رئیل اسٹیٹ اور سیکیورٹیز کو کریڈٹ، اسٹیٹ بینک حفاظتی اشاریہ جات کی ہمیشہ کڑی نگرانی کرنے کا اعادہ کرتا ہے

(Chinhphu.vn) - ان خدشات کا سامنا کرتے ہوئے کہ کریڈٹ ریئل اسٹیٹ اور سیکیورٹیز میں مضبوطی سے "بہاؤ" ہو رہا ہے، اسٹیٹ بینک کے گورنر Nguyen Thi Hong نے متعدد متعلقہ مسائل کا تجزیہ اور وضاحت کی۔

Báo Chính Phủ•07/08/2025

Tín dụng vào bất động sản, chứng khoán, NHNN khẳng định luôn theo dõi sát chỉ số an toàn- Ảnh 1. — جولائی میں صوبوں اور مرکز کے زیر انتظام شہروں کے ساتھ باقاعدہ آن لائن حکومتی اجلاس 7 اگست کو وزیر اعظم فام من چن کی زیر صدارت منعقد ہوا - تصویر: VGP/Nhat Bac

اعلی کریڈٹ نمو لیکن پھر بھی سختی سے کنٹرول شدہ خطرات

جولائی میں صوبوں اور مرکزی طور پر چلنے والے شہروں کے ساتھ 7 اگست کو منعقد ہونے والی باقاعدہ آن لائن حکومتی میٹنگ میں، جس کی صدارت وزیر اعظم فام من چنہ نے کی، اسٹیٹ بینک آف ویتنام کی گورنر محترمہ نگوین تھی ہونگ نے کہا: سال کے پہلے 7 مہینوں میں پورے نظام میں قرضے 2024 کے آخر کے مقابلے میں تقریباً 10 فیصد بڑھے - پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں کافی زیادہ 6 فیصد اضافہ ہوا۔

ریئل اسٹیٹ اور سیکیورٹیز میں کریڈٹ بہت زیادہ بڑھنے کے بارے میں، گورنر نگوین تھی ہانگ نے تجزیہ کیا: ان دونوں شعبوں میں قرض کی شرح نمو درحقیقت اوسط سے زیادہ ہے، لیکن یہ رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کے لیے مشکلات کو دور کرنے کی سمت کے مطابق ہے۔ جب یہ منصوبہ قانونی رکاوٹوں سے پاک ہو جائے گا تو عمل درآمد کے لیے سرمائے کی ضرورت ناگزیر ہے۔

سیکیورٹیز سیکٹر کے حوالے سے، اگرچہ شرح نمو زیادہ ہے، لیکن یہ تناسب کل بقایا قرضوں کا صرف 1.5 فیصد ہے، جس سے نظامی خطرہ نہیں ہے۔ خاص طور پر، اسٹیٹ بینک نے تصدیق کی کہ وہ ہمیشہ حفاظتی اشاریوں پر گہری نظر رکھتا ہے۔ درمیانی اور طویل مدتی قرضوں کے لیے استعمال ہونے والے قلیل مدتی سرمائے کا تناسب اب بھی 30% کی حد سے نیچے ہے۔ ایک ہی وقت میں، یہ کریڈٹ اداروں کو نظام کی حفاظت کو یقینی بناتے ہوئے، مدت کے لحاظ سے سرمائے کو متوازن کرنے کی مسلسل ہدایت کرتا ہے۔

اسٹیٹ بینک دنیا میں بہت سے اتار چڑھاو کے تناظر میں میکرو اکنامک استحکام کو برقرار رکھتا ہے۔

گورنر نے واضح طور پر 2025 میں مالیاتی پالیسی کے انتظام کو متاثر کرنے والے ملک کے باہر اور اندر سے دباؤ اور چیلنجز کی نشاندہی کی۔

بین الاقوامی محاذ پر، بڑے مالیاتی اداروں نے بار بار عالمی نمو کے کمزور ہونے کے بارے میں خبردار کیا ہے۔ اگرچہ عالمی افراط زر کسی حد تک ٹھنڈا ہو گیا ہے، لیکن ریباؤنڈ کا خطرہ باقی ہے، خاص طور پر جیسا کہ امریکی ٹیرف پالیسی تیزی سے تبدیل ہوئی ہے۔ عالمی معیشت اور تجارت میں واضح طور پر کمی آئی ہے، جس سے برآمدی سرگرمیوں پر منفی اثر پڑ رہا ہے – جو ویتنام کی اقتصادی ترقی کے اہم محرکات میں سے ایک ہے۔

ایک ہی وقت میں، بین الاقوامی مالیاتی اور مالیاتی منڈیاں غیر متوقع ہیں، امریکی کی متعلقہ ٹیکس پالیسیوں کے ساتھ ساتھ USD کی شرح سود میں اضافہ ہو رہا ہے، جس سے مانیٹری پالیسی کے انتظام پر دباؤ بڑھ رہا ہے۔ یہ وہ عوامل ہیں جو نہ صرف نفسیاتی اثرات مرتب کرتے ہیں بلکہ معاشی بنیادوں پر بھی گہرے اثرات مرتب کرتے ہیں۔

بین الاقوامی حالات کی وجہ سے شرح مبادلہ پر دباؤ ڈالنے کے باوجود، گورنر نگوین تھی ہانگ نے کہا کہ قرض دینے کی شرح سود میں 2024 کے آخر کے مقابلے میں تقریباً 0.4 فیصد فی سال کمی ہوتی رہی، جس سے انتظامی لچکدار کوششیں ظاہر ہوتی ہیں، جس سے معیشت کے لیے مالیاتی اخراجات میں کمی کی حمایت ہوتی ہے۔

تاہم، اقتصادی عوامل اور مارکیٹ کی نفسیات کے دوہرے اثرات کی وجہ سے شرح مبادلہ کافی دباؤ میں ہے۔ اب تک، VND/USD کی شرح مبادلہ میں 2024 کے اختتام کے مقابلے میں 2.9 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ اس تناظر میں، گورنر نے کہا کہ اگر دباؤ میں تیزی سے اضافہ ہوتا رہا، تو اسٹیٹ بینک شرح مبادلہ کے استحکام کو متاثر کرنے سے بچنے کے لیے شرح سود میں مزید کمی نہ کرنے پر غور کرے گا - جس سے معاشی عدم استحکام پیدا ہوگا۔

گورنر نگوین تھی ہانگ نے تصدیق کی کہ "ہم ترقیات کی قریب سے نگرانی کریں گے اور ہر مرحلے کے لیے مناسب ترجیحات طے کریں گے، جس کا مقصد میکرو اکنامک استحکام کے مشترکہ ہدف کی طرف ہے اور پائیدار اقتصادی ترقی کی حمایت کرنا ہے۔"

Tín dụng vào bất động sản, chứng khoán, NHNN khẳng định luôn theo dõi sát chỉ số an toàn- Ảnh 2. — اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے گورنر نگوین تھی ہونگ خطاب کررہے ہیں - تصویر: VGP/Nhat Bac

صرف اسی صورت میں جب سرمائے کو صحیح ذرائع اور صحیح نوعیت کے ساتھ متحرک کیا جائے تو ترقی بلند اور پائیدار ہوسکتی ہے۔

مقامی مارکیٹ میں، ویتنام کی معیشت خطے اور دنیا کے مقابلے میں بلند ترقی کو ریکارڈ کر رہی ہے۔ گورنر کے مطابق، اوسطا مہنگائی 3.6 فیصد پر کنٹرول کی جا رہی ہے جو کہ قومی اسمبلی کی جانب سے مقرر کردہ ہدف کی حد میں اب بھی 4.5 فیصد سے 5 فیصد تک ہے۔

تاہم، گورنر نے نوٹ کیا: افراط زر کا دباؤ بڑھ رہا ہے۔ بجلی کی قیمتوں میں ایڈجسٹمنٹ، صحت کی دیکھ بھال کی خدمات کی قیمتوں، مکانوں کے کرایے وغیرہ جیسے عوامل ان پٹ لاگت پر دباؤ پیدا کر رہے ہیں اور حالیہ مہینوں میں بنیادی افراط زر کو مسلسل بڑھا رہے ہیں۔ بنیادی افراط زر - جو مانیٹری پالیسی کے طویل مدتی اثرات کی عکاسی کرتا ہے - ایک اہم اشارہ ہے جس کے بارے میں ایگزیکٹو ایجنسی ساپیکش نہیں ہوسکتی ہے۔

