أسبوع سوق الأسهم 7/7 - 11/7: ارتفاع مؤشر VN بشكل إيجابي، مع التطلع إلى نتائج أعمال الربع الثاني من عام 2025

مؤشر VN يستهدف 1400 نقطة؛ مجموعات الصناعة الرئيسية تتوقع تجاوز 1660 نقطة في عام 2025؛ جدول دفع الأرباح؛ حصة سوق الوساطة العشرة الأولى لبورصة HOSE في الربع الثاني من عام 2025.

مؤشر VN يتجه نحو منطقة 1400 نقطة

في الأسبوع الماضي، استقبلت سوق الأسهم المعلومات الأولية حول مفاوضات التعريفات الجمركية بين فيتنام والولايات المتحدة بمعنويات إيجابية نسبيًا.

أغلق مؤشر بورصة فيتنام تعاملات الأسبوع الماضي في الفترة من 30 يونيو/حزيران إلى 4 يوليو/تموز، مسجلاً 1,386.97 نقطة، بارتفاع قدره 15.53 نقطة (ما يعادل 1.13%) مقارنة بنهاية الأسبوع السابق.

وكان أبرز ما شهدته الأسبوع الماضي مجموعة أسهم الأوراق المالية، التي انتعشت بعد فترة طويلة من التراكم، تلتها مجموعة العقارات.

في هذه الأثناء، كانت أسهم العقارات الصناعية والمنسوجات محور الاهتمام "غير السعيد" عندما انعكست وانخفضت قبل المعلومات الأولية بشأن التعريفات الجمركية.

اتساع السوق إيجابي للغاية، مع الحفاظ على دورة انتعاش. أسهم الموانئ البحرية، والأوراق المالية، والزراعة ، وتكنولوجيا المعلومات، والتأمين، والبنوك... متميزة. في حين تواجه مجموعات المنسوجات والملابس، والمناطق الصناعية ضغوطًا للتكيف...

أعلى مستوى سيولة مُطابق خلال الشهر الماضي، بزيادة قدرها 6.4% عن متوسط ​​20 أسبوعًا. وبنهاية جلسة التداول، بلغ متوسط ​​السيولة الأسبوعية في بورصة HSX 948 مليون سهم (+13.84%)، أي ما يعادل 23,320 مليار دونج فيتنامي (+8.96%).

حقق المستثمرون الأجانب أيضًا أداءً مميزًا، حيث سجلوا صافي شراء قياسيًا خلال العامين الماضيين بقيمة 5,167 مليار دونج فيتنامي الأسبوع الماضي. وتركز صافي الشراء على أسهم SSI (SSI للأوراق المالية، HOSE) بقيمة 667 مليار دونج فيتنامي، وMWG (Mobile World، HOSE) بقيمة 529 مليار دونج فيتنامي، و FPT (FPT، HOSE) بقيمة 515 مليار دونج فيتنامي.

أكبر 10 شركات وساطة في سوق الأوراق المالية في الربع الثاني من عام 2025

أعلنت بورصة مدينة هوشي منه (HOSE) للتو عن معلومات حول قيمة معاملات الوساطة لشركات الأوراق المالية العشر ذات أكبر حصة سوقية في الربع الثاني من عام 2025.

تتصدر خدمة VPS السوق بحصة سوقية تبلغ 15.37%، محافظةً على مكانتها منذ الربع الأول من عام 2021. ومع ذلك، انخفضت هذه النسبة بنسبة 1.57 نقطة مئوية مقارنةً بالربع الأول من عام 2025. بعد أن بلغت ذروتها عند 20.29% في الربع الأول من عام 2024، واصلت خدمة VPS خسارة حصتها السوقية لصالح المنافسين.

أكبر 10 شركات أوراق مالية من حيث حصة سوق الوساطة في الربع الثاني من عام 2025

المصدر: خرطوم

مقارنةً بالربع الأول من عام ٢٠٢٥، ظل ترتيب المراكز الثمانية التالية دون تغيير. حافظت شركة SSI على المرتبة الثانية بنسبة ١٠.٨٥٪ (+٠.٩٢٪). بينما احتلت شركة TCBS المرتبة الثالثة، إلا أنها شهدت تباطؤًا في نموها، حيث بلغت حصتها السوقية ٧.٤٥٪ (-٠.٠٤٪).

حافظت شركتا Vietcap وHSC على مركزيهما الرابع والخامس، مع زيادة حصتهما السوقية بنحو 0.1% في الربع الأول من عام 2025. والجدير بالذكر أن VNDirect سجلت زيادة قوية بلغت 6.36% (+1.1%).

في المركز السابع، حلت شركة MBS بنسبة 5.39%، بزيادة قدرها 0.2%. في الوقت نفسه، انخفضت حصتا MAS وKIS السوقيتان إلى 3.5% و3.13% على التوالي، على الرغم من احتفاظهما بتصنيفيهما. وفي المركز العاشر، تفوقت شركة VCBS على شركة FPTS بحصة سوقية بلغت 2.91%.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر VN   ارتفع المؤشر بمقدار 1660 نقطة مع الصناعات الرئيسية

يواصل سوق الأسهم في فيتنام تسجيل تطورات إيجابية، ومن المتوقع أن يسجل رقماً قياسياً جديداً في عام 2025. وجاء هذا الارتفاع في سياق التدفق النقدي الذي يجذب بقوة مجموعة VN30 قبل أن ينتقل إلى مجموعات الأوراق المالية والنفط والغاز وتجارة التجزئة والمعادن والتصدير.

وبحسب فيتكوم بنك للأوراق المالية (VCBS)، فإن مؤشر VN قد يصل إلى 1555 نقطة في السيناريو الأساسي.

في السيناريو الإيجابي، إذا كانت العوامل الكلية والسياسية مواتية، بما في ذلك ترقية السوق، فقد يخترق المؤشر منطقة 1660 نقطة.

في الوقت نفسه، من المتوقع ارتفاع سيولة السوق. إذا اقترب مؤشر فيتنام من مستوى 1,555 نقطة، فقد يصل متوسط ​​قيمة التداول في الجلسة الواحدة إلى 26,000 مليار دونج فيتنامي.

علاوةً على ذلك، يُظهر المستثمرون الأجانب العديد من المؤشرات الإيجابية للسوق. وتحديدًا، شهدوا ثلاث جلسات شراء صافية متتالية، بلغت قيمتها الإجمالية حوالي 3,400 مليار دونج، مُركزين على أسهم البنوك والأوراق المالية. ويُعتبر هذا مؤشرًا إيجابيًا عند عودة المستثمرين الأجانب بعد فترة بيع صافية طويلة.

لذلك، يرى بنك فينسينت بي إس أن قدرة مؤشر فوتسي على ترقية فيتنام إلى سوق ناشئة في الربع الثالث ستُعزز تدفقات رأس المال الدولية بشكل كبير. وتشير التقديرات إلى أن السوق قادرة على جذب ما بين 1.3 و1.5 مليار دولار أمريكي من رأس المال الصافي، منها ما يُمكّن صندوق المؤشرات المتداولة الذي يُحاكي مؤشر فوتسي للأسواق الناشئة وحده من تخصيص حوالي 950 مليون دولار أمريكي لفيتنام، نظرًا لوزن محفظته الاستثمارية الذي يقارب 1%.

خلال هذا الوقت، توصي شركة VCBS المستثمرين بمواصلة إعطاء الأولوية لأسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، وخاصةً الشركات الخاصة الرائدة التي يُحتمل أن تستفيد من إصلاحات السياسات. وستستعيد أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة جاذبيتها إذا تحسنت الأرباح وازداد توزيع التدفقات النقدية قوةً.

مجموعات الصناعة التي ينبغي أخذها في الاعتبار:

المصارف والعقارات: الاستفادة من أسعار الفائدة المنخفضة والطلب المستقر على السكن والعقبات القانونية.

الأوراق المالية: توقعات بتعاف شامل في أنشطة الوساطة والهامش والاستثمار المصرفي، وخاصة في سياق أنشطة الاكتتاب العام الأولي التي تظهر علامات التعافي.

الاستهلاك – الغذاء: مع تعافي القدرة الشرائية، تستفيد مجموعات الثروة الحيوانية من ارتفاع أسعار لحم الخنزير.

الكهرباء - الطاقة: من المتوقع أن يزيد الإنتاج بنسبة 6% خلال نفس الفترة؛ بفضل الزخم الإضافي الناتج عن خطة الطاقة الثامنة واحتمال عودة ظاهرة النينا بنسبة 40%.

التعليقات والتوصيات

جدي قال تران نام كوانج ترونج، رئيس الاستشارات الاستثمارية في شركة ميراي للأوراق المالية (فيتنام)، إن السوق حقق أسبوع تداول مثير للإعجاب مع استمرار المؤشر في تحقيق إنجازات جديدة هذا العام.

من حيث بيانات التداول، وعلى الرغم من وجود تقلبات طفيفة في جلسة يوم الخميس عندما أعلنت الولايات المتحدة عن معدل الضريبة المتبادلة الأولي لفيتنام، إلا أنه بعد ذلك، ومع التدفق النقدي القوي والشراء الصافي القوي من قبل الأجانب، استمر السوق في الارتفاع.

في الأسبوع المقبل، سيبدأ السوق في تلقي معلومات أولية عن نتائج الأعمال (KQKD) للمؤسسات في الربع الثاني من عام 2025. ومن المتوقع أن يكون هذا هو القوة الدافعة التالية للسوق في الفترة القادمة عندما يكون لدى العديد من مجموعات الصناعة نتائج أعمال إيجابية في النصف الأول من العام، وخاصة في الصناعات الكبيرة مثل الخدمات المصرفية أو العقارات أو تجارة التجزئة الاستهلاكية.

من المتوقع أن يواصل مؤشر VN تحقيق مستويات مرتفعة جديدة هذا العام.

من ناحية أخرى، شهدت عمليات السوق المفتوحة نهاية الأسبوع الماضي سحبًا صافيًا طفيفًا، بعد أن ضخّ البنك المركزي كميات كبيرة الأسبوع الماضي لتعويض نقص السيولة في نهاية الربع. في حال ازدادت عمليات السحب الصافي الأسبوع المقبل، وتأثر السوق بضغوط عوامل الاقتصاد الكلي، مثل أسعار الصرف، بالإضافة إلى معلومات حساسة، مثل رصيد هامش الربح أو نتائج الأعمال التي لا تلبي التوقعات، فقد يشهد السوق تصحيحًا قصير الأجل.

بشكل عام، ارتفع السوق بقوة بنحو 300 نقطة منذ بداية أبريل. ورغم وجود بعض الأحداث الجديرة بالملاحظة، من المتوقع أن يواصل مؤشر VN تحقيق مستويات قياسية جديدة هذا العام، مدعومًا بمؤشرات التدفق النقدي الإيجابي، وعودة رأس المال الأجنبي إلى الشراء الصافي القوي، ومعلومات إيجابية حول نتائج الأعمال في الربع الثاني من عام 2025.

الأوراق المالية الآسيوية سيختبر مؤشر السوق منطقة المقاومة بين 1,390 و1,400 نقطة. مع ذلك، سيزداد التقلب تدريجيًا في ظل تحرك مؤشرات الزخم في منطقة ذروة الشراء أو اقترابها منها.

ينبغي للمستثمرين قصيري الأجل إعطاء الأولوية للاحتفاظ بالمراكز الحالية، وخاصة الأسهم التي تتحرك في اتجاه تصاعدي ولديها قصة داعمة (على سبيل المثال، من المتوقع أن تكون نتائج الأعمال للربع الثاني من عام 2025 إيجابية)، والتي تقع في قطاعات أقل تأثراً بالتعريفات الجمركية؛ ولا ينبغي النظر في عمليات الشراء الجديدة إلا خلال التصحيحات التالية للسوق والأسهم المحتملة.

فو هونغ للأوراق المالية افترض أن، قد يستمر تذبذب السوق ضمن نطاق ضيق بهدف تجميع المزيد من المكاسب، بهدف اختراق حاجز 1400 نقطة. عند تجاوز هذا الحاجز، قد يفتح المؤشر نطاقًا من التذبذب نحو منطقة 1450 نقطة. تتمثل الاستراتيجية العامة في زيادة حصة الأسهم، مع إمكانية الاستفادة من إشارات التصحيح أو التذبذب في الجلسات القادمة. تشمل القطاعات ذات الأولوية: البنوك، والتكنولوجيا، والعقارات، وتجارة التجزئة، والأوراق المالية.

جدول توزيع الأرباح هذا الأسبوع

وبحسب الإحصائيات، هناك 19 شركة قررت دفع أرباح خلال الأسبوع من 7 يوليو إلى 11 يوليو، منها 14 شركة تدفع نقداً، وشركة واحدة تدفع بالأسهم، و3 شركات تقدم أسهم مجانية، وشركة واحدة تصدر أسهم إضافية.

أعلى معدل هو 100% وأدنى معدل هو 2%.

1 شركة تدفع بالأسهم:

شركة فيت دوك ستيل بايب JSC VG PIPE (VGS, HNX)، تاريخ التداول بدون حقوق هو 7 يوليو، معدل 10%.

3 شركات تمنح الأسهم:

شركة Vinacontrol Group Corporation (VNC, HNX)، تاريخ التداول بدون حقوق هو 9 يوليو، معدل 100%.

شركة سون ها لتطوير الطاقة (SHE, HNX)، تاريخ التداول بدون حقوق هو 9 يوليو، معدل 30%.

بنك نام أ التجاري المساهمة (NAB, HOSE)، تاريخ التداول السابق للحقوق هو 10 يوليو، معدل 25%.

1 مُصدر إضافي:

بنك شمال آسيا التجاري المساهمة (BAB, HNX)، تاريخ التداول بدون حقوق هو 9 يوليو، سعر الفائدة 10%.

جدول دفع الأرباح النقدية

*تاريخ الحق السابق: هو تاريخ المعاملة الذي لن يتمتع فيه المشتري، عند إثبات ملكية الأسهم، بالحقوق ذات الصلة مثل الحق في تلقي الأرباح، والحق في شراء أسهم إضافية مصدرة، لكنه سيظل يتمتع بحق حضور اجتماع المساهمين.

شفرة	أرضية	يوم GDKHQ	التاريخ TH	حَجم
تال	أبكوم	7/7	30/7	15%
صحة الأم والطفل	أبكوم	7/7	16/7	25%
س55	إتش إن إكس	7/7	31/7	10%
دي اكس بي	إتش إن إكس	7/7	22/7	5%
سي كيو تي	أبكوم	7/7	1/8	3.3%
MA1	أبكوم	7/7	21/7	15%
مستشفى سنغافورة العام	إتش إن إكس	8/7	21/7	7%
جي إم دي	خرطوم	9/7	17/7	20%
ADP	خرطوم	9/7	6/8	7%
في إن سي	إتش إن إكس	9/7	1/8	2%
الصحة البيئية	أبكوم	10/7	28/7	12%
قاطرة	أبكوم	10/7	22/7	6%
تخطيط كهربية العضلات	أبكوم	10/7	21/7	15%
في آر جي	أبكوم	10/7	24/7	35%
بي جي تي	خرطوم	10/7	25/7	6%

المصدر: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-7-7-11-7-vn-index-tang-tich-cuc-don-cho-kqKD-quy-2-2025-20250707084843843.htm