إعلان 1.jpg
قائمة أفضل 10 مؤشرات فيكس 50 لعام 2024. الصورة: تقرير فيتنام

مؤشر سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2023

أدى عام 2023 المضطرب بسلسلة من الصعوبات إلى تعرض سوق الأسهم الفيتنامية لهزات قوية.

تنعكس حركة السوق بوضوح من خلال تقلبات مؤشر VN، والتي يمكن تقسيمها إلى أربع مراحل رئيسية: كان السوق هادئًا في الأشهر الأولى من العام؛ "ارتفع" السوق تدريجيًا من بداية مايو إلى منتصف الربع الثالث من عام 2023 بفضل المعلومات حول التعليق المؤقت لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FED) وأربعة تخفيضات في أسعار الفائدة التشغيلية من قبل بنك الدولة؛ انخفض سوق الأسهم من نهاية الربع الثالث إلى منتصف الربع الرابع، عندما سحب بنك الدولة الأموال من خلال قناة سندات الخزانة لتثبيت سعر الصرف، وحافظ المستثمرون الأجانب على البيع الصافي وتعافى الاقتصاد بشكل أبطأ من المتوقع؛ تعافى السوق تدريجيًا، وإن لم يكن كافيًا للعودة إلى الذروة القديمة في الشهرين الأخيرين من العام.

إعلان 2.jpg
الصورة: تقرير فيتنام

مع حلول عام ٢٠٢٤، يُظهر سوق الأسهم الفيتنامية بوادر انتعاش. فقد حافظ على بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، وتحسنت العديد من القطاعات، مثل الاستيراد والتصدير، والاستثمار الأجنبي المباشر، والاستثمار العام، وغيرها. كما أن الإجراءات الجذرية التي اتخذتها هيئة الإدارة لإزالة الاختناقات قد أثارت حماسًا في السوق. بعد خمسة أشهر متتالية من الارتفاع، بلغ مؤشر VN ذروته عند ١٢٩٠ نقطة في نهاية مارس، وحقق مستوى سيولة تجاوز ٣٠ ألف مليار دونج فيتنامي. وبحلول نهاية أبريل، تعافى السوق بعد تصحيح قوي في النصف الأول من الشهر.

اتجاهات وآفاق سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2024

وفقًا لمسح أجرته شركة "فيتنام ريبورت" بالتعاون مع مؤسسات عامة، يُمثل عام 2024 "منطقة صراع" بين تعديلات السوق وانتعاشه. ولا يزال سوق الأسهم يعتمد على العديد من المتغيرات، مثل: السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، وسيولة النظام وسوق سندات الشركات، وتدفقات رأس المال الاستثماري الأجنبي، وتقلبات أسعار الصرف، وأسعار الذهب.

على وجه الخصوص، طبّقت هيئة الأوراق المالية حلولاً لتعزيز عملية تطوير سوق الأوراق المالية، بما في ذلك: تحسين النظام القانوني، وزيادة الشفافية، وإضفاء الطابع المهني على السوق، والمساعدة في جذب المزيد من رؤوس الأموال الاستثمارية الأجنبية، وتعزيز مكانة سوق الأوراق المالية الفيتنامية. ويُعتبر هذا العامل الأكثر تأثيراً إيجابياً على التطورات الحالية.

ومن بين العوامل الأخرى التي قد يكون لها تأثير كبير هذا العام: أسعار الفائدة المصرفية، وأرباح الشركات، وسيولة سوق السندات، والنمو الاقتصادي، وأسعار الصرف، وتدفقات الاستثمار الأجنبي، والتطورات الجيوسياسية .

إعلان 3.jpg
الصورة: تقرير فيتنام

وأشار مسح فيتنام ريبورت أيضًا إلى 5 صناعات بها العديد من الأسهم المحتملة بناءً على أربعة معايير رئيسية: نتائج الأعمال، والتقييم المعقول، والقدرة على جذب التدفقات النقدية والعوامل الكلية المواتية: الخدمات المصرفية، وتكنولوجيا المعلومات، وتجارة التجزئة، والعقارات، والنفط والغاز.

