سوق الأسهم الأسبوع المقبل (من 26 إلى 30 مايو): توقعات غير متوقعة حول مؤشر VN

على مدى ثلاثة أسابيع متتالية، حافظ مؤشر VN على زخمه الصعودي وأنهى للتو أسبوع التداول عند 1,314 نقطة - بزيادة قدرها حوالي 13 نقطة مقارنة بالأسبوع السابق وحوالي 90 نقطة مقارنة بالأسابيع الثلاثة السابقة. يقترب السوق من أعلى قمة له منذ أوائل عام 2025، حاملاً معه العديد من التوقعات ولكنه يثير أيضاً العديد من التساؤلات حول إمكانية حدوث اختراق في الفترة المقبلة.

قال دينه كوانج هينه، رئيس استراتيجية السوق الكلية في شركة VNDIRECT للأوراق المالية، إن زخم نمو السوق كان مدعومًا بسلسلة من العوامل الإيجابية، بما في ذلك التقدم في المفاوضات التجارية مع الولايات المتحدة والزخم من أسهم Vingroup .

وعلى وجه الخصوص، ساهمت معلومات مثل طلب رئيس الوزراء من الوكالات المعنية دراسة مقترح فينسبيد بشأن السكك الحديدية عالية السرعة، أو البدء في مشروع جسر تو لين ــ مما يساعد على تحسين البنية الأساسية المتصلة بمشروع فينسبيد جلوبال جيت كو لوا ــ في تعزيز المشاعر الإيجابية في السوق.

ومع ذلك، حذر السيد هينه أيضًا من أن منطقة 1320-1340 نقطة ستشكل تحديًا كبيرًا. ومع دخول السوق فترة من نقص المعلومات الداعمة بعد موسم التقارير للربع الأول واجتماعات المساهمين، فقد يتحرك المؤشر جانبياً في نطاق 1290-1340 نقطة لامتصاص ضغوط جني الأرباح، في حين ينتظر إشارات جديدة من جولة المفاوضات التجارية بين فيتنام والولايات المتحدة والتي ستجري في أوائل يونيو.

Chứng khoán tuần tới (từ 26 đến 30-5): Dự báo bất ngờ về VN-Index - Ảnh 1. — أعربت العديد من شركات الأوراق المالية عن وجهة نظر مفادها أن المستثمرين قصيري الأجل بحاجة إلى التحول إلى حالة من الحذر والحفاظ على نسبة معقولة من الأسهم.

كما أعربت شركة باينتري للأوراق المالية عن وجهة نظر حذرة. وبحسب قسم التحليل في الشركة، ورغم أن مؤشر VN لا يزال في ازدياد، فإن التدفق النقدي متمايز بشكل واضح ويركز بشكل أساسي على عدد من مجموعات الأسهم مثل Vingroup أو GEX أو بعض رموز الشركات متوسطة الحجم. ونتيجة لذلك، لم تشهد العديد من المحافظ الفردية ارتفاعاً متناسباً مع المؤشر، بل سجلت انخفاضات طفيفة. بدأ بعض المستثمرين الكبار في جني الأرباح، مما يدل على الحذر من خطر التصحيح قصير الأمد.

وقال بينتري إن المعلومات الدولية الإضافية أثرت أيضًا على معنويات المستثمرين. إن إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أنه سيعيد فرض الرسوم الجمركية على سلع الاتحاد الأوروبي ومنتجات أبل غير المصنعة في الولايات المتحدة، هو عامل سلبي يمكن أن يخلق ضغوطا لتعديل السوق في وقت مبكر من الأسبوع المقبل.

وبناءً على ذلك، توصي بينتري المستثمرين بالحد من عمليات الشراء الجديدة وعدم الحاجة إلى بيع محافظهم الاستثمارية في الوقت الحالي، لأن التصحيح بعد ثلاثة أسابيع من النمو المستمر ضروري لنمو السوق بشكل أكثر استدامة.

Chứng khoán tuần tới (từ 26 đến 30-5): Dự báo bất ngờ về VN-Index - Ảnh 2. — ارتفع مؤشر VN للأسبوع الثالث على التوالي، وبقي فوق مستوى 1300 نقطة

كما أبدت شركة SHS للأوراق المالية وجهة نظر مماثلة. وبحسب تقييم SHS، فإن منطقة 1,320-1,340 نقطة ليست منطقة سعرية جذابة لمزيد من الصرف، وخاصة في سياق ضغوط التصحيح المتزايدة. وتعتقد شركة SHS أن المستثمرين يجب أن يحافظوا على نسبة معقولة، وأن يشترون فقط الأسهم ذات الأساسيات الجيدة، وفي الصناعات الاستراتيجية، والمزودة بآفاق نمو حقيقية.

في هذه الأثناء، قال خبراء من شركة فيتنام للأوراق المالية للإنشاءات (CSI) إن احتمال استمرار ارتفاع مؤشر VN منخفض للغاية. وقال خبير في مؤشر CSI: "يقترب المؤشر من ذروته في عام 2025، لذا فإن ضغوط جني الأرباح أمر لا مفر منه".

على الرغم من أن السوق في اتجاه إيجابي، إلا أن العديد من شركات الأوراق المالية لا تزال توصي بالحذر. المرحلة الحالية تتطلب من المستثمرين أن يكونوا يقظين وانتقائيين وتجنب ملاحقة الأسهم التي ارتفعت بسرعة كبيرة وبقوة كبيرة. قد يحتاج مؤشر VN إلى مزيد من الوقت للتكيف وإنشاء مستوى سعر قوي قبل الوصول إلى معالم أعلى.