VN-Index تقریباً 95 پوائنٹس کھو دیتا ہے - مارجن کال شاک نے پوری مارکیٹ کو ہلا کر رکھ دیا ہے۔

20 اکتوبر کو ہونے والے تجارتی سیشن کو ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کی تاریخ میں سب سے تیز گراوٹ کے طور پر ریکارڈ کیا گیا، جس میں لاج کیپ اسٹاکس کی ایک سیریز فروخت ہوئی اور VN-Index تقریباً 95 پوائنٹس گر گیا۔

20 اکتوبر کی سہ پہر کو، ویتنامی اسٹاک مارکیٹ نے مکمل گھبراہٹ کی حالت میں تجارتی سیشن بند کر دیا۔ تینوں ایکسچینجز میں وسیع پیمانے پر فروخت کے دباؤ کی وجہ سے VN-Index 94.76 پوائنٹس یا 5.47% گر کر 1,636.43 پوائنٹس پر آ گیا، جو تیسری سہ ماہی کے آغاز کے بعد اس کی کم ترین سطح ہے۔ HNX-Index بھی 13.09 پوائنٹس (-4.74%) کی کمی سے 263.02 پوائنٹس پر آگیا۔ جبکہ UPCoM-Index 2.36 پوائنٹس (-2.09%) سے 110.31 پوائنٹس پر گر گیا۔

تقریباً 690 گرتے ہوئے اسٹاکس میں سے 150 نے اپنی نچلی حد کو مارا۔ (اسکرین شاٹ)

کل مارکیٹ ٹرانزیکشن ویلیو تقریباً 58,900 بلین VND تک پہنچ گئی، جس کا تجارتی حجم 1.96 بلین حصص سے زیادہ ہے، جو کہ غیر معمولی طور پر زیادہ تعداد میں بڑے پیمانے پر فروخت کی نشاندہی کرتا ہے۔ مارکیٹ کی وسعت بہت زیادہ فروخت کنندگان کی طرف متوجہ تھی، 150 اسٹاک اپنی نچلی حد کو چھو رہے تھے اور 20 سے کم اسٹاک قیمتوں میں معمولی اضافہ دکھا رہے تھے۔

تجزیہ کاروں کے مطابق، یہ ایک سیسٹیمیٹک سیل آف (کیپٹولیشن) تھا، جو مارجن کالز کی ایک سیریز سے شروع ہوا۔ اے ٹی سی سیشن کے آخری 30 منٹوں میں، مارکیٹ نے بیک وقت سینکڑوں اسٹاکس کو اپنی نچلی حد تک پہنچنے کا مشاہدہ کیا، بہت سے بلیو چپ اسٹاک قیمت سے قطع نظر بھاری فروخت ہوئے۔

سیکیورٹیز کمپنیوں کو قرضوں کی وصولی کے لیے کولیٹرل فروخت کرنے پر مجبور کیا گیا، جب کہ نچلے حصے میں خرید کی کمزور طلب قیمتوں میں گراوٹ کا باعث بنی۔ VN30 انڈیکس، جو سب سے بڑے کیپٹلائزڈ اسٹاک کی نمائندگی کرتا ہے، 94 پوائنٹس سے زیادہ کھو گیا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ لیکویڈیشن کا دباؤ صرف چھوٹے اور درمیانے درجے کے اسٹاک کی بجائے بنیادی طور پر بلیو چپ اسٹاکس پر مرکوز تھا۔

20 اکتوبر کو دوپہر کے تجارتی سیشن کے دوران سب سے زیادہ اثر کے ساتھ سرفہرست اسٹاک۔ (اسکرین شاٹ)

ہو چی منہ شہر میں سیکیورٹیز کمپنی کے ایک رہنما نے تبصرہ کیا: "جب بہت سے کھاتوں میں لیوریج کا تناسب 50-60% تک پہنچ جاتا ہے، تو قیمت میں زبردست کمی ایک سلسلہ رد عمل کو متحرک کرے گی۔ خودکار جبری فروخت کے آرڈرز اسٹاک کی قیمتوں کو تیزی سے نیچے کھینچنے کا سبب بنیں گے، جس سے خوف و ہراس پھیل جائے گا۔"

