"التخلف عن الركب"، يسود التشاؤم، هل يسحب الاقتصاد الألماني منطقة اليورو بأكملها إلى الوراء؟

وتستمر ألمانيا، قاطرة النمو الأوروبي، في مواجهة سلسلة من التحديات الاقتصادية ، مما يهز زخم التعافي الضعيف بالفعل في البلاد حتى عام 2024.

انكمش الاقتصاد الألماني بنسبة 0.1% في الربع الثاني، بعد نمو بنسبة 0.2% في الأشهر الأربعة الأولى من العام، وفقًا لمكتب الإحصاء الألماني (ديستاتيس). (المصدر: كولاج ذا جاز)

سجل الاقتصاد الألماني والمعنويات الاقتصادية في منطقة اليورو انحدارا حادا في أغسطس/آب، بسبب تباطؤ التجارة العالمية وتقلبات سوق الأسهم والتوترات في الشرق الأوسط.

انخفض مؤشر الثقة الاقتصادية لمركز الاقتصاد الأوروبي (ZEW) - وهو مؤشر مهم لتقييم توقعات الخبراء الماليين - "هبوطا حرا" من 41.8 نقطة في يوليو/تموز إلى 19.2 نقطة فقط في أغسطس/آب.

يعكس هذا الشعور المتشائم التشاؤم المتزايد بشأن آفاق الاقتصاد الرائد في أوروبا ويسلط الضوء على المخاوف الأوسع نطاقا بالنسبة لمنطقة اليورو ككل.

هل من المتوقع أن يتدهور الاقتصاد الألماني ومنطقة اليورو؟

المشكلة هنا هي أن هذا الانخفاض المفاجئ في المعنويات لم يكن أقل من توقعات السوق التي بلغت 32 نقطة فقط فحسب، بل كان أيضا بمثابة أشد انخفاض شهري منذ يوليو/تموز 2022.

كما تدهورت المعنويات الاقتصادية في منطقة اليورو بشكل ملحوظ، حيث انخفض المؤشر المقابل من 43.7 إلى 17.9 نقطة فقط، وهو أدنى مستوى له منذ فبراير، وأقل بكثير من المستوى المتوقع البالغ 35.4. ويمثل هذا الانخفاض البالغ 25.8 نقطة أسوأ انخفاض شهري في المعنويات الاقتصادية في منطقة اليورو منذ أبريل 2020.

كما تدهور تقييم الوضع الاقتصادي الحالي في ألمانيا، حيث انخفض المؤشر المعني بمقدار 8.4 نقطة ليصل إلى -77.3. في المقابل، أظهر مؤشر الوضع الاقتصادي في منطقة اليورو تحسنًا طفيفًا، حيث ارتفع بمقدار 3.7 نقطة ليصل إلى -32.4.

واجه الاقتصاد الرائد في أوروبا سلسلة من التحديات التي هزت تعافيه الهش بالفعل حتى عام 2024. وقد أثر تباطؤ التجارة العالمية، والذي تفاقم بسبب ضعف الطلب في أسواق رئيسية مثل الصين، بشكل كبير على اقتصاد التصدير في ألمانيا.

قال البروفيسور الدكتور أخيم وامباخ، رئيس مركز ZEW، تعليقًا على نتائج الاستطلاع: "تشهد التوقعات الاقتصادية لألمانيا تراجعًا. وفي الاستطلاع الحالي، نشهد أكبر انخفاض في التوقعات الاقتصادية منذ عامين". وأكد السيد وامباخ أن حالة عدم اليقين المستمرة، الناتجة عن غموض السياسة النقدية، وبيانات الأعمال المخيبة للآمال، وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط، ساهمت أيضًا في هذه الحالة.

وأضاف: "في الآونة الأخيرة، تجلى عدم اليقين أيضًا في الاضطرابات التي شهدتها أسواق الأسهم العالمية". وأظهر استطلاع ZEW أن تدهور المعنويات كان واضحًا في جميع مؤشرات أسواق الأسهم الرئيسية، حيث انخفضت معنويات المحترفين في مؤشري داكس وستوكس 50 بمقدار 6.5 و4.6 نقطة على التوالي.

كما تبنى محللو الأسواق المالية موقفًا سلبيًا تجاه الدولار، متوقعين أن يستمر ضعف الاقتصاد واحتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة في الضغط على العملة الأمريكية. وانخفض مؤشر ثقة المستثمرين بقوة الدولار مقابل اليورو بمقدار 24.2 نقطة مقارنةً بالشهر السابق ليصل إلى -7.9 نقطة.

