6 دسمبر کو، فنانشل انویسٹمنٹ میگزین نے ورکشاپ کا اہتمام کیا "2024 میں کیپٹل مارکیٹ کا جائزہ اور 2025 کے امکانات"۔

ویتنام سیکیورٹیز ڈیپازٹری اینڈ کلیئرنگ کارپوریشن (VSDC) کی جنرل ڈائریکٹر محترمہ Ta Thanh Binh نے کہا کہ ایک حالیہ ورکنگ سیشن میں، FTSE رسل، ایک مارکیٹ ریٹنگ یونٹ، نے تصدیق کی کہ ویتنام نے اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے لیے 7/9 معیارات کو پورا کیا ہے۔

دو معیارات جن کو بہتر کرنے کی ضرورت ہے ان میں غیر ملکی سرمایہ کاروں (NĐTNN) کے لیے ٹریڈنگ سے پہلے فنڈز جمع کرنے کی ضرورت کو ہٹانا (پریفنڈنگ) اور ناکام ٹرانزیکشنز کو ہینڈل کرنا (ناکام تجارتی انتظام) شامل ہیں۔

پہلے معیار کے بارے میں، حال ہی میں، وزارت خزانہ نے غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے لازمی ڈپازٹ کی شرط کو ختم کرنے کے اہم مواد کے ساتھ سرکلر 68/2024/TT-BTC جاری کیا۔

اپ گریڈ کرنے کے حتمی معیار کے ساتھ ناکام ٹرانزیکشنز کو سنبھالنا، محترمہ بن کے مطابق، حل یہ ہے کہ سنٹرل کلیئرنگ میکانزم (CPP) کو لاگو کیا جائے۔

مسز Ta Thanh Binh.jpg
محترمہ Ta Thanh Binh - VDSC کی جنرل ڈائریکٹر۔ (تصویر: ویتنام فنانس)۔

سیکیورٹیز قانون کے نئے ضوابط جو ابھی پاس ہوئے ہیں، نے سیکیورٹیز انڈسٹری کے لیے MSCI معیارات کے مطابق اپ گریڈ کرنے کے حل پر عمل درآمد جاری رکھنے کی راہ ہموار کردی ہے۔ جون 2024 تک، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ 10/18 معیار پر پورا اتر چکی ہے۔

کچھ معیاروں میں ابھی بھی بہتری کی ضرورت ہے جیسے کہ غیر ملکی ملکیت کی حد، باقی ماندہ غیر ملکی ملکیت کی سطح اور غیر ملکی کرنسی کی منڈی کو آزاد کرنے کی سطح کو پورا نہیں کیا گیا ہے...

محترمہ بنہ نے تصدیق کی کہ ادارہ جاتی اصلاحات کے ساتھ، مارکیٹ بڑے سرمائے کے بہاؤ کا خیرمقدم کرے گی۔ تاہم، یہ بڑی ٹرانزیکشن والیوم، ویلیو، اور تیز تر ٹرانزیکشن فریکوئنسی کے ساتھ سسٹم پر دباؤ کا مسئلہ بھی پیدا کرتا ہے۔

"زیادہ بار بار اور مسلسل لین دین تجارتی نظام اور کلیئرنگ اور ادائیگی کے نظام پر بہت زیادہ دباؤ ڈال سکتا ہے۔ اس کے علاوہ، اس سے متعلق مسائل ہیں کہ آیا غیر ملکی کرنسی کی تبدیلی اتنی بڑی مقدار میں لین دین کو پورا کرنے کے قابل ہے،" محترمہ بنہ نے کہا۔

محترمہ بن کے مطابق، نئے درجہ بندی کے معیار پر پورا اترنے پر اپ گریڈ کو برقرار رکھنے کا دباؤ بھی اسٹیک ہولڈرز کے لیے ایک چیلنج ہوگا۔ پاکستان کی سٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کیا گیا لیکن پھر فرنٹیئر مارکیٹ میں نیچے کر دیا گیا۔