زیادہ تر اہم شعبے سرخ رنگ میں تھے۔ بینکنگ اور رئیل اسٹیٹ دو سب سے زیادہ متاثر ہوئے، جو انڈیکس کو نمایاں طور پر نیچے لے گئے۔ خاص طور پر، بینکنگ سیکٹر میں، SHB (-6.9%)، VPB (-6.89%)، MBB (-6.83%)، CTG (-6.32%)، اور TCB (-6.89%) متاثر ہوئے۔ NVL (-6.93%)، VHM (-4.46%)، اور VRE (-6.95%) کے ساتھ رئیل اسٹیٹ مسلسل "مرکز" بنی رہی، جس کی وجہ سے صرف اس شعبے کو VN-انڈیکس سے 15 سے زیادہ پوائنٹس کا تخمینہ گھٹایا گیا۔

SSI (-6.99%)، SHS (-9.85%)، اور VIX (-6.9%) جیسے اسٹاکس کے ساتھ سیکیورٹیز کے شعبے نے بھی فروخت کے شدید دباؤ کا سامنا کیا، جو مارجن قرض دینے کی سرگرمیوں اور سرمایہ کاروں کے خطرے سے بچنے کے براہ راست خطرات کی عکاسی کرتے ہیں۔ دریں اثنا، انفارمیشن ٹیکنالوجی اور اشیائے ضروریہ کے شعبے کم متاثر ہوئے، جس میں کچھ اسٹاک جیسے FPT (-1.25%) اور VTP (+4.55%) نے کچھ مانگ برقرار رکھی۔

غیر ملکی سرمایہ کاروں نے تقریباً 2 ٹریلین VND واپس لے لیے۔

اعداد و شمار کے مطابق، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے VND 1,963.7 بلین کا خالص فروخت کیا، جو اس سال کے آغاز سے اب تک کی بلند ترین سطح ہے۔ فروخت بڑے کیپ اسٹاکس جیسے SSI، VND، VCI، VRE، اور HPG میں مرکوز تھی، جس سے سپلائی کے دباؤ میں اضافہ ہوا۔ اسی وقت، سیکیورٹیز کمپنیوں کے ملکیتی ٹریڈنگ ڈیسک نے بھی 197 بلین VND سے زیادہ کا خالص فروخت کیا، خاص طور پر MSN، STB، FPT، VNM، اور VIC میں، جو گھریلو اداروں کے درمیان پورٹ فولیو کے خطرے میں کمی کے رجحان کی نشاندہی کرتا ہے۔

تاہم، کچھ غیر ملکی سرمایہ کاری کے فنڈز کی جانب سے منتخب خریداری اب بھی بنیادی طور پر مستحکم اسٹاک جیسے کہ VHM، VIC، DIG، DXG، اور MSN میں دیکھی گئی۔ تجزیہ کار لی من کھوئی کے مطابق (DNSE ریسرچ): "یہ غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کے انحراف کی عکاسی کرتا ہے۔ کچھ فنڈز خطرات سے بچنے کے لیے سرمایہ نکال رہے ہیں، جبکہ طویل مدتی سرمایہ کار مارکیٹ میں گہری رعایت پر بلیو چپ اسٹاک خریدنے کے موقع سے فائدہ اٹھا رہے ہیں۔"

سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ 20 اکتوبر کو ہونے والا حادثہ مکمل طور پر غیر متوقع نہیں تھا۔ اس سے پہلے، VN-Index نے بار بار 1,780-1,800 پوائنٹس کے مزاحمتی زون کو چھو لیا تھا، جسے ایک طویل اوپر کی طرف چکر کے بعد مختصر مدت کی چوٹی سمجھا جاتا تھا۔ زیادہ منافع لینے کے دباؤ نے، نئے سرمائے کی ناکافی آمد کے ساتھ، مارکیٹ کو منفی نفسیاتی جھٹکوں کا شکار بنا دیا۔

جب انڈیکس گر گیا اور 1,700 اور پھر 1,650 پوائنٹس کی سپورٹ لیول سے ٹوٹ گیا، تو خودکار اسٹاپ لاس آرڈرز اور مارجن کالز کا ایک سلسلہ شروع ہوا، جس سے "سیل آف طوفان" پیدا ہوا۔ لیکویڈیٹی تقریباً 59,000 بلین VND تک بڑھ گئی، پچھلے 10 سیشنز کی اوسط سے ڈیڑھ گنا، بڑے پیمانے پر خوف و ہراس کا ثبوت۔

20 اکتوبر کے دوپہر کے سیشن میں غیر ملکی سرمایہ کاروں نے جن اسٹاکس کی سب سے زیادہ تجارت کی۔ (اسکرین شاٹ)

