے والی مشکلات کو بھی بتدریج حل کیا گیا ہے۔ فی الحال، بہت سے کاروباری اداروں نے نئے بانڈز کو متحرک کیا ہے، جو 2025 میں اسٹاک مارکیٹ کے لیے سازگار حالت ہے۔

تاہم، ایک غیر مستحکم منظر نامہ ہے، اسٹاک مارکیٹ کی اپ گریڈنگ، اگرچہ منصوبہ بند ہے، اب بھی سست ہے، یہی وجہ بھی ہے کہ سرمایہ کاروں نے اپنی توقعات کم کردی ہیں۔ تاہم، یہ کہا جا سکتا ہے کہ مارچ میں، ویتنام کو اپ گریڈ کی فہرست میں شامل کرنے کا امکان ہے، لہذا یہ سرمایہ کاروں کے لئے ایک پرکشش نقطہ ہو گا.

میکرو اکانومی کے لیے سب سے اہم بات یہ ہے کہ 2024 میں جی ڈی پی کی شرح نمو زیادہ ہو سکتی ہے لیکن کاروباری اداروں کی شرح نمو یقیناً زیادہ ہونی چاہیے۔ اور P/E (کمائی کی قیمت) کے ساتھ اب بھی مثبت سطح پر ہے جیسا کہ اب ہے (تقریباً 12 گنا) اور لسٹڈ انٹرپرائزز کی شرح نمو 18% تک پہنچ گئی ہے، مارکیٹ اب بھی پرکشش ہے۔

جب مارکیٹ اپ گریڈ ہوگی تو آنے والے وقت میں یہ مثبت ہوگا۔ مختصر مدت میں، کیش فلو تیار نہیں ہے، لیکن مجھے یقین ہے کہ بہت سے اہم راستوں پر عوامی سرمایہ کاری اور بنیادی ڈھانچے کی سرمایہ کاری کو مضبوطی سے فروغ دینے کے حل کے ساتھ، اگلے 3 سالوں میں، اسٹاک مارکیٹ دوبارہ کیش فلو کو راغب کرے گی۔

کیش فلو کے بارے میں مزید بات کرتے ہوئے، اگرچہ اس میں اضافہ نہیں ہوا ہے، مارجن ٹریڈنگ تقریباً 10 بلین USD تک پہنچ گئی ہے، جبکہ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی صرف 15,000 بلین VND ہے، یہ ایک تضاد ہے۔ تاہم، حقیقت یہ ہے کہ مارجن بڑھ رہا ہے لیکن بڑھ نہیں رہا ہے یہ ظاہر کرتا ہے کہ نقدی کا بہاؤ کہیں اور مرکوز ہے۔ یہ بھی ایک اہم نکتہ ہے جس پر سرمایہ کاروں کو 2025 میں مشاہدہ کرنے کی ضرورت ہے۔

میں سمجھتا ہوں کہ جب کاروبار اپنے کیش فلو کو ری اسٹرکچر کریں گے اور بینکوں سے سرمائے کے اچھے ذرائع پر واپس جائیں گے تو ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کا اعتماد واپس آئے گا۔

اس کے علاوہ، 2024 میں غیر ملکی سرمایہ کاروں سے 4 بلین امریکی ڈالر کی خالص واپسی کے لیے دوسرے سرمایہ کاروں کو جواب دینے کی ضرورت ہے۔ گھریلو سرمایہ کار اس نقد بہاؤ کے ساتھ "پھنس" گئے ہیں، اسے جاری کرنے سے قاصر ہیں، جس کے نتیجے میں کم لیکویڈیٹی ہے۔ مجھے یقین ہے اور امید ہے کہ 2025 میں یہ نقد بہاؤ صاف ہو جائے گا اور قمری نئے سال 2025 کے بعد واپس آ جائے گا۔

