مسلسل 19 ہفتوں کی خالص فروخت ختم ہو رہی ہے۔
یہ قابل ذکر ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کار مضبوط خالص خرید کی طرف لوٹ آئے ہیں، جس سے مسلسل 19 ہفتوں کی خالص فروخت کا سلسلہ ختم ہو گیا ہے – جس سے مارکیٹ کو جذبات کو مضبوط بنانے میں مدد ملتی ہے حالانکہ لیکویڈیٹی ابھی ختم نہیں ہوئی ہے۔
غیر ملکی سرمایہ کاروں نے 3 دسمبر کے سیشن میں تقریباً VND3,600 بلین کی خالص خریداری کے ساتھ مضبوطی سے واپسی کی، جو کہ سال کے آغاز کے بعد سے بلند ترین سطح ہے۔ 1-5 دسمبر کے پورے ہفتے کے دوران، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے خالص VND4,329 بلین خریدے۔ VPL نے تقریباً VND3,373 بلین کے ساتھ خالص خریدی قدر کی قیادت کی، جبکہ VHM سب سے زیادہ خالص فروخت ہوا (VND388.7 بلین)۔ غیر ملکی سرمائے کی واپسی کو ایک اہم روشن مقام سمجھا جاتا ہے، جو کمزور ملکی لیکویڈیٹی کے تناظر میں مارکیٹ کے توازن میں مدد کرتا ہے۔
VN-Index میں 2.98% کا اضافہ ہوا، جو ہفتے کو 1,741.32 پوائنٹس پر بند ہوا، دنیا کی مضبوط ترین ترقی کے ساتھ ٹاپ 10 مارکیٹوں میں۔ تاہم، پوری مارکیٹ کی لیکویڈیٹی صرف اوسطاً 23,724 بلین VND/سیشن تک پہنچی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ کیش فلو اب بھی محتاط ہے۔
مارکیٹ کی نمو کا بہت زیادہ انحصار Vingroup کے اہم اسٹاکس پر ہوتا ہے۔ تین کوڈ VIC، VPL، VHM اس ہفتے VN-انڈیکس کے 50 پوائنٹ کے اضافے میں کل 23.5 پوائنٹس لائے۔ پچھلے 20 بڑھتے ہوئے سیشنوں میں، اکیلے اس گروپ نے انڈیکس کی نمو میں 61 فیصد حصہ ڈالا۔
تاہم، مارکیٹ کی وسعت میں بہتری آئی ہے کیونکہ بینکنگ، ریٹیل، صارفین، سیکیورٹیز اور عوامی سرمایہ کاری گروپوں نے بڑے پیمانے پر مانگ دیکھنا شروع کردی ہے۔ اعلی لیکویڈیٹی اب بھی SHB ، VIX، MBB، SSI اور HPG میں مرکوز ہے۔
سٹاک مارکیٹ میں پیش رفت کے ساتھ ساتھ شرح سود کی سطح میں بھی غیر معمولی اتار چڑھاو تھا۔ 3 دسمبر کو راتوں رات انٹربینک سود کی شرح 7.48 فیصد تک پہنچنے کے بعد، اسٹیٹ بینک نے قیمتی کاغذات (OMO) کے ذریعے حاصل کردہ قرضوں کے لیے سود کی شرح کو فوری طور پر 4% سے 4.5% تک ایڈجسٹ کیا، جس سے شرح سود کو کم کرنے اور VND لیکویڈیٹی کو مستحکم کرنے کے لیے اپنی پالیسی کا واضح اشارہ بھیجا گیا۔
بین الاقوامی مارکیٹ میں، اگلے ہفتے کی میٹنگ میں فیڈ کی جانب سے 25 بیسس پوائنٹس کی کمی کے امکان کی پیش گوئی 82.8% ہے (CME FedWatch - CME ایکسچینج میں شرح سود فیوچر ٹریڈنگ ڈیٹا کی بنیاد پر Fed کی شرح سود میں تبدیلی کے امکان کی پیش گوئی کرنے والا ٹول))، توقع ہے کہ ایشیائی کرنسیوں پر دباؤ کو کم کرنے میں مدد ملے گی۔
Pinetree Securities JSC کے ماہرین کے مطابق، مارکیٹ نے 1,580 پوائنٹس پر وسط مدتی نچلی سطح پیدا کی ہے اور سخت VND لیکویڈیٹی اور بڑھتی ہوئی انٹر بینک سود کی شرحوں جیسے میکرو اتار چڑھاو کے باوجود اوپر کی طرف رجحان برقرار رکھا ہے۔ تاہم، موجودہ اپ ٹرینڈ میں لیکویڈیٹی کی حمایت نہیں ہے اور یہ Vingroup گروپ پر بہت زیادہ منحصر ہے۔
