انخفاض الأسهم الفيتنامية إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق وسط اللون الأخضر في جميع أنحاء آسيا: خبراء يفكون الغموض

ارتفعت مؤشرات الأسهم الآسيوية بشكل عام في 20 أكتوبر/تشرين الأول، مع ظهور بوادر انحسار الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. في المقابل، شهدت السوق الفيتنامية جلسةً "صادمةً" بانخفاض قياسي.

لقد شهدت سوق الأوراق المالية للتو انخفاضًا حادًا للغاية - الصورة: QUANG DINH

الأسهم الفيتنامية تخسر في السوق الآسيوية

وشهدت جلسة التداول في 20 أكتوبر/تشرين الأول أكبر انخفاض في تاريخ سوق الأسهم الفيتنامية، عندما خسر مؤشر VN ما يقرب من 95 نقطة، من 1730 نقطة إلى 1636 نقطة.

وهذا هو أكبر انخفاض من حيث النقاط على الإطلاق، متجاوزًا الانخفاض القياسي المسجل في 3 أبريل/نيسان 2025، عندما "تبخر" المؤشر بنحو 88 نقطة.

على النقيض من الضغط التصحيحي القوي لمؤشر VN، ارتفعت الأسهم الآسيوية في جلسة 20 أكتوبر. وحظيت معنويات المستثمرين الإقليميين بدعم من بيان صادر عن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، مما ساعد في تهدئة التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين بعد أسبوع تداول متقلب.

في اليابان، قاد مؤشر نيكاي 225 الارتفاع الإقليمي، مرتفعًا بنسبة 3.47% ليصل إلى 49,235 نقطة، مسجلًا أعلى مستوى تاريخي له. وارتفع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 2.42% ليصل إلى 25,858 نقطة. وتماشيًا مع هذا الاتجاه، ارتفعت أيضًا نقاط أسواق أخرى في آسيا.

وفي حديثه إلى Tuoi Tre Online ، قال السيد نجوين ذا مينه، مدير البحث والتطوير للعملاء الأفراد في Yuanta Securities Vietnam، إن السبب الرئيسي وراء تراجع السوق الفيتنامية لم يأت من العوامل الكلية أو نتائج الأعمال، ولكن من مخاوف المستثمرين على نطاق واسع.

قال السيد مينه إن العامل الأول الذي تسبب في تقلبات السوق هو التأثير النفسي الذي أعقب نتائج التفتيش الأخيرة على سندات الشركات. في هذا السياق، ظل معدل هامش الربح (قرض الهامش) في السوق مرتفعًا. وعندما انخفضت أسعار الأسهم بشكل حاد، اضطرت شركات الأوراق المالية إلى تصفية قروضها العقارية، مما أدى إلى تأثير "الدومينو".

جميع العوامل الاقتصادية الكلية المحلية إيجابية: نمو الناتج المحلي الإجمالي مستقر، ونتائج الأعمال في الربع الثالث إيجابية. لذلك، يمر السوق بمرحلة سلبية على المدى القصير، لكن السيد مينه يتوقع انتهاء التراجع الحاد قريبًا.

في حالة التصحيح الفني الطبيعي، ينخفض ​​السوق عادةً بنسبة 1-2%. ولكن عندما ينخفض ​​السوق بنسبة 5-6% في جلسة واحدة فقط، فهذه علامة على أن هذا الانخفاض لن يدوم.

وبحسب السيد مينه، فإن الانخفاض الحاد والمفاجئ قد يكون بمثابة مقدمة لانتعاش سريع بعد ذلك، لأن ضغوط البيع يتم إطلاقها في وقت قصير، مما يساعد السوق على استعادة التوازن بسرعة.

أسهم فيتنام إيجابية على المدى المتوسط ​​والطويل.

علق السيد بوي نجوين كوا، نائب مدير مركز تحليل الأوراق المالية (BSC) في BIDV ، على أنه بعد فترة من الزيادات المركزة وغير المنتشرة، تدخل سوق الأوراق المالية مرحلة تعديل ضرورية.

مستويات الدعم المهمة التي حددها تقع عند حوالي 1600 و 1550 نقطة.

وقال السيد كوا في تصريح لموقع توي تري أونلاين: "على الرغم من أنه قد تكون هناك تقلبات قصيرة الأجل، فإن الأساس الكلي القوي لا يزال يشكل عاملاً يعزز التوقعات طويلة الأجل للسوق".

وفقًا للسيد خوا، عندما تجاوز مؤشر VN عتبة 1700 نقطة وتقدم إلى منطقة 1760 نقطة، يُمكن اعتبار هذه الزيادة إيجابية، لكنها لم تكن ذات فارق. تركزت معظم الزيادة في أسهم شركة Vinhomes (VHM)، حيث شكلت ما بين 70% و80% من إجمالي الزيادة في السوق.

رغم تحسن السيولة، إلا أن هذه الزيادة ليست كبيرة، مما يُظهر أن الزخم الصعودي فني أكثر منه تدفقًا نقديًا حقيقيًا. إن التركيز الكبير على الأسهم الرئيسية هو ما يجعل السوق عرضة لضغوط جني الأرباح، مما أدى إلى عمليات بيع مكثفة في الجلسات الأخيرة.

وقال السيد خوا إن تصحيح السوق أمر طبيعي ومناسب تمامًا، خاصة عند النظر في سياق دورات الاتجاه الصعودي السابقة التي سجلت تصحيحات مشتركة بنسبة 10-15%.

ما هو التأثير بعد انتهاء التفتيش على السندات؟

السيد دوك فو، نائب مدير قسم تحليل الأوراق المالية في شركة فيتكاب:

انخفض مؤشر VN بنسبة 5.5% في أولى جلسات الأسبوع، متأثرًا بضغوط بيع واسعة النطاق، مما أدى إلى انخفاض حاد في العديد من أسهم HoSE. نعتقد أن تراجع معنويات السوق ناجم عن تغير المؤشرات الفنية قصيرة الأجل لمؤشر VN بعد انخفاضه يوم الجمعة الماضي، وانتهاء تفتيش هيئة الرقابة الحكومية على إصدارات سندات الشركات، والذي نشرته وسائل الإعلام نهاية الأسبوع.

وفقًا لتقديراتنا، تتراوح منطقة الدعم الحالية لمؤشر VN بين 1,560 و1,620 نقطة، وهو نطاق تذبذب المؤشر من بداية أغسطس 2025 وحتى ما قبل إعلان ترقية سوق الأسهم. لذلك، من المرجح أن يشهد مؤشر VN انتعاشًا بعد ملامسته لهذا الدعم.

العودة إلى الموضوع

بينه خانه

المصدر: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-giam-ky-luc-giua-sac-xanh-toan-chau-a-chuyen-giai-ma-20251020171456195.htm