ڈاکٹر Nguyen Anh Vu - بینکنگ اور فنانس ڈیپارٹمنٹ کے سربراہ، بینکنگ یونیورسٹی آف ہو چی منہ سٹی

نئے کیش فلو سے توقعات

2025 میں اسٹاک مارکیٹ کے بارے میں بات کرتے ہوئے، سرمایہ کار یقینی طور پر مارکیٹ اپ گریڈ کے اعلی امکان کی توقع کرتے ہیں۔ وہاں سے، وہ سرمایہ کاری ETFs سے غیر ملکی سرمایہ کا خیرمقدم کریں گے۔ کیونکہ بہت سے مطالعات سے پتہ چلتا ہے کہ ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں اپ گریڈ ہونے کے بعد فرنٹیئر سے مارکیٹوں میں کافی مضبوط اضافہ ہوگا، بشمول کئی گنا غیر ملکی سرمائے کو اپنی طرف متوجہ کرنا۔

اس کے علاوہ، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کی ایک اور اہم بنیاد نئے سرمایہ کاروں کی قوت ہے جو کافی فعال طور پر حصہ لے رہے ہیں۔ صرف 2024 میں، 2 ملین سے زیادہ نئے اکاؤنٹس میں اضافہ ہوا ہے۔ اس میں نوجوان نسل، نئے زاویہ نگاہ کے حامل سرمایہ کار شامل ہیں، وہ ٹیکنالوجی میں اچھے ہیں اور سرمایہ کاری کی خواہش رکھتے ہیں جو خطرات کو قبول کر سکتے ہیں اور وہ اسٹاک مارکیٹ کو سمجھتے ہیں، اسٹاک میں دلچسپی رکھتے ہیں، نہ صرف سونا، رئیل اسٹیٹ جیسے 6x-7x نسل...

ہوسکتا ہے کہ سرمایہ کاروں کی اس نسل کے ساتھ، ان کی ابتدائی سرمایہ کاری کی رقم زیادہ نہ ہو، لیکن مستقبل میں اس میں اضافے کی صلاحیت بہت اچھی ہے۔ وہ خود مارکیٹ کے لیے پائیدار اسٹاک سرمایہ کاروں کی ایک نسل تیار کریں گے۔

2025 میں اسٹاک مارکیٹ میں لہروں اور اضافے کا رجحان متوقع ہے۔

اس کے علاوہ، میں نے دیکھا ہے کہ حال ہی میں سرمایہ کاروں کا ذوق بہت بدل گیا ہے، تنظیمیں اور اوپن اینڈ فنڈز زیادہ پیشہ ورانہ اور مستحکم بنیادی سرمایہ کاروں کو راغب کرتے ہیں۔

شرح سود کے حوالے سے 2025 یقینی طور پر مستحکم رہے گا، کیونکہ حکومت نے معاشی ترقی کو فروغ دیا ہے، اس لیے کم شرح سود برقرار رکھنے کی پالیسی کو برقرار رکھا جائے گا۔ لیکن غیر ملکی سرمائے کو راغب کرنے کے لیے میرے خیال میں نئے سرمایہ کاروں کو ایک نئی کہانی کی ضرورت ہے۔ خاص طور پر انضمام اور حصول، ہمیں سرمایہ کاروں کے لیے اسٹاک مارکیٹ پر توجہ دینے کے لیے کیش فلو سے متعلق مزید مراعات پیدا کرنے کی ضرورت ہے۔

مسٹر Nguyen The Minh - ڈائریکٹر ریسرچ اینڈ ڈویلپمنٹ، Yuanta Securities Vietnam Company

2025 میں اسٹاک مارکیٹ میں مضبوط "لہریں" ہوں گی

میکرو اکانومی پر نظر ڈالتے ہوئے، 2025 اچھی ترقی کا سال ہو گا، جو کہ 2016 کے بعد سب سے بہتر ہے۔ تاہم، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے لیے، یہ میکرو اکانومی کے مطابق بڑھے گا یا نہیں، یہ ایک اور کہانی ہے۔