بہت سے ماہرین متنبہ کرتے ہیں کہ اگر VN-Index نقد کے بہاؤ کو بڑھائے بغیر 1,800 پوائنٹس کی اپنی تاریخی چوٹی کو عبور کر لیتا ہے، تو مارکیٹ ایک "بیل ٹریپ" (قیمتوں میں اضافے کا جھوٹا جال، جب قیمتیں بڑھ جاتی ہیں اور پھر تیزی سے پلٹ جاتی ہیں، جس کی وجہ سے اونچے علاقوں میں خریداری کرنے والے سرمایہ کار پھنس جاتے ہیں)۔ جب ستون گروپ مضبوطی سے ایڈجسٹ ہوتا ہے، تو زیادہ تر اسٹاک ڈومینو اثر سے متاثر ہوں گے۔ تاہم، مارچ 2026 کے جائزے کی مدت میں مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے عنصر کے ساتھ، 2025 کے کاروباری نتائج کی توقعات کی بدولت سال کے آخر کا آؤٹ لک اب بھی مثبت ہے۔
SSI Securities Corporation (SSI) کے مطابق، VN-Index اپنی تاریخی چوٹی کی طرف بڑھ رہا ہے۔ مزاحمتی زون 1,750 - 1,770 پوائنٹس، 1,720 پوائنٹس پر سپورٹ ہے۔ اسی طرح کا نظریہ رکھتے ہوئے، آسیان سیکیورٹیز کارپوریشن (AseanSC) کا خیال ہے کہ مارکیٹ 1,760 - 1,770 پوائنٹ کی حد کے ارد گرد اتار چڑھاؤ جاری رکھ سکتی ہے۔ سپورٹ زون 1,720 پوائنٹس کے قریب ہے۔
ویت کیپ سیکیورٹیز جوائنٹ اسٹاک کمپنی نے تبصرہ کیا کہ 5 دسمبر کو ہونے والا اصلاحی سیشن ایک مضبوطی کا سیشن تھا۔ VN-Index 1,800 پوائنٹ زون تک پہنچنے سے پہلے 1,730 پوائنٹس کا دوبارہ تجربہ کر سکتا ہے۔
سیکیورٹیز کمپنیوں کے تبصروں کے ذریعے یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ مارکیٹ ایک مضبوط مزاحمتی سطح کے قریب پہنچ رہی ہے، جبکہ لیکویڈیٹی اس کے مطابق بہتر نہیں ہوئی ہے۔ یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) کی پیشرفت وہ عنصر ہو گا جو پوری مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کی نفسیات کو کنٹرول کرتا ہے۔
اگر VN-Index بڑھتے ہوئے کیش فلو اور مثبت وسعت کے ساتھ اپنے عروج کو عبور کر لیتا ہے، تو ایک نیا اوپر کا رجحان بن سکتا ہے۔ اس کے برعکس، اگر چند ستونوں پر انحصار جاری رہتا ہے، تو اتار چڑھاؤ اور اصلاح کا خطرہ زیادہ رہتا ہے۔
جیسا کہ عالمی سرمایہ کار فیڈ کی شرح سود کی میٹنگ پر گہری نظر رکھتے ہیں – ایک ایسا عنصر جو ویتنامی مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کے جذبات کو بھی متاثر کر رہا ہے – ہفتے کے آخر میں امریکی مارکیٹ کی کارکردگی مالیاتی نرمی کی توقعات کو تقویت دیتی رہی۔
امریکی اسٹاک میں قدرے اضافہ ہوا۔
امریکی سٹاک مارکیٹ میں گزشتہ ہفتے بہتری آئی اور 5 دسمبر کو سیشن کو معمولی اضافے کے ساتھ بند کر دیا، نئے اقتصادی اعداد و شمار کے تناظر میں یہ توقعات مضبوط ہو رہی ہیں کہ فیڈ اگلے ہفتے ہونے والے اجلاس میں شرح سود میں کمی کرے گا۔ سیشن کے اختتام پر، ڈاؤ جونز 0.22% بڑھ کر 47,954.99 پوائنٹس، S&P 500 0.19% اضافے سے 6,870.40 پوائنٹس اور Nasdaq 0.31% اضافے سے 23,578.13 پوائنٹس پر پہنچ گیا۔ مجموعی طور پر، تینوں اشاریہ جات میں مسلسل دوسرے ہفتے اضافہ ہوا۔
اس ہفتے مارکیٹ کی نقل و حرکت بڑی حد تک 43 دن کے امریکی حکومتی شٹ ڈاؤن کے بعد اقتصادی اعداد و شمار کی واپسی کے ساتھ ساتھ فیڈ کی جانب سے جلد ہی پالیسی میں آسانی پیدا کرنے کی بڑھتی ہوئی توقعات کے ساتھ کارفرما تھی۔ تازہ ترین رپورٹ سے پتہ چلتا ہے کہ صارفین کے اخراجات – جو کہ جی ڈی پی کے دو تہائی سے زیادہ ہیں – ستمبر 2025 میں 0.3 فیصد بڑھ گئے، پیشن گوئی کے مطابق؛ پی سی ای پرائس انڈیکس میں بھی 0.3 فیصد اضافہ ہوا ہے، جو تجویز کرتا ہے کہ افراط زر کا دباؤ کنٹرول میں ہے۔
