انتهى زمن أسعار الفائدة المرتفعة على المدخرات، فأين يتدفق المال؟

تظل أسعار الفائدة على الودائع المصرفية منخفضة ومستقرة، والعقارات هي القناة التي يختارها المستثمرون، خاصة مع خط إنتاج المنازل للإيجار الفوري لخلق التدفق النقدي...

أسعار الفائدة لم تعد جذابة

في الآونة الأخيرة، ظلت أسعار الفائدة على الودائع لدى البنوك عند أدنى مستوى لها في العامين الماضيين. ويعود ذلك إلى سعي البنك المركزي الدائم لتحقيق هدف استقرار أسعار الفائدة ودعم نمو الائتمان، وهو توجهٌ أكدته بيانات السياسات والإجراءات الإدارية منذ بداية هذا العام.

وفقًا لمسح أجرته PV، ظل متوسط سعر فائدة التعبئة أقل من 6% سنويًا لفترة 12 شهرًا. وانخفض متوسط سعر فائدة التعبئة لدى البنوك بنسبة 6-7% سنويًا مقارنةً بذروته في عام 2023.

قالت السيدة ثانه ترا (من دائرة فينه توي، هانوي ) إنها أغلقت حسابها الادخاري لشراء عقار. "اخترتُ عقارًا يُمكن تأجيره فورًا بدلًا من شراء أرض. انتظار ارتفاع أسعار الأراضي سيستغرق وقتًا طويلًا، ولن يُدرّ تدفقًا نقديًا فوريًا. اشتريتُ شقةً وأجّرتها لتوفير تدفق نقدي شهري ثابت، فأربح مالًا يُعادل سعر فائدة مدخراتي، وأمتلك منزلًا."

يخلق العقار تدفقًا نقديًا مستقرًا ويجذب المستثمرين.

صرح السيد لي دينه تشونغ، المدير العام لشركة إس جي أو هومز، بأن ما يصل إلى 78% من المستثمرين حاليًا مهتمون بالحفاظ على التدفق النقدي وتحقيق الربح منه، بينما يعتمد الباقون على عوامل انتهازية أخرى. ويتضح اتجاه التدفق النقدي بوضوح تام، فبعد عام 2022 وأوائل عام 2025، سيركز المستثمرون على قطاعين رئيسيين.

على وجه التحديد، تخلق العقارات تدفقات نقدية من خلال المنتجات التي يمكن تأجيرها على الفور وتوليد أرباح مستقرة؛ والثاني هو العقارات الحضرية لتلبية احتياجات السكن والمرافق، ويمكن استغلالها على المدى الطويل.

يدرس العديد من المستثمرين بعناية مؤشرات الاقتصاد الكلي واستراتيجيات التنمية المحلية، بالإضافة إلى عوامل مثل الهجرة وحركة السكان وسرعة التحضر. ويعطون الأولوية للمحافظات التي استثمرت بكثافة في البنية التحتية ومرافق الإنتاج - وخاصةً الصناعة - والمناطق التي تربطها طرق مرور رئيسية جيدة، وتتمتع بكثافة سكانية وتوسع حضري كبيرين بما يكفي لضمان السيولة، كما قال السيد تشونغ.

سوف يكون المستثمرون انتقائيين

قال الدكتور لي شوان نجيا - مدير معهد استشارات التنمية - إن أسعار الفائدة على الادخار لم تعد جذابة، ويميل الناس إلى البحث عن قنوات استثمارية أكثر فعالية، ولا يزال العقارات يعتبر قناة استثمارية محتملة.

وأضاف السيد نجيا "إن شركة البناء ذات السمعة الطيبة والترويج الشفاف والفعال للمشروع ستكون المفتاح لجذب رأس المال من الناس".

في حديثه لمراسل صحيفة تين فونغ، قال الدكتور تران شوان لونغ، نائب مدير معهد أبحاث وتقييم سوق العقارات في فيتنام، إن السوق يشهد حاليًا متغيرات كثيرة. فالاستقرار الجيوسياسي ، وعدم القدرة على التنبؤ بسياسات التعريفات الجمركية الأمريكية، والتقلبات المعقدة في الاقتصاد الكلي، كلها عوامل قد تدفع قطاع العقارات إلى مسارات غير متوقعة.

في الربعين الأول والثاني من هذا العام، ارتفعت أسعار العقارات إلى مستويات مرتفعة للغاية، متجاوزةً توقعات العديد من الخبراء. هذا سيدفع سوق العقارات إلى حالة من مخاطر السيولة. عادةً، في الأشهر الأخيرة من العام، يلجأ المستثمرون إلى الاستثمار في العقارات باستخدام أموالهم المتراكمة طوال العام. لكن الوضع قد يختلف هذا العام، كما قال السيد لونغ.

وفقاً لهذا الخبير، لا يزال السعر الفعلي للشقق أو الأراضي مرتفعاً. وهذا ما يدفع العديد من المستثمرين إلى التردد في الاستثمار خوفاً من "الوصول إلى الذروة". حتى مقترحات فرض ضرائب على العقارات المهجورة وتحصيل ضريبة على فروق الأسعار بين الصفقات جعلت المستثمرين أكثر حذراً.

مع ذلك، سيكون الاستثمار انتقائيًا. فالمنتجات التي تُدرّ تدفقات نقدية، وتتمتع بوضع قانوني جيد وأسعار معقولة، ستكون خيارات معقولة وآمنة لمشتري العقارات في الوقت الحالي. ومع ذلك، فإن عدد هذه المشاريع لا يُحصى، كما قال السيد لونغ.

يشير تقرير "تأثير 2025" الصادر عن سافيلز إلى أن دورة النمو المستدام التي جعلت من العقارات مصدر دخل شائعًا قد توقفت الآن. ونتيجةً لذلك، لم يعد نموذج الاستثمار السلبي، الذي يعتمد على الرفع المالي وهوامش العائد، فعالًا كما كان في السابق. في هذا الاتجاه، يتعين على المستثمرين التحول إلى استراتيجية نشطة، قائمة على التدفق النقدي الأساسي وأداء الأصول والتوجه طويل الأجل.

نغوك ماي

المصدر: https://tienphong.vn/het-thoi-nong-lai-suat-tiet-kiem-dong-tien-dang-do-vao-dau-post1757712.tpo