أظهر تقرير اتجاهات الطلب على الذهب الصادر عن مجلس الذهب العالمي للربع الأول من عام 2025 أن إجمالي الطلب على الذهب ربع السنوي (بما في ذلك سوق خارج البورصة - OTC) بلغ 1206 أطنان، بزيادة 1% على أساس سنوي في سياق أسعار الذهب المرتفعة القياسية، متجاوزًا عتبة 3000 دولار أمريكي للأونصة.
أدى انتعاش صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب إلى زيادة الطلب الاستثماري الإجمالي بأكثر من الضعف ليصل إلى 552 طنًا، بزيادة 170% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى له منذ الربع الأول من عام 2022. وتسارعت التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة عالميًا، لتصل إلى ما يعادل 226 طنًا في الربع الأول، حيث دفع ارتفاع الأسعار وعدم اليقين بشأن التعريفات المستثمرين إلى الذهب كملاذ آمن.
ودخلت البنوك المركزية الآن عامها السادس عشر على التوالي من مشتريات الذهب الصافية، مما أضاف 244 طناً إلى الاحتياطيات العالمية في الربع الأول وسط حالة عدم اليقين العالمية المستمرة. ورغم أن مستوى الطلب على الذهب أقل بنحو 21% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، إلا أنه لا يزال يظهر طلباً قوياً مع بقاء نشاط الشراء مستقراً عند مستوى المتوسط الفصلي على مدى السنوات الثلاث الماضية.
في ظل تزايد المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية، من المتوقع أن يزداد الطلب على الذهب في قنوات الاستثمار مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والتداول خارج البورصة (OTC )، بينما من المرجح أن تظل سبائك وعملات الذهب جذابة. في المقابل، من المرجح أن يظل الطلب على المجوهرات الذهبية ضعيفًا بسبب ارتفاع أسعار الذهب، وفقًا لشاوكاي فان، المدير الإقليمي لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ (باستثناء الصين) والرئيس العالمي للبنوك المركزية في مجلس الذهب العالمي.
ارتفع إجمالي الطلب على سبائك الذهب والعملات المعدنية بنسبة 3% على أساس سنوي ليظل مرتفعا عند 325 طن في الربع الأول، مدفوعا بنشاط الاستثمار القوي في قطاع التجزئة في الصين، التي سجلت ثاني أعلى طلب استثماري في قطاع التجزئة على الذهب في الربع الأول على الإطلاق. ولعب المستثمرون الشرقيون دوراً رئيسياً في دفع جزء كبير من الطلب العالمي على سبائك الذهب والعملات المعدنية، مما أدى إلى تعويض الانخفاض في الغرب مع انخفاض الطلب على الذهب في الولايات المتحدة بنسبة 22% على أساس سنوي. وشهدت أوروبا انتعاشا طفيفا في الطلب على الذهب، حيث وصل إلى 12 طنا في الربع الأول، لكن هذا كان أعلى من نقطة بداية منخفضة للغاية في نفس الفترة من العام الماضي.
وبشكل عام، ارتفع الطلب على الاستثمار في سبائك الذهب والعملات المعدنية بقوة أكبر مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي في أسواق رابطة دول جنوب شرق آسيا. ومع ذلك، تشكل فيتنام استثناء، حيث انخفض الطلب على الاستثمار في الذهب بنسبة 15% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي بسبب العرض المحدود من منتجات الذهب، مما دفع فجوة أسعار الذهب إلى مستوى مرتفع.
وليس من المستغرب أن يتأثر الطلب على المجوهرات الذهبية سلباً عندما وصلت أسعار الذهب إلى 20 مستوى قياسياً مرتفعاً في الربع الأول. انخفض حجم تداول المجوهرات الذهبية إلى أدنى مستوى له منذ اندلاع جائحة كوفيد في عام 2020. وعلى الرغم من مواجهة ضغوط هائلة على الأسعار، ظل سوق المجوهرات الذهبية مستقراً، وخاصة من حيث القيمة. وفي الربع الأول، ارتفع إنفاق المستهلكين على المجوهرات الذهبية بنسبة 9% على أساس سنوي إلى 35 مليار دولار، باستثناء الصين.
وتبعت أسواق رابطة دول جنوب شرق آسيا الاتجاه العالمي، مع انخفاض الطلب على المجوهرات الذهبية بسبب ارتفاع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية. على الرغم من أن فيتنام سجلت زيادة بنسبة 5% في استهلاك المجوهرات الذهبية مقارنة بالربع الرابع من عام 2024، إلا أن الطلب على المجوهرات الذهبية انخفض بنسبة 15% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي بسبب ارتفاع أسعار الذهب.
كان إجمالي المعروض من الذهب في الربع الأول مستقراً نسبياً على أساس سنوي عند 1206 أطنان، حيث عوض إنتاج الذهب المستخرج من المناجم في الربع الأول عن الانخفاض الطفيف في الذهب المعاد تدويره. كما ظل الطلب على الذهب في قطاع التكنولوجيا دون تغيير عند 80 طنًا مقارنة بالربع الأول من عام 2024.
قالت لويز ستريت، كبيرة محللي السوق في مجلس الذهب العالمي: "شهدت الأسواق العالمية بداية متقلبة هذا العام، حيث أدت حالة عدم اليقين التجاري، والإعلانات السياسية غير المتوقعة من الولايات المتحدة، والتوترات الجيوسياسية المستمرة، والمخاوف من احتمال عودة الركود ، إلى خلق بيئة غير مستقرة للمستثمرين. في ظل هذه الظروف، ساهم الطلب الاستثماري على الذهب في دفع الطلب في الربع الأول إلى أعلى مستوى له منذ عام 2016.
عاد المستثمرون إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب خلال الأشهر العشرة الماضية، وزادوا مخصصاتهم منذ الربع الثالث من العام الماضي. وحتى أبريل، تجاوزت التدفقات الآسيوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة إجمالي التدفقات في الربع الأول بأكمله. ومع ذلك، لا يزال هناك مجال للنمو، حيث انخفضت حيازات الذهب العالمية الآن بنسبة 10% عن أعلى مستوياتها في عام 2020.
وفي المستقبل، لا يزال من الصعب التنبؤ بالصورة الاقتصادية العامة، ومن الممكن أن يؤدي عدم اليقين هذا إلى ارتفاع أسعار الذهب. ومع استمرار الأوقات المتقلبة، فإن الطلب على الذهب باعتباره ملاذاً آمناً من قبل المؤسسات والأفراد والقطاع الرسمي قد يزيد في الأشهر المقبلة.
المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/kinh-doanh/gia-vang-sap-toi-se-dien-bien-ra-sao/20250505095226177
تعليق (0)