إخراج الأصول المشفرة من "المنطقة الرمادية" القانونية

VTV.vn - لأول مرة، أنشأت الحكومة الفيتنامية إطارًا قانونيًا لتوجيه سوق الأصول المشفرة لمدة 5 سنوات.

لأول مرة، أنشأت الحكومة الفيتنامية إطاراً قانونياً تجريبياً لسوق العملات المشفرة لمدة خمس سنوات.

لأول مرة، وضعت الحكومة الفيتنامية إطاراً قانونياً تجريبياً مدته خمس سنوات لسوق العملات المشفرة. ومن المتوقع أن تُسهم هذه الخطوة في تحويل التدفقات غير الرسمية إلى مورد شفاف مرتبط بسوق رأس المال، وتعزيز مكانة البلاد في العصر الرقمي.

الإطار القانوني لسوق العملات المشفرة

حظي القرار الحكومي رقم 05/2025 باهتمام كبير، إذ يُعدّ أول قرار حكومي يُقرّ ويُنشئ إطارًا تجريبيًا لسوق العملات الرقمية على المستوى الوطني. وبموجب هذا القرار، ستستمر العملية التجريبية خمس سنوات، مع الالتزام بمبادئ التنفيذ الحذر والمنضبط والعملي. وتهدف هذه الخطوة إلى ضمان سلامة وأمن السوق، وحماية الحقوق المشروعة لجميع الأطراف المشاركة.

في السابق، كانت الأنشطة المتعلقة بالعملات المشفرة غير خاضعة للتنظيم إلى حد كبير وخارجة عن نطاق الرقابة الرسمية. وقد سدّ القرار رقم 5 هذه الثغرة القانونية من خلال النص بوضوح على أن جميع المعاملات لا يمكن إجراؤها إلا من خلال كيانات شرعية مرخصة من وزارة المالية . وهذا يعني أن التدفقات الهائلة للأموال التي كانت تعمل سابقاً في الخفاء ستخضع تدريجياً لإطار عمل شفاف.

للحصول على ترخيص إصدار أصول العملات المشفرة، يجب أن تكون الشركات شركات فيتنامية برأس مال تأسيسي لا يقل عن 10 تريليون دونغ فيتنامي، وأن يكون 65% على الأقل من رأس المال محليًا. إضافةً إلى ذلك، يتعين على الشركات استيفاء سلسلة من الشروط الصارمة، تشمل فريق عمل من ذوي الكفاءات المهنية المعتمدة، وبنية تحتية تقنية تلبي معايير المستوى الرابع للأمان. تعكس هذه الشروط نهجًا إداريًا دقيقًا، لا يقبل إلا الشركات ذات القدرات المالية والتقنية القوية، وذلك للحد من المخاطر المحتملة.

يرتبط هذا الحدث أيضاً بسياق بناء فيتنام لمراكز مالية دولية في مدينتي هو تشي منه ودا نانغ. لذا، فإن تجربة سوق العملات المشفرة ليست مجرد حل إداري، بل هي أيضاً خطوة تمهيدية لبنية تحتية مالية رقمية شاملة، مما يرسخ أساساً للتواصل مع تدفقات رأس المال العالمية.

ترى السيدة نغوين فان هين، نائبة الرئيس والأمينة العامة لجمعية البلوك تشين والأصول الرقمية في فيتنام، أن الإطار القانوني الجديد يفتح آفاقاً واسعة أمام الاقتصاد الرقمي. وأكدت السيدة هين قائلة: "إذا استغرق العالم عشر سنوات لينضج، متجاوزاً العديد من الإخفاقات، فبإمكان فيتنام أن تختصر هذه المدة إلى بضع سنوات فقط، شريطة أن تستفيد من الدروس المستفادة من الدول التي سبقتها في هذا المجال".

يحدد القرار رقم 05 بوضوح عدد المنظمات المرخصة لتقديم خدمات الأصول المشفرة خلال المرحلة التجريبية.

اختر ما يصل إلى 5 منظمات تقدم خدمات الأصول المشفرة.

ينص القرار رقم 5 بوضوح على عدد المؤسسات التي ستُمنح تراخيص لتقديم خدمات العملات المشفرة خلال المرحلة التجريبية. ووفقًا للسيدة فام ثي ثوي لينه، رئيسة قسم تطوير السوق في هيئة الأوراق المالية الحكومية: "بالتنسيق مع وزارة المالية ووزارة الأمن العام وبنك الدولة الفيتنامي، اخترنا خمس مؤسسات كحد أقصى لتقديم خدمات العملات المشفرة ومنح التراخيص. يضمن هذا الحد الأقصى البالغ خمس مؤسسات منافسة صحية بين مقدمي الخدمات، مع ضمان مراقبة وتقييم فعالية عملياتهم خلال المرحلة التجريبية."

يعكس الحد الأقصى البالغ خمس بورصات نهجًا إداريًا استباقيًا: فتح السوق مع الحفاظ على رقابة محكمة، وتجنب طفرة عشوائية قد تؤدي إلى اختلالات أو صعوبات إدارية. كما يُعد هذا بمثابة "أرضية اختبار آمنة" للسلطات لمراقبة السياسات وتقييمها وتعديلها قبل النظر في التوسع.