على مستوى القطاعات، تراجعت المعنويات في معظم القطاعات الرئيسية. وشهد قطاعا التجزئة والسلع الاستهلاكية أكبر انخفاضات، حيث انخفض مؤشر كل منهما بمقدار 24.2 نقطة، مما يعكس المخاوف بشأن ضعف الطلب الاستهلاكي في ظل ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة. ومن القطاعات الأخرى التي شهدت أيضًا انخفاضًا حادًا، قطاع الإلكترونيات، الذي انخفض مؤشره بمقدار 18.1 نقطة، وقطاع الكيماويات والأدوية، الذي انخفض مؤشره بمقدار 17.2 نقطة.

قاطرة أوروبا "المريضة"

هذه هي المرة الثانية خلال ربع قرن التي تُوصف فيها ألمانيا بـ"رجل أوروبا المريض". وبناءً على ذلك، لا تزال ألمانيا أكبر اقتصاد في أوروبا، لكنها من أكثر الاقتصادات استنزافًا في المنطقة.

يعتمد قطاع التصنيع الألماني بشكل كبير على التجارة العالمية. ويعتمد الاقتصاد الألماني على الصادرات أكثر من غيره من الدول المتقدمة، حيث يُشكل الإنتاج الصناعي نسبة كبيرة من الاقتصاد، وقد أصبح قطاع التصنيع الرئيسي في البلاد (السيارات) على وجه الخصوص يعتمد بشكل مفرط على السوق الصينية، وكان بطيئًا في التكيف مع ارتفاع الطلب على السيارات الكهربائية.

في الأمد القريب، واجهت القاطرة الأوروبية رياحا معاكسة متواصلة، وضعف التجارة العالمية، وواجهت الصين صعوبات في النمو، كما فقدت إمدادات الطاقة الرخيصة من روسيا بسبب الصراع بين روسيا وأوكرانيا.

في تحليله للوضع، علق الخبير تيم فولمرهاوزر، رئيس قسم التوقعات في معهد إيفو، وهو مؤسسة بحثية ألمانية رائدة، قائلاً: "كمركز أعمال، فقدت ألمانيا قدرتها التنافسية في السنوات الأخيرة. فبالإضافة إلى ارتفاع أسعار الطاقة، أدت عوامل أخرى إلى هذا الوضع، منها العبء الضريبي المرتفع وغير المتغير، وزيادة التكاليف الإدارية، وبطء التحول الرقمي، وتفاقم نقص العمالة الماهرة...

في غضون ذلك، من المتوقع أن يتراجع طلب الصين على السلع الصناعية الألمانية بشكل دائم مع تحول ثاني أكبر اقتصاد في العالم نحو دور أكبر للتصنيع المحلي. وقد اتضحت عواقب الاعتماد المفرط على الغاز الروسي خلال العامين الماضيين، كاشفةً عن "نقطة ضعف" نموذج النمو الألماني.

يراقب أعضاء الاتحاد الأوروبي الرئيسيون عن كثب ما يحدث في برلين. ولا تبدو التوقعات واعدة في الوقت الحالي. وتعتقد شركة الاستشارات BCA Research أن تباطؤ الاقتصاد في ألمانيا قد يؤثر سلبًا على منطقة اليورو أو تكون له آثار جانبية على اقتصادات أخرى، مثل فرنسا وإيطاليا.

ويبدو أن محرك النمو العالمي خلال الأشهر الاثني عشر الماضية قد تجاوز أوروبا، التي تعاني من عواقب ارتفاع أسعار الطاقة، وارتفاع أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، وضعف ثقة المستهلكين.

تُظهر أحدث الأرقام أن اقتصاد منطقة اليورو ينمو ببطء ولكن بثبات. إلا أن هذا لا ينطبق على ألمانيا. إذ تُظهر مقارنة أكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو اختلافات واضحة. فقد نما الاقتصاد الإسباني بقوة، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.8%، والاقتصاد الفرنسي بنسبة 0.3%، وإيطاليا بنسبة 0.2%. في المقابل، انكمش الاقتصاد الألماني، مسجلاً انخفاضًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1%.

المصدر: https://baoquocte.vn/bi-bo-lai-phia-sau-bi-quan-bao-trum-kinh-te-duc-dang-keo-lui-ca-khu-vuc-dong-euro-282678.html