شركة فيكون (FCN) التابعة لرئيس مجلس الإدارة فام فيت كوا، برأس مال 100 دونج، لا يمكنها تحقيق ربح قدره دونج واحد

لم يتجاوز هامش الربح في 9 من أصل 10 أرباع 1%

تُنفّذ شركة فيكون المساهمة (FCN)، المملوكة لرئيس مجلس إدارتها السيد فام فيت خوا، وهي شركة مقاولات رائدة في قطاع الإنشاءات، العديد من العقود الضخمة التي تتراوح قيمتها بين مئات وآلاف المليارات من الدونات الفيتنامية. ومع ذلك، شهدت هذه الشركة خلال الأرباع الأخيرة أرباحًا رمزية مستمرة، لا تتناسب مع حجم إيراداتها البالغة مئات المليارات من الدونات الفيتنامية.

في الربع الثاني من عام 2024، حققت شركة فيكون صافي إيرادات بلغ 815.9 مليار دونج، بزيادة قدرها 21% عن نفس الفترة. ومن هذه الزيادة، ارتفعت تكلفة البضائع المباعة، لتبلغ 728.2 مليار دونج، مما أدى إلى انخفاض إجمالي ربح الشركة إلى 87.8 مليار دونج فقط، بانخفاض قدره 29.8% عن العام السابق.

أنفقت شركة فيكون (FCN) مئة دونج، لكنها لم تربح أي دونج واحد، واستمر هذا الوضع لفترة طويلة. (صورة TL)

ارتفعت الإيرادات المالية خلال الفترة إلى 7.4 مليار دونج. في المقابل، انخفضت المصروفات المالية بنحو النصف، لكنها لا تزال تُمثل 36.9 مليار دونج. منها 35.9 مليار دونج مصروفات فوائد.

ارتفعت تكاليف إدارة الأعمال وتكاليف المبيعات بشكل طفيف مقارنةً بالفترة نفسها، حيث بلغت 51.9 مليار دونج و4.9 مليار دونج على التوالي. ويتضح جليًا أنه على الرغم من انخفاض تكاليف الفائدة، إلا أنها لا تزال مرتفعة، حيث تُعادل ما يقرب من 70% من تكاليف إدارة الأعمال. وهذا يُظهر أيضًا أن موازنة تكاليف فوائد القروض لا تزال تُمثل مشكلةً لشركة فيكون.

بعد خصم جميع المصاريف والضرائب، حققت فيكون صافي ربح قدره 720 مليون دونج فقط، أي ما يعادل هامش ربح صافٍ بنسبة 0.09% فقط. هذا يعني أن 100 دونج من إيرادات فيكون حققت أقل من دونج واحد من صافي الربح.

لقد كان وضع الأرباح "الاستعراضية" لشركة فيكون مألوفًا جدًا بالنسبة للمساهمين في العامين الماضيين.

على وجه التحديد، من الربع الأول من عام 2022 حتى الآن، سجلت شركة Fecon هامش صافي ربح بنسبة 5.9% فقط في الربع الرابع من عام 2022. أما بالنسبة للأرباع التسعة المتبقية من العام، فقد كان هامش صافي ربح Fecon أقل بقليل من 1%.

حتى في الربع الأول من عام 2022 والربع الثاني من عام 2023 والربع الرابع من عام 2023، كان هامش صافي الربح لشركة Fecon سلبياً، عند -1.3% و-0.002% و-4.3% على التوالي.

«التقليد» يكسر خطط الأعمال سنة بعد سنة

مع هامش الربح "الضعيف"، يتساءل العديد من المساهمين كيف ستتمكن شركة فيكون، التي يرأسها فام فييت كوا، من تحقيق أهدافها التجارية السنوية؟

في الواقع، فشلت شركة فيكون في تحقيق هدفها الربحي لخمس سنوات متتالية. بل استمر معدل الإنجاز في الانخفاض عامًا بعد عام خلال الفترة 2019-2023.

في عام ٢٠١٩، حققت شركة فيكون ربحًا بعد الضريبة قدره ٢٢١ مليار دونج، أي ما يعادل استكمال ٦٢٪ من الخطة. في عام ٢٠٢٠، انخفضت الأرباح بنسبة ٤٠٪ لتصل إلى ١٣٣.٦ مليار دونج، أي ما يعادل استكمال ٥٧٪ من الخطة.

لمدة 5 سنوات متتالية، لم تتمكن شركة فيكون من إكمال خطة أعمالها.

في عام ٢٠٢١، واصلت أرباح شركة فيكون انخفاضها بنسبة ٤٧٪ لتصل إلى ٧٠.٨ مليار دونج، أي ما يعادل ٤٠.٤٪ من هدف العام. يأتي هذا بعد مرور ثلاث سنوات على جائحة كوفيد-١٩، لذا يُمكن فهم انخفاض أرباح الشركة.

مع ذلك، في عام ٢٠٢٢، لم تتجاوز أرباح فيكون ٥١.٦ مليار دونج، بينما كان الهدف هو ٢٨٠ مليار دونج، أي ما يعادل إكمال ١٨٪ من الخطة السنوية لهذا العام. في عام ٢٠٢٣، خسرت فيكون ٤٢ مليار دونج، أي ما يعادل -٢٨٪ من الخطة السنوية.

في عام ٢٠٢٤، حددت فيكون هدفًا يتمثل في تحقيق ربح بعد الضريبة قدره ٦٠ مليار دونج فقط. في النصف الأول من العام، لم تحقق فيكون سوى ربح قدره ١.٤ مليار دونج، أي ما يعادل ٢.٣٪ فقط من الخطة السنوية.

التدفق النقدي للأعمال سلبي بمقدار 319 مليار دولار، ويشكل الدين نسبة عالية

تجدر الإشارة إلى أن هيكل رأس مال شركة فيكون يُسجل نسبة كبيرة من الديون. فقد بلغت الالتزامات بنهاية الربع الثاني من عام 2024 مبلغ 5,176.8 مليار دونج، أي أعلى بمرة ونصف من حقوق الملكية.

منها ديون قصيرة الأجل وحدها تبلغ 2,084 مليار دونج، ودين طويل الأجل 908.5 مليار دونج. وبالمقارنة مع بداية العام، ارتفع إجمالي الدين بنحو 50 مليار دونج. وتمثل هذه الديون، إلى جانب مصاريف الفوائد، ضغطًا كبيرًا على التدفق النقدي للشركة.

على وجه التحديد، سجل بيان التدفقات النقدية أن شركة فيكون اضطرت إلى إنفاق 103.5 مليار دونج على الفوائد في النصف الأول من العام، مقارنةً بـ 137.1 مليار دونج في الفترة نفسها. ونتيجةً لذلك، بلغ التدفق النقدي للشركة من الأنشطة التشغيلية سالبًا قدره 319 مليار دونج.

وفي الوقت نفسه، كان صافي التدفق النقدي من أنشطة الاستثمار إيجابيا بمقدار 41.7 مليار دونج، وكان صافي التدفق النقدي من أنشطة التمويل سلبيا بمقدار 51.8 مليار دونج.

المصدر: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-100-dong-von-thu-ve-khong-noi-1-dong-lai-post305977.html