لا يقتصر الأمر على تحديد كمية الأصول المتداولة فحسب، بل يشمل أيضاً تحديد أنواعها. ووفقاً للقرار، يجب ربط الأصول المشفرة المسموح بتداولها في فيتنام بأصول حقيقية. وبالتالي، بدلاً من التركيز على الرموز الرقمية ذات الطابع المضاربي البحت، ستعطي السوق الأولوية لرقمنة الأصول الحقيقية كالعقارات والذهب والسلع الأساسية وشهادات الكربون. وهذا يضمن الشفافية ويفتح آفاقاً لربط الأصول الحقيقية بالاقتصاد الرقمي.

يتماشى هذا التنظيم مع توقعات شركة الاستشارات BCG، التي تشير إلى أن الأصول المشفرة المرتبطة بالأصول الحقيقية ستشكل حوالي 10% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي بحلول عام 2033، أي ما يعادل 18 تريليون دولار. ولهذا السبب تحديدًا، اختارت فيتنام نهجًا حذرًا، مع إعطاء الأولوية للأصول ذات القيمة الجوهرية الواضحة.

تُعد البرامج التجريبية ضرورية للوصول إلى الوجهة الصحيحة.

بحسب استطلاع أُجري عام 2023، تحتل فيتنام المرتبة الثانية عالميًا من حيث نسبة السكان الذين يمتلكون عملات مشفرة: إذ قام واحد من كل خمسة بالغين بتداول العملات المشفرة في مرحلة ما. وفي الوقت نفسه، تشير شركة Chainalysis إلى أن تدفق أصول العملات المشفرة إلى فيتنام يتجاوز باستمرار 100 مليار دولار سنويًا. وإذا ما أُديرت هذه الأموال بشكل سليم، فسوف تنتقل من القطاع غير الرسمي إلى القطاع الرسمي، مما سيزيد من إيرادات الحكومة ويدعم تدفقات رأس المال إلى الاقتصاد.

من منظور الأعمال، أكد السيد فان دوك ترونغ، رئيس جمعية البلوك تشين في فيتنام، قائلاً: "يُقر القانون بوجود بيئات تسمح بجمع التمويل العام عبر منصات التداول. هذه فرصة سانحة؛ فإذا وُجد إطار قانوني متين، سنشهد تدفقًا شفافًا للأصول الرقمية يُسهم في الاقتصاد". وهذا يعني أن الشركات باتت تمتلك قناة إضافية لجمع رأس المال من خلال إصدار رموز مرتبطة بأصول حقيقية، إلى جانب الأدوات التقليدية كالأسهم والسندات.

أشار السيد فان دوك ترونغ، من منظور عام، إلى ثلاثة تحديات رئيسية تواجه السوق: الموارد البشرية، والقدرة التنافسية الدولية، ونضج السوق المحلية. وتُعدّ الموارد البشرية أكبر هذه التحديات، إذ تفتقر كل من الهيئات التنظيمية والشركات والمستثمرين إلى قاعدة المعرفة المتعمقة اللازمة لتلبية المتطلبات الجديدة.

"على الصعيد الدولي، يكمن السؤال في ما إذا كانت منتجات العملات المشفرة من فيتنام جذابة بما يكفي للمنافسة مع المنتجات الراسخة في السوق العالمية. أما على الصعيد المحلي، فلا يزال السوق في مراحله الأولى: فالإطار المحاسبي، والعمليات الإشرافية، والخبرة التشغيلية تحتاج إلى مزيد من الوقت لإتقانها قبل أن تتمكن من العمل بسلاسة وبناء ثقة دائمة بين المستثمرين"، هذا ما حلله السيد ترونغ.

فيما يتعلق بالمنافسة العالمية، أكدت السيدة تران ثي ثوي نغوك، نائبة المدير العام لشركة ديلويت فيتنام، قائلةً: "تدرس الأسواق المالية الكبرى، مثل الولايات المتحدة وهونغ كونغ (الصين) واليابان، من سيكون أول من يحقق النصر". وبإصدار القرار رقم 05، أظهرت فيتنام عزمها على التحرك مبكراً وخلق ميزة تنافسية في سياق سوق التمويل الرقمي العالمي الناشئ.

إلى جانب دورها في إدارة وتعبئة رؤوس الأموال، تُعدّ سوق العملات المشفرة بنية تحتية جديدة للاقتصاد الرقمي. وسيساعد التحكم والتشغيل الفعالان فيتنام على الحفاظ على سيادتها الرقمية، وإطلاق العنان للموارد الابتكارية، والتواصل مع المراكز المالية الدولية الناشئة في المنطقة. كما تُشكّل هذه خطوة تمهيدية لفيتنام لترسيخ مكانتها الفاعلة في سلسلة القيمة الاقتصادية الرقمية العالمية.

يمثل القرار رقم 05/2025 علامة فارقة، مؤكداً ريادة فيتنام في عصر الأصول الرقمية. ويُظهر البرنامج التجريبي، الذي يمتد لخمس سنوات ويضم خمس منصات تداول كحد أقصى تركز على الأصول المرتبطة بقيمة حقيقية، استراتيجية إدارة صارمة مع تمهيد الطريق للابتكار. وفي حال نجاحه، لن يُسهم سوق العملات المشفرة في تعزيز شفافية تدفقات رأس المال فحسب، بل سيُوفر أيضاً قناة جديدة لجمع التمويل، ويُعزز تطوير المراكز المالية، ويُرسخ مكانة فيتنام في السباق العالمي نحو الاقتصاد الرقمي.

المصدر: https://vtv.vn/dua-tai-san-ma-hoa-ra-khoi-vung-xam-phap-ly-100251016153841693.htm