کیونکہ ویتنامی اسٹاک میں اضافہ یا کمی دو عوامل سے متاثر ہوتی ہے: میکرو اکنامکس اور کیش فلو سائیکالوجی۔ اگر میکرو مستحکم ہے، تو مارکیٹ سازگار ہو گی، لیکن نقد بہاؤ کی نفسیات سرمایہ کاروں کو بہت زیادہ متاثر کر سکتی ہے۔ جس میں دنیا کی غیر یقینی صورتحال خاص طور پر امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے فیصلوں سے بڑا متغیر ہے۔

اس کے مطابق، مسٹر ٹرمپ کے امریکہ چین تجارتی اور معاشی تناؤ کے پیش نظر ٹیکس پالیسیوں، امیگریشن پالیسیوں سے... مستقبل میں امریکی معیشت پر بہت زیادہ اثر ڈالیں گے اور ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی نفسیات کو متاثر کریں گے۔

یاد رکھیں، 2017 میں، سٹاک مارکیٹ، اگرچہ اب بھی اوپر کی جانب رجحان پر ہے، ایک مضبوط "تڑپ" تھی۔ لہذا، 2025 میں، یہ رجحان واپس آسکتا ہے لیکن ایک غیر واضح منظر نامے کی پیروی کرے گا۔ اس بات کا قوی امکان ہے کہ مسٹر ٹرمپ کوئی ایسا فیصلہ کریں گے جو امریکہ اور چین اور دیگر ممالک کے درمیان تجارتی تناؤ کا سبب بنے، حالانکہ یہ اپنے عروج پر نہیں پہنچا ہے۔ مثال کے طور پر، امریکہ میں درآمد کی جانے والی مصنوعات پر محصولات میں 19-15 فیصد اضافہ...

یا ایسی درخواست کرنا جو سٹاک مارکیٹ کے لیے فائدہ مند ہو، یو ایس فیڈرل ریزرو (FED) سے شرح سود کم کرنے کے لیے کہے، لیکن یہ کلائمکس نہیں ہے۔

یہ پیش گوئی کرنا واقعی مشکل ہے کہ مستقبل میں مارکیٹ کیسی ہوگی، لیکن میرے خیال میں اس بات کا بہت زیادہ امکان ہے کہ صدر ٹرمپ ایسی چیزیں بنائیں گے جو امریکی معیشت کے لیے فائدہ مند ہوں اور اسٹاک مارکیٹ اوپر کی طرف بڑھے گی۔

ویتنام جیسی فرنٹیئر اسٹاک مارکیٹ کے ساتھ، اب بھی بہت سے قیاس آرائیاں ہیں، اور نفسیاتی عوامل سخت متاثر ہیں۔ لہذا، یہاں تک کہ اگر اس نے سوشل میڈیا پر صرف ایک "ہلکا" بیان دیا، تو یہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کو سختی سے "کنول" کرنے کا سبب بن سکتا ہے۔ لہذا، یہ بہت برا ہو گا اگر کوئی سرمایہ کار "سمندر کی بیماری" سے خوفزدہ ہو.

تاہم، مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنا ایک اہم عمل انگیز ہے۔ اگر وقت درست ہے تو، 2025 میں اسٹاک مارکیٹ پھٹ سکتی ہے، ایک واضح رجحان کے ساتھ اور 2025 کی طرح جمود کا شکار نہیں ہوگی۔ خاص طور پر، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی واپسی اس وقت ہوگی جب بڑے اداروں کی IPO لہر (ابتدائی عوامی پیشکش) غیر ملکی کیش فلو کو واپس راغب کرے گی۔

میں پیش گوئی کرتا ہوں کہ اس سال مارکیٹ کی لیکویڈیٹی تقریباً 25,000 بلین VND/سیشن ہوگی۔

ماخذ: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm