سٹاک مارکیٹ سے اربوں ڈالر بیرونی سرمایہ کیوں نکالا؟

گزشتہ پانچ سالوں کے دوران، غیر ملکی سرمایہ نے عالمی میکرو اکنامک اثرات کی وجہ سے اسٹاک مارکیٹ سے دسیوں ارب ڈالر نکال لیے ہیں۔

ڈاکٹر لی انہ توان، مالیاتی ماہر - ڈریگن کیپٹل کے جنرل ڈائریکٹر نے کہا کہ فی الحال، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی طرف سے ویت نامی اسٹاک رکھنے کی شرح خطے میں سب سے کم سطح پر ہے، صرف 14.5%۔ دریں اثنا، بہت سی دوسری مارکیٹوں میں، ذخیرہ اندوزی کی شرح 20 - 40% کے درمیان اتار چڑھاؤ آتی ہے۔

ڈاکٹر Le Anh Tuan، مالیاتی ماہر - Dragon Capital کے جنرل ڈائریکٹر۔ (تصویر: D.V)

مسٹر ٹوان کے مطابق، دوسرے ممالک میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کی اسٹاک ہولڈنگ کی شرح ویتنام کے مقابلے میں زیادہ ہے، حالانکہ ان کی اقتصادی ترقی کم ہے اور انہیں بہت سی غیر یقینی صورتحال کا سامنا ہے۔

2024 میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے 1 بلین امریکی ڈالر کا خالص فروخت کیا، جو کہ ایک بہت بڑی تعداد ہے۔ فی الحال، ایک ماہ میں، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے 1.6 بلین امریکی ڈالر تک فروخت کیے ہیں۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کی خالص فروخت کی وجہ مارکیٹ کو متاثر کرنے والے اندرونی عوامل اور بیرونی معاشی عوامل ہیں۔

مسٹر ٹوان کے مطابق، ویتنام کے زرمبادلہ کے ذخائر اس وقت 80 بلین امریکی ڈالر سے کم ہیں، جو 3 ماہ کی درآمدات کے برابر ہیں۔ سال کے آغاز سے، غیر ملکی سرمایہ کار اسٹاک مارکیٹ سے تقریباً 5 بلین امریکی ڈالر نکال چکے ہیں۔ اگر پچھلے 5 سالوں کا حساب لگایا جائے تو غیر ملکی سرمایہ کار تقریباً 12 بلین امریکی ڈالر نکال چکے ہیں۔

"اس سرمائے کے انخلاء کے بغیر، ویتنام کے زرمبادلہ کے ذخائر بہت زیادہ ہوں گے اور میکرو اکنامک استحکام کو بہتر طور پر مستحکم کیا جائے گا۔ لہٰذا، یہ کہا جا سکتا ہے کہ ویتنام کی مالیاتی منڈی کو بہت زیادہ سراہا نہیں جاتا۔ یہ اب بھی دلچسپی رکھتا ہے، لیکن اپنی حقیقی صلاحیت کے مقابلے میں مناسب طور پر دلچسپی نہیں رکھتا،" مسٹر ٹوان نے کہا۔

مسٹر ٹوان نے اندازہ لگایا کہ 2026 وہ وقت ہو گا جب سٹاک مارکیٹ "ری سیٹ" ہو گی (اصل حالت میں واپس آئے گی)، جب خطے اور دنیا کے دیگر ممالک کے مقابلے ویتنام کی واپسی ایک نئی سطح پر دوبارہ قائم ہو گی۔

غیر ملکی سرمایہ کار طویل عرصے سے خالص فروخت کنندگان ہیں۔ (تصویر: بی ایل)

اقتصادی ماہر ٹران تھانگ لونگ کے مطابق گزشتہ 5 سالوں میں غیر ملکی سرمایہ کاروں نے کئی وجوہات کی بنا پر اسٹاک مارکیٹ سے اربوں ڈالر نکال لیے ہیں۔

سب سے پہلے شرح سود میں اتار چڑھاؤ ہے۔ 2022 کے وسط سے، یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) نے مسلسل شرح سود میں اضافہ کیا ہے، جس کی وجہ سے امریکی بانڈ کی اعلی پیداوار ہے۔ یہ سرمایہ کاروں کو ویتنام جیسی ابھرتی ہوئی مارکیٹوں سے سرمایہ نکالنے کا سبب بنے گا تاکہ وہ USD میں محفوظ اثاثوں کی طرف لوٹ سکیں۔

اس کے علاوہ، بڑھتا ہوا USD VND میں اثاثے رکھنے پر شرح مبادلہ کے خطرے کو زیادہ کرتا ہے۔ اس سے بہت سے غیر ملکی فنڈز ویتنام میں اپنے تناسب کو کم کرتے ہیں۔

مسٹر لانگ کے مطابق، عالمی سرمائے کے بہاؤ میں زبردست الٹ پھیر بھی یہی وجہ ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کا مقامی مارکیٹ سے بتدریج انخلاء ہے۔ ETFs (اسٹاک مارکیٹ میں درج اور تجارت شدہ) جیسے VanEck Vietnam ETF، FTSE ویتنام انڈیکس ETF، iShare Frontier Markets ETF کو مسلسل واپس لے لیا گیا ہے۔

اس کے علاوہ، جب نقد رقم نکل جاتی ہے، تو ان ETFs کو سرمایہ کاروں کو واپس کرنے کے لیے ویتنامی اسٹاک فروخت کرنا چاہیے۔

گھریلو عوامل کے بارے میں، مسٹر لانگ نے اندازہ لگایا کہ 2022 کے بعد، رئیل اسٹیٹ، بینکنگ، اسٹیل... کے شعبوں میں بہت سے درج کردہ کاروباری ادارے سست ترقی اور کم منافع دیکھیں گے۔ اس سے غیر ملکی سرمایہ کاروں کی طرف ان کی کشش میں بھی کمی آئے گی۔

اس کے علاوہ، VND بھی USD کے مقابلے میں گرا۔ VND کی فرسودگی USD میں تبدیل ہونے پر منافع میں کمی کے مترادف ہے، لہذا سرمایہ کار زیادہ محتاط رہیں گے۔ یہ وہ بنیادی وجوہات ہیں جن کی وجہ سے حالیہ دنوں میں غیر ملکی سرمایہ اسٹاک مارکیٹ سے نکل گیا ہے۔

غیر ملکی سرمایہ پروسیسنگ اور مینوفیکچرنگ انڈسٹری میں جاتا ہے۔

جنرل شماریات کے دفتر کے مطابق، 2025 کے پہلے 10 مہینوں میں، 31 اکتوبر تک ویتنام میں کل رجسٹرڈ غیر ملکی سرمایہ کاری کا سرمایہ (FDI) 31.5 بلین امریکی ڈالر سے زیادہ ہو گیا، جو کہ گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 15.6 فیصد زیادہ ہے۔

پروسیسنگ اور مینوفیکچرنگ انڈسٹری تقریباً 17.7 بلین امریکی ڈالر کے ساتھ بلند ترین سطح پر پہنچ گئی، جو کہ مجموعی طور پر براہ راست غیر ملکی سرمایہ کاری کا 83 فیصد حصہ ہے۔ رئیل اسٹیٹ کی کاروباری سرگرمیاں 1.5 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ گئیں، جو کہ 7% کے حساب سے؛ بجلی، گیس، گرم پانی، بھاپ اور ایئر کنڈیشنگ کی پیداوار اور تقسیم تقریباً 672 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، جو کہ 3.2 فیصد ہے۔

DAI VIET

ماخذ: https://vtcnews.vn/vi-sao-dong-von-ngoai-rut-ca-ty-usd-ra-khoi-thi-truong-chung-khoan-ar985620.html