دوسری طرف، لیبر مارکیٹ کے اعداد و شمار نے ملے جلے اشارے بھیجے: اے ڈی پی کی رپورٹ کے مطابق نومبر میں نجی شعبے نے 32,000 ملازمتیں کھو دیں، لیکن بے روزگاری کے دعووں کی تعداد تین سال کی کم ترین سطح پر آ گئی۔ اس سے سرمایہ کاروں کو معیشت کی صحت کا بہتر اندازہ لگانے کے لیے نومبر کی نان فارم پے رولز رپورٹ کا مزید انتظار کرنا پڑا، جو 16 دسمبر کو جاری کی گئی۔
دسمبر کے اوائل میں مشی گن یونیورسٹی کے سروے میں صارفین کے اعتماد میں بہتری نے بھی ان توقعات کو تقویت بخشی کہ فیڈ جلد ہی شرح سود میں کمی کرے گا۔ CME FedWatch ٹول کے مطابق، ایک ایسا نظام جو فیوچر ڈیٹا کی بنیاد پر شرح سود میں ایڈجسٹمنٹ کے امکان کی پیشین گوئی کرتا ہے، مارکیٹ Fed کی اگلی میٹنگ میں 0.25 فیصد پوائنٹ کی کٹوتی کے تقریباً 90% امکانات پر شرط لگا رہی ہے۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ فیڈ عارضی معاشی کمزوری کو کساد بازاری میں تبدیل ہونے سے روکنے کے لیے جلد کارروائی کرنا چاہتا ہے۔
تاہم، فیڈ کے اندر بڑی تقسیم کے ساتھ، اگلے ہفتے کی میٹنگ متنازعہ ہونے کی توقع ہے۔ ووٹنگ کرنے والے 12 ارکان میں سے کم از کم پانچ نے مزید نرمی پر شک یا مخالفت کا اظہار کیا ہے۔ اینجلس انویسٹمنٹ کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر مائیکل روزن نے کہا کہ فیڈ میں اختلاف رائے کی سطح "حالیہ یادداشت میں کسی بھی وقت سے زیادہ ہے" اور اختلاف رائے اس بات کا اشارہ ہو گا کہ مارکیٹیں خاص توجہ دیتی ہیں۔ آخری بار FOMC کے پاس تین یا اس سے زیادہ اختلافی ووٹ 2019 میں تھے۔
پچھلی میٹنگ میں، کنساس سٹی فیڈ کے صدر جیفری شمڈ نے کٹوتی کی مخالفت کی کیونکہ ان کا خیال تھا کہ افراط زر اب بھی زیادہ ہے، جب کہ گورنر اسٹیفن میران 0.5 فیصد پوائنٹ کی تیز کٹوتی چاہتے ہیں کیونکہ افراط زر توقع سے زیادہ تیزی سے گر رہا ہے۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ فیڈ کو قیمت کے استحکام اور لیبر مارکیٹ کی حفاظت کے درمیان مشکل توازن کو برقرار رکھنا ہے۔
اگلے ہفتے کو دو اہم واقعات کے ساتھ ایک اہم ہفتہ سمجھا جاتا ہے: 9-10 دسمبر کو Fed میٹنگ اور نومبر 2025 کی روزگار کی رپورٹ۔ مسٹر مائیکل شیلڈن (واشنگٹن ٹرسٹ ویلتھ مینجمنٹ) نے تبصرہ کیا کہ اب سب سے بڑا سوال یہ نہیں ہے کہ فیڈ کٹوتی کرے گا یا نہیں - کیونکہ زیادہ تر مارکیٹوں کا خیال ہے کہ یہ تقریباً یقینی ہے - لیکن فیڈ 2026 میں پالیسی کے بارے میں کیا اشارہ دے گا۔ سرمایہ کار تازہ ترین اقتصادی پیشین گوئیوں اور "ڈاٹ پلاٹ" چارٹس کی قریب سے نگرانی کریں گے۔
نومبر کی ملازمتوں کی رپورٹ – حکومتی شٹ ڈاؤن کے بعد کا پہلا جامع ڈیٹا – اب صرف 38,000 ملازمتوں میں اضافے کی پیش گوئی کی گئی ہے، جس سے لیبر مارکیٹ میں ٹھنڈک کے واضح آثار دکھائی دے رہے ہیں۔
سرمایہ کار "سانتا کلاز ریلی" کے امکان کو بھی دیکھ رہے ہیں - ایک ریلی جو عام طور پر سال کے آخری پانچ سیشنز اور نئے سال کے پہلے دو سیشنز میں ہوتی ہے۔ 1980 کے بعد کے اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ ان ادوار میں سے 73% نے مثبت نتائج حاصل کیے ہیں، S&P 500 میں اوسطاً 1.1% اضافہ ہوا ہے۔
ماخذ: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-huong-ve-cuoc-hop-lai-suat-cuoi-nam-cua-fed-20251207162237847.htm
تبصرہ (0)