تم النشر 1.jpg
قائمة أفضل 10 شركات في مؤشر VIX50 لعام 2024. الصورة: تقرير فيتنام

أبرز أحداث سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2023

تسبب عام 2023 المضطرب، والذي تميز بالعديد من التحديات، في تعرض سوق الأسهم الفيتنامية لتقلبات كبيرة.

تنعكس ديناميكيات السوق بوضوح في تقلبات مؤشر VN، والتي يمكن تقسيمها إلى أربع مراحل رئيسية: سوق هادئ في الأشهر الأولى من العام؛ سوق مزدهر تدريجياً من بداية مايو إلى منتصف الربع الثالث من عام 2023 بفضل أنباء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن وقف رفع أسعار الفائدة مؤقتاً وأربع تخفيضات في سعر الفائدة الأساسي لبنك الدولة الفيتنامي؛ انخفاض في سوق الأسهم من نهاية الربع الثالث إلى منتصف الربع الرابع، حيث سحب بنك الدولة الفيتنامي الأموال من خلال سندات الخزانة لتحقيق استقرار سعر الصرف، واستمر المستثمرون الأجانب في البيع الصافي، وتعافى الاقتصاد بوتيرة أبطأ من المتوقع؛ وتعافى السوق تدريجياً، وإن لم يكن ذلك كافياً للوصول إلى ذروته السابقة في الشهرين الأخيرين من العام.

تم النشر 2.jpg
صورة: تقرير فيتنام

مع بداية عام 2024، أظهر سوق الأسهم الفيتنامي بوادر انتعاش. وقد ساهمت بيئة أسعار الفائدة المنخفضة المستمرة، والتحسنات في قطاعات مختلفة كالاستيراد والتصدير والاستثمار الأجنبي المباشر والاستثمار العام، إلى جانب الإجراءات الحاسمة التي اتخذتها الهيئات التنظيمية لمعالجة المعوقات، في خلق حالة من التفاؤل في السوق. وبعد خمسة أشهر متتالية من المكاسب، بلغ مؤشر VN-Index ذروته عند 1290 نقطة في نهاية مارس، مسجلاً مستوى سيولة يتجاوز 30 مليار دونغ فيتنامي. وبحلول نهاية أبريل، تعافى السوق بعد تصحيح حاد في النصف الأول من الشهر.

اتجاهات وتوقعات سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2024

بحسب استطلاع أجرته صحيفة "فيتنام ريبورت" للشركات المساهمة العامة، سيكون عام 2024 بمثابة "ساحة معركة" بين تصحيحات السوق وانتعاشها. وسيظل سوق الأسهم يعتمد على العديد من المتغيرات، مثل: السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، وسيولة النظام وسوق سندات الشركات، وتدفق رؤوس الأموال الاستثمارية الأجنبية، وتقلبات أسعار الصرف، وأسعار الذهب.

وعلى وجه الخصوص، يعتبر تنفيذ لجنة الأوراق المالية الحكومية للحلول الرامية إلى تعزيز تطوير سوق الأوراق المالية، بما في ذلك تحسين النظام القانوني، وتعزيز الشفافية، وإضفاء الطابع المهني على السوق، مما يساعد على جذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية ورفع مستوى سوق الأوراق المالية الفيتنامية، العامل الأكثر إيجابية في التطورات الحالية.

وتشمل العوامل الأخرى التي قد يكون لها تأثير كبير هذا العام ما يلي: أسعار الفائدة المصرفية، وأرباح الشركات، واتجاهات سيولة سوق السندات، ومعدل النمو الاقتصادي، وأسعار الصرف، وتدفقات الاستثمار الأجنبي، والتطورات الجيوسياسية .

تم النشر 3.jpg
صورة: تقرير فيتنام

كما حدد الاستطلاع الذي أجرته صحيفة فيتنام ريبورت خمسة قطاعات ذات إمكانات أسهم عالية بناءً على أربعة معايير رئيسية: أداء الأعمال، والتقييم المعقول، والقدرة على جذب رأس المال، والعوامل الاقتصادية الكلية المواتية: الخدمات المصرفية، وتكنولوجيا المعلومات، وتجارة التجزئة، والعقارات، والنفط والغاز.