KBSV Securities کے ایک ماہر نے تبصرہ کیا: "مارکیٹ 'مارجن ریلیف' کے مرحلے سے گزر رہی ہے۔ جب مارجن قرض دینے کا تناسب بہت زیادہ ہوتا ہے، تو نظام کے لیے خود کو دوبارہ متوازن کرنے کے لیے قیمتوں میں تیزی سے کمی ناگزیر ہوتی ہے۔ اس طرح کے سیشنز کے بعد، مارکیٹ کو عام طور پر سپلائی کے تمام دباؤ کو جذب کرنے کے لیے چند کنسولیڈیشن سیشنز کی ضرورت ہوتی ہے۔"

تکنیکی طور پر، VN-Index کے 1,650 پوائنٹس کی مضبوط سپورٹ لیول کے نقصان نے گزشتہ ہفتے متوقع قلیل مدتی بحالی کے رجحان کو باطل کر دیا ہے۔ تجزیہ کاروں کے مطابق، اگر آنے والے سیشنز میں انڈیکس 1,650-1,670 پوائنٹ کی حد تک بحال نہیں ہوتا ہے، تو 1,580-1,600 پوائنٹس کے ارد گرد ایک نئی نچلی سطح قائم کرنے کا بہت زیادہ امکان ہے۔

FiLi.vn کے ایک تکنیکی تجزیہ کار مسٹر Tran Quoc Binh کے مطابق: "یہ قیمت اور جذبات دونوں میں شدید گراوٹ ہے۔ ایک سیشن میں 5% سے زیادہ کی کمی ویتنامی مارکیٹ کے لیے نایاب ہے۔ تاہم، یہ گہری اصلاح طویل مدتی سرمایہ کاری کے لیے قیمت کی سطح کو مزید پرکشش بنا سکتی ہے۔"

مسلسل اعلی خطرے کی سطح کو دیکھتے ہوئے، ماہرین تجویز کرتے ہیں کہ سرمایہ کار اعلی نقد تناسب کو برقرار رکھیں، مارجن کے استعمال سے گریز کریں، اور ادارہ جاتی سرمایہ کی واپسی کی تصدیق کا انتظار کریں۔ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے، موجودہ دور ان کے محکموں کی تشکیل نو کا وقت ہو سکتا ہے، مضبوط بنیادوں کے ساتھ اسٹاک کا انتخاب، قرض کی کم سطح، اور وہ لوگ جو عوامی سرمایہ کاری کی پالیسیوں سے فائدہ اٹھا رہے ہیں۔

مارکیٹ کے ایک آزاد ماہر، Nguyen Duc Nam نے اسٹاک میں سرمایہ کاری کو باغبانی سے تشبیہ دی۔ یہ صبر اور نظم و ضبط کی ضرورت ہے. طوفان کے بعد مٹی زیادہ زرخیز ہو جاتی ہے۔ سوال یہ ہے کہ کس میں اتنی ہمت ہے کہ وہ گھبراہٹ کے دوران بازار سے باہر جانے سے بچ سکے۔

اگرچہ 20 اکتوبر کو ہونے والی شدید گراوٹ نے بہت سے سرمایہ کاروں کو اہم نقصان پہنچایا، ماہرین کا خیال ہے کہ یہ صفائی کا ایک ضروری قدم بھی تھا۔ مارکیٹ کی گہری مندی لیوریج کو کم کرنے، قیاس آرائی پر مبنی سرمائے کے بہاؤ کو ٹھنڈا کرنے میں مدد کرتی ہے، اور اس طرح اگلے اوپر کی طرف جانے والے دور کے لیے مزید مستحکم بنیاد تیار کرتی ہے۔

مثبت میکرو اکنامک اشارے جیسے کہ کنٹرول شدہ افراط زر، کم شرح سود، اور مسلسل ایف ڈی آئی کی آمد درمیانی مدت میں ویتنامی اسٹاک کے لیے معاون عوامل بنے ہوئے ہیں۔ اگر غیر ملکی سرمایہ کار جلد ہی خالص فروخت کو کم کر دیتے ہیں اور ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کار خالص خریداری کی پوزیشنوں پر واپس آ جاتے ہیں، تو نومبر کے اوائل میں معمولی بحالی سے قبل اکتوبر میں مارکیٹ تکنیکی سطح پر پہنچ سکتی ہے۔

ماخذ: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/vnindex-mat-gan-95-diem-cu-soc-margin-chan-dong-toan-san-20251020153016326.htm