مارکیٹ ڈیولپمنٹ ڈیپارٹمنٹ (اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن) کے ڈپٹی ڈائریکٹر مسٹر ٹو ٹران ہو کے مطابق، سرکلر 68 سیکیورٹیز ٹریڈنگ سسٹم پر سیکیورٹیز ٹرانزیکشنز کو ریگولیٹ کرنے والے سرکلرز کے متعدد آرٹیکلز میں ترمیم اور ان کی تکمیل کرتا ہے۔ سیکیورٹیز کے لین دین کی کلیئرنگ اور ادائیگی؛ اور سیکیورٹیز کمپنیوں کے آپریشنز۔

سرکلر نے اسٹاک کی خریداری کے لین دین پر ضابطے شامل کیے ہیں جن کے لیے غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے آرڈر دیتے وقت کافی فنڈز کی ضرورت نہیں ہوتی ہے اور ایک ہی وقت میں ویتنامی اور انگریزی میں معلومات کے افشاء کو لاگو کرنے کے لیے ایک روڈ میپ ترتیب دیا گیا ہے۔

یہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں کم قیمت پر شرکت کرنے کی قانونی بنیاد ہے لیکن سرمایہ کاروں کے لیے خطرات کو کم سے کم کرنا ہے۔

20241206_کیپٹل مارکیٹ پینوراما سیمینار 2024_00540.jpg
مسٹر ٹو ٹران ہوا، ڈپٹی ڈائریکٹر مارکیٹ ڈیولپمنٹ ڈیپارٹمنٹ، اسٹیٹ سیکورٹیز کمیشن۔ تصویر: ویتنام فنانس

29 نومبر کو، قومی اسمبلی نے تین پالیسی گروپس پر توجہ مرکوز کرتے ہوئے ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون منظور کیا: جاری کرنے کی سرگرمیوں میں شفافیت اور کارکردگی کو بہتر بنانا، نگرانی کو مضبوط بنانے کے لیے کامل ضوابط کو جاری رکھنا اور جاری کرنے کی سرگرمیوں میں دھوکہ دہی اور دھوکہ دہی کی کارروائیوں سے سختی سے نمٹنا۔

مسٹر ہوا نے کہا کہ "یہ وہ ضوابط ہیں جو متعلقہ اداروں اور افراد کی ذمہ داری کو فروغ دیتے ہیں تاکہ اسٹاک مارکیٹ کی ترقی کو یقینی بنایا جا سکے۔"

2025 میں، اسٹاک مارکیٹ کے مسلسل، ہموار، مستحکم اور شفاف آپریشن کو یقینی بنانے کے لیے، مسٹر ہوا نے کہا، اسٹیٹ سیکیورٹی کمیشن جلد ہی اسٹاک مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے ہدف کو مکمل کرنے کے لیے حل کو ترجیح دیتا رہے گا۔

اس کے ساتھ ساتھ، 2030 تک اسٹاک مارکیٹ کی ترقی کی حکمت عملی کو نافذ کرنے کے لیے ایکشن پروگرام میں تجویز کردہ حل پر عمل درآمد جاری رکھیں۔

فائن گروپ کے سی ای او مسٹر نگوین کوانگ تھوان نے کہا کہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ 9 ملین ذاتی کھاتوں کے درمیان ایک "جنگ" ہے، جس میں 3-4 ملین انفرادی سرمایہ کار، اور غیر ملکی سرمایہ کار شامل ہیں۔ لہذا، معلومات کی شفافیت پر توجہ دینا اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے ساتھ "لڑائی" کے لیے ملکی سرمایہ کاری کے فنڈز کو فروغ دینا ضروری ہے۔

غیر ملکی سرمایہ کار خسارے کو کم کرنے میں سست ہیں، لیکن انفرادی سرمایہ کار کھو رہے ہیں (2021 اور 2024 کے اوائل میں)۔ چونکہ غیر ملکی سرمایہ کار فنڈز کے ذریعے سرمایہ کاری کرتے ہیں اور طویل مدت کے لیے سرمایہ کاری کرتے ہیں، اس لیے وہ کم ہی ہارتے ہیں، لیکن موجودہ وقت میں انفرادی سرمایہ کاروں کے کھونے کا امکان زیادہ ہوتا ہے، جس کی ایک وجہ "سرفنگ" کی ذہنیت ہے۔