تم النشر 4.jpg
صورة: تقرير فيتنام

تحسين وضع السوق – خطوة نحو النضج لسوق الأسهم الفيتنامية.

منذ سبتمبر 2018، حين أُدرجت فيتنام على قائمة مراقبة مؤشر فوتسي راسل (FTSE Russell) تمهيداً لترقيتها المحتملة إلى وضع السوق الناشئة، وخضعت للمراقبة الدورية من قبل مؤشر مورغان ستانلي للأبحاث (MSCI)، أصبح موضوع الترقية محور اهتمام بالغ. ويُعدّ هذا أحد الأهداف الرئيسية التي تسعى الحكومة لتحقيقها، والمُدرجة في "خطة إعادة هيكلة أسواق الأوراق المالية والتأمين حتى عام 2020 والتوجهات حتى عام 2025" ومشروع "استراتيجية تطوير سوق الأوراق المالية حتى عام 2030".

مع ذلك، ووفقًا لمؤشري MSCI وFTSE Russell، لا يزال سوق الأسهم الفيتنامي يواجه عقبات تتعلق بالإفصاح عن المعلومات باللغة الإنجليزية، وسوق الصرف الأجنبي، وإجراءات تسجيل المستثمرين الأجانب. وللتغلب على هذه المعوقات وتحقيق هدف الارتقاء بمكانة السوق، يلزم إجراء إصلاحات شاملة وواسعة النطاق، مع التركيز بشكل خاص على السياسات.

بحسب استطلاع أجرته مجلة "فيتنام ريبورت"، تشمل التوصيات السياسية الرئيسية التي أعطتها الشركات الأولوية ما يلي: تحسين الإطار القانوني لسوق الأوراق المالية؛ وتحديث تكنولوجيا المعلومات لدعم أنشطة التداول والدفع؛ وتعزيز إدارة أنشطة سوق الأوراق المالية والإشراف عليها وتنقيتها؛ وتعزيز قدرات الوسطاء في السوق...

فيما يتعلق بتوقيت ترقية مؤشر فوتسي لسوق الأسهم الفيتنامية إلى سوق ناشئة ثانوية، تعتقد غالبية الشركات العامة المشاركة في استطلاع تقرير فيتنام أن عام 2025 سيشهد هذا الإنجاز، بعد إزالة الاختناقات الحالية في السوق.

تم النشر 5.jpg
صورة: تقرير فيتنام

الجانب التواصلي للشركات العامة

يُعد تصنيف VIX50 نتيجة بحث موضوعي وعلمي أجرته فيتنام ريبورت، استنادًا إلى طريقة ترميز الوسائط - ترميز البيانات الصحفية في وسائل الإعلام - بالإضافة إلى أبحاث السوق.

بحسب بيانات تحليل بيانات Media Coding للفترة من أبريل 2023 إلى مارس 2024، ظلت المواضيع الخمسة الأكثر تكراراً في وسائل الإعلام للشركات المدرجة في البورصة كما هي في العام السابق، مع تغييرات طفيفة في وتيرة ظهورها فقط. وتشمل هذه المواضيع: الأسهم، والنتائج المالية/التجارية، والصورة العامة/العلاقات العامة/الفضائح، والمنتجات، والإدارة.

كما كشفت البيانات أن القطاعات الخمسة التي حظيت بأكبر قدر من الاهتمام الإعلامي هي: الخدمات المصرفية، والعقارات، وتجارة التجزئة، والأغذية، والأوراق المالية.

نُشرت 6.jpg
صورة: تقرير فيتنام

تُعتبر الشركات "آمنة" من حيث جودة المعلومات في وسائل الإعلام عندما تكون نسبة المعلومات الإيجابية إلى السلبية 10% من إجمالي المعلومات المُصنّفة، بينما يُعتبر المستوى "الأفضل" أعلى من 20%. وقد سجّلت دراسة أجرتها "فيتنام ريبورت" هذا العام أن 62.7% من الشركات وصلت إلى مستوى "الآمن"، و48.2% وصلت إلى مستوى "الأفضل".

يمكنكم الاطلاع على الإعلان الكامل على الموقع الإلكتروني التالي: www.top50vietnam.net

(المصدر: تقرير فيتنام)