150 مستثمرًا عالميًا يأتون إلى فيتنام بحثًا عن فرص "الصرف"

(دان تري) - استقطب مؤتمر المستثمرين 2025 عددًا قياسيًا من الزوار الدوليين بلغ 150 زائرًا، وهو ما يُظهر الجاذبية المتزايدة للسوق الفيتنامية بعد ترقية سوق الأوراق المالية لديها إلى وضع السوق الناشئة.

تؤكد شركة فينا كابيتال أن فيتنام تتمتع بوضع أفضل من العديد من دول المنطقة لاستدامة النمو. ومن المتوقع أن ترتفع أرباح الشركات بنسبة 23% في عام 2025، إلا أن سوق رأس المال يواجه أيضًا تحديات إصلاحية كبيرة.

في 28 أكتوبر، وفي حديثه قبيل مؤتمر المستثمرين لعام 2025، أكد السيد دون لام، الرئيس التنفيذي والمساهم المؤسس لشركة فينا كابيتال، قائلاً: "في ظل عدم الاستقرار العالمي، تتمتع فيتنام بمكانة أفضل من العديد من الدول الأخرى لمواصلة النمو، على المديين القريب والبعيد، بفضل رؤية الحكومة وإجراءاتها الحاسمة. ومع الدور القيادي للقطاع الاقتصادي الخاص، أصبحت فرص المستثمرين جاذبة للغاية."

وأضاف السيد دون لام أن مؤتمر هذا العام استقبل عددًا قياسيًا من المستثمرين العالميين بلغ 150 مستثمرًا، متجاوزًا رقم العام الماضي البالغ 130 مستثمرًا، مما يُظهر تنامي جاذبية فيتنام. وعلى وجه الخصوص، بعد ترقية سوق الأسهم الفيتنامية إلى مصاف الأسواق الناشئة في أكتوبر، أصبح لدى رأس المال الأجنبي دافع أكبر للاهتمام بالسوق.

السيد دون لام، المدير العام والمساهم المؤسس لمجموعة فيناكابيتال (الصورة: DT).

وقال السيد دون لام إن مؤتمر هذا العام يدور حول موضوع "فيتنام 2.0" - المرحلة التنموية القادمة في البلاد والتي تشكلها الإصلاحات بعيدة المدى للحكومة ورؤيتها طويلة الأجل، مع القوة الدافعة الرئيسية القادمة من القطاع الاقتصادي الخاص.

حيث يركز المستثمرون العالميون أيضًا على العلوم والتكنولوجيا والابتكار والتكامل الأعمق في سلسلة التوريد العالمية، وتهدف فيتنام 2.0 إلى تحقيق هدف مهم: أن تصبح دولة متقدمة بحلول عام 2045.

أرباح الشركات تنمو بنسبة 23٪ هذا العام

وتتوقع شركة فيناكابيتال أن تنمو أرباح الشركات الفيتنامية بنسبة 23% في عام 2025 وحده، مع الصناعات الرائدة بما في ذلك المواد الخام والتأمين والعقارات والتكنولوجيا - الاتصالات والخدمات المصرفية.

وفي وقت سابق، توقع الصندوق أيضا أن أرباح الشركات قد تزيد بمعدل 18.4% في المتوسط ​​خلال العامين المقبلين، وذلك بفضل استقرار الاقتصاد الكلي وسياسات الدعم النشطة وآفاق ترقية السوق.

وفقًا لتحليل فينا كابيتال، يُتداول سوق الأسهم الفيتنامية حاليًا عند مضاعف ربحية يبلغ حوالي 15 ضعفًا، وهو معدل معقول جدًا مقارنةً بالمنطقة. ومع زخم الترقية، من المرجح أن يُعاد تقييم مؤشر فيتنام خلال الـ 12-18 شهرًا القادمة.

توقعات أرباح الشركات (الصورة: فيناكابيتال).

التحدي يكمن في نسبة ملكية الحزب الشيوعي الصيني والمستثمرين الأجانب.

ومع ذلك، يكمن التحدي الأكبر في الحفاظ على هذه المكانة وتعزيزها على المدى الطويل. ولتحقيق ذلك، تحتاج فيتنام إلى إجراء إصلاحات أكثر شمولاً لتعميق سوق رأس المال وتحديثه وتطويره بشكل مستدام، وفقًا لشركة فيناكابيتال.

أولاً، يتضمن ذلك إنشاء نظام مركزي للمقابلة (CCP) بحلول نهاية عام 2026. حالياً، يُعد نموذج التداول بدون تمويل مسبق (NPF) مجرد حل مؤقت لتلبية معايير ترقية FTSE Russell، في حين يُعد نظام CCP متطلباً طويل الأجل لشركة MSCI، أكبر وكالة تصنيف ائتماني في العالم.

وفقًا لخطة الحكومة، ستُنشئ فيتنام شركة تابعة تُعنى بشركات المقاصة المركزية (CCP) ضمن شركة إيداع وتسوية الأوراق المالية الفيتنامية (VSDC)، وفقًا لمعايير MSCI. ومن المتوقع استكمال الإطار القانوني والمؤسسي اللازم بنهاية عام ٢٠٢٦، على أن يبدأ نظام شركات المقاصة المركزية (CCP) العمل رسميًا في الربع الأول من عام ٢٠٢٧.

علاوةً على ذلك، يُعدّ تخفيف قيود الملكية الأجنبية عاملاً أساسياً. ووفقاً للخبراء، فإنّ توسيع نطاق الملكية الأجنبية سيُحسّن بشكل ملحوظ قدرة فيتنام على الوصول إلى رأس المال الدولي، مع زيادة جاذبيتها في أعين الصناديق الاستثمارية الكبرى.

علاوة على ذلك، لا يزال سوق الأسهم الفيتنامي يعتمد بشكل كبير على قطاعين رئيسيين: القطاع المالي (بنسبة 37%) والقطاع العقاري (بنسبة 19%). توصي فينا كابيتال بتعزيز تنويع هيكل القطاع، وتشجيع العديد من الاكتتابات العامة الأولية الجديدة عالية الجودة. سيساعد ذلك السوق على عكس الاقتصاد بشكل أدق، وتقليل الاعتماد على قطاعات محددة.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/150-nha-dau-tu-toan-cau-den-viet-nam-tim-co-hoi-giai-ngan-20251028165540975.htm