"مہنگائی بہت تیزی سے ظاہر ہوتی ہے، لیکن اس پر قابو پانا اور اسے کم کرنا بہت مشکل ہے۔ یہی وجہ ہے کہ پالیسیوں کو فعال طور پر منظم کرنا، پیش رفت کو قریب سے دیکھتے ہوئے اور احتیاط کے ساتھ،" بینکنگ انڈسٹری کے سربراہ نے زور دیا۔

گورنر نے تصدیق کی: 2025 کے پہلے 7 مہینوں میں، اسٹیٹ بینک نے مالیاتی پالیسی کو فعال اور لچکدار طریقے سے چلایا ہے، حقیقی پیش رفت کو قریب سے دیکھتے ہوئے مالیاتی ضابطے کے اقدامات بیک وقت ترقی اور افراط زر کو کنٹرول کرنے کے لیے نافذ کیے گئے ہیں۔

مالیاتی اشاریوں میں بھی واضح اضافہ ریکارڈ کیا گیا۔ ادائیگی کے کل ذرائع میں 2024 کے اختتام کے مقابلے میں 7.5 فیصد اضافہ ہوا ہے – جو پچھلے سال کی اسی مدت میں تقریباً دوگنا اضافہ ہے۔ گورنر کی وضاحت کے مطابق، یہ زیادہ اضافہ زیادہ تر ایس بی وی کی جانب سے بینکاری نظام کی تشکیل نو کے لیے منصوبوں پر عمل درآمد کی وجہ سے ہے، خاص طور پر بینکوں کی منتقلی کے لیے خصوصی قرضے جو لازمی خریداری سے مشروط ہیں۔

مزید برآں، SBV کی جانب سے قلیل مدتی رقم لگانے کے لیے اوپن مارکیٹ انسٹرومنٹس کا استعمال کریڈٹ انسٹی ٹیوشن سسٹم کے لیے لیکویڈیٹی کو سپورٹ کرنے کے لیے لاگو ہوتا ہے، جو کہ مستحکم شرح سود کو برقرار رکھتے ہوئے کریڈٹ کو بڑھانے میں مدد کرتا ہے۔ یہ خاص طور پر حکومت کی جانب سے پیداوار اور کاروبار کو سپورٹ کرنے کے لیے شرح سود کو مستحکم کرنے کی درخواست کے تناظر میں اہم ہے، حالانکہ کریڈٹ بڑھ رہا ہے۔

طویل مدتی میں، گورنر نے زیادہ موثر مانیٹری پالیسی کی حمایت کے لیے ہم وقت ساز حل کی ضرورت پر زور دیا۔ ان میں سے دو تجاویز کو کلیدی سمجھا جاتا ہے۔

سب سے پہلے، درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کی طلب کو پورا کرنے کے لیے کیپٹل مارکیٹ کو مضبوطی سے تیار کرنا ضروری ہے، اس طرح بینکاری نظام کے قلیل مدتی سرمائے کے ذرائع پر دباؤ کو کم کیا جائے۔ یہ وہ سمت ہے جس پر حکومت نے تازہ ترین ڈسپیچ میں اتفاق کیا ہے۔

دوسرا، چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباری اداروں کے لیے کریڈٹ گارنٹی پروگرام کو بڑھانا ضروری ہے۔ اگر ان انٹرپرائزز کو گارنٹی میکانزم کے ذریعے سرمایہ ادھار لینے کے لیے سپورٹ کیا جاتا ہے، تو اس سے معیشت کے تمام شعبوں کی طرف سے ایک مضبوط پیداواری تحریک پیدا ہوگی۔

اس کے علاوہ، رئیل اسٹیٹ اور انفراسٹرکچر جیسے شعبوں کے لیے - جن کے لیے بڑے درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کی ضرورت ہوتی ہے - کارپوریٹ بانڈز، مقامی بانڈز، یا بین الاقوامی قرضوں کے اجراء کے ذریعے سرمائے کو متحرک کیا جانا چاہیے۔

گورنر Nguyen Thi Hong نے کہا کہ "صرف صحیح ذرائع اور صحیح نوعیت کے ذریعے سرمائے کو متحرک کرنے سے ہی ہم اعلی ترقی اور پائیدار استحکام دونوں حاصل کر سکتے ہیں۔"

مسٹر من

ماخذ: https://baochinhphu.vn/tin-dung-vao-bat-dong-san-chung-khoan-nhnn-khang-dinh-luon-theo-doi-sat-chi-so-an-toan-102250807143232407.htm