إعلان 4.jpg
الصورة: تقرير فيتنام

ترقية السوق - خطوة نحو النضج لسوق الأسهم في فيتنام

منذ سبتمبر 2018، حين أُدرجت فيتنام على قائمة مراقبة مؤشر فوتسي راسل للترقية إلى سوق ناشئة، وخضعت لمراقبة دورية من قِبل مؤشر مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال (MSCI)، لطالما كانت قصة الترقية موضوعًا "شائعًا" يحظى بمتابعة دقيقة. وهذا أحد الأهداف الرئيسية التي تسعى الحكومة إلى تحقيقها، والمضمنة في مشروع "إعادة هيكلة سوق الأسهم وسوق التأمين حتى عام 2020 والتوجه نحو عام 2025" ومشروع "استراتيجية تطوير سوق الأسهم حتى عام 2030".

ومع ذلك، ووفقًا لمؤشري MSCI وFTSE Russell، لا تزال سوق الأسهم الفيتنامية تعاني من مشاكل تتعلق بالإفصاح عن المعلومات باللغة الإنجليزية، وسوق الصرف الأجنبي، وإجراءات تسجيل المستثمرين الأجانب، وما إلى ذلك. ولإزالة "العوائق" وتحقيق هدف تطوير السوق، من الضروري تعزيز الإصلاحات الشاملة والموسعة، مع التركيز بشكل خاص على السياسات.

وبحسب دراسة أجرتها مؤسسة Vietnam Report، فإن توصيات السياسة التي تعطيها الشركات الأولوية تشمل: تحسين الإطار القانوني لسوق الأوراق المالية؛ وتحديث تكنولوجيا المعلومات لخدمة أنشطة التداول والدفع؛ وتعزيز الإدارة والإشراف وتنقية أنشطة سوق الأوراق المالية؛ وتحسين قدرة منظمات الوساطة في السوق، وما إلى ذلك.

وفي معرض تعليقها على الموعد الذي تتم فيه ترقية سوق الأسهم الفيتنامية من قبل مؤشر FTSE إلى سوق ناشئة ثانوية، تعتقد غالبية الشركات العامة المشاركة في استطلاع Vietnam Report أن عام 2025 سيكون الوقت المناسب للاحتفال بهذا الإنجاز، بعد إزالة "الاختناقات" الحالية في السوق.

إعلان 5.jpg
الصورة: تقرير فيتنام

الجانب الإعلامي للمؤسسات العامة

تصنيف VIX50 هو نتيجة بحث موضوعي وعلمي أجرته Vietnam Report، استنادًا إلى طريقة ترميز الوسائط - ترميز البيانات الصحفية في وسائل الإعلام جنبًا إلى جنب مع أبحاث السوق.

وفقًا لبيانات تحليل ترميز الوسائط من أبريل 2023 إلى مارس 2024، ظلت الموضوعات الخمسة الأكثر ظهورًا في وسائل الإعلام الخاصة بالمؤسسات العامة كما هي في العام السابق ولم تتغير إلا في معدل الظهور، بما في ذلك: الأسهم؛ النتائج المالية/الأعمال؛ الصورة/العلاقات العامة/الفضائح؛ المنتجات؛ الإدارة.

وتُظهر البيانات أيضًا أن الصناعات الخمس التي تحظى بأكبر قدر من الاهتمام الإعلامي هي: البنوك، والعقارات، وتجارة التجزئة، والأغذية، والأوراق المالية.

إعلان 6.jpg
الصورة: تقرير فيتنام

تُعتبر الشركات "آمنة" من حيث جودة المعلومات في وسائل الإعلام عندما تبلغ نسبة المعلومات الإيجابية والسلبية إلى إجمالي المعلومات المشفرة 10%، ويكون الحد "الأفضل" أعلى من 20%. وقد سجّل بحث "تقرير فيتنام" هذا العام وصول 62.7% من الشركات إلى الحد "الآمن"، و48.2% منها إلى الحد "الأفضل".

شاهد الإعلان الكامل على: www.top50vietnam.net

(المصدر: تقرير فيتنام)